2024-Q4
BANKINTER PREMIUM RENTA FIJA LARGO PLAZO, FI
•CLASE B
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-30100,53 €
YTD
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Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados
En el segundo semestre de 2024 la actividad económica global se expandió a un ritmo similar al del precedente, gracias al dinamismo del sector servicios mientras que las manufacturas continuaron mostrando una notable debilidad.
Fue destacable la evolución de la economía de Estados Unidos, que sorprendió al alza a pesar de algunas señales de desaceleración en su mercado laboral. Dentro de Europa, destacó positivamente la buena marcha de la economía española frente al estancamiento de Alemania.
El proceso de desinflación continuó en el semestre, permitiendo que los bancos centrales de las principales economías bajaran los tipos de interés, con la excepción del Banco de Japón que, al contrario, subió el tipo de interés y retiró estímulos.
El Banco Central Europeo, decidió bajar sus tipos de interés de referencia en 25 puntos básicos en su reunión de junio y realizó un movimiento similar en los meses de septiembre, de octubre y de diciembre. Así, el tipo de depósito bajó en el semestre de 4% a 3%. Por su parte, la Reserva Federal inauguró el ciclo de recortes de tipos con una bajada de medio punto en septiembre, seguida de dos recortes adicionales de 25 puntos básicos en las reuniones de noviembre y diciembre, hasta situar los tipos oficiales en el rango 4,25%-4,50%.
De cara al futuro se espera una continuación del actual proceso de normalización de las políticas monetarias. Dicho esto, las expectativas de los mercados se ajustaron a lo largo del semestre, para pasar a descontar una relajación más intensa de la política monetaria del Banco Central Europeo y menos acusada en Estados Unidos, como consecuencia de las medidas que la nueva Administración estadounidense podría poner en marcha.
Según los anuncios realizados por el presidente electo Trump, la nueva Administración podría llevar a cabo un aumento de los aranceles, un endurecimiento de la política migratoria, una reducción impositiva y un proceso de desregulación de determinadas actividades.
El grado de incertidumbre es elevado, pero desde que se conoce el resultado de las elecciones americanas, se ha producido una apreciación del dólar, un aumento de las expectativas de inflación en Estados Unidos y un impulso de los activos de riesgo estadounidenses.
En concreto, el índice bursátil S&P 500 se revalorizó +7,7% en el semestre frente a un Eurostoxx 50 que estuvo plano.
El índice MSCI World de países desarrollados se revalorizó +5,6% mientras que el índice MSCI Emergentes retrocedió -1,0%. Eso, a pesar de la recuperación de los activos chinos (CSI 300 +13,7%) gracias al anuncio de medidas de estímulo por parte de las autoridades de China, con el objetivo de estabilizar el ajuste que atraviesa su sector inmobiliario y tratar de dinamizar la demanda interna.
Cabe resaltar también el episodio de volatilidad experimentado a principios de agosto, vinculado al aumento de los tipos de interés oficiales de Japón y a la debilidad de unos datos de empleo americanos. Entonces se produjo la mayor corrección bursátil del año (-6% en el MSCI World).
Dentro de la bolsa europea, destacó la revalorización del índice alemán DAX (+9,2% en el semestre) y del Ibex (+6%) frente al índice francés que cerró el semestre con caídas (CAC -1,3%).
Por sectores, los que mejor se comportaron en el semestre fueron las financieras con una revalorización de +9,7% seguidas de servicios de comunicación (+5,8%) e industriales (+4,5%). Por el contrario, el peor comportamiento se registró dentro de las petroleras (-12,7%), las compañías de salud (-10%) y tecnología (-9,9%).
En el conjunto del semestre, las rentabilidades de las deudas soberanas cayeron sensiblemente, con la excepción de los plazos largos americanos, que pasaron a descontar un escenario de mayor inflación tras conocerse el resultado de las elecciones americanas.
En concreto, la rentabilidad del bono americano a diez años subió +17 puntos básicos hasta situarse en 4,57%, y la del bono alemán se redujo -13 puntos básicos en el semestre hasta 2,08%.
Los tipos de mercado de los soberanos de corto plazo registraron una caída más acusada por lo que las curvas de tipos deshicieron su inversión y pasaron a tener pendiente positiva.
La deuda periférica evolucionó favorablemente, especialmente en Italia. Por el contrario, la deuda francesa se vio penalizada por el ruido político y el retraso en el control de las finanzas públicas. Así, la prima de riesgo francesa pasó a situarse por encima de la española, en 83 puntos básicos vs 69 puntos básicos, al cierre de 2024.
La prima de riesgo italiana descendió 42 puntos básicos en el semestre hasta situarse en 116 puntos básicos.
El euro se depreció frente al dólar en el semestre. El cruce cerró el ejercicio en sus mínimos anuales, por debajo de 1,04, tras un fuerte movimiento a la baja propiciado por el retraso en las perspectivas de bajadas de tipos de la Reserva Federal y por la victoria de Trump.
El yen experimentó un notable movimiento de ida y vuelta en su cruce con el dólar a lo largo del semestre. Se fortaleció fuertemente tras la subida de tipos por sorpresa del Banco de Japón, pasando el cruce de 161 a 140, para recuperarse después y cerrar el año 2024 en 157 yenes por dólar.
Finalmente, en el mercado de materias primas se produjo una notable volatilidad en el precio del petróleo como consecuencia de la intensificación del conflicto de Oriente Medio y por las decisiones de la OPEP+. El saldo semestral terminó siendo negativo, -13,6% en el caso del Brent, que cerró el semestre en 74,6$/barril.
El precio del oro subió +12,8% en el semestre, para cerrar el ejercicio en 2.625 dólares/onza.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Las últimas reuniones del 2024 vieron que tanto el Banco Central Europeo (BCE) como la Reserva Federal (Fed) entregaron los recortes de tasas esperados. Sin embargo, sus perspectivas para el próximo año divergieron significativamente, especialmente en sus enfoques hacia la inflación y el crecimiento.
La Fed, aunque recortó las tasas, mostró más cautela respecto al ritmo y la magnitud de los futuros recortes. Sus proyecciones actualizadas indicaron que tienen la intención de ralentizar el ritmo de los recortes, siendo conscientes de la necesidad de equilibrar el control de la inflación con el crecimiento económico. Esto refleja un enfoque más gradual hacia el alivio de la política monetaria a medida que avanzamos en el 2025.
La perspectiva de los mercados de crédito también sigue siendo incierta. Los diferenciales de crédito están relativamente ajustados, aunque hubo una cierta ampliación hacia finales de diciembre. Estas valoraciones estrechas probablemente persistirán, particularmente a medida que las empresas aprovechen los niveles favorables de los diferenciales para emitir deuda a principios de año. Esto podría ejercer presión sobre los mercados de crédito a medida que nos dirigimos hacia 2025.
Hemos posicionado el fondo con una duración 4,54.
c) Índice de referencia.
El índice de referencia del fondo se utiliza en términos meramente informativos o comparativos.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El fondo es de reciente constitución, motivo por el cual no se ofrece datos de variación de patrimonio ni partícipes en el periodo.
La clase A, B, C, D, R no dispone de información histórica completa en el periodo, motivo por el cual no se ofrece dato de rentabilidad.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora.
Puede verse en el cuadro de Comparativa el comportamiento relativo del Fondo con respecto a la rentabilidad media de los fondos de la Gestora con su misma Vocación Inversora.
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
El fondo es de nueva constitución, y hemos empezado a construir la cartera a finales del segundo semestre con las siguientes compras de bonos gubernamentales y supranacionales:
KFW 0,125% 09/01/2032, KFW 2,625% 26/04/2029, KFW 2,875% 28/12/2029, KFW 3,125% 07/06/2030, España (SPGB 0,1 30/04/2031, SPGB 0,6% 31/10/2029, SPGB 0,8% 30/07/2029, SPGB 1,25% 31/10/30, SPGB 1,45% 30/04/2029, SPGB 2,70% 31/01/2030 y SPGB 3,10% 30/07/2031), Italia (BTPS 0,9% 01/04/2031, BTPS 1,35% 01/04/2030, BTPS 3% 01/10/2029, BTPS 3,35% 01/07/2029 y BTPS 3,45% 15/07/2031), Francia (BPIFRA 0,25% 29/03/2030, BPIFRA 2,875% 25/11/2029, FRTR 1,50% 25/05/2031 y FRTR 2,75% 25/02/2030), y bonos supranacionales europeos (COE 2,75% 16/04/2031, EFSF 2,75% 03/12/2029, EIB 2,75% 17/07/2029, EU 0% 04/07/2029, EU 1,625% 04/12/2029, EU 2,50% 04/12/2031 y EU 3,125% 04/12/2030).
Por la parte de bono financieros hemos incorporado las siguientes compras de bonos:
Bank of Nova Scotia (BNS 0,375% 26/03/2030), Commonwealth Bank of Australia (CBAAU 2,907% 11/11/2030), Banco Santander (SANTAN 3,375% 11/01/2030), Toronto Dominion (TD 3,666% 08/09/2031), Credit Agricole (ACAFP 4,25% 11/07/2029), CaixaBank (CABKSM 4,125% 09/02/2032 y CABKSM 4,375% 08/08/2036), Belfius Bank (CCBGBB 3,375% 20/02/2031), Lloyds (LLOYDS 3,875% 14/05/2032), Citigroup (C 3,75% 14/05/2032), ING Bank (INTNED 3,50% 03/09/2030), Mizuho Bank (MIZUHO 4,608% 28/08/2030), Mitsubishi Bank (MUFG 3,556% 15/06/2032), Natwest Group (NWG 3,625% 09/01/2029 y NWG 3,575% 12/09/2032), Toronto Dominion (TD 3,631% 13/12/2029) y Bankinter (BKTSM 1,25%4,375% 23/12/2032).
En el caso de bonos corporativos que hemos comprado para el fondo son los siguientes:
AT&T (T2,35% 05/09/2029), T-Mobile (TMUS 3,55% 08/05/2029), Vodafone (VOD 1,625% 24/11/2030), Verizon (VZ 0,375% 22/03/2029), Ford Motor (F 4,165% 21/11/2028), General Motors (GM 4,30% 15/02/2029), Renault (RENAUL 3,375% 26/07/2029), BAT International Corp. (BATSLN 2,25% 16/01/2030), Coca Cola Enterprise (CCEP 1,875% 18/03/2030), Pernod Ricard SA (RIFP 1,375% 07/04/2029), Shell (RDSALN 0,50% 08/11/2031), Eni SpA (ENIIM 2% 18/05/2031), Sandoz (SDZSW 3,25% 12/09/2029), Lonza (LONNVX 3,25% 04/09/2030), Autostrade (ATOSTR 2% 15/01/2030), CNH Industrial (1,625% 03/07/2029), Arcelor (MTNA 3, 5% 13/12/2031) y EDP Servicios (EDPPL 1,875% 21/09/2029).
La sensibilidad a movimientos de los tipos de interés del fondo cerró el periodo en 4,54.
La posición de liquidez es del 7,74%.
Por tipología de activos los bonos de gubernamentales y similares suponen un 34,91% del patrimonio, la posición de entidades financieras está al 37,37%, y la posición corporativos se sitúa en 19,98%. Las duraciones medias de la posición de financieros se cierra el periodo en 4,63 y de bonos corporativos en 4,62.
Con esta estructura, la sensibilidad a crédito está por encima del 50% del fondo y la exposición a high yield es prácticamente nula, lo mismo que a mercados emergentes.
La calidad crediticia media de la cartera es de A.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo ha realizado durante el semestre operaciones de compraventa de futuros. El resultado de la inversión en estas operaciones ha sido de +0,02% sobre el patrimonio medio del fondo en el periodo, siendo el nivel medio de apalancamiento del fondo correspondiente a las posiciones en instrumentos financieros derivados en este periodo de un +1,95%. La estrategia de inversión de las posiciones abiertas en derivados ha perseguido, en todo momento, la consecución de una mayor o menor correlación de la cartera con la evolución de los mercados de renta fija en los que invierte el fondo de acuerdo con la política de inversión definida en su folleto.
d) Otra información sobre inversiones.
A la fecha de referencia (31/12/2024) el fondo mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 4,54 años y con una TIR media bruta (esto es sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado de 3,02%.
(*) Este dato refleja, a la fecha de referencia de la información, la rentabilidad que en términos brutos (calculada como media de las Tasas Internas de Retorno o TIR de los activos de la cartera) obtendría a futuro el FI por el mantenimiento de sus inversiones a vencimiento. La rentabilidad finalmente obtenida por el fondo será distinta al verse afectada, en primer lugar, por los gastos y comisiones imputables a la IIC y como consecuencia de los posibles cambios que pudieran producirse en los activos mantenidos en cartera o la evolución de mercado de los tipos de interés y del crédito de los emisores.
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La clase A, B, C, D, R no dispone de información histórica completa en el periodo, motivo por el cual no se ofrece dato de volatilidad.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV.
ESTE FONDO PUEDE INVERTIR HASTA UN 100% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, POR LO QUE TIENE UN RIESGO DE CRÉDITO MUY ELEVADO.
Las Cuentas Anuales contarán con un Anexo de sostenibilidad con información sobre las características medioambientales o sociales que promueve el fondo.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
Durante el ejercicio 2024, la IIC ha abonado la cantidad de 0,00 euros en concepto de gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, siendo los principales proveedores del servicio UBS, JP Morgan, Exane, Morgan Stanley, Santander, Redburn, Kepler y Bernstein. Dicho análisis ha mejorado la gestión de la IIC en lo relativo a la asignación de activos más adecuada a la previsión del ciclo macroeconómico, así como en la selección concreta de determinadas ideas de inversión.
Para el ejercicio 2025, se ha presupuestado para esta IIC un importe de 984,29 euros en concepto de gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, siendo los principales proveedores del servicio UBS, JP Morgan, Exane, Morgan Stanley, Santander, Redburn, Bernstein, Bank of America Merrill Lynch y Kepler.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
De cara al primer semestre de 2025 no se anticipan cambios sustanciales en el ritmo de crecimiento de la economía global. Los principales organismos proyectan una tasa de expansión en el PIB global ligeramente por encima del 3%, en línea con la registrada en 2023 y 2024.
Se espera que el proceso de desaceleración de la inflación continúe, si bien la inflación de servicios está mostrando una mayor resistencia a bajar.
En este contexto, los mercados financieros proyectan una relajación más intensa de la política monetaria de la UEM y menos pronunciada en EEUU de lo que descontaban unos meses atrás. En concreto, el mercado descuenta cerca de cien puntos básicos de recortes por parte del Banco Central Europeo a lo largo del primer semestre de 2025, y unos treinta puntos básicos en el caso de la Reserva Federal.
Este escenario positivo, de crecimiento de la actividad a un ritmo razonable con control de la inflación y un nivel reducido y estable del desempleo, está rodeado de una incertidumbre elevada, por las tensiones geopolíticas existentes y por las posibles políticas de la nueva Administración de Estados Unidos.
En este sentido, un hipotético aumento de los aranceles podría impactar negativamente sobre la actividad económica y presionar al alza la inflación a escala global.
También existe un grado de incertidumbre elevado respecto a la evolución de la situación fiscal en Europa, por la inestabilidad política de Francia y la celebración de elecciones anticipadas en Alemania.
Los mercados han descontado un gran número de bajadas de tipos en la UEM, lo que podría limitar el recorrido de la renta fija europea.
Las curvas de tipos han ganado pendiente, especialmente en crédito y bonos periféricos, y aún podrían extenderse.
Tras el destacado desempeño de la renta fija privada en 2024, especialmente por parte de los bonos de entidades financieras, vemos razonable que se produzca un periodo de consolidación.
Dentro de la deuda soberana, preferimos la deuda periférica (España e Italia) frente a los bonos franceses, que seguramente continuarán penalizados por la inestabilidad política del país y la ausencia de disciplina fiscal.
El arranque del año suele venir acompañado de un elevado volumen de emisiones en el mercado primario, que podría ofrecer oportunidades para incrementar posiciones en los activos que sufran ampliación de las primas de emisión.
De cara al primer semestre del año, mantenemos nuestra preferencia por los bonos de entidades financieras, especialmente de bancos de la periferia europea, aunque reconocemos una disminución en la rentabilidad adicional que ofrecen frente a los corporativos.
Dentro del crédito corporativo, priorizamos la calidad sobre el high yield y favorecemos sectores como utilities y ciertas industrias.
Así, la estrategia de inversión del Fondo para este nuevo periodo se moverá siguiendo estas líneas de actuación tratando de aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES00000124C5 | BKT | 2% | 2025-01-02 | EUR | 1.761.576 € | 3.95% | Nueva |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
EU000A3KRJQ6 | CEE | 2% | 2029-07-04 | EUR | 804.336 € | 1.8% | Nueva |
FR0013516101 | BPIFRANCE SACA | 0% | 2030-03-29 | EUR | 609.831 € | 1.37% | Nueva |
DE000A30VM78 | KFW | 2% | 2029-12-28 | EUR | 611.748 € | 1.37% | Nueva |
XS2577826386 | CITIGROUP | 3% | 2032-05-14 | EUR | 612.560 € | 1.37% | Nueva |
DE000A3E5XN1 | KFW | 0% | 2032-01-09 | EUR | 592.231 € | 1.33% | Nueva |
XS2954183039 | ARCELOR | 3% | 2031-12-13 | EUR | 590.429 € | 1.32% | Nueva |
ES0213679OF4 | BKT | 1% | 2027-06-23 | EUR | 566.006 € | 1.27% | Nueva |
IT0005570988 | UNICREDITO ITALIANO | 4% | 2030-02-14 | EUR | 528.243 € | 1.19% | Nueva |
XS2676779304 | CED HIP TORONTO DOMI | 3% | 2031-09-08 | EUR | 524.863 € | 1.18% | Nueva |
DE000A30V9J0 | KFW | 3% | 2030-06-07 | EUR | 516.731 € | 1.16% | Nueva |
XS2815980664 | LLOYDS TSB BANK PLC | 3% | 2032-05-14 | EUR | 511.154 € | 1.15% | Nueva |
XS2747776487 | BANCO SANTANDER | 3% | 2029-01-17 | EUR | 513.669 € | 1.15% | Nueva |
XS2875107307 | CAIXABANK | 4% | 2036-08-08 | EUR | 507.686 € | 1.14% | Nueva |
XS2565831943 | CED HIP TORONTO DOMI | 3% | 2029-12-13 | EUR | 509.597 € | 1.14% | Nueva |
ES0213679OR9 | BKT | 3% | 2032-09-10 | EUR | 504.552 € | 1.13% | Nueva |
XS2897315474 | CED COMMONWEALTH BAN | 2% | 2030-11-11 | EUR | 503.146 € | 1.13% | Nueva |
XS2900391777 | SANDOZ GROUP | 3% | 2029-09-12 | EUR | 504.427 € | 1.13% | Nueva |
BE6355213644 | LONZA GROUP | 3% | 2030-09-04 | EUR | 504.974 € | 1.13% | Nueva |
FR001400FKA7 | BPIFRANCE SACA | 2% | 2029-11-25 | EUR | 500.818 € | 1.12% | Nueva |
EU000A3L1DJ0 | CEE | 2% | 2031-12-04 | EUR | 494.775 € | 1.11% | Nueva |
FR001400U4M6 | RCI BANQUE | 3% | 2029-07-26 | EUR | 496.848 € | 1.11% | Nueva |
XS1907120791 | AT&T | 2% | 2029-09-05 | EUR | 486.880 € | 1.09% | Nueva |
EU000A3K7MW2 | CEE | 1% | 2029-12-04 | EUR | 479.596 € | 1.08% | Nueva |
XS2459544339 | ELECTRICIDAD PORTUGA | 1% | 2029-09-21 | EUR | 475.080 € | 1.07% | Nueva |
XS2022424993 | INTESA SANPAOLO SPA | 1% | 2029-07-04 | EUR | 473.131 € | 1.06% | Nueva |
XS2278566299 | AUTOSTRADE SPA | 2% | 2030-01-15 | EUR | 466.097 € | 1.05% | Nueva |
XS2022084367 | CNH INDUSTRIAL NV | 1% | 2029-07-03 | EUR | 468.756 € | 1.05% | Nueva |
XS2002018500 | VODAFONE GROUP PLC | 1% | 2030-11-24 | EUR | 465.474 € | 1.04% | Nueva |
XS2707169111 | AIB GROUP PLC | 5% | 2031-10-23 | EUR | 440.093 € | 0.99% | Nueva |
XS2676814499 | CAIXABANK | 4% | 2030-09-06 | EUR | 425.333 € | 0.95% | Nueva |
XS2764459363 | CAIXABANK | 4% | 2032-02-09 | EUR | 415.580 € | 0.93% | Nueva |
BE0002990712 | KBC GROUP NV | 4% | 2030-01-17 | EUR | 416.490 € | 0.93% | Nueva |
XS2856789511 | BANK OF MONTREAL | 3% | 2030-07-10 | EUR | 408.363 € | 0.92% | Nueva |
XS2806471368 | BANCO SANTANDER | 3% | 2029-04-22 | EUR | 410.742 € | 0.92% | Nueva |
XS2746662696 | T-MOBILE | 3% | 2029-05-08 | EUR | 409.849 € | 0.92% | Nueva |
FR001400SAJ2 | BNP PARIBAS | 4% | 2029-08-28 | EUR | 403.750 € | 0.91% | Nueva |
XS2489982293 | MITSUBISHI TOKY | 3% | 2032-06-15 | EUR | 407.506 € | 0.91% | Nueva |
IT0005611550 | INTESA SANPAOLO SPA | 3% | 2032-09-16 | EUR | 405.323 € | 0.91% | Nueva |
XS2889406497 | BBVA | 4% | 2031-05-29 | EUR | 406.345 € | 0.91% | Nueva |
XS2747766090 | ELECTRICIDAD PORTUGA | 3% | 2030-07-16 | EUR | 406.490 € | 0.91% | Nueva |
BE0390167337 | BELFIUS BANK SA/NV | 3% | 2031-02-20 | EUR | 399.476 € | 0.9% | Nueva |
XS2910610364 | ABN AMRO BANK NV | 3% | 2031-10-01 | EUR | 398.743 € | 0.89% | Nueva |
XS2193658619 | CELLNEX TELECOM | 1% | 2029-06-26 | EUR | 378.161 € | 0.85% | Nueva |
XS2435614693 | HIP BANK NOVA SCOTIA | 0% | 2030-03-26 | EUR | 353.101 € | 0.79% | Nueva |
XS2353182293 | ENEL FINANCE INTL | 0% | 2030-06-17 | EUR | 352.222 € | 0.79% | Nueva |
XS2672418055 | MIZUHO FINANCIAL | 4% | 2030-08-28 | EUR | 321.179 € | 0.72% | Nueva |
XS2587352340 | GENERAL MOTORS | 4% | 2029-02-15 | EUR | 311.867 € | 0.7% | Nueva |
FR001400HCR4 | CREDIT AGRICOLE | 3% | 2031-04-20 | EUR | 311.599 € | 0.7% | Nueva |
XS2886191589 | ING GROEP | 4% | 2030-08-26 | EUR | 305.586 € | 0.69% | Nueva |
XS2620585658 | BRITISH PETROLE | 3% | 2030-05-12 | EUR | 308.713 € | 0.69% | Nueva |
XS2898838516 | NATWEST BANK | 3% | 2032-09-12 | EUR | 302.752 € | 0.68% | Nueva |
XS2891742731 | ING GROEP | 3% | 2030-09-03 | EUR | 303.539 € | 0.68% | Nueva |
XS2822575648 | FORD MOTOR COMP | 4% | 2028-11-21 | EUR | 301.760 € | 0.68% | Nueva |
XS2800064912 | CEPSA, S.A. | 4% | 2031-04-11 | EUR | 302.268 € | 0.68% | Nueva |
XS1664644983 | BAT INTL FINANCE PLC | 2% | 2030-01-16 | EUR | 286.937 € | 0.64% | Nueva |
XS2176785447 | ENI, S.P.A. | 2% | 2031-05-18 | EUR | 280.167 € | 0.63% | Nueva |
XS2320759538 | VERIZON COMMUNI | 0% | 2029-03-22 | EUR | 269.816 € | 0.61% | Nueva |
BE6331190973 | BELFIUS BANK SA/NV | 1% | 2029-01-05 | EUR | 270.885 € | 0.61% | Nueva |
FR0013519568 | CED CAISSE FRANCAISE | 0% | 2030-06-24 | EUR | 256.576 € | 0.58% | Nueva |
XS2078735276 | SHELL INTL FIN | 0% | 2031-11-08 | EUR | 253.078 € | 0.57% | Nueva |
FR0013536950 | HIP CIE FINANCEMENT | 0% | 2030-09-25 | EUR | 255.024 € | 0.57% | Nueva |
XS2630417124 | CAIXABANK | 6% | 2028-11-30 | EUR | 218.191 € | 0.49% | Nueva |
FR001400KDS4 | CREDIT AGRICOLE | 5% | 2028-08-28 | EUR | 212.281 € | 0.48% | Nueva |
BE6340794013 | BELFIUS BANK SA/NV | 5% | 2028-01-19 | EUR | 209.467 € | 0.47% | Nueva |
IT0005580656 | UNICREDITO ITALIANO | 4% | 2031-01-23 | EUR | 208.723 € | 0.47% | Nueva |
BE0002935162 | KBC GROUP NV | 4% | 2030-04-19 | EUR | 210.490 € | 0.47% | Nueva |
ES0413900913 | CED HIP BANCO SANTAN | 3% | 2030-01-11 | EUR | 205.757 € | 0.46% | Nueva |
EU000A3LVAL6 | EUROPEAN INVT B | 2% | 2029-07-17 | EUR | 202.831 € | 0.46% | Nueva |
FR001400F1U4 | CREDIT AGRICOLE | 4% | 2029-07-11 | EUR | 207.158 € | 0.46% | Nueva |
XS2745115837 | NATWEST BANK | 3% | 2029-01-09 | EUR | 205.803 € | 0.46% | Nueva |
DE000A382475 | KFW | 2% | 2029-04-26 | EUR | 201.794 € | 0.45% | Nueva |
EU000A1G0BL1 | EUROPEAN FINANC STAB | 2% | 2029-12-03 | EUR | 202.305 € | 0.45% | Nueva |
XS2888621922 | NATL AUSTRALIA BANK | 3% | 2030-02-28 | EUR | 201.569 € | 0.45% | Nueva |
XS1960248919 | JPMORGAN CHASE & CO | 1% | 2027-03-11 | EUR | 195.685 € | 0.44% | Nueva |
XS1206411230 | COCA-COLA EUROPACIFI | 1% | 2030-03-18 | EUR | 189.823 € | 0.43% | Nueva |
FR0014008PK4 | BPCE SA | 1% | 2029-03-02 | EUR | 189.785 € | 0.43% | Nueva |
XS2461234622 | JPMORGAN CHASE & CO | 1% | 2030-03-23 | EUR | 191.422 € | 0.43% | Nueva |
XS2430998893 | BBVA | 0% | 2029-01-14 | EUR | 187.655 € | 0.42% | Nueva |
FR0014009L57 | PERNOD-RICARD | 1% | 2029-04-07 | EUR | 187.256 € | 0.42% | Nueva |
FR0013422011 | BNP PARIBAS | 1% | 2029-05-28 | EUR | 184.388 € | 0.41% | Nueva |
XS2751666426 | ENEL SPA | 3% | 2028-07-23 | EUR | 101.826 € | 0.23% | Nueva |
XS2908735504 | BANCO SANTANDER | 3% | 2029-04-02 | EUR | 100.265 € | 0.22% | Nueva |
FR0014009LQ8 | BNP PARIBAS | 2% | 2032-04-07 | EUR | 90.874 € | 0.2% | Nueva |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012N43 | ESTADO ESPAÑOL | 3% | 2031-07-30 | EUR | 1.532.965 € | 3.44% | Nueva |
IT0005595803 | DEUDA ESTADO ITALIA | 3% | 2031-07-15 | EUR | 1.325.726 € | 2.97% | Nueva |
IT0005422891 | DEUDA ESTADO ITALIA | 0% | 2031-04-01 | EUR | 878.292 € | 1.97% | Nueva |
IT0005383309 | DEUDA ESTADO ITALIA | 1% | 2030-04-01 | EUR | 739.980 € | 1.66% | Nueva |
ES0000012H41 | ESTADO ESPAÑOL | 0% | 2031-04-30 | EUR | 680.226 € | 1.53% | Nueva |
ES0000012O00 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2030-01-31 | EUR | 603.522 € | 1.35% | Nueva |
ES0000012F43 | ESTADO ESPAÑOL | 0% | 2029-10-31 | EUR | 546.422 € | 1.23% | Nueva |
XS2803760359 | CONSEJO EUROPA | 2% | 2031-04-16 | EUR | 503.405 € | 1.13% | Nueva |
IT0005611055 | DEUDA ESTADO ITALIA | 3% | 2029-10-01 | EUR | 503.528 € | 1.13% | Nueva |
ES0000012E51 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2029-04-30 | EUR | 478.473 € | 1.07% | Nueva |
ES0000012K53 | ESTADO ESPAÑOL | 0% | 2029-07-30 | EUR | 462.092 € | 1.04% | Nueva |
ES0000012G34 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2030-10-31 | EUR | 462.366 € | 1.04% | Nueva |
IT0005584849 | DEUDA ESTADO ITALIA | 3% | 2029-07-01 | EUR | 409.416 € | 0.92% | Nueva |
EU000A3LNF05 | CEE | 3% | 2030-12-04 | EUR | 412.064 € | 0.92% | Nueva |
FR001400PM68 | DEUDA ESTADO FRANCES | 2% | 2030-02-25 | EUR | 400.549 € | 0.9% | Nueva |
FR0012993103 | DEUDA ESTADO FRANCES | 1% | 2031-05-25 | EUR | 276.635 € | 0.62% | Nueva |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Fija Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
240.964
Nº de Partícipes
19
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
500000
Patrimonio
24.232.024 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónEl Fondo puede invertir, directa o indirectamente a través de IIC (hasta un máximo del 10% del patrimonio) en activos de renta fija
pública y/o privada (incluyendo instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos y depósitos).
Tanto en la inversión directa como indirecta, no existe predeterminación en cuanto a porcentajes de inversión por divisas, sectores, ni
rating (toda la cartera de renta fija podrá ser de baja calidad crediticia). La duración media de la cartera se situará entre los 3 y 8 años.
Se invertirá principalmente en emisores y/o mercados de países OCDE, mayoritariamente de la UE. Hasta un máximo del 10% de la
exposición total será de emisores y/o mercados de países emergentes.
El riesgo de divisa del fondo puede llegar al 50% de la exposición total.
La inversión en renta fija de baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del fondo.
Se invertirá hasta un 10% del patrimonio en IIC financieras (principalmente ETFs) que sean activo apto, armonizadas o no,
pertenecientes o no al grupo de la Gestora.
Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una
Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España.
La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en
valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no
negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por
la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de
compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del
patrimonio neto.
Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto
de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor.
En concreto se podrá invertir en:
2 Última actualización del folleto: 20/12/2024
- Activos de renta fija admitidos a negociación en cualquier mercado o sistema de negociación que no tengan características similares
a los mercados oficiales españoles o no estén sometidos a regulación o dispongan de otros mecanismos que garanticen su liquidez al
menos con la misma frecuencia con la que la IIC inversora atienda los reembolsos de sus participaciones.
Operativa con derivadosEl fondo ha realizado durante el periodo operaciones en instrumentos financieros derivados.
Operativa con derivadosEl fondo ha realizado durante el periodo operaciones en instrumentos financieros derivados.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.08
2024-Q4
0.08
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.02
2024-Q4
0.02
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.11
Anual
Total