2024-Q4
TALENTA GLOBAL INVESTMENTS, FI
•TALENTA GLOBAL MIXED RV60
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-2811,30 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.14% | 0.68% | 0.89% | 5.89% | - | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El segundo semestre de 2024 se caracterizó por ser escenario de múltiples picos de volatilidad en los mercados globales, derivados de una mayor percepción de debilidad en los datos económicos estadounidenses, la normalización de la política monetaria japonesa, los estímulos fiscales aplicados en China para reavivar el crecimiento económico y el tan esperado inicio del ciclo de recorte de tipos por parte de la Reserva Federal; siendo este último hito una fecha clave, dado que hacia 14 meses que la FED tomaba su última decisión de subida de tipos. En un entorno de remisión paulatina en los niveles de precios, la inflación general americana se encuentra en torno al 2,90%, mientras que la inflación subyacente ha logrado mantener su trayectoria descendente desde el 3,90% de diciembre de 2023, al 3,20% de diciembre de 2024. Esto demuestra que algunos componentes del cálculo general han resultado ser más "pegajosos" de lo esperado y el objetivo del 2,00% aún no ha sido alcanzado. Durante el segundo semestre, la Reserva Federal tomó la decisión de recortar sus tipos de interés en cuatro ocasiones (25 pbs. cada recorte) y mantener su aproximación "data-dependent", ponderando su objetivo de inflación y la fortaleza del mercado laboral americano; sin embargo, las expectativas sobre múltiples recortes para el ejercicio 2025 resultan poco claras.
En Europa, el panorama fluyó de manera divergente, puesto que la inflación general ha remitido del 2,90% de diciembre de 2023, al 2,40% de diciembre de 2024; mientras tanto, la inflación subyacente ha descendido del 3,40% de diciembre 2023, al 2,70% de diciembre 2024. Durante el segundo semestre, el BCE tomó la decisión de continuar con su senda de recortes en los tipos de interés de referencia, realizando tres recortes adicionales (25 pbs. cada uno) y cerrando el año con cuatro recortes efectuados. Dada la fragilidad económica y política de algunos países de la Eurozona y sus efectos sobre la economía, la realidad europea apunta a una expectativa de múltiples recortes de tipos para el ejercicio 2025.
En el mundo desarrollado, economías como la inglesa, la suiza, la canadiense o la sueca continúan caminando hacia la relajación de sus políticas monetarias. En relación con el crecimiento económico global, los principales indicadores apuntan a una moderación generalizada de expectativas, lo cual ha repercutido en un USD más fuerte y un aumento generalizado en las rentabilidades de los bonos soberanos, afectando a la renta fija investment grade particularmente.
Durante el segundo semestre del año, las grandes reservas de efectivo en activos del mercado monetario han comenzado a trasladarse hacia otras tipologías de activo. A 31 de diciembre de 2024, el mercado monetario EUR ha pagado un 3,94%, mientras que el mercado monetario USD ha pagado un 5,45%. Finalmente, tanto la curva EUR, como la curva USD han alcanzado su proceso de desinversión y los vencimientos a largo plazo pagan una rentabilidad mayor que los vencimientos a corto plazo; dicho movimiento ha despertado el interés hacia duraciones más largas en el mercado de capitales.
En los mercados de renta fija, los activos que han presentado mejores resultados durante el año han sido el crédito high-yield europeo y americano, los cuales han generado un 8,60% y un 8,20% respectivamente; así como el crédito de emisores emergentes con un 5,70%. Por el contrario, el crédito ligado a la inflación y la deuda soberana americana presentan rentabilidades de -3,70% y 0,60% respectivamente. Adicionalmente, en términos agregados, el índice Bloomberg Barclays US Aggregate en USD ha generado una rentabilidad del 1,25%, el índice Bloomberg Barclays Euro Aggregate en EUR ha generado un 2,63% y el índice Bloomberg Barclays Global Aggregate en USD ha generado una rentabilidad del -1,69%. En términos de duración americana y europea, los extremos cortos de las respectivas curvas fueron los menos afectados durante los meses donde las rentabilidades del bono americano y europeo repuntaron con fuerza. Finalmente, en términos de riesgo de crédito, los diferenciales entre activos investment-grade y high-yield continúan siendo estrechos (en mínimos históricos respecto a la historia reciente), favoreciendo el asumir riesgo de crédito (todas las rentabilidades expresadas en divisa local, incluyendo cupones).
En los mercados de renta variable, el estilo de inversión growth se pone a la cabeza con un 25,92% durante el año, seguido por las acciones de mercados desarrollados con un 18,67%; destaca el S&P 500 con un 25,02% y el Japan TOPIX con un 20,45%. Por el contrario, el principal detractor de rentabilidad ha sido el CAC 40 con un -2,15% y el FTSE 100 con un 5,69%. Adicionalmente, en términos agregados, el índice MSCI ACWI ha generado un 17,49% y el MSCI World un 18,67% (todos en divisa local incluyendo dividendos). En términos geográficos, el mundo desarrollado ha superado al mundo emergente, el cual ha generado un 7,50% respectivamente. En términos de estilo, growth ha superado a value, generando un 25,92% frente a un 11,47% respectivamente. En términos de capitalización, las empresas large cap han superado a las empresas small cap, generando un 20,12% frente a un 8,15% respectivamente. Destaca la sobre concentración del S&P 500 y el Nasdaq 100 en sus primeras posiciones "Los 7 Magníficos", con un 36,00% y un 67,30% respectivamente.
En los mercados de materias primas, el Brent ha caído un -3,12% y el West Texas se encuentra plano con un 0,10%; en términos agregados, el Bloomberg Commodity se encuentra plano con un 0,12%. Hasta el momento, dichos resultado han participado en mantener un control en los niveles vistos de inflación general. Los REITS globales han generado un 4,85% y el Oro destaca con un 27,22%, llegando a cotizar en máximos históricos en repetidas ocasiones durante el año.
En los mercados de divisas, destaca la depreciación del euro frente al dólar americano en un -6,21%, igualmente frente a la libra en un -4,55%. Así mismo, presenta una apreciación frente al franco suizo de un 1,21% y frente al yen japonés de un 4,53%. En términos agregados el Bloomberg Euro Index presenta una depreciación del -3,23% en 2024.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Al inicio del periodo, el porcentaje destinado a invertir en renta fija y renta variable ha sido de 73,99% y 20,94%, respectivamente y a cierre del mismo de 72,83% en renta fija y 25,67% en renta variable. El resto de la cartera se encuentra fundamentalmente invertida en activos del mercado monetario e inversiones alternativas.
Durante el periodo analizado, la cartera de RV Fondos mantiene una clara sobre ponderación a Estados Unidos y mercados desarrollados, sin embargo, sustenta un espectro de inversión global a través de vehículos con alta diversificación geográfica. Se ha procurado la inversión en vehículos con divisa cubierta (EUR-Hedged), ante el riesgo de apreciación del USD frente al EUR.
La cartera de RF Agregada ha mantenido una clara sobre ponderación a Europa Core EUR y Estados Unidos en el desglose por regiones. Por otro lado, el desglose sectorial nos indica que la cartera agregada invierte principalmente en renta fija corporativa y en gobiernos. Para las inversiones en fondos, se ha procurado la inversión en vehículos con divisa cubierta (EUR-Hedged), ante el riesgo de apreciación del USD frente al EUR.
La construcción de la cartera de RF Directa (que puede invertir hasta un 40% en bonos) ha alcanzado un punto de estabilidad y ahora sólo se sustituyen aquellas emisiones que vencen o son sujetas a una CALL por parte del emisor. Adicionalmente, se realizan transacciones estratégicas para incorporar/eliminar la exposición a una emisión determinada. A 31 de diciembre de 2024, dicha porción asciende a un 31,10% de los activos bajo gestión. Para las inversiones en renta fija directa, sólo se han seleccionado bonos denominados en EUR.
Finalmente, la gestión pasiva tiene un papel relevante dentro de la estructura de la cartera; a 31 de diciembre de 2024, aproximadamente un 22,80% de los activos bajo gestión, estuvieron invertidos en estrategias indexadas de renta fija y renta variable global.
Durante el periodo analizado, se realizaron múltiples evaluaciones para detectar aquellas estrategias que podrían presentar debilidades, así como oportunidades; en el contexto de la cartera global, resultado de dicha evaluación se determinó incrementar exposición en vehículos ya existentes dentro del Fondo: RF FLOTANTE EUR, RF USA GOVIES, RF EUR CORP SHORT, RF EUR CORP MID y RF USD CORP LONG. Se realiza una reducción parcial para las primeras 5 posiciones del fondo RV USA LARGE CAP, RV GLOBAL LARGE CAP y RV USA TECH (sesgo growth y sobreponderación USA, así como sectores cíclicos), se incrementa la exposición a vehículos ya presentes en cartera con sesgo defensivo/value: RV GLOBAL HEALTHCARE, RV GLOBAL DIVIDEND, RV GLOBAL VALUE. Se realiza reembolso total de posición RV USA SMALL CAP y se incrementa importe en RV USA LARGE CAP. Así mismo, se realiza reembolso total de posición RV GLOBAL HEALTHCARE y se incrementar importe en RV GLOBAL LARGE CAP. Para la cartera de RF Directa, se compra emisión de ALLIANZ HYBRID IG (A) con duración a la primera CALL de 5,41 y TIR de 6,09%. Se compra emisión de BANKINTER IG (A-) con duración 6,3 y TIR de 3,54%. Se compra emisión de CABK FLOTANTE IG (A-) con TIR de 4,06% con vencimiento en septiembre de 2028. Se amortizó la emisión de BHP BILITON en su primera CALL DATE y se reinvierte en emisión de IBERDROLA HYBRID IG (BBB-) y TIR de 4,025% con vencimiento primera CALL DATE en enero de 2031. Se realiza switch con la emisión de SANTANDER con vencimiento en enero 2026 y TIR de 2,67% y se compra misma emisión de SANTANDER con vencimiento enero de 2030 con TIR 3,19% (mismo nivel de calidad/prelación). Se vende emisión en BAYER tras presentar mala cifra de beneficios y considerando que la posición ya había tenido un recorrido considerable. Finalmente, se implementa una LONG CALL sobre opciones de índice S&P-500 con vencimiento diciembre 2024 a 6.050, con el objetivo de incrementar la exposición a RV USA; vence en septiembre la SHORT CALL sobre opciones de índice S&P-500 con vencimiento diciembre 2024 a 5.600.
Durante el semestre, en términos agregados, el vehículo ha pasado de tener una duración 3,17 años en junio 2024 a 3,53 años en diciembre 2024. Por otro lado, en términos de riesgo de crédito, la cartera agregada ha elevado su calificación de A- a A durante el semestre. Finalmente, la TIR agregada en junio 2024 ascendía a 4,21% y actualmente se mantiene en 3,80%.
c) Índice de referencia.
La rentabilidad del Fondo en el período ha sido un 5,58% y se ha situado por debajo de la rentabilidad del 6,95% del índice de referencia.
Las posiciones que han tenido un mayor impacto en la rentabilidad del periodo han sido: Vanguard Global Stock Index Fund, Pictet USA Index Fund y AEGON European ABS Fund. Paralelamente, las principales detractoras de rentabilidad han sido: SHORT CALL S&P-500 Mini 5.800 - Dic24 (ESZ4C 5.800), LONG CALL S&P-500 Mini 6.050 - Dic'24 (ESZ4C 6.050) y BlackRock - World Healthscience Fund.
A pesar de que el Fondo no tiene como objetivo replicar o batir ningún índice, se ha construido un índice sintético compuesto de MSCI All Country World Index Net Total Return USD al 30% y Bloomberg Global Aggregate 1-5 years Total Return Index EUR-H al 70% como índice de referencia.
El underperformance del semestre es explicado por ratios como la beta (0,73) y la correlación (0,81); ambas variables nos demuestran que el vehículo tiene amplia capacidad de tracción respecto al índice, no obstante, no realiza un seguimiento integral del mercado. El underperformance del semestre es explicado principalmente por el impacto en precio por factor duración en las estrategias seleccionadas que reportan una duración efectiva superior a la duración media del índice de referencia. Así mismo, tras el rally experimentado durante el verano de 2024 y la reversión en las expectativas del mercado sobre el número y la magnitud de recortes de tipos para 2025, los mercados de RF IG no han logrado recoger el potencial de rentabilidad que aún está pendiente de materializarse y la duración ha jugado en contra. Por otro lado, la inversión en OPCIONES con fines de cobertura ha resultado exclusivamente en el pago neto de primas, sin haber podido obtener rentabilidad de ellas.
Durante el periodo, el tracking error del Fondo ha sido 1,8468%.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
Durante el período, la rentabilidad del Fondo ha aumentado un 5,58%, el patrimonio se ha incrementado hasta los 13.965.141,26 euros y los partícipes se han mantenido en 29 al final del período.
El impacto total de gastos soportados por el Fondo en este período ha sido de un 0,43% siendo en su totalidad gasto directo.
A 31 de diciembre de 2024, los gastos devengados en concepto de comisión de resultado han sido de 35.448,74 euros. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La rentabilidad de TALENTA GLOBAL MIXED RV60, FI se encuentra ligeramente por debajo del 5,89% obtenido por el otro fondo de la categoría Renta Variable Mixta Internacional de Talenta Gestión, S.G.I.I.C., S.A.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) inversiones concretas realizadas durante el periodo. Las principales adquisiciones llevadas a cabo en el período fueron: ROBECO BP GLOB PREM EQ-IHEUR. Las principales ventas llevadas a cabo en el periodo fueron: PICTET-SHORT TERM MONEY MMKT EUR I, T. ROWE PRICE-US SMC E-QNEUR, BGF-WRD HEALTHSCIENCE-D2EURH.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
A 31 de diciembre de 2024, el Fondo no mantiene posición en derivados.
El porcentaje de apalancamiento medio en el periodo, tanto por posiciones directas como indirectas (Fondos, Sicavs, o ETFs), ha sido de: 16,15% El grado de cobertura en el periodo ha sido de: 0,0%
Durante el periodo la remuneracion del la cuenta corriente en Euros ha sido del EURSTR Overnight +/-50 pbs. Actualizacion diaria.
d) Otra información sobre inversiones.
A 31 de diciembre de 2024, el Fondo no presentaba ningún incumplimiento.
La inversión total del Fondo en otras IICs a 31 de diciembre de 2024 suponía un 67,39%, siendo las gestoras principales VANGUARD GROUP IRELAND LTD y PICTET ASSET MANAGEMENT SA.
El Fondo no mantiene a 31 de diciembre de 2024 ninguna estructura.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
En referencia al riesgo asumido por el Fondo, a 31 de diciembre de 2024, su VaR histórico ha sido 0,94% con rentabilidades diarias calculadas desde lanzamiento y un nivel de confianza del 95%.
Asimismo, la volatilidad del año del Fondo, a 31 de diciembre de 2024, ha sido 2,44%, siendo la volatilidad del índice de Letra Tesoro 1 año representativo de la renta fija de un 0,63%, y la de su índice de referencia de 3,48%.
Durante el periodo analizado, la volatilidad y el Drawdown del vehículo se han mantenido controlados con respecto al índice de referencia, de acuerdo con los sesgos defensivos que se encuentran implementados dentro de la cartera; dichas diferencias pueden ser explicadas por el coeficiente de tracking-error, la beta y el coeficiente de correlación de la cartera. El riesgo asumido por el vehículo ha sido considerablemente inferior que el experimentado por su índice de referencia.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
La política de Talenta Gestión, S.G.I.I.C., S.A. respecto al ejercicio del derecho de voto es el hacer uso de este derecho en los casos en los que la posición global de los Fondos de Inversión y de las Sociedades gestionadas, que hayan delegado total o parcialmente el ejercicio de derechos de asistencia y voto, alcance el 1% del capital de las sociedades españolas en las que se invierte, así como cuando se considere procedente.
Sin perjuicio de lo anterior, para el caso de Juntas Generales de accionistas de sociedades con prima de asistencia, se realizarán las actuaciones necesarias o convenientes para la percepción de dichas primas.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Las perspectivas de mercado apuntan a un entorno donde la inflación y el crecimiento económico global serán factores clave para determinar la hoja de ruta de los bancos centrales en los próximos periodos. Independientemente del ciclo, se estiman niveles de inflación superiores a los experimentados durante la última década, con intervenciones continuas por parte de los bancos centrales para influir sobre el crecimiento económico. Inversores, empresas y gobiernos deberán adaptarse a este nuevo entorno con tipos de interés reales positivos y costes de financiación menos ascequibles. En materia de crecimiento económico, deberá mantenerse bajo revisión constante el avance de las economías, en especial el hecho de que Estados Unidos se encuentra en una transición coyuntural ante el cambio de gobierno y se enfrenta a transiciones estructurales pendientes por resolver. Hasta el momento, el mercado estima que Estados Unidos logrará esquivar un episodio de recesión tradicional y asegure ese "soft-landing" - ralentización económica ligera - descontada hasta el momento por el público inversor. En Europa, la situación es más compleja, las variables políticas y económicas regionales y la integración entre política monetaria y política fiscal serán clave para evitar tanto una recesión económica general, como nuevos repuntes ante olas de inflación derivadas de medidas económicas más laxas. En ambos lados del Atlántico, se ha iniciado un proceso de implementación de políticas expansivas que tardarán en materializar y generar impacto en la economía real, sin embargo el dinamismo será fundamental para replantear nuevas estrategias. Por otro lado, el entorno geopolítico continúa siendo especialmente turbulento, con varios flancos hostiles aún abiertos en diversas partes del mundo y con diversos gobiernos recientemente electos tras las mayores elecciones democráticas a nivel global en la historia. El resultado de ambos factores también deberá ser monitorizado a conciencia para evitar riesgos exógenos que pudieran representar pérdidas estructurales de capital.
Dicho lo anterior, el vehículo deberá mantener una visión dinámica con un posicionamiento diversificado tanto geográfico como sectorial, buscando oportunidades en compañías que puedan resultar resilientes en caso de que la ralentización económica sea más pronunciada de lo esperado y posteriormente en compañías que se vean beneficiadas de la recuperación al inicio del nuevo ciclo. El posicionamiento secular de la cartera se mantendrá con una sobrexposición a Estados Unidos, mercados desarrollados y el estilo de inversión growth. Se pondrá a consideración la contratación de derivados con fines de cobertura, para proteger la rentabilidad acumulada en el fondo ante un sell-off repentino del mercado.
Durante el próximo semestre, se mantendrá la posición actual en vehículos indexados, con el objetivo de no perder tracción de mercado; en función del impacto de los movimientos futuros, se implantarán rebalanceos para evitar que la estrategia acumule sobreexposiciones no deseadas que puedan representar riesgo de concentración. Para la parte activa de la cartera, se mantendrán aquellas estrategias que funcionan y demuestran con un amplio track-record su experiencia en gestión activa, de lo contrario, serán evaluadas frente a sus principales competidores, en búsqueda de una mejor alternativa. Adicionalmente, se considerará la implementación de estrategias que refuercen el sesgo defensivo en el segmento activo de la cartera.
En el entorno de la renta fija, el vehículo deberá mantener una visión dinámica con un posicionamiento diversificado, buscando exposición a gestores consistentes que produzcan resultados coherentes con su filosofía de inversión y su visión del mercado de renta fija. Dada la inestabilidad experimentada durante los últimos meses, la estricta vigilancia de coeficientes como la duración, la rentabilidad a vencimiento y el riesgo de crédito asumido resultará fundamental para la preservación de capital del Fondo y el posicionamiento futuro. Respecto a la cartera de renta fija directa, en el transcurso del próximo ejercicio, el número de emisiones podría crecer (en línea con el crecimiento del patrimonio gestionado), buscando una posición de complementariedad con la cartera de fondos. Adicionalmente, el fondo comenzará a reducir su posicionamiento de manera paulatina en activos de corta duración y flotantes, puesto que serán menos propensos a beneficiarse de futuros recortes de tipos de interés y su rentabilidad futura irá decayendo; así mismo, la duración americana también será reducida, dado el nivel de volatilidad que aportan dichas estrategias a la cartera y la poca certeza que existe sobre los futuros recortes de tipos en Estados Unidos y su impacto sobre la economía real, aunado a los altos costes de cobertura de divisa que se estiman para el corto y mediano plazo; dicho patrimonio será reinvertido en estrategias europeas de media/larga duración, donde la renta fija podría resultar ganadora de carry, rolldown (ahora que las curvas se encuentran normalizadas), así como el correspondiente efecto en duración (contemplando un escenario futuros con múltiples recortes de tipos), aunado al ahorro por costes de cobertura de divisa. Es de esperar que si las condiciones financieras globales se ven mermadas, habrá repercusiones en las tasas de impago, lo cual derivará en un incremento en los spreads de crédito. Por este motivo y dada la rentabilidad del crédito investment grade, se priorizará mantener un rating promedio elevado (entorno a A/BBB+) para la cartera.
En este contexto, durante los próximos meses estaremos atentos a la evolución de los mercados, tratando de aprovechar las oportunidades que surjan en los distintos activos para ajustar la cartera en cada momento.Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2733106657 | SIEMENS FINANCIERING | 3% | 2025-12-18 | EUR | 201.842 € | 1.45% | Nueva |
FR001400HJE7 | LVMH MOET HENNESSY L | 3% | 2025-10-21 | EUR | 201.099 € | 1.44% | Nueva |
XS2055190172 | BANCO SABADELL SA | 1% | 2025-03-27 | EUR | 193.344 € | 1.38% | 0.42% |
XS2102931594 | CAIXABANK SA | 0% | 2025-02-03 | EUR | 193.320 € | 1.38% | 0.01% |
FR0014009KS6 | SANOFI | 0% | 2025-04-06 | EUR | 97.216 € | 0.7% | 0% |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
FR001400KZP3 | SOCIETE GENERALE SA | 4% | 2026-09-28 | EUR | 204.765 € | 1.47% | 1.17% |
XS2743029766 | BANCO SANTANDER SA | 3% | 2029-01-09 | EUR | 203.658 € | 1.46% | Nueva |
XS2757373050 | TOYOTA MOTOR CORP | 3% | 2027-02-09 | EUR | 203.816 € | 1.46% | 1.2% |
ES0213679OR9 | BANKINTER SA | 3% | 2031-09-10 | EUR | 201.912 € | 1.45% | Nueva |
XS2604697891 | VOLKSWAGEN INTL FIN | 3% | 2026-03-29 | EUR | 201.819 € | 1.45% | 0.55% |
XS2902578322 | CAIXABANK SA | 3% | 2028-09-19 | EUR | 200.518 € | 1.44% | Nueva |
XS1069439740 | AXA SA | 3% | 2025-10-08 | EUR | 199.084 € | 1.43% | 3.24% |
XS2768933603 | BMW FINANCE NV | 3% | 2026-02-19 | EUR | 200.048 € | 1.43% | 0.08% |
XS2187689034 | VOLKSWAGEN INTL FIN | 3% | 2025-06-17 | EUR | 196.749 € | 1.41% | 0.29% |
XS2193661324 | BP CAPITAL MARKETS P | 3% | 2026-03-22 | EUR | 196.924 € | 1.41% | 0.69% |
XS2483607474 | ING GROEP N.V. | 2% | 2025-05-23 | EUR | 196.748 € | 1.41% | 0.14% |
XS2242929532 | ENTE NAZIONALE IDROC | 2% | 2025-10-13 | EUR | 193.596 € | 1.39% | 0.57% |
XS2290960520 | TOTALENERGIES SE | 1% | 2027-10-25 | EUR | 185.072 € | 1.33% | 2.37% |
DE000A289FK7 | ALLIANZ SE | 2% | 2030-10-30 | EUR | 172.077 € | 1.23% | Nueva |
XS2748213290 | IBERDROLA FINANZAS S | 4% | 2031-01-16 | EUR | 104.948 € | 0.75% | Nueva |
XS2630111982 | BAYER AG | 4% | 2026-08-26 | EUR | 101.745 € | 0.73% | 0.72% |
XS2726262863 | MC DONALD'S CORP | 3% | 2027-11-28 | EUR | 102.485 € | 0.73% | 1.62% |
XS2776511060 | BOOKING HOLDING INC | 3% | 2029-03-01 | EUR | 102.399 € | 0.73% | 2.23% |
XS2810308846 | PROCTER & GAMBLE CO/ | 3% | 2028-04-29 | EUR | 101.897 € | 0.73% | 2.03% |
XS2114413565 | AT&T INC | 2% | 2025-03-02 | EUR | 98.116 € | 0.7% | 0.28% |
FR001400HJE7 | LVMH MOET HENNESSY L | 3% | 2025-10-21 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1309436910 | BHP BILLITON FINANCE | 5% | 2024-10-22 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2575952424 | BANCO SANTANDER SA | 3% | 2026-01-16 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2684826014 | BAYER AG | 6% | 2028-09-25 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2733106657 | SIEMENS FINANCIERING | 3% | 2025-12-18 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
LU2377005207 | M&G LUXEMBOURG SA | EUR | 932.649 € | 6.68% | 8.82% |
IE00B03HD316 | VANGUARD GROUP IRELAND LTD | EUR | 930.937 € | 6.67% | 21.17% |
LU1481584016 | FLOSSBACH VON STORCH INVEST SA | EUR | 894.520 € | 6.41% | 2.55% |
IE0007471471 | VANGUARD GROUP IRELAND LTD | EUR | 860.718 € | 6.16% | 14.24% |
IE00BG377X10 | PGIM INC | EUR | 761.575 € | 5.45% | 72.17% |
LU0592905094 | PICTET ASSET MANAGEMENT SA | EUR | 656.656 € | 4.7% | 22.54% |
LU0227127643 | AXA WORLD FUND | EUR | 520.055 € | 3.72% | 7.89% |
LU0853555893 | JUPITER UNIT TRUST MANAGERS | EUR | 470.333 € | 3.37% | 13.83% |
IE00BVYPNZ31 | LINK FUND MANAGER SOLUTIONS | EUR | 407.435 € | 2.92% | 124.66% |
LU1534073041 | DEUTSCHE ASSET MANAGEMENT SA | EUR | 394.979 € | 2.83% | 22.05% |
LU0842209222 | BLUEBAY FUNDS MGNT CO SA | EUR | 390.818 € | 2.8% | 8.41% |
LU1549401112 | ROBECO LUXEMBOURG SA | EUR | 353.806 € | 2.53% | Nueva |
LU2080995587 | SCHRODER INVEST MNAG EUROPE SA | EUR | 326.652 € | 2.34% | 8.45% |
LU0188800162 | PICTET ASSET MANAGEMENT SA | EUR | 300.958 € | 2.16% | 0.45% |
IE0008248803 | VANGUARD GROUP IRELAND LTD | EUR | 286.375 € | 2.05% | 1.09% |
IE00BZ005D22 | AEGON ASSET MANAGEMENT EUROPE | EUR | 274.606 € | 1.97% | 66.38% |
LU0973650160 | JP MORGAN ASSET MNGMT EUROPE | EUR | 211.475 € | 1.51% | 0.94% |
LU1681038599 | AMUNDI LUXEMBOURG SA | EUR | 148.899 € | 1.07% | 36.88% |
IE00B90PV268 | BNY MELLON GLOBAL MNG LTD | EUR | 145.659 € | 1.04% | 49.46% |
LU1295556887 | CAPITAL INTERNATIONAL MANAGEME | EUR | 142.587 € | 1.02% | 45.62% |
LU0128494944 | PICTET FUNDS LUXEMBOURG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1862449409 | T ROWE PRICE LUX MANAGMNT SARL | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU2168656341 | BLACKROCK INVEST MNGMT UK | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Variable Mixta Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
1.246.164
Nº de Partícipes
29
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
10,00 Euros
Patrimonio
13.965.141 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónEl objetivo de gestión es maximizar la relación rentabilidad/riesgo. El compartimento es activo y no se gestiona en base a ningún índice de referencia.
Se invierte entre 0%-100% del patrimonio en otras IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas), pertenecientes o no al grupo de la Gestora.
Se invierte directa o indirectamente a través de IIC, hasta un 60% de la exposición total en renta variable. Las inversiones en renta variable no tendrán predeterminación de sectores, capitalización ni divisa. Se establece únicamente el límite del 10% para la inversión en mercados emergentes respecto a la exposición total en renta variable. La posibilidad de invertir en activos con una baja capitalización o con un nivel bajo de rating puede influir negativamente en la liquidez del Compartimento
El resto se invierte de manera directa o indirecta a través de IIC en activos de renta fija pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos).
Se podrá invertir en todo tipo de activos aptos de renta fija (deuda senior, subordinada, cédulas hipotecarias, titulizaciones, etc.) algunos de los cuales pueden tener un riesgo de liquidez, incluido hasta un 40% en deuda subordinada, y hasta 10% en bonos contingentes convertibles.
No existe predeterminación respecto a países, emisores (público o privado o sector económico) ni al tamaño y divisa de las emisiones. Tampoco existe predeterminación sobre la duración ni de la calidad crediticia de las emisiones
Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España.
La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
El Fondo cumple con la Directiva 2009/65/CE.
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
1.00
2024-Q4
0.47
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2024
0.05
2024-Q4
0.03
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.22
2024-Q3
0.22
2024-Q2
0.24
2024-Q1
0.21
Anual
Total2023
0.89
2022
0.30