2024-Q4
BANKINTER ETHOS, FI
•CLASE C
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-30107,17 €
YTD
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Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados
En el segundo semestre de 2024 la actividad económica global se expandió a un ritmo similar al del precedente, gracias al dinamismo del sector servicios mientras que las manufacturas continuaron mostrando una notable debilidad.
Fue destacable la evolución de la economía de Estados Unidos, que sorprendió al alza a pesar de algunas señales de desaceleración en su mercado laboral. Dentro de Europa, destacó positivamente la buena marcha de la economía española frente al estancamiento de Alemania.
El proceso de desinflación continuó en el semestre, permitiendo que los bancos centrales de las principales economías bajaran los tipos de interés, con la excepción del Banco de Japón que, al contrario, subió el tipo de interés y retiró estímulos.
El Banco Central Europeo, decidió bajar sus tipos de interés de referencia en 25 puntos básicos en su reunión de junio y realizó un movimiento similar en los meses de septiembre, de octubre y de diciembre. Así, el tipo de depósito bajó en el semestre de 4% a 3%. Por su parte, la Reserva Federal inauguró el ciclo de recortes de tipos con una bajada de medio punto en septiembre, seguida de dos recortes adicionales de 25 puntos básicos en las reuniones de noviembre y diciembre, hasta situar los tipos oficiales en el rango 4,25%-4,50%.
De cara al futuro se espera una continuación del actual proceso de normalización de las políticas monetarias. Dicho esto, las expectativas de los mercados se ajustaron a lo largo del semestre, para pasar a descontar una relajación más intensa de la política monetaria del Banco Central Europeo y menos acusada en Estados Unidos, como consecuencia de las medidas que la nueva Administración estadounidense podría poner en marcha.
Según los anuncios realizados por el presidente electo Trump, la nueva Administración podría llevar a cabo un aumento de los aranceles, un endurecimiento de la política migratoria, una reducción impositiva y un proceso de desregulación de determinadas actividades.
El grado de incertidumbre es elevado, pero desde que se conoce el resultado de las elecciones americanas, se ha producido una apreciación del dólar, un aumento de las expectativas de inflación en Estados Unidos y un impulso de los activos de riesgo estadounidenses.
En concreto, el índice bursátil S&P 500 se revalorizó +7,7% en el semestre frente a un Eurostoxx 50 que estuvo plano.
El índice MSCI World de países desarrollados se revalorizó +5,6% mientras que el índice MSCI Emergentes retrocedió -1,0%. Eso, a pesar de la recuperación de los activos chinos (CSI 300 +13,7%) gracias al anuncio de medidas de estímulo por parte de las autoridades de China, con el objetivo de estabilizar el ajuste que atraviesa su sector inmobiliario y tratar de dinamizar la demanda interna.
Cabe resaltar también el episodio de volatilidad experimentado a principios de agosto, vinculado al aumento de los tipos de interés oficiales de Japón y a la debilidad de unos datos de empleo americanos. Entonces se produjo la mayor corrección bursátil del año (-6% en el MSCI World).
Dentro de la bolsa europea, destacó la revalorización del índice alemán DAX (+9,2% en el semestre) y del Ibex (+6%) frente al índice francés que cerró el semestre con caídas (CAC -1,3%).
Por sectores, los que mejor se comportaron en el semestre fueron las financieras con una revalorización de +9,7% seguidas de servicios de comunicación (+5,8%) e industriales (+4,5%). Por el contrario, el peor comportamiento se registró dentro de las petroleras (-12,7%), las compañías de salud (-10%) y tecnología (-9,9%).
En el conjunto del semestre, las rentabilidades de las deudas soberanas cayeron sensiblemente, con la excepción de los plazos largos americanos, que pasaron a descontar un escenario de mayor inflación tras conocerse el resultado de las elecciones americanas.
En concreto, la rentabilidad del bono americano a diez años subió +17 puntos básicos hasta situarse en 4,57%, y la del bono alemán se redujo -13 puntos básicos en el semestre hasta 2,08%.
Los tipos de mercado de los soberanos de corto plazo registraron una caída más acusada por lo que las curvas de tipos deshicieron su inversión y pasaron a tener pendiente positiva.
La deuda periférica evolucionó favorablemente, especialmente en Italia. Por el contrario, la deuda francesa se vio penalizada por el ruido político y el retraso en el control de las finanzas públicas. Así, la prima de riesgo francesa pasó a situarse por encima de la española, en 83 puntos básicos vs 69 puntos básicos, al cierre de 2024.
La prima de riesgo italiana descendió 42 puntos básicos en el semestre hasta situarse en 116 puntos básicos.
El euro se depreció frente al dólar en el semestre. El cruce cerró el ejercicio en sus mínimos anuales, por debajo de 1,04, tras un fuerte movimiento a la baja propiciado por el retraso en las perspectivas de bajadas de tipos de la Reserva Federal y por la victoria de Trump.
El yen experimentó un notable movimiento de ida y vuelta en su cruce con el dólar a lo largo del semestre. Se fortaleció fuertemente tras la subida de tipos por sorpresa del Banco de Japón, pasando el cruce de 161 a 140, para recuperarse después y cerrar el año 2024 en 157 yenes por dólar.
Finalmente, en el mercado de materias primas se produjo una notable volatilidad en el precio del petróleo como consecuencia de la intensificación del conflicto de Oriente Medio y por las decisiones de la OPEP+. El saldo semestral terminó siendo negativo, -13,6% en el caso del Brent, que cerró el semestre en 74,6$/barril.
El precio del oro subió +12,8% en el semestre, para cerrar el ejercicio en 2.625 dólares/onza.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Durante este período se ha mantenido un nivel de inversión medio en renta variable del 27% en un contexto marcado por niveles de valoración exigentes basados en elevadas expectativas de incremento de beneficios y de bajadas de tipos de interés. Los pesos geográficos medios de la cartera de renta variable en el fondo han sido: 21% EEUU; 4,3% Europa y 1,7% Japón.
La sensibilidad del fondo a tipos de interés se ha reducido ligeramente en el periodo hasta los 2,08 años. La duración media de los activos es de 2,7 años y el nivel de inversión del 69%. La liquidez se sitúa en el 6% del fondo.
c) Índice de referencia.
N/A
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo de la clase C ha aumentado un 3,77% en el periodo siendo al final del mismo el que puede verse en el apartado 2.1. del presente informe.
El patrimonio del fondo de la clase A ha aumentado un 9,12% en el periodo siendo al final del mismo el que puede verse en el apartado 2.1. del presente informe.
El patrimonio del fondo de la clase R ha aumentado un 62,46% en el periodo siendo al final del mismo el que puede verse en el apartado 2.1. del presente informe.
El número de partícipes de la clase C se ha mantenido estable según puede verse en el apartado 2.1.a) del presente informe.
El número de partícipes de la clase A ha aumentado un 20,83% según puede verse en el apartado 2.1.a) del presente informe.
El número de partícipes de la clase R ha aumentado un 37,93% en el periodo según puede verse en el apartado 2.1.a) del presente informe.
Como consecuencia de esta gestión la clase C del fondo ha obtenido una rentabilidad en el semestre de +3,77%, la clase A del fondo una rentabilidad +3,62% y del +3,49% en la clase R.
Durante el semestre, los gastos corrientes soportados por el fondo han tenido un impacto de -0,30% en su rentabilidad para la clase C, del -0,44% en su rentabilidad para la clase A y del -0,56% para la clase R.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
El fondo ha tenido una rentabilidad en línea con la rentabilidad media de los fondos de la Gestora con su misma Vocación Inversora.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Por lo que respecta a la inversión en renta variable, las operaciones del período se han centrado, según la estrategia de gestión, en la selección de aquellos valores que consideramos más atractivos bajo el binomio rentabilidad/riesgo, incluyendo en este último concepto no sólo el riesgo financiero sino también el riesgo ASG. A escala geográfica el fondo sigue manteniendo una exposición mayoritaria al mercado norteamericano y al mercado europeo. Se mantiene también exposición al mercado japonés y no existe presencia de valores emergentes. A nivel sectorial se mantiene la doctrina de diversificar y evitar sesgar de forma significativa el perfil cíclico o anticíclico de la cartera. El objetivo es mantener la gestión centrada en el análisis y selección de empresas y no en la vertiente macroeconómica. Dado que el fondo tiene como objetivo gestionar los riesgos ASG, la calidad de los fundamentales económicos de las compañías en cartera y su atractivo por valoración se combinan con un adecuado nivel de riesgo ASG que se mide a través de los ratings ASG proporcionados por proveedores externos especializados en este campo.
En línea con lo anterior, durante este período se han realizado algunos cambios en la composición de la cartera incluyendo la venta total de la europea Sonova, así como de las norteamericanas Emerson Electric y Jazz Pharmaceuticals. En el lado de las compras destacan las incorporaciones de la norteamericana AMD y la europea Demant.
En el período, las contribuciones más positivas a la rentabilidad del fondo han sido las generadas por las posiciones en Nvidia (+8,87%% en el semestre), Tesla (+105,82% en el semestre), Bank of New York (+30,52% en el semestre), Visa (+21,18% en el semestre) y Servicenow (+35,32% en el semestre). En el lado contrario, las contribuciones más negativas han provenido de Adobe (-20,35% en el semestre), Applied Materials (-31,32% en el semestre), ASML (-29,31% en el semestre), Humana (-32,17% en el semestre) y AMD (-32,70% en el semestre).
Por lo que respecta a las inversiones en Renta Fija, la sensibilidad del fondo a tipos de interés se ha reducido ligeramente en el periodo hasta los 2,08 años. La duración media de los activos es de 2,7 años y el nivel de inversión del 69%. La liquidez se sitúa en el 6% del fondo, habiéndose incrementado a final de año.
Por tipología de activos, los bonos de gobierno y similares suponen un 21% del patrimonio, 2 puntos más que al final del semestre anterior con una duración de 3,52 años. Dentro de este segmento, se han comprado bonos de BPIFRA 0% 25/05/28.
Las posiciones en bonos financieros suponen el 29% del patrimonio del fondo, un 4% menos, con una duración media de 2,50 años. Dentro de los bonos financieros se han comprado bonos de Bankinter 3.50 2032 y se han vendido bonos de BMO 1% 2026.
Las posiciones en bonos corporativos son el 19% del patrimonio del fondo, un punto inferior al cierre de semestre, con una duración media de 2,52 años. Se compraron bonos de Edp 1.875% 2029 y se vendieron bonos de NTT 0.082% 2025
Con estos movimientos, la exposición total a crédito de la cartera de Renta Fija (Financieros y Corporativos) es del 59%, frente al 41% de exposición en gobiernos. Las duraciones de renta Fija Privada son similares en las tres carteras.
La tir de la cartera de Renta Fija del fondo es de 2,82% a cierre de semestre por lo que el carry del fondo es de 1,96%.
El mejor comportamiento en el periodo dentro de la renta fija corresponde a los siguientes bonos: BBVA 5.75% 2033 (+4,81%) Santander 5,75% 2033 (+4,78%) Autostrade 2% 2028 (+4,77%) Caixa 6.25% 2033 (+4,72%) y Caixa 5% 2029 (+4,56%)
La rentabilidad media de la liquidez mantenida durante el período ha sido del 2,51%.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo ha realizado durante el período operaciones de compraventa de futuros y opciones. El resultado de la inversión en estas operaciones ha sido una rentabilidad del -0.07% sobre el patrimonio medio del fondo en el periodo, siendo el nivel medio de apalancamiento del fondo correspondiente a las posiciones en instrumentos financieros derivados en este periodo de un 2,46%.
La estrategia de inversión de las posiciones abiertas en derivados ha perseguido, en todo momento, la consecución de una mayor o menor correlación de la cartera con la evolución de los mercados de renta variable en los que invierte el fondo de acuerdo con la política de inversión definida en su folleto.
d) Otra información sobre inversiones.
N/A
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La volatilidad del valor liquidativo del fondo durante el periodo ha sido del 4,29%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Bankinter Gestion de Activos SGIIC (en adelante, “la Gestora”) cuenta con una política de implicación a largo plazo de los accionistas que, entre otras cosas, incluye un apartado relativo al ejercicio de los derechos de voto que explica cómo integra en la gestión diaria de las Instituciones de Inversión Colectiva la toma de decisiones que puedan afectar a las compañías en las que invierte, respetando siempre el principio de actuar en el mejor interés de los partícipes.
Dicha política establece las directrices que se tienen en cuenta en el proceso de voto en las juntas generales de accionistas, considerando, entre otras cosas, la estrategia de inversión de las IIC gestionadas, así como la naturaleza y el tamaño de las sociedades en las que invierte respecto a la posición global de los distintos vehículos de la gestora.
La decisión final del sentido del voto se determina a partir de un análisis interno de la propia Gestora, que ha incluido el uso de los servicios de asesores de voto.
Tanto la representación como el voto podrán ser delegados o ejercitados por vía electrónica en los casos en los que las sociedades habiliten medios de comunicación a distancia para los accionistas e inversores.
Una información más detallada sobre esta política puede consultarse en www.bankinter.com, en la sección “Fondos Bankinter Gestión de Activos”.
Durante el ejercicio se han dado instrucciones para acudir a más de 240 Juntas de accionistas de emisores de más de 20 países distintos. En la gran mayoría de ocasiones, se ha acudido con instrucciones para votar en cada uno de los puntos del orden del día, pronunciándose a favor, en contra o absteniéndose en el mejor interés de las IIC gestionadas y sus partícipes.
En lo que se refiere a este fondo en concreto, durante el ejercicio se han dado instrucciones para acudir a las Juntas de los siguientes emisores:
Adobe Inc., American Water Works Company, Inc., ASML Holding NV, Assa Abloy AB, BNP Paribas SA, BorgWarner Inc., CaixaBank SA, Coca-Cola Europacific Partners plc, Compagnie Generale des Etablissements Michelin SCA, Deere & Company, Iberdrola SA, Medtronic Plc, Nestle SA, PepsiCo, Inc., Stora Enso Oyj, Teleflex Incorporated, The TJX Companies, Inc., TotalEnergies SE, Visa Inc., Zoetis Inc. y Zurich Insurance Group AG.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
Este fondo puede invertir un porcentaje del 10% en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia, esto es, con alto riesgo de crédito.
Las Cuentas Anuales contarán con un Anexo de sostenibilidad con información sobre las características medioambientales o sociales que promueve el fondo.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
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8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
Durante el ejercicio 2024, la IIC ha abonado la cantidad de 4.818,66 euros en concepto de gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, siendo los principales proveedores del servicio UBS, JP Morgan, Exane, Morgan Stanley, Santander, Redburn, Kepler y Bernstein. Dicho análisis ha mejorado la gestión de la IIC en lo relativo a la asignación de activos más adecuada a la previsión del ciclo macroeconómico, así como en la selección concreta de determinadas ideas de inversión.
Para el ejercicio 2025, se ha presupuestado para esta IIC un importe de 4.477,87 euros en concepto de gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, siendo los principales proveedores del servicio UBS, JP Morgan, Exane, Morgan Stanley, Santander, Redburn, Bernstein, Bank of America Merrill Lynch y Kepler.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
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10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
De cara al primer semestre de 2025 no se anticipan cambios sustanciales en el ritmo de crecimiento de la economía global. Los principales organismos proyectan una tasa de expansión en el PIB global ligeramente por encima del 3%, en línea con la registrada en 2023 y 2024.
Se espera que el proceso de desaceleración de la inflación continúe, si bien la inflación de servicios está mostrando una mayor resistencia a bajar.
En este contexto, los mercados financieros proyectan una relajación más intensa de la política monetaria de la UEM y menos pronunciada en EEUU de lo que descontaban unos meses atrás. En concreto, el mercado descuenta cerca de cien puntos básicos de recortes por parte del Banco Central Europeo a lo largo del primer semestre de 2025, y unos treinta puntos básicos en el caso de la Reserva Federal.
Este escenario positivo, de crecimiento de la actividad a un ritmo razonable con control de la inflación y un nivel reducido y estable del desempleo, está rodeado de una incertidumbre elevada, por las tensiones geopolíticas existentes y por las posibles políticas de la nueva Administración de Estados Unidos.
En este sentido, un hipotético aumento de los aranceles podría impactar negativamente sobre la actividad económica y presionar al alza la inflación a escala global.
También existe un grado de incertidumbre elevado respecto a la evolución de la situación fiscal en Europa, por la inestabilidad política de Francia y la celebración de elecciones anticipadas en Alemania.
Para 2025 anticipamos un comportamiento más moderado de las bolsas globales tras dos años excepcionalmente positivos.
Este escenario estará respaldado por un entorno de crecimiento moderado, desinflación y políticas monetarias flexibles, que deberían proporcionar soporte a
los mercados financieros.
Además, la pujanza de la Inteligencia Artificial podría extenderse al resto del mercado, de forma que el crecimiento de los beneficios se vería respaldado no sólo por las grandes compañías americanas conocidas como “Siete Magníficos” sino por un mayor número de empresas.
No obstante, la incertidumbre en torno a factores geopolíticos y las políticas arancelarias propuestas por el gobierno de Trump podría provocar episodios de volatilidad.
La diversificación será clave en este contexto.
Probablemente la bolsa americana mantenga su fortaleza relativa, con oportunidades en sectores como tecnología, inteligencia artificial, transición energética e infraestructuras.
La bolsa europea ofrece valoraciones atractivas, respaldadas por políticas expansivas y una mejora en las perspectivas económicas.
Los mercados han descontado un gran número de bajadas de tipos en la UEM, lo que podría limitar el recorrido de la renta fija europea.
Las curvas de tipos han ganado pendiente, especialmente en crédito y bonos periféricos, y aún podrían extenderse.
Tras el destacado desempeño de la renta fija privada en 2024, especialmente por parte de los bonos de entidades financieras, vemos razonable que se produzca un periodo de consolidación.
Dentro de la deuda soberana, preferimos la deuda periférica (España e Italia) frente a los bonos franceses, que seguramente continuarán penalizados por la inestabilidad política del país y la ausencia de disciplina fiscal.
El arranque del año suele venir acompañado de un elevado volumen de emisiones en el mercado primario, que podría ofrecer oportunidades para incrementar posiciones en los activos que sufran ampliación de las primas de emisión.
De cara al primer semestre del año, mantenemos nuestra preferencia por los bonos de entidades financieras, especialmente de bancos de la periferia europea, aunque reconocemos una disminución en la rentabilidad adicional que ofrecen frente a los corporativos.
Dentro del crédito corporativo, priorizamos la calidad sobre el high yield y favorecemos sectores como utilities y ciertas industrias.
Así, la estrategia de inversión del fondo para este nuevo periodo se moverá siguiendo estas líneas de actuación tratando de aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US5949181045 | MICROSOFT CORP | EUR | 712.096 € | 2.3% | 2.48% |
US67066G1040 | NVIDIA CORPORATION | EUR | 648.212 € | 2.09% | 12.4% |
US02079K1079 | ALPHABET INC | EUR | 514.777 € | 1.66% | 7.36% |
US92826C8394 | VISA INC | EUR | 198.316 € | 0.64% | 24.51% |
US88160R1014 | TESLA MOTORS INC | EUR | 155.945 € | 0.5% | 111.03% |
US0640581007 | BANK OF NEW YOR | EUR | 155.759 € | 0.5% | 32.65% |
US4370761029 | HOME DEPOT INC | EUR | 150.211 € | 0.48% | 16.84% |
US1491231015 | CATERPILLAR INC | EUR | 140.082 € | 0.45% | 12.61% |
US4612021034 | INTUIT INC | EUR | 133.485 € | 0.43% | 1.11% |
US0258161092 | AMERICAN EXPRES | EUR | 128.933 € | 0.42% | 32.54% |
US81762P1021 | SERVICENOW INC | EUR | 127.929 € | 0.41% | 39.35% |
US46120E6023 | INTUITIVE SURGICAL I | EUR | 125.974 € | 0.41% | 21.33% |
US78409V1044 | S&P GLOBAL INC | EUR | 125.006 € | 0.4% | 15.47% |
US09290D1019 | BLACKROCK INC | EUR | 118.756 € | 0.38% | Nueva |
US8725401090 | TJX COMPANIES INC | EUR | 116.629 € | 0.38% | 13.46% |
CH0012221716 | ABB | EUR | 114.900 € | 0.37% | 0.73% |
US57636Q1040 | MASTERCARD INC | EUR | 111.836 € | 0.36% | 23.42% |
US00724F1012 | ADOBE SYSTEMS INC | EUR | 107.322 € | 0.35% | 17.23% |
DK0060448595 | COLOPLAST-B | EUR | 109.115 € | 0.35% | 6.03% |
ES0144580Y14 | IBERDROLA | EUR | 105.070 € | 0.34% | 9.78% |
DK0060738599 | DEMANT A/S | EUR | 106.284 € | 0.34% | Nueva |
US5717481023 | MARSH & MCLENNAN COS | EUR | 104.580 € | 0.34% | 4.23% |
US2310211063 | CUMMINS INC | EUR | 100.961 € | 0.33% | 30.16% |
US7134481081 | PEPSICO INC | EUR | 102.758 € | 0.33% | 4.67% |
US5486611073 | LOWE S.COMPANIE | EUR | 95.303 € | 0.31% | 15.76% |
US14448C1045 | CARRIER GLOBAL CORP | EUR | 92.257 € | 0.3% | 11.89% |
SE0007100581 | ASSA ABLOY AB-B | EUR | 94.117 € | 0.3% | 8.11% |
US8962391004 | TRIMBLE INC | EUR | 88.679 € | 0.29% | 30.66% |
FR0000120271 | TOTAL, S.A | EUR | 90.729 € | 0.29% | 14.38% |
US92343V1044 | VERIZON COMMUNI | EUR | 90.724 € | 0.29% | 0.27% |
US2441991054 | DEERE & CO | EUR | 89.988 € | 0.29% | 17.26% |
FI4000297767 | NORDEA BANK AB (SS) | EUR | 83.990 € | 0.27% | 5.45% |
US34959J1088 | FORTIVE CORP | EUR | 83.265 € | 0.27% | 4.66% |
IE00B4BNMY34 | ACCENTURE PLC | EUR | 84.904 € | 0.27% | 19.89% |
US6819191064 | OMNICOM GROUP | EUR | 83.062 € | 0.27% | 0.82% |
IE00BTN1Y115 | MEDTRONIC PLC | EUR | 84.827 € | 0.27% | 4.94% |
GB00BDCPN049 | COCA-COLA EUROPACIFI | EUR | 81.567 € | 0.26% | 8.99% |
NL0010273215 | ASML HOLDINGS NV | EUR | 81.444 € | 0.26% | 29.61% |
US2788651006 | ECOLAB INC | EUR | 81.436 € | 0.26% | 1.8% |
US98978V1035 | ZOETIS INC | EUR | 78.646 € | 0.25% | 2.82% |
FR0000131104 | BANCO NACIONAL | EUR | 76.986 € | 0.25% | 0.52% |
US79466L3024 | SALESFORCE.COM INC | EUR | 77.462 € | 0.25% | 34.46% |
FR001400AJ45 | MICHELIN | EUR | 73.140 € | 0.24% | 11.94% |
US0997241064 | BORGWARNER INC | EUR | 73.655 € | 0.24% | 1.96% |
AN8068571086 | SCHLUMBERGER LTD | EUR | 74.026 € | 0.24% | 15.97% |
US28176E1082 | EDWARDS LIFESCIENCES | EUR | 71.468 € | 0.23% | 17.13% |
US0382221051 | APPLIED MATERIA | EUR | 72.221 € | 0.23% | 28.74% |
US7739031091 | ROCKWELL AUTOMATION | EUR | 68.975 € | 0.22% | 7.35% |
US3703341046 | GENERAL MILLS | EUR | 67.719 € | 0.22% | 4.24% |
US9113121068 | UNITED PARCEL SERVIC | EUR | 60.868 € | 0.2% | 4.72% |
US8793691069 | TELEFLEX INC | EUR | 60.137 € | 0.19% | 12.5% |
US03027X1000 | AMERICAN TOWER CORP | EUR | 57.545 € | 0.19% | 2.43% |
GB00BDR05C01 | NATIONAL GRID | EUR | 57.850 € | 0.19% | 10.37% |
US45167R1041 | IDEX CORP | EUR | 55.563 € | 0.18% | 7.56% |
US2855121099 | ELECTRONICA ARTS | EUR | 56.495 € | 0.18% | 8.58% |
US0304201033 | AMERICAN WATER | EUR | 57.086 € | 0.18% | 0.34% |
FR0000120321 | L'OREAL MANUF | EUR | 54.696 € | 0.18% | 16.63% |
US1941621039 | COLGATE PALMOLIVE CO | EUR | 57.046 € | 0.18% | 58.02% |
CH0038863350 | NESTLE SA | EUR | 51.804 € | 0.17% | 16.34% |
US6516391066 | NEWMONT GOLDCORP COR | EUR | 50.305 € | 0.16% | 8.08% |
US0079031078 | ADVANCED MICRO | EUR | 49.559 € | 0.16% | Nueva |
US4448591028 | HUMANA INC | EUR | 48.986 € | 0.16% | 29.79% |
FR0000121014 | LOUIS VUITON MOET HE | EUR | 47.663 € | 0.15% | 10.94% |
NL0009538784 | ELECTRONIC DATA | EUR | 40.131 € | 0.13% | 20.13% |
US5128073062 | LAM RESEARCH CORP | EUR | 34.865 € | 0.11% | Nueva |
US4581401001 | INTEL CORP | EUR | 21.292 € | 0.07% | 33.06% |
IE00B4Q5ZN47 | JAZZ PHARMACEUTICALS | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CH0012549785 | SONOVA HOLDING AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US09247X1019 | BLACKROCK INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US5128071082 | LAM RESEARCH CORP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US2910111044 | EMERSON ELECTRI | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES00000124C5 | BKT | 2% | 2025-01-02 | EUR | 460.311 € | 1.48% | Nueva |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS1890845875 | IBERDROLA | 3% | 2025-01-13 | EUR | 216.702 € | 0.7% | 1.45% |
XS1820037270 | BBVA | 1% | 2025-05-14 | EUR | 199.738 € | 0.64% | 1.42% |
XS1893621026 | ELECTRICIDAD PORTUGA | 1% | 2025-10-13 | EUR | 195.660 € | 0.63% | Nueva |
XS2432293673 | ENEL SPA | 0% | 2025-11-17 | EUR | 134.274 € | 0.43% | Nueva |
XS2152899584 | E.ON AG | 1% | 2025-10-07 | EUR | 102.693 € | 0.33% | Nueva |
EU000A284451 | CEE | 1% | 2025-11-04 | EUR | 14.113 € | 0.05% | Nueva |
XS2031862076 | ROYAL BANK OF CANADA | 0% | 2024-07-23 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2259210677 | ONTARIO TEACHERS | 0% | 2030-11-25 | EUR | 733.139 € | 2.36% | 3.86% |
XS2101558307 | UNICREDIT SPA | 2% | 2027-01-15 | EUR | 673.052 € | 2.17% | 1.83% |
EU000A2SCAH1 | EUROPEAN FINANC STAB | 3% | 2028-12-15 | EUR | 663.401 € | 2.14% | 1.86% |
XS2558978883 | CAIXABANK | 6% | 2027-11-23 | EUR | 649.383 € | 2.09% | 2.34% |
FR0013532280 | BNP PARIBAS | 0% | 2028-09-01 | EUR | 623.103 € | 2.01% | 1.92% |
XS2459544339 | ELECTRICIDAD PORTUGA | 1% | 2029-09-21 | EUR | 569.403 € | 1.84% | Nueva |
XS2465609191 | CED BANK OF MONTREAL | 1% | 2026-04-05 | EUR | 567.239 € | 1.83% | 23.97% |
EU000A2SCAJ7 | EFSF | 3% | 2030-07-10 | EUR | 560.902 € | 1.81% | 1.82% |
XS2002017361 | VODAFONE GROUP PLC | 0% | 2026-11-24 | EUR | 560.873 € | 1.81% | 2.01% |
XS2264977146 | COCA-COLA ENT | 0% | 2028-12-02 | EUR | 533.656 € | 1.72% | 2.74% |
XS2353182020 | ENEL SPA | 3% | 2027-06-17 | EUR | 534.325 € | 1.72% | 1.85% |
FR001400F075 | BPCE SA | 4% | 2028-07-13 | EUR | 519.765 € | 1.68% | 2.03% |
XS2267889991 | SNAM RETE GAS | 2% | 2028-12-04 | EUR | 471.827 € | 1.52% | 2.94% |
EU000A1G0D70 | EUROPEAN FINANC STAB | 0% | 2028-02-14 | EUR | 464.607 € | 1.5% | 2.14% |
FR0014006276 | CED CIE FINANCEMENT | 0% | 2027-10-25 | EUR | 437.079 € | 1.41% | 2.07% |
XS2626699982 | BANCO SANTANDER | 5% | 2028-05-23 | EUR | 428.301 € | 1.38% | 2.55% |
XS2578472339 | AIB GROUP PLC | 4% | 2029-07-23 | EUR | 423.598 € | 1.37% | 2.51% |
XS2528858033 | NATWEST BANK | 4% | 2028-09-06 | EUR | 413.530 € | 1.33% | 2.1% |
EU000A3K4EN5 | CEE | 3% | 2028-12-05 | EUR | 410.603 € | 1.32% | 2.09% |
FR001400F1G3 | ENGIE | 3% | 2030-01-11 | EUR | 409.561 € | 1.32% | 2.43% |
XS2314675997 | EUROPEAN INVT B | 0% | 2030-11-15 | EUR | 346.613 € | 1.12% | 3.92% |
EU000A3KTGV8 | CEE | 1% | 2026-07-06 | EUR | 339.215 € | 1.09% | 1.85% |
XS2636592102 | BBVA | 5% | 2028-06-15 | EUR | 321.974 € | 1.04% | 2.54% |
XS2549702475 | TORONTO-DOMINIO | 3% | 2026-04-27 | EUR | 315.572 € | 1.02% | 1.34% |
ES0413211A75 | BBVA CED HIPOTECARIA | 3% | 2027-07-17 | EUR | 305.725 € | 0.99% | 2.12% |
XS2623957078 | ENI, S.P.A. | 3% | 2027-05-19 | EUR | 304.380 € | 0.98% | 1.36% |
FR001400FBN9 | BANQUE CRED. MUTUEL | 3% | 2028-01-26 | EUR | 303.823 € | 0.98% | 1.43% |
XS2390400633 | ENEL SPA | 1% | 2026-05-28 | EUR | 282.508 € | 0.91% | 2.49% |
XS2258971071 | CAIXABANK | 0% | 2026-11-18 | EUR | 282.047 € | 0.91% | 1.73% |
FR0014003C70 | BPIFRANCE SACA | 2% | 2028-05-25 | EUR | 272.906 € | 0.88% | Nueva |
XS2035620710 | REPSOL YPF, S.A. | 0% | 2027-08-02 | EUR | 269.416 € | 0.87% | 1.67% |
IT0005549362 | UNICREDIT SPA | 3% | 2027-01-31 | EUR | 265.095 € | 0.85% | 1.35% |
CH1214797172 | UBS GROUP AG | 7% | 2029-03-01 | EUR | 234.232 € | 0.76% | 2.16% |
ES0344251022 | IBERCAJA BANCO | 4% | 2028-07-30 | EUR | 208.546 € | 0.67% | 2.83% |
ES0343307023 | KUTXABANK SA | 4% | 2028-02-01 | EUR | 206.658 € | 0.67% | 1.59% |
PTEDPUOM0008 | ENERGIAS DE PORTUGAL | 3% | 2028-06-26 | EUR | 206.680 € | 0.67% | 2.45% |
XS2623501181 | CAIXABANK | 4% | 2027-05-16 | EUR | 207.130 € | 0.67% | 1.17% |
XS2574873266 | E.ON AG | 3% | 2028-01-12 | EUR | 204.652 € | 0.66% | 1.65% |
PTEDPNOM0015 | ENERGIAS DE PORTUGAL | 1% | 2027-04-15 | EUR | 204.561 € | 0.66% | 3.26% |
XS2081500907 | FCC SERV MEDIO AMBIE | 1% | 2026-12-04 | EUR | 203.239 € | 0.66% | 2.64% |
XS2874384279 | COMPAG SAINT GOBAIN | 3% | 2029-08-09 | EUR | 202.116 € | 0.65% | Nueva |
XS2525226622 | BANCO SANTANDER | 3% | 2028-08-25 | EUR | 202.283 € | 0.65% | 2.27% |
XS2910610364 | ABN AMRO BANK NV | 3% | 2031-10-01 | EUR | 199.433 € | 0.64% | Nueva |
BE0974365976 | KBC GROUP NV | 0% | 2027-06-16 | EUR | 183.919 € | 0.59% | 1.93% |
XS2592650373 | INTESA SANPAOLO SPA | 5% | 2028-03-08 | EUR | 157.942 € | 0.51% | 1.57% |
XS2649712689 | CAIXABANK | 5% | 2029-07-19 | EUR | 107.338 € | 0.35% | 2.5% |
ES0213679OR9 | BKT | 3% | 2032-09-10 | EUR | 100.924 € | 0.33% | Nueva |
ES0413900939 | CED HIP BANCO SANTAN | 3% | 2028-02-14 | EUR | 101.736 € | 0.33% | 2.02% |
XS2895631567 | E.ON AG | 3% | 2030-03-05 | EUR | 100.462 € | 0.32% | Nueva |
XS1881593971 | COMPAG SAINT GOBAIN | 1% | 2028-09-21 | EUR | 95.416 € | 0.31% | 2.46% |
XS2434702424 | CAIXABANK | 0% | 2028-01-21 | EUR | 95.614 € | 0.31% | 2.89% |
XS1893621026 | ELECTRICIDAD PORTUGA | 1% | 2025-10-13 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2411311579 | NTT FINANCE CORP | 0% | 2025-12-13 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2432293673 | ENEL SPA | 0% | 2025-11-17 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2152899584 | E.ON AG | 1% | 2025-10-07 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A284451 | CEE | 1% | 2025-11-04 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES00000127A2 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2030-07-30 | EUR | 1.256.637 € | 4.05% | Nueva |
IT0005390874 | DEUDA ESTADO ITALIA | 0% | 2027-01-15 | EUR | 930.144 € | 3% | 2.07% |
EU000A3K4EW6 | CEE | 2% | 2027-12-06 | EUR | 507.707 € | 1.64% | 1.99% |
ES0000012B88 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2028-07-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
TOPIX INDX | Venta | Futuro | FUT | MAR25 | 503.603 € | ||
INDICE MSCI WORLD NET TOTAL RETURN | Venta | Futuro | FUT | MAR25 | 244.651 € |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Fija Mixto Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
15.314
Nº de Partícipes
1
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1
Patrimonio
1.629.048 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónEl fondo promueve características sociales y medioambientales y sigue criterios financieros y extrafinancieros (de responsabilidad social, medioambiental y éticos) basados en una estrategia de exclusión coherente con principios inspirados en la Doctrina Social de la Iglesia Católica, de acuerdo a un Ideario Ético que define un Comité de Ética.
Se invierte, directa o indirectamente a través de IIC (máx. 30%) hasta un 30% de la exposición total en renta variable, hasta 10% en materias primas a través de activos aptos y el resto en renta fija pública y/o privada.
Los emisores/mercados serán de países OCDE, sobre todo UE, pudiendo invertir hasta un 10% de la exposición total en emergentes. Podría haber concentración geográfica o sectorial.
Se invertirá en bonos etiquetados como verdes, sociales, sostenibles, etc., o de compañías con una elevada calificación en estos criterios, y en acciones de compañías que tengan una valoración relevante en criterios ASG.
No existe predeterminación en cuanto a % de inversión por capitalización, divisas, sectores, rating (toda la cartera de renta fija podrá ser de baja calidad crediticia) ni duración de la cartera de RF.
Riesgo divisa: Hasta 100% de la exposición total.
La inversión en activos de baja capitalización y baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del fondo.
Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor. En concreto se podrá invertir en:
- Las acciones y activos de renta fija admitidos a negociación en cualquier mercado o sistema de negociación que no tenga características similares a los mercados oficiales españoles o no esté sometido a regulación o que disponga de otros mecanismos que garanticen su liquidez al menos con la misma frecuencia con la que la IIC inversora atienda los reembolsos. Se seleccionarán activos y mercados buscando oportunidades de inversión o de diversificación, sin que se pueda predeterminar a priori tipos de activos ni localización.
Operativa con derivadosEl fondo ha realizado durante el periodo operaciones en instrumentos financieros derivados.
Operativa con derivadosEl fondo ha realizado durante el periodo operaciones en instrumentos financieros derivados.
Sectores
- Tecnología
31.86%
- Servicios financieros
14.89%
- Industria
11.02%
- Comunicaciones
10.04%
- Consumo cíclico
9.61%
- Salud
9.24%
- Consumo defensivo
4.69%
- Servicios públicos
2.97%
- Energía
2.22%
- Materias Primas
1.78%
- Inmobiliarío
0.78%
- No Clasificado
0.91%
Regiones
- Estados Unidos
79.60%
- Europa
17.52%
- Reino Unido
1.88%
- América Latina y Centroamérica
1.00%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Blend
46.11%
- Large Cap - Growth
20.32%
- Large Cap - Value
16.01%
- Medium Cap - Blend
10.02%
- Medium Cap - Value
4.82%
- Small Cap - Value
0.99%
- Small Cap - Blend
0.81%
- No Clasificado
0.91%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.31
2024-Q4
0.23
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.07
2024-Q4
0.05
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.15
2024-Q3
0.15
2024-Q2
0.11
2024-Q1
0.00
Anual
Total2023
0.00
2022
0.00
2021
0.00