2025-Q2
TALENTA GLOBAL INVESTMENTS, FI
•TALENTA GLOBAL SYSTEMATIC ALLOCATION
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-2911,45 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.48% | 0.9% | 0.32% | 6.65% | - | - | - |
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El primer semestre de 2025 ha sido escenario del inicio de una etapa de restructuración política, económica y comercial, lo cual se ha traducido en un nivel elevado de volatilidad en los mercados. La incertidumbre sobre temas geopolíticos, acuerdos comerciales, cadenas de suministro, el estado de las finanzas públicas y los conflictos armados han opacado la visibilidad de personas y empresas de cara al futuro. Quizá el factor que ha generado mayor nerviosismo ha sido la falta de claridad sobre la nueva política comercial estadounidense, la cual ha llevado a la revisión a la baja en las previsiones de crecimiento de la economía global; así mismo, algunas compañías han dejado de emitir sus previsiones de resultados, o han comenzado a retrasar sus decisiones operativas, financieras y de inversión, ya que ulteriormente se podría desencadenar un shock de oferta, aumentando el riesgo de recesión/estanflación. Sin embargo, las negociaciones entre las autoridades americanas y el resto de países se encuentran en marcha, pero la complejidad de los acuerdos y el número de socios comerciales a contactar hacen poco probable una resolución rápida.
En el plano de la inflación estadounidense, ante un entorno de aparente estancamiento en la remisión de los niveles de precios, la inflación general americana se encuentra en torno al 2,70%, mientras que la inflación subyacente presenta el mismo fenómeno, comparando el 3,30% de junio de 2024 frente al 2,90% de junio de 2025; en ambos casos el nivel objetivo del 2,00% aún no ha sido alcanzado. Durante el primer semestre, la Reserva Federal tomó la decisión de pausar sus recortes de tipos de interés y mantener su aproximación "data-dependent", ponderando su objetivo de inflación, la incertidumbre política y las posibles consecuencias del tensionamiento comercial, así mismo, el mercado sólo descuenta un recorte de 25 pbs. para lo que resta del ejercicio. Durante el semestre, la nueva administración ha ido tensando y suavizando su posición en diferentes materias, pasando por el tema comercial, fiscal, migratorio e incluso bélico. Los mercados no han ignorado dichas cuestiones que tienen carácter estructural para el devenir de Estados Unidos y el resto del mundo.
En Europa, el entorno macroeconómico ha fluido diferente, la inflación general ha remitido del 2,50% de junio de 2024, al 2,00% de junio de 2025; mientras tanto, la inflación subyacente ha descendido del 2,90% al 2,30% para el mismo periodo. Durante el primer semestre, el BCE tomó la decisión de mantener su senda de recortes de tipos, realizando cuatro recortes (25 pbs cada uno) de manera consecutiva; así mismo, el mercado descuenta una pausa hasta entrado el próximo ejercicio. Paralelamente, ante la incertidumbre infiltrada desde Estados Unidos, Europa muestra una mejor cara, con un fortalecimiento de su política interna, donde Alemania comienza a hacer uso del amplio margen fiscal que había conservado en los últimos años; con mercados laborales estables y mercados financieros que han celebrado el cambio de rumbo en Europa.
En el mundo desarrollado, economías como la inglesa, la suiza, la canadiense o la sueca continúan caminando hacia la relajación de sus políticas monetarias, sin embargo, no se descartan pausas generalizadas, tomando un posicionamiento más cauto, frente a riesgos inflacionarios con menores tasas de crecimiento económico.
Durante el primer semestre del año, las grandes reservas de efectivo en activos del mercado monetario han mantenido su movimiento de traslado hacia otras tipologías de activo. A 30 de junio de 2025, el mercado monetario EUR ha pagado un 1,32%, mientras que el mercado monetario USD ha pagado un 2,23%. Finalmente, tanto la curva EUR, como la curva USD han alcanzado su proceso de desinversión y los vencimientos a largo plazo pagan una rentabilidad mayor que los vencimientos a corto plazo; la volatilidad en los tramos más largos y el empinamiento de la curva reflejan la incertidumbre sobre crecimiento e inflación futura.
En los mercados de renta fija, los activos que han presentado mejores resultados durante el año han sido los bonos ligados a la inflación (8,30% YTD), el crédito corporativo investment grade global (7,40% YTD) y el crédito corporativo de emisores en emergentes (5,50% YTD). Por el contrario, los principales detractores han sido la deuda japonesa gubernamental japonesa (-2,70% YTD), la deuda gubernamental alemana (-0,40% YTD) y la deuda gubernamental europea (0,50% YTD). Adicionalmente, en términos agregados, el índice Bloomberg Barclays US Aggregate en USD ha generado una rentabilidad del 4,02%, el índice Bloomberg Barclays Euro Aggregate en EUR ha generado un 0,84% y el índice Bloomberg Barclays Global Aggregate en USD ha generado una rentabilidad del 7,27%. En términos de duración americana y europea, los extremos cortos de las respectivas curvas fueron los menos afectados durante los meses donde las rentabilidades de los bonos americanos y europeos repuntaron con fuerza. Finalmente, en términos de riesgo de crédito, los diferenciales entre activos investment-grade y high-yield continúan siendo estrechos (en mínimos históricos respecto a la historia reciente), favoreciendo el asumir riesgo de crédito (todas las rentabilidades expresadas en divisa local, incluyendo cupones).
En los mercados de renta variable, el IBEX 35 (23,45% YTD) se pone a la cabeza, seguido por el HANG SENG (22,85% YTD), seguido por las acciones de mercados desarrollados (19,45%). Por el contrario, el principal detractor de rentabilidad ha sido el Russell 2000 (-1,79% YTD), seguido por el Dow Jones (4,55% YTD), seguido por el CAC 40 (6,81% YTD). Adicionalmente, en términos agregados, el índice MSCI ACWI ha generado un 10,33% y el MSCI World un 9,75%. En términos geográficos, el mundo emergente ha superado al mundo desarrollado, el cual ha generado un 15.52% respectivamente. En términos de estilo, value ha superado a growth, generando un 10,91% frente a un 8,66% respectivamente. En términos de capitalización, las empresas large cap han superado a las empresas small cap, generando un 9,60% frente a un 7,70% respectivamente. (todas las rentabilidades expresadas en divisa local, incluyendo dividendos). Destaca la sobre concentración del S&P 500 y el Nasdaq 100 en sus primeras posiciones "Los 7 Magníficos", con un 34,70% y un 64,60% respectivamente.
En los mercados de materias primas, el Brent ha caído un -9,42%, así como el West Texas con un -9,22%; en términos agregados, el Bloomberg Commodity Index ha generado un 5,53%. Hasta el momento, dichos resultado han participado en mantener un control en los niveles de inflación general. Los REITS globales han generado un 4,75% y el Oro destaca con un 25,86%, llegando a cotizar en máximos históricos en repetidas ocasiones durante el año.
En los mercados de divisas, destaca la depreciación del dólar americano frente a sus contrapartidas hard-currency; en este sentido, el Euro se ha apreciado un 13,84%, la Libra un 9,72%, el Franco Suizo un 14,41% y el Yen Japonés un 9,15%. En términos agregados, el Dollar Index se ha depreciado un -10,70%. Así mismo, en términos agregados el Bloomberg Euro Index presenta una apreciación del 7,50% en 2025.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Al inicio del periodo, el porcentaje destinado a invertir en renta fija y renta variable ha sido de 0,00% y 88,98%, respectivamente y a cierre del mismo de 62,87% en renta fija y 35,99% en renta variable. El resto de la cartera se encuentra fundamentalmente invertida en activos del mercado monetario e inversiones alternativas.
A lo largo del semestre, la rotación a las diferentes clases de activo contempladas dentro de la política de inversión del vehículo, ha sido implementada mediante la aplicación del modelo sistemático que brinda indicaciones sobre la entrada y salida para cada una de las posiciones invertidas durante el periodo de análisis. Dado que, dicho modelo cuantitativo está basado en la filosofía de inversión "momentum", la exposición del vehículo a las diferentes estrategias donde ha tomado posición ha resultado altamente dinámica y transversal a nivel cartera.
Durante el periodo analizado, la cartera mantuvo posiciones variables en las siguientes clases de activo: mercado monetario, renta fija, renta variable y activos alternativos.
La gestión pasiva ha estado presente dentro de la estructura de la cartera; a 30 de junio de 2025, aproximadamente un 35,99% de los activos bajo gestión, estuvieron invertidos en estrategias indexadas. c) Índice de referencia.
La rentabilidad del Fondo en el período ha sido un -7,77% y se ha situado por debajo de la rentabilidad del 8,21% del índice de referencia.
Las posiciones que han tenido un mayor impacto en la rentabilidad del periodo han sido: iShares Physical Gold ETC, Amundi Physical Gold ETC y Gilead Sciences Inc. Paralelamente, las principales detractoras de rentabilidad han sido: Caravelle International Group, Amundi Nasdaq-100 Daily (2x) Leveraged ETF, Invesco Nasdaq-100 ETF.
A pesar de que el Fondo no tiene como objetivo replicar o batir ningún índice, se ha construido un índice sintético compuesto de MSCI All Country World Index Net Total Return USD al 40% y Bloomberg Global Aggregate Total Return Index Value Unhedged USD al 60%.
El underperformance del semestre es explicado por los siguientes argumentos: el factor momentum utilizado por el modelo sistemático del fondo, el cual señala geografías, sectores, compañías y tipologías de activo que se encuentran en "momentum" y descarta otras que no lo están ha sido acertivo al detectar momentos de salida de mercado (risk-off), protegiendo el patrimonio del fondo en los momentos de mayor estrés de mercado; sin embargo, el modelo no ha sido acertivo al detectar momentos de entrada de mercado (risk-on), lo cual ha penalizado a la estrategia durante el periodo de recuperación de los índices de renta variable americana; dicha situación ha lastrado el performance del fondo vs. el benchmark, que se encuentra totalmente invertido en todo momento.Así mismo, el nivel de rotación de activos dentro del fondo a disminuido significativamente, lo cual demuestra un comportamiento menos dinámico que en ejercicios anteriores; manteniendose invertido basicamente en activos del mercado monetario y oro (único valor donde ha detectado momentum).
Durante el periodo, el tracking error del Fondo ha sido 13,166%.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
Durante el período, la rentabilidad del Fondo ha caido un -7,77%, el patrimonio se ha reducido hasta los 3.206.618,36 euros y los partícipes se han mantenido en 25 al final del período.
El impacto total de gastos soportados por el Fondo en este período ha sido de un 0,37% siendo en su totalidad gasto directo.
A 30 de junio de 2025, los gastos devengados en concepto de comisión de resultado han sido de 0,00 euros. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Actualmente, el fondo TALENTA GLOBAL SYSTEMATC ALLOCATION, FI es el único vehículo en su categoría (INVERSIÓN GLOBAL) dentro de Talenta Gestión, SGIIC, S.A.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Las principales adquisiciones llevadas a cabo en el período fueron: XTRACKER GOLD ETC EUR HDG, VANGUARD PC EX-JP IN-EUR ACC, VNGRD-JPAN STCK INDX F-EURAC, PICTET-SHORT TERM MONEY MMKT EUR I, CANDR MONEY MARKET-I-C, AMUNDI-FDS MONEY MARKET EUR IE, AMUNDI-IND MSCI EUROPE-RE C, JPML EUR STMM-CEA. Las principales ventas llevadas a cabo en el periodo fueron: CARAVELLE INTERNATIONAL GROU, AMUNDI PHYSICAL GOLD ETC, AFFIRM HOLDINGS INC, APPLOVIN CORP-CLASS A, CARECLOUD INC, FREIGHTCAR AMERICA INC, LUMEN TECHNOLOGIES INC, PALANTIR TECHNOLOGIES INC-A, PERMA-PIPE INTERNATIONAL HOL, SHOPIFY INC, SOFI TECHNOLOGIES IN.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
A 30 de junio de 2025, el Fondo no mantiene posición en derivados.
El porcentaje de apalancamiento medio en el periodo, tanto por posiciones directas como indirectas (Fondos, Sicavs, o ETFs), ha sido de: 2,94%
El grado de cobertura en el periodo ha sido de: 0,00%
Durante el periodo la remuneracion del la cuenta corriente en Euros ha sido del EURSTR Overnight +/-50 pbs. Actualizacion diaria.
d) Otra información sobre inversiones.
A 30 de junio de 2025, el Fondo no presentaba ningún incumplimiento.
La inversión total del Fondo en otras IICs a 30 de junio de 2025 suponía un 82,73%, siendo las gestoras principales AMUNDI FUNDS LUXEMBOURG SA y PICTET FUNDS LUXEMBOURG.
El Fondo no mantiene a 30 de junio de 2025 ninguna estructura
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
En referencia al riesgo asumido por el Fondo, a 30 de junio de 2025, su VaR histórico ha sido 11,73% con rentabilidades diarias calculadas desde lanzamiento y un nivel de confianza del 95%.
Asimismo, la volatilidad del año del Fondo, a 30 de junio de 2025, ha sido 12,53%, siendo la volatilidad del índice de Letra Tesoro 1 año representativo de la renta fija de un 0,45%, y la de su índice de referencia de 7,99%.
Durante el ejercicio, la volatilidad del vehículo se ha mantenido por encima de la volatilidad del índice de referencia, dado el nivel de actividad de la estrategia; sin embargo, se monitoriza a conciencia el drawdown de la cartera y se realizan validaciones cruzadas con el tracking-error asumido. Adicionalmente, se puntualiza que el índice de referencia está compuesto por renta fija al 60%, sin embargo, el vehículo ha mantenido niveles variables e inferiores a dicho baremo durante el ejercicio analizado. En ese sentido, el coeficiente de tracking-error, la beta (0,68) y el coeficiente de correlación (0,32) demuestran que el Fondo dista de la estrategia 60/40 del benchmark, tanto por pesos, como por fuentes de alpha.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
La política de Talenta Gestión, S.G.I.I.C., S.A. respecto al ejercicio del derecho de voto es el hacer uso de este derecho en los casos en los que la posición global de los Fondos de Inversión y de las Sociedades gestionadas, que hayan delegado total o parcialmente el ejercicio de derechos de asistencia y voto, alcance el 1% del capital de las sociedades españolas en las que se invierte, así como cuando se considere procedente.
Sin perjuicio de lo anterior, para el caso de Juntas Generales de accionistas de sociedades con prima de asistencia, se realizarán las actuaciones necesarias o convenientes para la percepción de dichas primas.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. Las perspectivas de mercado apuntan a un entorno donde la volatilidad y la incertidumbre seguirán acompañando a los mercados financieros, los cuales están a la espera de la resolución de diversos temas que se encuentran pendientes, y por dicho motivo les está costando encontrar una dirección clara. La evolución de los acuerdos comerciales entre Estados Unidos y sus principales socios comerciales podrían favorecer que parte de la incertidumbre se fuera resolviendo durante la segunda mitad del año, lo cual coadyuvaría para vislumbrar un marco de actuación para el futuro. La relajación/endurecimiento de las políticas comerciales marcarán la trayectoría de la inflación y el crecimiento económico global, variables que serán clave para determinar la hoja de ruta de los bancos centrales en los próximos periodos. Independientemente de lo anterior, se estiman niveles de inflación superiores a los experimentados durante la última década, con intervenciones continuas por parte de los bancos centrales para influir sobre el crecimiento económico. Inversores, empresas y gobiernos deberán adaptarse a este nuevo entorno con tipos de interés real positivos y costes de financiación menos ascequibles. En materia de crecimiento económico, se deberá mantener bajo revisión constante el avance de las economías, en especial el hecho de que Estados Unidos se encuentra en una transición que parece estructural y con muchas incógnitas pendientes de resolver. El seguimiento de los principales indicadores económicos podría sugerir que la economía americana se encuentra atravezando un episodio de desaceleración, donde los riesgos se orientan más hacia la inflación que hacia la recesión. En Europa, los gobiernos han tomado importantes medidas destinadas a reforzar su seguridad colectiva y su capacidad económica en respuesta a un posible reajuste global. El aumento del gasto podría reforzar el ciclo industrial durante los próximos tres años e impulsar especialmente los sectores de defensa, materiales de construcción y compañías de infraestructuras. Es posible que haya que esperar hasta 2026 para asistir a un repunte significativo del crecimiento en Europa, dada la incertidumbre en materia de aranceles. No obstante, un entorno normativo más favorable a la inversión podría marcar una ruptura decisiva con el pasado. En ambos lados del Atlántico, los bancos centrales se encuentran en una pausa defensiva, con el objetivo de buscar la manera de conciliar el entorno actual con la realidad económica individual y colectiva de cada país. Por otro lado, el entorno geopolítico continúa siendo especialmente turbulento, con varios flancos hostiles aún abiertos en diversas partes del mundo y con diversas zonas de tensión que pueden influir en el comportamiento futuro de los índices globales. El resultado de estos factores también deberá ser monitorizado a conciencia para evitar riesgos exógenos que pudieran representar pérdidas estructurales de capital.
Dicho lo anterior, el vehículo continuará lanzando órdenes a mercado, de acuerdo con el algoritmo sistemático de factor momentum. Dicha visión dinámica permite mantener un posicionamiento diversificado por geografía, sectores, compañías y tipologías de activo que se encuentran en "momentum", buscando oportunidades en activos que puedan resultar resilientes en caso de que la ralentización económica sea más pronunciada de lo esperado y posteriormente en compañías que se vean beneficiadas de la recuperación al inicio de un nuevo ciclo. El posicionamiento secular de la cartera se mantendrá con una sobrexposición a Estados Unidos, mercados desarrollados y el estilo de inversión growth. Dado el "momentum" actual, se espera un alto nivel de actividad por parte del modelo y que en el segundo semestre del año existan diversas posiciones entrantes y salientes en la cartera global.
En este contexto, durante los próximos meses estaremos atentos a la evolución de los mercados, tratando de aprovechar las oportunidades que surjan en los distintos activos para ajustar la cartera en cada momento.Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00B579F325 | INVESCO PHYSICAL MARKETS PLC | EUR | 296.549 € | 9.25% | 7.41% |
DE000A1EK0G3 | DB ETC INDEX PLC | EUR | 220.781 € | 6.89% | Nueva |
IE00B4ND3602 | BLACKROCK ASSET MAN IRELAND | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
KYG1901X1088 | CARAVELLE INTERNATIONAL GROUP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0013416716 | AMUNDI ASSET MANAGEMENT/FRANCE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US00827B1061 | AFFIRM HOLDINGS INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US03831W1080 | APPLOVIN CORP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US14167R1005 | CARECLOUD INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US3570231007 | FREIGHTCAR AMERICA INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US5502411037 | LUMEN TECHNOLOGIES INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US69608A1088 | PALANTIR TECHNOLOGIES INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US7141671039 | PERMA PIPE INTERNATIONAL HOLD | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CA82509L1076 | SHOPIFY INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US83406F1021 | SOFI TECHNOLOGIES INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US88160R1014 | TESLA MOTORS INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US8887871080 | TOAST INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US9100471096 | UNITED CONTINENTAL HOLDINGS IN | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US9276511097 | VIRCO MFG CORPORATION | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US98954M2008 | ZILLOW GROUP INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE0007201266 | VANGUARD GROUP IRELAND LTD | EUR | 159.785 € | 4.98% | Nueva |
IE0007286036 | VANGUARD GROUP IRELAND LTD | EUR | 111.984 € | 3.49% | Nueva |
LU0128494944 | PICTET FUNDS LUXEMBOURG | EUR | 612.480 € | 19.1% | Nueva |
LU0568620131 | AMUNDI FUNDS LUXEMBOURG SA | EUR | 542.550 € | 16.92% | Nueva |
LU2095450479 | JP MORGAN ASSET MNGMT EUROPE | EUR | 467.443 € | 14.58% | Nueva |
LU0206982331 | CANDRIAM FRANCE | EUR | 393.643 € | 12.28% | Nueva |
LU0987205969 | AMUNDI FUNDS LUXEMBOURG SA | EUR | 364.917 € | 11.38% | Nueva |
FR0010755611 | AMUNDI INVESTMENT SOLUTIONS | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE0032126645 | VANGUARD GROUP IRELAND LTD | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Global
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
282.424
Nº de Partícipes
25
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
10,00 Euros
Patrimonio
3.206.618 €
Politica de inversiónEl objetivo de gestión es maximizar la relación rentabilidad/riesgo. El compartimento es activo y no se gestiona en base a ningún índice de referencia.
La cartera está compuesta por 7 bloques de activos distintos, con una baja correlación entre ellos. El objetivo es mantener una exposición elevada a renta variable en momentos de alzas en los mercados y reducir la exposición cuando se determinen coyunturas económicas adversas.
Podrá invertir en todos los mercados mundiales, principalmente EEUU sin restricciones en cuánto a mercados emergentes ni liquidez de los mercados.
Podrá invertir sin límite definido en otras IIC financieras, principalmente en ETF, armonizadas o no, con un máximo del 20% en una misma IIC. La inversión en IIC no armonizada no superará el 30% del patrimonio.
Podrá invertir sin límite definido en depósitos en entidades de crédito e instrumentos del mercado monetario no negociados en mercados organizados que sean líquidos.
Respecto a las inversiones en renta fija no existe predeterminación respecto a emisores (público o privado o sector económico) ni al tamaño y divisa de las emisiones. Tampoco existe predeterminación sobre la duración ni la calidad crediticia de las emisiones. Las inversiones en renta variable no tendrán predeterminación de sectores, capitalización, divisa. La posibilidad de invertir en activos con una baja capitalización o con un nivel bajo de rating puede influir negativamente en la liquidez del Compartimento.
No se establecen porcentajes máximos de exposición a renta fija, a renta variable ni a divisas distintas al euro.
Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España.
La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes.
La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
El Fondo cumple con la Directiva 2009/65/CE.
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Sectores
- No Clasificado
100.00%
Regiones
- Europa
100.00%
Tipo de Inversión
- No Clasificado
100.00%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.30
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.02
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.20
2025-Q1
0.17
2024-Q4
0.19
2024-Q3
0.19
Anual
Total2024
0.77
2023
0.84
2022
0.94