2025-Q2
LABORAL KUTXA FUTUR, FI
•CLASE CARTERA
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-298,61 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.59% | 3.47% | 14.88% | - | - | - | - |
2025-Q2
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO
a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados
El primer semestre del año finaliza con sesgos positivos a pesar de todos los temores que han amenazado el crecimiento global. Por un lado, estaba la posibilidad de aceleración de la inflación que vimos en el último trimestre del pasado año, donde se observó cierto repunte de las tasas en Europa y Estados Unidos, incrementada en buena medida por las políticas arancelarias de Trump. Por otro lado, la situación geopolítica, con la inestabilidad en oriente próximo en aumento y con el consiguiente riesgo de encarecimiento del petróleo. Sin embargo, los mercados y en especial los Bancos Centrales han mantenido el tipo y han sabido capear el temporal. El repunte de las inflaciones no ha sido tal y hemos observado cierta vuelta hacia la tasa objetivo del 2%, tanto en Europa como en Estados Unidos, lo que ha aliviado un eventual tensionamiento de tipos de interés y por tanto un freno al crecimiento económico. Sí se ha percibido una menor expectativa de crecimiento de PIB en Estados Unidos, pero siguen esperándose tasas de crecimiento para 2025 superiores al 1,5%, superiores todavía a las de Europa, entorno al 1%. La Reserva Federal ha mantenido los tipos estables, a la espera del impacto que en inflación y crecimiento pudieran tener las políticas fiscales. Aquí, el Banco Central Europeo ha seguido bajando tipos, 100 pb en el primer semestre del año, lo que ha aliviado la situación de crecimientos esperados. España sigue siendo la economía más boyante en Europa, con crecimientos esperados del 2,4% para 2025.
Las 4 bajadas de tipos llevadas a cabo por el BCE han reducido significativamente la rentabilidad de los activos monetarios, que oscilan entre el 2% de los plazos más cortos al 1,75% de los plazos a 12 meses en el caso de España. En Estados Unidos, la incertidumbre en materia de precios ha llevado a que la Reserva Federal mantenga los tipos, manteniendo tipos atractivos a corto plazo, por encima del 4%.
El mercado de renta variable ha continuado con las ganancias, experimentado avances superiores 20% en Alemania y en España y ligeramente inferior en el resto de las economías de la Eurozona. Las ganancias semestrales, entorno al 5%, llevan de nuevo a la bolsa estadounidense a máximos históricos. El bloque emergente también ha registrado ganancias, aunque la debilidad de la mayoría de las divisas frente al euro resta atractivo a estas inversiones. Todo esto pese a que los crecimientos de los beneficios empresariales se han revisado a la baja para 2025 a escala global, lo que se traduce en que las valoraciones de la renta variable cada vez están más caras.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas
El fondo ha estado invertido en fondos de inversión y ETF de renta variable global buscando una exposición a tendencias de largo plazo que proporcionen un mayor crecimiento. Entre estas tendencias figuran la tecnología, la demografía, el consumo y los nuevos hábitos de vida, el cambio climático y la inversión socialmente responsable entre otros.
c) Índice de referencia
La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido inferior a la de la letra del tesoro español a un año. Asimismo, ha sido superior a la del benchmark del fondo en un 2,375%.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC
En este período, el Fondo ha tenido una variación de partícipes de -586 en su Clase Estándar y +7.772 en su Clase Cartera; una rentabilidad neta de -1,053% en su Clase Estándar y de -0,552% en su Clase Cartera; siendo el resultado neto final al cierre del periodo una variación de patrimonio de -10.328 miles de euros en la Clase Estándar y 9.000 en la Clase Cartera, con lo que el patrimonio asciende a 181.468 miles de euros en la Clase Estándar y 9.181 en la Clase Cartera, haciendo un total de -1.328 miles de euros de incremento de patrimonio en el Fondo. El principal contribuyente a la rentabilidad ha sido el posicionamiento en el ETF VanEck Video Gaming. Los gastos incurridos por el fondo han supuesto un impacto en su rentabilidad de un 1,35% en la Clase Estándar y un 0,85% en la Clase Cartera. Por la inversión en otras IIC les corresponde a ambas clases un gasto del 0,459% (ya incluido en los datos anteriores). A cierre del periodo, la inversión en IIC es del 99,996% sobre el patrimonio.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora
La rentabilidad del fondo ha sido inferior a la de la media de la gestora, que ha sido del 1,532%.
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo
Entre las principales compras durante el periodo figuran participaciones del fondo Edmond de Rothschild Big Data así como del fondo Robeco Healthy Living.
b) Operativa de préstamos de valores
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos
Las operaciones realizadas con instrumentos derivados obedecen a ajustes para mantener los rangos de inversión deseados en cada momento, dentro de los límites establecidos en la política de inversión del fondo. Asimismo, se han realizado adquisiciones temporales de activos, tal y como se informa en el anexo 7. El apalancamiento medio ha sido de un 9,622%.
d) Otra información sobre inversiones
La liquidez se remunera al 0% en la cuenta corriente y en el tipo de mercado en el repo a 1 día.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD
N/A
4. RIESGO ASUMIDOS POR EL FONDO
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad anualizada de su valor liquidativo diario durante el periodo ha sido del 18,58%. La volatilidad de las letras del Tesoro a un año en el mismo periodo ha sido del 0,518% y del Ibex35 del 19,59%. El VaR mensual de los últimos 5 años del fondo es del 8,97% para la Clase Estándar y del 9,05% para la Clase Cartera.
5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS
N/A
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS
El fondo no ha soportado costes derivados del servicio de análisis financiero sobre inversiones. La Gestora mantiene un procedimiento a los efectos de cumplir con el principio de mejor ejecución en la selección de intermediarios a través de los cuales se han ejecutado las operaciones de la IIC.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO
El rally alcista de las bolsas ha contribuido, junto con la revisión a la baja del crecimiento de beneficios para 2025, al encarecimiento de éstas muy por encima de su media histórica. Sin embargo, la ralentización de la demanda que esperábamos al inicio de año no ha terminado de materializarse y no parece que vaya a ser demasiado intensa. Además, los factores de incertidumbre a nivel geopolítico, aunque elevados, no creemos que vayan a incrementarse. En suma, valoraciones caras y un escenario a nivel macro favorable que nos llevan a descartar cesiones en los próximos meses, si bien creemos que va a ser difícil ver revalorizaciones importantes.
Pese a la incertidumbre, pensamos que la rentabilidad del fondo va a ser positiva en próximos trimestres.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US30303M1027 | META | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US02079K3059 | ALPHABET | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US67066G1040 | NVIDIA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US88160R1014 | TESLA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US0378331005 | APPLE COMPUTERS INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US0231351067 | AMAZON.COM, INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US5949181045 | MICROSOFT | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012M77 | LABORAL KUTXA | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00BMPRXW24 | NEUBERGER BERMAN EU | EUR | 13.071.355 € | 6.86% | 10.08% |
LU1793346823 | BLUEBOX FUNDS | EUR | 12.178.890 € | 6.39% | 10.63% |
LU1244894827 | EDMOND ROTH. | EUR | 11.216.979 € | 5.88% | Nueva |
LU0340554673 | PICTET EMERGING EQY | EUR | 10.574.850 € | 5.55% | Nueva |
LU1700711150 | ROBECO GLOB CTRENDS | EUR | 10.456.523 € | 5.48% | Nueva |
LU2146190165 | ROBECO GLOB CTRENDS | EUR | 10.266.217 € | 5.38% | Nueva |
IE00BGBN6P67 | INVESCO GLOBSTR E | EUR | 9.482.250 € | 4.97% | 17.46% |
LU1613213971 | CANDRIAM | EUR | 9.410.618 € | 4.94% | 9.09% |
IE00B1TXHL60 | ISHARES | EUR | 9.273.357 € | 4.86% | Nueva |
LU1951223772 | NATIXIS INVESTMENT | EUR | 9.042.024 € | 4.74% | 6.01% |
LU0346389348 | FIDELITY FGLOB**** | EUR | 8.950.030 € | 4.69% | Nueva |
LU2463525340 | NORDEA BANK AD | EUR | 8.263.455 € | 4.33% | Nueva |
IE00BYWQWR46 | VANECK | EUR | 8.229.318 € | 4.32% | Nueva |
LU1373298832 | GENERALI INVMT.SICAV | EUR | 8.218.879 € | 4.31% | Nueva |
LU2145466129 | ROBECO BP GLOBAL PR | EUR | 7.713.266 € | 4.05% | Nueva |
LU1864483083 | CANDRIAM | EUR | 7.310.350 € | 3.83% | 37.32% |
IE00BDR0JY05 | WHITE OAK CAPITAL | EUR | 7.282.453 € | 3.82% | 20.89% |
IE00BLPK3577 | WISDOMTREE | EUR | 6.891.717 € | 3.61% | Nueva |
LU1165135952 | BNP ESPAÑA | EUR | 6.043.425 € | 3.17% | 19.84% |
IE00BGV5VN51 | DB X-TRACKERS | EUR | 5.334.635 € | 2.8% | 48.72% |
LU1951199535 | NATIXIS INVESTMENT | EUR | 5.338.897 € | 2.8% | 13.6% |
IE00BMDKNW35 | VANECK | EUR | 2.623.010 € | 1.38% | Nueva |
IE00BKTLJC87 | ISHARES | EUR | 1.781.119 € | 0.93% | 64.3% |
LU2342243362 | HEN HOR FD EQ ***** | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0717821077 | ROBECO BP GLOBAL PR | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1244894231 | EDMOND ROTH. | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU2145464777 | ROBECO BP GLOBAL PR | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0968301142 | SCHRODER ISF EUR DI | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000DWS2UA1 | PA DWS INV CONVERT | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0195953749 | FRANKL IND F ACC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0841586075 | NORDEA BANK AD | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0346388969 | FIDELITY FGLOB**** | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
MSCI WORLD NET EUR INDEX | Venta | Futuro | FUT | SEP25 | 2.442.132 € |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
1.100.207
Nº de Partícipes
7.852
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
Patrimonio
9.180.635 €
Politica de inversiónEste Fondo promueve características medioambientales o sociales ( art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088).
Además de criterios financieros, se aplican criterios extrafinancieros ESG excluyentes y valorativos.
La selección de activos se basa en grandes tendencias actuales y futuras (desarrollo demográfico, cambio climático, cambios en consumo/hábitos, recursos naturales, tecnología, telecomunicaciones, etc). Para ello, se realizarán inversiones en compañías y fondos especializados que den acceso a estas tendencias invirtiendo en múltiples sectores industriales y regiones geográficas, al objeto de tener una cartera que ofrezca una elevada diversificación global.
Invierte 50-100% del patrimonio en IIC financieras (activo apto) que cumplan con el ideario sostenible, armonizadas o no (máximo 30% en IIC no armonizadas), no del grupo de la Gestora.
Invierte, directa o indirectamente, más del 75% de la exposición total en renta variable de cualquier capitalización/sector y el resto en renta fija pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos), sin predeterminación por emisores/mercados (podrán ser OCDE y hasta 50% en emergentes, con alta diversificación global), duración media de cartera renta fija o calidad crediticia de emisiones/emisores (toda la renta fija podrá ser de baja calidad crediticia).
La inversión en activos de baja capitalización o de baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del FI.
Exposición a riesgo divisa:0-100%.
Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España.
La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación.
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación.
Sectores
Regiones
Tipo de Inversión
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.34
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.05
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.42
2025-Q1
0.42
2024-Q4
0.43
2024-Q3
0.44
Anual
Total2024
1.49