DIRECTOR INCOME, FI
11,95 €
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.12% | 0.45% | 2.03% | 5.88% | 1.08% | -1.64% | -0.9% |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El segundo semestre de 2024 ha finalizado de forma positiva tanto para la Renta Fija como para la Renta Variable. Los principales índices americanos han cerrado el semestre en máximos históricos, gracias de nuevo al empuje de las grandes tecnológicas, donde destaca principalmente Nvidia, que gracias a la inteligencia artificial que le ha llevado a dispararse nuevamente en bolsa, ha llegado a situarse en algún momento como la empresa de más capitalización bursátil del mundo.
Respecto a la política monetaria, estamos viendo dos rumbos diferentes entre Estados Unidos y Europa, principalmente por la diferente evolución de la inflación. En la zona euro, gracias a que la inflación está prácticamente controlada en el 2% se han podido bajar los tipos de interés que en Estados Unidos donde les está costando bajar la inflación al objetivo del 2%. Ello junto con unos datos macroeconómicos más fuertes de lo esperado, han propiciado una fuerte subida de la curva de tipos americana, llevando el bono a 10 años de nuevo a niveles próximos al 5%, lo que supone una gran presión tanto para los bonos como las acciones.
Respecto al apartado político, en las elecciones presidenciales americanas de noviembre, Trump salió vencedor, con un amplio margen, además, lo cual significa la vuelta a tensiones comerciales entre países por los aranceles y a una mayor volatilidad diaria en el mercado. En Europa continua la inestabilidad política, principalmente en Francia y Alemania, donde se han convocado elecciones generales para el próximo febrero, donde las encuestan auguran una subida de la derecha. Todos estos acontecimientos no parecen favorecer a un euro, que se ha devaluado con fuerza respecto al dólar en el último semestre.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
La Cartera ha estado todo el semestre sobreponderada en Renta Variable, a través de fondos de inversión en los segmentos de Tecnología, Turquía, India y Estados Unidos. Durante el mes de diciembre, se ha reducido la exposición en Renta Variable para incrementar la exposición en Renta Fija a través de fondos de inversión.
c) Índice de referencia.
El fondo obtuvo una rentabilidad en el Segundo Semestre de 2,14 %, superior a la variacion de la rentabilidad de la Letra del Tesoro a 1 año que obtuvo un 1,01%
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo en el Segundo Semestre aumentó en un 6,5% hasta 4.446.248 euros, y el número de partícipes aumentó en 5 lo que supone un total de 112 partícipes a fecha del informe.
La rentabilidad del fondo durante el segundo semestre ha sido de 2,14% y la acumulada durante el año de 5,72%.
Los gastos soportados durante el Segundo Semestre han ascendido a un 0,87% del patrimonio medio del fondo. De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,5% y la comisión de depósito un 0,05%.
El resto de gastos soportados por el fondo, se corresponden con los legalmente necesarios para su funcionamiento (auditoría, tasas de registros oficiales …).
El 0,63% de los gastos corresponden a gastos directos y el 0,24% a gastos indirectos derivados de la inversión en otras IIC. Los gastos directos acumulados a lo largo del ejercicio son del 1,31%, y los indirectos del 0,43%.
La rentabilidad media obtenida por los saldos mantenidos en el depositario y en operaciones simultáneas a un día de valores de deuda pública, para dar cumplimiento al coeficiente de liquidez del fondo, durante el periodo ha sido de un 3,08%.
La variación de los rendimientos de gestión se corresponden a: 2,23 % inversiones en otras IIC. La diferencia de 0,47 % se corresponde a otros conceptos como intereses, dividendos y otro tipo de resultados.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Los rendimientos de gestión del Segundo Semestre respecto al periodo anterior han aumentado en un 2,7 %, tal y como se refleja en el epígrafe 2.4.
El fondo ha registrado en el Segundo Semestre una rentabilidad del 2,14 %, mientras que la rentabilidad media de los fondos gestionados de su misma categoría se sitúa en un 1,52%.
La rentabilidad media del total de fondos gestionados por la gestora durante el periodo fue de 4,11%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Las principales adquisiciones llevadas a cabo en el período fueron: M&G TR EU CREDIT INVT WI AC EU, NORDEA US HIYIELD BOND BP EUR y POLAR GLOBAL INSURANCE I ACC EUR.
Las principales ventas llevadas a cabo en el periodo fueron: AMUNDI GLOBAL EQ TARGT INC A2 ACC EUR, GROUPAMA ALPHA FIXED INCOME IC y ROBECO GLOBAL STARS EQUITIES D AC EUR.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo hace uso de instrumentos derivados con el único fin de la consecución del objetivo concreto de rentabilidad.
d) Otra información sobre inversiones.
A fecha de informe no se mantienen inversiones incluidas en el artículo 48.1.j., ni se mantienen inversiones dudosas.
El fondo no mantiene inversiones en productos estructurados.
Mantenemos posiciones en otras IIC siendo la más relevante en la gestora Goldman Sachs con un porcentaje del 7% sobre patrimonio de la IIC.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR LA IIC.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
En función de esta metodología de riesgo, el apalancamiento medio durante el Segundo Semestre supuso a un 59,16 % sobre el patrimonio medio del periodo.
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el último trimestre, ha sido de un 3,18%, mientras que la acumulada a lo largo del año ha sido de un 2,85%.
La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima.
Como referencia, la volatilidad acumulada en el año de las Letras del Tesoro a un año ha sido de 0,84 %, y la del Ibex 35 de 13,27%
El VaR histórico acumulado en el año del fondo alcanzó 3,18 %.
El VaR histórico indica lo máximo que se puede perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIC de los últimos 5 años.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Inversis Gestión, S.G.I.I.C., S.A., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social. En general se delega el derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades en el presidente del Consejo de Administración u otro miembro del Consejo. Si en algún caso no fuera así, se informará del sentido del voto en 11 los informes periódicos a partícipes.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
n/a
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A.
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DE LA IIC.
Estamos viviendo tiempos excepcionales: venimos de una pandemia mundial sin precedentes en los últimos siglos que desencadenó una profunda crisis económica, forzando a los Bancos Centrales y gobiernos a incrementar significativamente los estímulos económicos y fiscales, lo que sumado a las disrupciones en la cadena de suministros y la invasión rusa han creado los mayores niveles de inflación de las últimas décadas. Los propios Bancos Centrales han tenido que verse forzados a intervenir, adoptando políticas monetarias totalmente inversas y mucho más restrictivas con fuertes subidas de tipos de interés y reducción de balance. Todo ello es inevitable que no acabe creando una fuerte volatilidad en los mercados, tanto de Renta Variable como de Renta Fija. Nuestra visión para la Renta Fija es neutral positiva. Somos positivos con la Renta Fija gubernamental de corto plazo (2-3 años), que proporciona actualmente rentabilidades cercanas al 4%. Respecto a la Renta Variable, el posicionamiento continúa siendo neutral. Las temáticas salud, al igual que la exposición en ciertos mercados como India o Estados Unidos o Japón nos continúan pareciendo que están en valoraciones atractivas. No obstante, los riesgos que hay hoy en día en los mercados, tales como la vuelta a la política arancelarias por parte de Trump, el incremento de los conflictos internacionales o los elevados tipos de interés en los bonos gubernamentales, a nuestro parecer deben de desencadenar una compresión de múltiplos en las valoraciones en Renta Variable. Sin embargo, como fondo de retorno absoluto continuaremos rotando las inversiones hacia los sectores que mejor ratio rentabilidad/riesgo presenten en cada momento, tratando de obtener rentabilidades positivas con un riesgo controlado en cualquier situación de mercado.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES00000128H5 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 1.298.191 € | 29.2% | Nueva |
ES0000012F92 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
LU0939627880 | Goldman Sachs AAA AB | EUR | 256.023 € | 5.76% | 2.12% |
LU1706372916 | DNB-Technology-A | EUR | 212.902 € | 4.79% | 102.11% |
LU0171304719 | BlackRock Global Fun | EUR | 169.486 € | 3.81% | Nueva |
IE00B55MWC15 | Polar Capital Income | EUR | 159.744 € | 3.59% | Nueva |
LU1960062815 | BlueBay Investment G | EUR | 124.930 € | 2.81% | 2.49% |
LU0571101715 | G Fund-Alpha Fixed I | EUR | 103.274 € | 2.32% | 50.5% |
LU1720112173 | Lux Sel -Arcan LW Eu | EUR | 101.598 € | 2.29% | 104.24% |
LU1815417172 | BNP PRB FLX I ST CRE | EUR | 100.335 € | 2.26% | 123.32% |
LU0278531701 | Nordea 1 SICAV - US | EUR | 93.485 € | 2.1% | Nueva |
LU1670715546 | M&G Lux Investment F | EUR | 90.373 € | 2.03% | 334.8% |
LU1602255561 | Parts. Vontobel-ABS | EUR | 89.777 € | 2.02% | Nueva |
IE00B706BP88 | BNY Mellon Global HY | EUR | 78.387 € | 1.76% | 27.06% |
LU1900228542 | Goldman Sachs Europe | EUR | 77.374 € | 1.74% | 2.61% |
LU0658025209 | AXA IM FIIS-EUR SH D | EUR | 74.664 € | 1.68% | 50.86% |
LU0346389348 | Fidelity FDS-Global | EUR | 69.781 € | 1.57% | Nueva |
LU2377005629 | European Specialist | EUR | 68.992 € | 1.55% | 42.32% |
LU1883318740 | Amundi Funds - Globa | EUR | 67.831 € | 1.53% | Nueva |
LU0346389181 | Fidelity FD-GL Indus | EUR | 67.988 € | 1.53% | Nueva |
LU0280438135 | Pictet - Asian Local | EUR | 66.212 € | 1.49% | Nueva |
LU1490785331 | DNCA INVEST SERENITE | EUR | 66.250 € | 1.49% | Nueva |
LU1840769779 | Robeco Capital Growt | EUR | 62.952 € | 1.42% | Nueva |
FR0013289428 | Amundi F2 EM Mkt Bd | EUR | 62.924 € | 1.42% | Nueva |
LU1355121929 | Lyxor Investment Fun | EUR | 61.785 € | 1.39% | 56.72% |
LU1533169378 | JPM Europe High Yiel | EUR | 51.319 € | 1.15% | 3.29% |
LU1663931324 | DWS Inv.GLB Infrastr | EUR | 48.658 € | 1.09% | Nueva |
LU1261432576 | Fidelity Funds - US | EUR | 46.728 € | 1.05% | Nueva |
IE00B3RW6Z61 | Nomura Funds Ireland | EUR | 46.906 € | 1.05% | Nueva |
LU0787834513 | Nordea 1 SICAV - Glo | EUR | 46.444 € | 1.04% | Nueva |
LU0387754996 | Robeco Sustainable G | EUR | 45.941 € | 1.03% | 7.96% |
LU0569862609 | UBAM GLOB HIGH YLD S | EUR | 45.396 € | 1.02% | Nueva |
LU0289473133 | JPM INC OPPORT-I PER | EUR | 44.705 € | 1.01% | Nueva |
LU0519590607 | Lemanik SICAV - Acti | EUR | 44.470 € | 1% | Nueva |
LU1883320993 | Amundi Funds - Globa | EUR | 43.921 € | 0.99% | 6.18% |
ES0175437039 | Dunas Valor Prudente | EUR | 43.784 € | 0.98% | 46.1% |
DE000DWS29E6 | DWS SMART INDUSTRIAL | EUR | 42.905 € | 0.96% | Nueva |
ES0141222036 | Mutuafondo Tecnologi | EUR | 38.716 € | 0.87% | 55.17% |
IE00BG226Z29 | Aegon European ABS F | EUR | 31.512 € | 0.71% | Nueva |
ES0115359038 | Caja Ingenieros Bols | EUR | 23.514 € | 0.53% | Nueva |
IE00BYYLQ421 | Comgest Growth PLC - | EUR | 22.940 € | 0.52% | Nueva |
LU1332270245 | Invesco Global Flexi | EUR | 22.839 € | 0.51% | Nueva |
LU1269891641 | Candriam Bonds Globa | EUR | 22.722 € | 0.51% | Nueva |
LU1663960422 | DWS Invest II US Top | EUR | 22.425 € | 0.5% | Nueva |
LU1683465147 | Schroder ISF Global | EUR | 12.041 € | 0.27% | Nueva |
LU0318939765 | Fidelity Funds - Eur | EUR | 11.144 € | 0.25% | Nueva |
ES0147711032 | BBVA MEGATENDENCIA T | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0114797030 | Bankinter Tecnologia | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0156673008 | Japan Deep Value FI | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0145471693 | Generali Investments | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1787046561 | Vontobel Fund - US E | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1670627501 | M&G Lux Investment F | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0976564442 | FTIF - Franklin U.S. | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1670708335 | M&G Lux Investment F | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0010301317 | GROUPAMA CONVERTIBLE | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0571100584 | G FUND-EUROPEAN CONV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0010560177 | CPR AM-CPR CREDIXX I | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0300743944 | FRANK TMP-TMP GLB HY | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1882448076 | AF EMERGING EUROPE M | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0252219315 | AB SICAV I - Interna | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0106819104 | Schroder ISF Emergin | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1735604784 | Eurizon Fund Sustain | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0329070915 | Jupiter JGF - India | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0568583933 | Amundi Funds - Equit | EUR | 1 € | 0% | 100% |
LU0265293521 | BNP Paribas Funds Tu | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1883311224 | Amundi Funds Europea | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0491217419 | Robeco Indian Equiti | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1797806665 | M&G LX JAPAN-EUR CH | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1299707072 | GS Emerg Markets CB | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0302447452 | Schroder Intl GL Cli | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0106820292 | Schroder Intl Gl Pro | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00BYXHR262 | Muzinich Funds-Enhan | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1883856301 | Amundi F2 EM Mkt Bd | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0247995813 | JPM EUROPE SE-EQ-I | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0976566819 | FT Eastern Europe Fu | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00BD2MLH84 | Lm-Cap | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0346388969 | Fidelity-Gl Health C | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0213961682 | HSBC GIF Turk Eq-Ac | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE0002987190 | GAM Start Euro Eq | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
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2024-Q4
Retorno Absoluto
EUR
373.995
112
0 €
11,25
4.446.248 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total1.00
0.50
Mixta
Comisión de depositario
Total0.10
0.05
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total0.42
0.45
0.49
0.38
Anual
Total1.26
1.16
0.00
0.00