2024-Q4
BANKINTER PREMIUM AGRESIVO, FI
•CLASE D
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-30155,26 €
YTD
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Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados
En el segundo semestre de 2024 la actividad económica global se expandió a un ritmo similar al del precedente, gracias al dinamismo del sector servicios mientras que las manufacturas continuaron mostrando una notable debilidad.
Fue destacable la evolución de la economía de Estados Unidos, que sorprendió al alza a pesar de algunas señales de desaceleración en su mercado laboral. Dentro de Europa, destacó positivamente la buena marcha de la economía española frente al estancamiento de Alemania.
El proceso de desinflación continuó en el semestre, permitiendo que los bancos centrales de las principales economías bajaran los tipos de interés, con la excepción del Banco de Japón que, al contrario, subió el tipo de interés y retiró estímulos.
El Banco Central Europeo, decidió bajar sus tipos de interés de referencia en 25 puntos básicos en su reunión de junio y realizó un movimiento similar en los meses de septiembre, de octubre y de diciembre. Así, el tipo de depósito bajó en el semestre de 4% a 3%. Por su parte, la Reserva Federal inauguró el ciclo de recortes de tipos con una bajada de medio punto en septiembre, seguida de dos recortes adicionales de 25 puntos básicos en las reuniones de noviembre y diciembre, hasta situar los tipos oficiales en el rango 4,25%-4,50%.
De cara al futuro se espera una continuación del actual proceso de normalización de las políticas monetarias. Dicho esto, las expectativas de los mercados se ajustaron a lo largo del semestre, para pasar a descontar una relajación más intensa de la política monetaria del Banco Central Europeo y menos acusada en Estados Unidos, como consecuencia de las medidas que la nueva Administración estadounidense podría poner en marcha.
Según los anuncios realizados por el presidente electo Trump, la nueva Administración podría llevar a cabo un aumento de los aranceles, un endurecimiento de la política migratoria, una reducción impositiva y un proceso de desregulación de determinadas actividades.
El grado de incertidumbre es elevado, pero desde que se conoce el resultado de las elecciones americanas, se ha producido una apreciación del dólar, un aumento de las expectativas de inflación en Estados Unidos y un impulso de los activos de riesgo estadounidenses.
En concreto, el índice bursátil S&P 500 se revalorizó +7,7% en el semestre frente a un Eurostoxx 50 que estuvo plano.
El índice MSCI World de países desarrollados se revalorizó +5,6% mientras que el índice MSCI Emergentes retrocedió -1,0%. Eso, a pesar de la recuperación de los activos chinos (CSI 300 +13,7%) gracias al anuncio de medidas de estímulo por parte de las autoridades de China, con el objetivo de estabilizar el ajuste que atraviesa su sector inmobiliario y tratar de dinamizar la demanda interna.
Cabe resaltar también el episodio de volatilidad experimentado a principios de agosto, vinculado al aumento de los tipos de interés oficiales de Japón y a la debilidad de unos datos de empleo americanos. Entonces se produjo la mayor corrección bursátil del año (-6% en el MSCI World).
Dentro de la bolsa europea, destacó la revalorización del índice alemán DAX (+9,2% en el semestre) y del Ibex (+6%) frente al índice francés que cerró el semestre con caídas (CAC -1,3%).
Por sectores, los que mejor se comportaron en el semestre fueron las financieras con una revalorización de +9,7% seguidas de servicios de comunicación (+5,8%) e industriales (+4,5%). Por el contrario, el peor comportamiento se registró dentro de las petroleras (-12,7%), las compañías de salud (-10%) y tecnología (-9,9%).
En el conjunto del semestre, las rentabilidades de las deudas soberanas cayeron sensiblemente, con la excepción de los plazos largos americanos, que pasaron a descontar un escenario de mayor inflación tras conocerse el resultado de las elecciones americanas.
En concreto, la rentabilidad del bono americano a diez años subió +17 puntos básicos hasta situarse en 4,57%, y la del bono alemán se redujo -13 puntos básicos en el semestre hasta 2,08%.
Los tipos de mercado de los soberanos de corto plazo registraron una caída más acusada por lo que las curvas de tipos deshicieron su inversión y pasaron a tener pendiente positiva.
La deuda periférica evolucionó favorablemente, especialmente en Italia. Por el contrario, la deuda francesa se vio penalizada por el ruido político y el retraso en el control de las finanzas públicas. Así, la prima de riesgo francesa pasó a situarse por encima de la española, en 83 puntos básicos vs 69 puntos básicos, al cierre de 2024.
La prima de riesgo italiana descendió 42 puntos básicos en el semestre hasta situarse en 116 puntos básicos.
El euro se depreció frente al dólar en el semestre. El cruce cerró el ejercicio en sus mínimos anuales, por debajo de 1,04, tras un fuerte movimiento a la baja propiciado por el retraso en las perspectivas de bajadas de tipos de la Reserva Federal y por la victoria de Trump.
El yen experimentó un notable movimiento de ida y vuelta en su cruce con el dólar a lo largo del semestre. Se fortaleció fuertemente tras la subida de tipos por sorpresa del Banco de Japón, pasando el cruce de 161 a 140, para recuperarse después y cerrar el año 2024 en 157 yenes por dólar.
Finalmente, en el mercado de materias primas se produjo una notable volatilidad en el precio del petróleo como consecuencia de la intensificación del conflicto de Oriente Medio y por las decisiones de la OPEP+. El saldo semestral terminó siendo negativo, -13,6% en el caso del Brent, que cerró el semestre en 74,6$/barril.
El precio del oro subió +12,8% en el semestre, para cerrar el ejercicio en 2.625 dólares/onza.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
En la parte de renta variable, hemos estado invertidos al 92% hasta finales de diciembre que subimos al 94%
c) Índice de referencia.
El índice de referencia del fondo se utiliza en términos meramente informativos o comparativos.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo de la clase B ha aumentado un 6,85% en el periodo siendo al final del mismo el que puede verse en el apartado 2.1. del presente informe.
El patrimonio del fondo de la clase A ha aumentado un 4,36% en el periodo siendo al final del mismo el que puede verse en el apartado 2.1. del presente informe.
El patrimonio del fondo de la clase R ha aumentado un 21,65% en el periodo siendo al final del mismo el que puede verse en el apartado 2.1. del presente informe.
El patrimonio del fondo de la clase D ha disminuido un 253,11% en el periodo siendo al final del mismo el que puede verse en el apartado 2.1. del presente informe.
El número de partícipes de la clase B ha aumentado un 2,66% en el periodo según puede verse en el apartado 2.1.a) del presente informe.
El número de partícipes de la clase A ha aumentado un 5,87% en el periodo según puede verse en el apartado 2.1.a) del presente informe.
El número de partícipes de la clase R ha aumentado un 20,32% en el periodo según puede verse en el apartado 2.1.a) del presente informe.
El número de partícipes de la clase D ha aumentado un 133,33% en el periodo según puede verse en el apartado 2.1.a) del presente informe.
Como consecuencia de esta gestión el fondo ha obtenido una rentabilidad en el semestre del 2,84% en la clase A, del 3,17% en la clase B, del 2,76% en la clase R y del 2,84% en la clase D.
Durante el periodo considerado del semestre, los gastos corrientes soportados por el fondo han tenido un impacto de 0,81% en su rentabilidad para la clase A, del 0,48% para la clase B , del 0,88% para la clase R y 0,80% clase D.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Puede verse en el cuadro de Comparativa el comportamiento relativo del Fondo con respecto a la rentabilidad media de los fondos de la Gestora con su misma Vocación Inversora.
2.INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.
a )Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
En la parte de renta variable, hemos estado invertidos al 92% hasta finales de diciembre que subimos al 94%
A nivel de posicionamiento geográfico, aumentamos el peso de la renta variable de EEUU hasta 60% en un primer paso bajando 3 p.p. desde Europa y después bajando 2 p.p.de emergentes.
Respecto a la asignación sectorial de las carteras, en Europa seguimos sobreponderando los sectores más beneficiados de las bajadas de tipos, y los sectores defensivos. En cambio, en EEUU optamos por sectores más cíclicos y más sensibles a las políticas de Trump, como las financieras, sin olvidarnos de la tecnología y de las pequeñas compañías.
Mantenemos una posición de dólar del 28,50%
Dentro de la cartera de renta variable los valores que más han contribuido a la rentabilidad del fondo durante el semestre han sido INVESCO S&P 500 EUR HDG ACC (0,23%), SPDR S&P 500 ETF TRUST (0,21%), CTLX AMER SMLR COS 9EH EUR (0,06%) y TOPIX INDX FUTR Dec24 (0,06%). Por el contrario, los que más han detraído han sido HEINEKEN NV (-0.05%) ASML HOLDING NV (-0,05%) NESTLE SA-REG (-0,04%) BROWN ADV US SUST GROW-EURBH( -0,03%) y SEGRO PLC (-0,02%).
La rentabilidad media de la liquidez durante el periodo ha sido del 3,59%.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
También se han realizado durante el semestre operaciones de compraventa de futuros sobre índices bursátiles para ajustar los niveles de inversión a nuestro objetivo de asset allocation. En concreto hemos realizado operaciones sobre el futuro de Stoxx Europe 600 y el S&P500. Por otro lado, hemos realizado operaciones sobre el futuro del euro-dólar para cubrir parcialmente nuestro riesgo divisa y ajustarlo a nuestro asset allocation. El resultado de la inversión en estas operaciones durante el período ha supuesto un beneficio del 2,33% patrimonio medio del fondo para las clases A y B, siendo el nivel medio de apalancamiento de dicho fondo para ambas clases, correspondiente a las posiciones en instrumentos financieros derivados en este periodo de un 39,49%.
d) Otra información sobre inversiones.
El porcentaje invertido en otras Instituciones de Inversión Colectiva representa el 25,57% del patrimonio a cierre del período.
El fondo inició en el 4º trimestre de 2021 la participación en una demanda colectiva contra Bayer AG por declaraciones y omisiones falsas y engañosas transmitidas por la compañía en el proceso de compra de Monsanto. En este semestre, no se ha producido ninguna novedad en relación a la citada demanda.
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Durante el semestre, la volatilidad del valor liquidativo del fondo para la clase A, B, R y D ha estado alrededor del 10,08%, volatilidad inferior a la de su benchmark como puede verse en el cuadro de medidas de riesgo.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Bankinter Gestion de Activos SGIIC (en adelante, “la Gestora”) cuenta con una política de implicación a largo plazo de los accionistas que, entre otras cosas, incluye un apartado relativo al ejercicio de los derechos de voto que explica cómo integra en la gestión diaria de las Instituciones de Inversión Colectiva la toma de decisiones que puedan afectar a las compañías en las que invierte, respetando siempre el principio de actuar en el mejor interés de los partícipes.
Dicha política establece las directrices que se tienen en cuenta en el proceso de voto en las juntas generales de accionistas, considerando, entre otras cosas, la estrategia de inversión de las IIC gestionadas, así como la naturaleza y el tamaño de las sociedades en las que invierte respecto a la posición global de los distintos vehículos de la gestora.
La decisión final del sentido del voto se determina a partir de un análisis interno de la propia Gestora, que ha incluido el uso de los servicios de asesores de voto.
Tanto la representación como el voto podrán ser delegados o ejercitados por vía electrónica en los casos en los que las sociedades habiliten medios de comunicación a distancia para los accionistas e inversores.
Una información más detallada sobre esta política puede consultarse en www.bankinter.com, en la sección “Fondos Bankinter Gestión de Activos”.
Durante el ejercicio se han dado instrucciones para acudir a más de 240 Juntas de accionistas de emisores de más de 20 países distintos. En la gran mayoría de ocasiones, se ha acudido con instrucciones para votar en cada uno de los puntos del orden del día, pronunciándose a favor, en contra o absteniéndose en el mejor interés de las IIC gestionadas y sus partícipes.
En lo que se refiere a este fondo en concreto, durante el ejercicio se han dado instrucciones para acudir a las Juntas de los siguientes emisores:
Abbott Laboratories, Adobe Inc., Advanced Micro Devices, Inc., Allianz SE, Amundi SA, ArcelorMittal SA, ASML Holding NV, Assa Abloy AB, AstraZeneca PLC, Atlas Copco AB, Aviva Plc, Bank of America Corporation, Bio-Techne Corporation, BNP Paribas SA, BP Plc, Coca-Cola Europacific Partners plc, Compagnie Financiere Richemont SA, Deere & Company, Deutsche Post AG, Deutsche Telekom AG, DuPont de Nemours, Inc., General Motors Company, Heineken NV, Honeywell International Inc., Iberdrola SA, ING Groep NV, Intel Corporation, International Flavors & Fragrances Inc., Keurig Dr Pepper Inc., Levi Strauss & Co., LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE, Medtronic Plc, Merck KGaA, Nestle SA, NextEra Energy, Inc., Novartis AG, Palo Alto Networks, Inc., Pfizer Inc., Pirelli & C. SpA, Prologis, Inc., Rio Tinto Plc, Sanofi, SAP SE, Schneider Electric SE, SEGRO PLC, Snowflake Inc., Stanley Black & Decker, Inc., STMicroelectronics NV, Stora Enso Oyj, Target Corporation, TERNA Rete Elettrica Nazionale SpA, The Coca-Cola Company, The TJX Companies, Inc., The Walt Disney Company, Thermo Fisher Scientific Inc., TotalEnergies SE, UBS Group AG, VINCI SA, Visa Inc., Workday, Inc., Yum! Brands, Inc., Zoetis Inc. y Zurich Insurance Group AG.
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV.
ESTE FONDO PUEDE INVERTIR UN PORCENTAJE DEL 25% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, ESTO ES, CON ALTO RIESGO DE CRÉDITO.
Las Cuentas Anuales contarán con un Anexo de sostenibilidad con información sobre las características medioambientales o sociales que promueve el fondo.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
Durante el ejercicio 2024, la IIC ha abonado la cantidad de 131.481,69 euros en concepto de gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, siendo los principales proveedores del servicio UBS, JP Morgan, Exane, Morgan Stanley, Santander, Redburn, Kepler y Bernstein. Dicho análisis ha mejorado la gestión de la IIC en lo relativo a la asignación de activos más adecuada a la previsión del ciclo macroeconómico, así como en la selección concreta de determinadas ideas de inversión.
Para el ejercicio 2025, se ha presupuestado para esta IIC un importe de 163.821,73 euros en concepto de gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, siendo los principales proveedores del servicio UBS, JP Morgan, Exane, Morgan Stanley, Santander, Redburn, Bernstein, Bank of America Merrill Lynch y Kepler.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
No se prevén cambios significativos en el ritmo de crecimiento de las principales economías en el próximo semestre. La actividad de la Eurozona podría proseguir con su recuperación mientras que en EE.UU. se estaría produciendo cierta pérdida de momentum. En conjunto, el ritmo de expansión del PIB global durante el segundo semestre del año será modesto, favorecido por la fortaleza de los servicios y la solidez de los mercados de trabajo, y penalizado por las políticas monetarias restrictivas y la incertidumbre geopolítica.
El semestre estará marcado por los procesos electorales en Francia, Reino Unido y, sobre todo, de EE.UU.
Las políticas monetarias deberían ir suavizándose en consonancia con la progresiva reducción de las tasas de inflación. En este sentido, las expectativas del mercado adelantan un nuevo recorte de tipos por parte del Banco Central Europeo en septiembre y probablemente otro en el último mes del año. Por su parte, la Reserva Federal podría bajar los tipos de interés hasta en dos ocasiones a lo largo del segundo semestre del año, según descuenta el mercado.
Los índices bursátiles acumulan importantes subidas en la primera mitad del año, revalorizaciones que difícilmente pueden repetirse en el segundo semestre del ejercicio.
Además, el semestre ha estado marcado por el dominio de la Inteligencia Artificial. La tecnología puede seguir actuando como un catalizador para el mercado ya que, aparte de la IA, cuenta con importantes vectores de crecimiento como la migración a la nube, la ciberseguridad, etc. No obstante, hay que ser conscientes de que ha tenido un comportamiento muy heterogéneo y que habría que ir dirigiéndose hacia las compañías que se han quedado rezagadas y que, por tanto, cuentan con valoraciones más atractivas.
La subida del índice S&P500 ha estado concentrada en pocos valores por lo que sería saludable ver una extensión del movimiento hacia el resto del mercado, que se vería favorecida por un crecimiento de los beneficios empresariales más repartido. Las expectativas de analistas apuntan precisamente a esa posibilidad, a que se vaya reduciendo la brecha en el crecimiento de los beneficios.
Por tanto, deberíamos ver una mayor amplitud de mercado gracias a la recuperación de los beneficios empresariales en el resto de los sectores.
El índice S&P500 cotiza con una ratio de valoración precio/beneficio de 21x, por encima de su media histórica de la última década de 16x. Las valoraciones en Europa y otras regiones no son tan exigentes, por lo que tendrían mayor margen de revalorización, siempre que el contexto geopolítico no se deteriore.
La renta fija estuvo sufriendo en los primeros meses del año por la fuerte caída de las expectativas sobre las bajadas de tipos. En el caso de la Reserva Federal y del BCE, se han pasado a descontar entre una y cerca de tres bajadas frente a las seis y siete, respectivamente, que se descontaban a finales de 2023.
Ahora ya, después de este ajuste, las bajadas que descuenta el mercado parecen más razonables y alineadas con los mensajes de los bancos centrales.
No obstante, en el último mes ha surgido un nuevo factor de incertidumbre, derivado de la convocatoria de elecciones anticipadas en Francia. También se ha reavivado el riesgo político en EE.UU. de cara a las elecciones presidenciales del próximo mes de noviembre.
Además de generar volatilidad, estos eventos están volviendo a centrar la atención en los elevados déficits fiscales de algunos países, lo que puede presionar a la baja al precio de los activos financieros de dichos países.
Seguimos con un peso relevante en renta fija privada, incluso tras el buen comportamiento relativo experimentado en el primer semestre.
Continuamos con duraciones entre 2 y 3 años, primando el crédito de calidad.
Así, la estrategia de inversión del Fondo para este nuevo periodo se moverá siguiendo estas líneas de actuación tratando de aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US5949181045 | MICROSOFT CORP | EUR | 5.155.578 € | 1.49% | 2.48% |
US67066G1040 | NVIDIA CORPORATION | EUR | 4.438.694 € | 1.28% | 87.09% |
US0231351067 | AMAZON.COM INC | EUR | 3.471.778 € | 1% | 17.39% |
NL0010273215 | ASML HOLDINGS NV | EUR | 3.150.525 € | 0.91% | 40.72% |
FR0000120578 | SANOFI-AVENTIS | EUR | 2.872.662 € | 0.83% | 4.23% |
ES0144580Y14 | IBERDROLA | EUR | 2.629.437 € | 0.76% | 9.78% |
FR0000121972 | SCHNEIDER ELECTRIC | EUR | 2.579.316 € | 0.75% | 7.4% |
GB00BDCPN049 | COCA-COLA EUROPACIFI | EUR | 2.500.765 € | 0.72% | 50.67% |
DE0005557508 | DEUTSCHE TELEKOM | EUR | 2.507.652 € | 0.72% | 23.04% |
FR0000121014 | LOUIS VUITON MOET HE | EUR | 2.447.946 € | 0.71% | 7.94% |
US02079K1079 | ALPHABET INC | EUR | 2.351.797 € | 0.68% | 17.11% |
FR0000131104 | BANCO NACIONAL | EUR | 2.356.008 € | 0.68% | 50.91% |
FR0000125486 | VINCI SA | EUR | 2.329.328 € | 0.67% | 60.97% |
US92826C8394 | VISA INC | EUR | 2.284.604 € | 0.66% | 24.51% |
CH0244767585 | UBS GROUP AG | EUR | 2.264.247 € | 0.65% | 82.76% |
ES0132105018 | ACERINOX | EUR | 2.213.388 € | 0.64% | Nueva |
DE0007236101 | SIEMENS AG-REG | EUR | 2.196.724 € | 0.63% | 76.76% |
FR0000120271 | TOTAL, S.A | EUR | 2.136.241 € | 0.62% | 36.67% |
NL0000235190 | EADS | EUR | 1.959.050 € | 0.57% | Nueva |
US11135F1012 | BROADCOM CORP | EUR | 1.947.201 € | 0.56% | 49.31% |
US1912161007 | COCA COLA | EUR | 1.888.206 € | 0.55% | 1.14% |
GB0009895292 | ASTRAZENECA PLC | EUR | 1.884.981 € | 0.54% | 7.25% |
DE0007164600 | SAP. AG-VORZUG | EUR | 1.857.554 € | 0.54% | 24.68% |
SE0007100581 | ASSA ABLOY AB-B | EUR | 1.810.845 € | 0.52% | 8.11% |
DE0008404005 | ALLIANZ | EUR | 1.797.297 € | 0.52% | 21.89% |
BE0003565737 | KBC GROUP NV | EUR | 1.738.273 € | 0.5% | Nueva |
US30303M1027 | META PLATFORMS INC | EUR | 1.706.477 € | 0.49% | 39.51% |
ES0148396007 | INDITEX | EUR | 1.576.219 € | 0.46% | Nueva |
NL0011821202 | ING GROEP | EUR | 1.580.329 € | 0.46% | 37.23% |
GB00BPQY8M80 | AVIVA PLC | EUR | 1.562.926 € | 0.45% | 0.86% |
BE0974293251 | ANHEUSER-BUSCH INBEV | EUR | 1.552.782 € | 0.45% | Nueva |
US46625H1005 | MORGAN JP & CO | EUR | 1.504.190 € | 0.43% | 22.55% |
IT0003242622 | TERNA SPA | EUR | 1.443.495 € | 0.42% | 5.57% |
CH0038863350 | NESTLE SA | EUR | 1.434.089 € | 0.41% | 38.14% |
CH0210483332 | CIE FINAC. RICHEMON | EUR | 1.358.826 € | 0.39% | 38.71% |
GB0007188757 | RIO TINTO PLC | EUR | 1.323.703 € | 0.38% | 6.89% |
FR0000120628 | AXA | EUR | 1.330.724 € | 0.38% | Nueva |
NL0013267909 | AKZO | EUR | 1.238.199 € | 0.36% | Nueva |
DE0006599905 | MERCK KGAA | EUR | 1.201.881 € | 0.35% | 9.6% |
GB00B5ZN1N88 | SEGRO PLC | EUR | 1.159.674 € | 0.34% | 19.95% |
US0311001004 | AMETEK | EUR | 1.177.776 € | 0.34% | Nueva |
US68389X1054 | ORACLE CORP | EUR | 1.130.131 € | 0.33% | 22.03% |
US2546871060 | WALT DISNEY | EUR | 1.062.386 € | 0.31% | 15.96% |
US91324P1021 | UNITEDHEALTH GROUP | EUR | 1.076.817 € | 0.31% | 2.71% |
US98978V1035 | ZOETIS INC | EUR | 1.050.390 € | 0.3% | 2.82% |
US74340W1036 | PROLOGICS | EUR | 1.030.622 € | 0.3% | 2.68% |
DK0062498333 | NOVO NORDISK | EUR | 997.645 € | 0.29% | Nueva |
FR001400AJ45 | MICHELIN | EUR | 990.220 € | 0.29% | Nueva |
FR0000120321 | L'OREAL MANUF | EUR | 1.001.279 € | 0.29% | Nueva |
US7170811035 | PFIZER INC | EUR | 1.020.554 € | 0.29% | 1.96% |
US0605051046 | BANK OF AMERICA CORP | EUR | 1.002.341 € | 0.29% | 14.27% |
US23804L1035 | DATADOG INC | EUR | 961.612 € | 0.28% | Nueva |
US9884981013 | YUM! BRANDS, INC | EUR | 977.593 € | 0.28% | 4.73% |
GB0007980591 | BP PLC | EUR | 972.099 € | 0.28% | 53.35% |
NL00150001Q9 | STELLANTIS NV | EUR | 944.867 € | 0.27% | 56.47% |
US6974351057 | PALO ALTO NETWORKS | EUR | 934.525 € | 0.27% | 11% |
FR0013280286 | BIOMERIEUX | EUR | 914.940 € | 0.26% | 16.62% |
US0378331005 | APPLE COMPUTER | EUR | 892.311 € | 0.26% | 22.94% |
US2521311074 | DEXCOM INC | EUR | 832.770 € | 0.24% | Nueva |
US7739031091 | ROCKWELL AUTOMATION | EUR | 817.765 € | 0.24% | 7.35% |
US3453708600 | FORD MOTOR COMP | EUR | 825.709 € | 0.24% | Nueva |
CH0012032048 | ROCHE HOLDINGS | EUR | 827.514 € | 0.24% | Nueva |
US6174464486 | MORGAN STANLEY | EUR | 809.773 € | 0.23% | 33.76% |
SE0017486897 | ATLAS COPCO AB | EUR | 769.470 € | 0.22% | 52.03% |
CA13646K1084 | CANADIAN PACIFIC RAI | EUR | 742.249 € | 0.21% | 4.95% |
US0320951017 | AMPHENOL CORP | EUR | 717.262 € | 0.21% | Nueva |
US24703L2025 | DELL COMPUTERS | EUR | 682.084 € | 0.2% | Nueva |
IE00BTN1Y115 | MEDTRONIC PLC | EUR | 706.763 € | 0.2% | 4.94% |
US8085131055 | CHARLES SCHWAB | EUR | 669.330 € | 0.19% | 3.85% |
AN8068571086 | SCHLUMBERGER LTD | EUR | 660.646 € | 0.19% | Nueva |
US26614N1028 | DUPONT DE NEMOURS IN | EUR | 624.811 € | 0.18% | 2.04% |
US8835561023 | THERMO FISHER SCIENT | EUR | 636.319 € | 0.18% | 51.25% |
US00724F1012 | ADOBE SYSTEMS INC | EUR | 589.844 € | 0.17% | 36.36% |
FR0004125920 | AMUNDI | EUR | 605.406 € | 0.17% | 6.56% |
US09073M1045 | BIO-TECHNE CORP | EUR | 570.343 € | 0.16% | 3.95% |
US4595061015 | INTL FLAVORS FRAG | EUR | 548.430 € | 0.16% | 8.17% |
US87612E1064 | TARGET CO | EUR | 547.062 € | 0.16% | 5.58% |
US52736R1023 | LEVI STRAUSS & CO | EUR | 517.021 € | 0.15% | 7.22% |
US5184391044 | ESTEE LAUDER | EUR | 526.818 € | 0.15% | Nueva |
US5951121038 | MICRON TECHNOLO | EUR | 479.846 € | 0.14% | 33.84% |
US0382221051 | APPLIED MATERIA | EUR | 455.304 € | 0.13% | 28.74% |
ES0177542018 | INTL AIRLINES GROUP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0000009165 | HEINEKEN NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US82452J1097 | SHIFT4 PAYMENTS INC- | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US49271V1008 | KEURIG DR PEPPER INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0005552004 | DHL GROUP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US5132721045 | LAMB WESTON HOLDINGS | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US5024311095 | L3HARRIS TECHNOLOGIE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US98138H1014 | WORKDAY INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE000S9YS762 | LINDE AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005278236 | PIRELLI & CO SPA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1598757687 | ARCELOR | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US37045V1008 | GENERAL MOTORS | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000BASF111 | BASF AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US65339F1012 | FPL GROUP INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US7512121010 | POLO RALPH LAUREN CO | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US6541061031 | NIKE INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000125338 | CAP GEMINI | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US4385161066 | HONEYWELL INTERNATIO | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US30231G1022 | EXXON MOBILE CORP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US17275R1023 | CISCO SYSTEMS INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CH0012005267 | NOVARTIS | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
PTJMT0AE0001 | JERONIMO MARTINS | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0000226223 | STMICROELECTRONICS N | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012E69 | BKT | 2% | 2025-01-02 | EUR | 80.993.856 € | 23.41% | Nueva |
ES0000012K53 | BKT | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012I08 | BKT | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2775015469 | INTESA SANPAOLO SPA | 3% | 2025-02-21 | EUR | 7.967.424 € | 2.3% | 2% |
FR0128481647 | BPCE SA | 3% | 2025-02-21 | EUR | 7.967.864 € | 2.3% | 1.98% |
XS2389353181 | GOLDMAN SACHS GROUP | 3% | 2027-09-23 | EUR | 818.604 € | 0.24% | 0.03% |
XS2387929834 | BANK OF AMERICA CORP | 3% | 2026-09-22 | EUR | 822.174 € | 0.24% | 0.07% |
XS2388490802 | HSBC BANK PLC | 3% | 2026-09-24 | EUR | 619.342 € | 0.18% | 0.04% |
XS2342059784 | BARCLAYS BANK | 4% | 2026-05-12 | EUR | 635.980 € | 0.18% | 0.07% |
XS2104051433 | BBVA | 1% | 2025-01-16 | EUR | 200.908 € | 0.06% | 2.22% |
XS1201001572 | BANCO SANTANDER | 2% | 2025-03-18 | EUR | 214.651 € | 0.06% | 1.78% |
XS1405775708 | THERMO FISHER SCIENT | 0% | 2024-09-12 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2031862076 | ROYAL BANK OF CANADA | 0% | 2024-07-23 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2199265617 | BAYER | 0% | 2024-07-06 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2345784057 | BANK OF AMERICA CORP | 4% | 2025-08-24 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2087622069 | STRYKER CORP | 2024-12-03 | EUR | 0 € | 0% | Vendida | |
XS2076154801 | ABBOT LABORATORIES | 0% | 2024-11-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2022425297 | INTESA SANPAOLO SPA | 1% | 2024-07-04 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0L02507041 | ESTADO ESPAÑOL | 3% | 2025-07-04 | EUR | 14.578.178 € | 4.21% | Nueva |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00BHXMHL11 | UBS GLOBAL ASSET | EUR | 24.236.124 € | 7% | 10.07% |
LU1878470019 | THREADNEEDLE INVES | EUR | 7.650.557 € | 2.21% | 11.5% |
IE00BHXMHQ65 | UBS FUND MANAGEMENT | EUR | 40.453.643 € | 11.69% | 87.31% |
US4642876555 | BLACKROCK FUND | EUR | 4.702.906 € | 1.36% | 75.96% |
IE00B3VWMM18 | BLACKROCK ASSET | EUR | 4.192.084 € | 1.21% | 43.42% |
US4642875151 | BLACKROCK FUND | EUR | 2.183.918 € | 0.63% | 10.72% |
IE00BKWQ0H23 | SSGA SPDR ETFS | EUR | 1.920.696 € | 0.56% | 28.6% |
US46137V2741 | INVESCO EXCHANGE-TRA | EUR | 1.271.895 € | 0.37% | Nueva |
IE00BYXG2H39 | ISHARES | EUR | 784.205 € | 0.23% | Nueva |
US4642877397 | BARCLAYS GLOBAL | EUR | 571.198 € | 0.17% | 50.27% |
IE00BJ5JPG56 | BLACKROCK FUND | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00BF1T7090 | BROWN ADVISORY | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00B6R51Z18 | BLACKROCK FUND | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
STAND&POOR'S 500 | Venta | Futuro | FUT | 500 | MAR25 | 62.856.938 € | |
TOPIX INDX | Venta | Futuro | FUT | MAR25 | 12.758.327 € | ||
INDICE EUROSTOXX 600 PR | Venta | Futuro | FUT | MAR25 | 12.906.355 € | ||
INDICE MSCI EM | Venta | Futuro | FUT | MAR25 | 37.181.653 € |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
5.315
Nº de Partícipes
7
Beneficios Distribuidos
3 €
Inversión mínima
50000
Patrimonio
799.111 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónEl Fondo puede invertir, directa o indirectamente a través de IIC (hasta un máximo del 40% del patrimonio) con un mínimo del 75% y un máximo del 100% de la exposición total en renta variable, hasta un máximo del 10% en materias primas a través de activos aptos de acuerdo con la Directiva 2009/65/CE y, el resto de la exposición total, en activos de renta fija pública y/o privada (incluyendo instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos y depósitos).
Se invertirá hasta un 40% del patrimonio en IIC financieras (principalmente ETFs) que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora (con un máximo del 30% del patrimonio en IIC no armonizadas).
Tanto en la inversión directa como indirecta, no existe predeterminación en cuanto a porcentajes de inversión por capitalización, divisas, sectores, rating (toda la cartera de renta fija podrá ser de baja calidad crediticia) ni duración de la cartera de renta fija. Se invertirá principalmente en emisores y/o mercados de países OCDE, preferentemente de la UE. Hasta un máximo del 15% de la exposición total será de emisores y/o mercados de países emergentes.
El riesgo de divisa del fondo pueda llegar al 100% de la exposición total.
La inversión en renta variable de baja capitalización o en renta fija de baja calidad crediticia pueden influir negativamente en la liquidez del fondo.
Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
La estrategia de inversión del fondo conlleva una alta rotación de la cartera. Esto puede incrementar sus gastos y afectar a la rentabilidad.
Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor. En concreto se podrá invertir en:
- Las acciones y activos de renta fija admitidos a negociación en cualquier mercado o sistema de negociación que no tenga características similares a los mercados oficiales españoles o no esté sometido a regulación o que disponga de otros mecanismos que garanticen su liquidez al menos con la misma frecuencia con la que la IIC inversora atienda los reembolsos. Se seleccionarán activos y mercados buscando oportunidades de inversión o de diversificación, sin que se pueda predeterminar a priori tipos de activos ni localización.
Operativa con derivadosEl fondo ha realizado durante el periodo operaciones en instrumentos financieros derivados.
Operativa con derivadosEl fondo ha realizado durante el periodo operaciones en instrumentos financieros derivados.
Sectores
- Tecnología
19.82%
- Servicios financieros
16.52%
- Salud
12.36%
- Industria
12.18%
- Consumo cíclico
11.11%
- Consumo defensivo
8.01%
- Comunicaciones
6.46%
- Materias Primas
5.04%
- Servicios públicos
3.45%
- Energía
3.19%
- Inmobiliarío
1.86%
Regiones
- Europa
50.25%
- Estados Unidos
40.59%
- Reino Unido
7.97%
- Canada
0.63%
- América Latina y Centroamérica
0.56%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Blend
35.56%
- Large Cap - Value
26.36%
- Large Cap - Growth
25.74%
- Medium Cap - Blend
6.47%
- Small Cap - Value
2.31%
- Medium Cap - Growth
2.30%
- Medium Cap - Value
1.26%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
1.40
2024-Q4
0.70
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.10
2024-Q4
0.05
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.40
2024-Q3
0.40
2024-Q2
0.41
2024-Q1
0.41
Anual
Total2023
1.62
2022
1.20