2024-Q4
BANKINTER MIXTO FLEXIBLE, FI
•CLASE C
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-301346,02 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.92% | 3.71% | 2.85% | 4.73% | 1.34% | 2.19% | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados
En el segundo semestre de 2024 la actividad económica global se expandió a un ritmo similar al del precedente, gracias al dinamismo del sector servicios mientras que las manufacturas continuaron mostrando una notable debilidad.
Fue destacable la evolución de la economía de Estados Unidos, que sorprendió al alza a pesar de algunas señales de desaceleración en su mercado laboral. Dentro de Europa, destacó positivamente la buena marcha de la economía española frente al estancamiento de Alemania.
El proceso de desinflación continuó en el semestre, permitiendo que los bancos centrales de las principales economías bajaran los tipos de interés, con la excepción del Banco de Japón que, al contrario, subió el tipo de interés y retiró estímulos.
El Banco Central Europeo, decidió bajar sus tipos de interés de referencia en 25 puntos básicos en su reunión de junio y realizó un movimiento similar en los meses de septiembre, de octubre y de diciembre. Así, el tipo de depósito bajó en el semestre de 4% a 3%. Por su parte, la Reserva Federal inauguró el ciclo de recortes de tipos con una bajada de medio punto en septiembre, seguida de dos recortes adicionales de 25 puntos básicos en las reuniones de noviembre y diciembre, hasta situar los tipos oficiales en el rango 4,25%-4,50%.
De cara al futuro se espera una continuación del actual proceso de normalización de las políticas monetarias. Dicho esto, las expectativas de los mercados se ajustaron a lo largo del semestre, para pasar a descontar una relajación más intensa de la política monetaria del Banco Central Europeo y menos acusada en Estados Unidos, como consecuencia de las medidas que la nueva Administración estadounidense podría poner en marcha.
Según los anuncios realizados por el presidente electo Trump, la nueva Administración podría llevar a cabo un aumento de los aranceles, un endurecimiento de la política migratoria, una reducción impositiva y un proceso de desregulación de determinadas actividades.
El grado de incertidumbre es elevado, pero desde que se conoce el resultado de las elecciones americanas, se ha producido una apreciación del dólar, un aumento de las expectativas de inflación en Estados Unidos y un impulso de los activos de riesgo estadounidenses.
En concreto, el índice bursátil S&P 500 se revalorizó +7,7% en el semestre frente a un Eurostoxx 50 que estuvo plano.
El índice MSCI World de países desarrollados se revalorizó +5,6% mientras que el índice MSCI Emergentes retrocedió -1,0%. Eso, a pesar de la recuperación de los activos chinos (CSI 300 +13,7%) gracias al anuncio de medidas de estímulo por parte de las autoridades de China, con el objetivo de estabilizar el ajuste que atraviesa su sector inmobiliario y tratar de dinamizar la demanda interna.
Cabe resaltar también el episodio de volatilidad experimentado a principios de agosto, vinculado al aumento de los tipos de interés oficiales de Japón y a la debilidad de unos datos de empleo americanos. Entonces se produjo la mayor corrección bursátil del año (-6% en el MSCI World).
Dentro de la bolsa europea, destacó la revalorización del índice alemán DAX (+9,2% en el semestre) y del Ibex (+6%) frente al índice francés que cerró el semestre con caídas (CAC -1,3%).
Por sectores, los que mejor se comportaron en el semestre fueron las financieras con una revalorización de +9,7% seguidas de servicios de comunicación (+5,8%) e industriales (+4,5%). Por el contrario, el peor comportamiento se registró dentro de las petroleras (-12,7%), las compañías de salud (-10%) y tecnología (-9,9%).
En el conjunto del semestre, las rentabilidades de las deudas soberanas cayeron sensiblemente, con la excepción de los plazos largos americanos, que pasaron a descontar un escenario de mayor inflación tras conocerse el resultado de las elecciones americanas.
En concreto, la rentabilidad del bono americano a diez años subió +17 puntos básicos hasta situarse en 4,57%, y la del bono alemán se redujo -13 puntos básicos en el semestre hasta 2,08%.
Los tipos de mercado de los soberanos de corto plazo registraron una caída más acusada por lo que las curvas de tipos deshicieron su inversión y pasaron a tener pendiente positiva.
La deuda periférica evolucionó favorablemente, especialmente en Italia. Por el contrario, la deuda francesa se vio penalizada por el ruido político y el retraso en el control de las finanzas públicas. Así, la prima de riesgo francesa pasó a situarse por encima de la española, en 83 puntos básicos vs 69 puntos básicos, al cierre de 2024.
La prima de riesgo italiana descendió 42 puntos básicos en el semestre hasta situarse en 116 puntos básicos.
El euro se depreció frente al dólar en el semestre. El cruce cerró el ejercicio en sus mínimos anuales, por debajo de 1,04, tras un fuerte movimiento a la baja propiciado por el retraso en las perspectivas de bajadas de tipos de la Reserva Federal y por la victoria de Trump.
El yen experimentó un notable movimiento de ida y vuelta en su cruce con el dólar a lo largo del semestre. Se fortaleció fuertemente tras la subida de tipos por sorpresa del Banco de Japón, pasando el cruce de 161 a 140, para recuperarse después y cerrar el año 2024 en 157 yenes por dólar.
Finalmente, en el mercado de materias primas se produjo una notable volatilidad en el precio del petróleo como consecuencia de la intensificación del conflicto de Oriente Medio y por las decisiones de la OPEP+. El saldo semestral terminó siendo negativo, -13,6% en el caso del Brent, que cerró el semestre en 74,6$/barril.
El precio del oro subió +12,8% en el semestre, para cerrar el ejercicio en 2.625 dólares/onza.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Durante este período hemos reducido mantenido un nivel de inversión medio en renta variable del 55%.
La Renta Fija supone el 50% del patrimonio del fondo y se incrementado la sensibilidad a tipos de interés del 1,31 a 1,52. La tir de la cartera de Renta Fija se sitúa en el 3%.
c) Índice de referencia.
El índice de referencia del fondo se utiliza en términos meramente informativos o comparativos.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo de la clase C ha disminuido un 2,42%% en el periodo, siendo al final del mismo el que puede verse en el apartado 2.1. del presente informe.
El patrimonio del fondo de la clase R ha disminuido un 8,52% en el periodo, siendo al final del mismo el que puede verse en el apartado 2.1. del presente informe.
El número de partícipes de la clase C ha disminuido un 4,44% en el periodo, según puede verse en el apartado 2.1.a) del presente informe.
El número de partícipes de la clase R ha disminuido un 7,23% en el periodo, según puede verse en el apartado 2.1.a) del presente informe.
Como consecuencia de esta gestión, el fondo ha obtenido una rentabilidad en el semestre del -1,07% en la clase R y del -0,67% en la clase C.
Durante el periodo considerado, los gastos corrientes soportados por el fondo han tenido un impacto de -0,49% en su rentabilidad para la clase R y del -0,90% para la clase C.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Puede verse en el cuadro de Comparativa el comportamiento relativo del Fondo con respecto a la rentabilidad media de los fondos de la Gestora con su misma Vocación Inversora
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
A lo largo del semestre hemos incrementado el peso de financieras, industriales, utilities y consumo estable, en detrimento de otros sectores como materiales, tecnología y salud. Terminamos el período con un perfil de cartera equilibrado, aunque con un sesgo ligeramente defensivo.
Los principales movimientos de valores en el período han sido la liquidación de las posiciones en Stellantis, Heineken, Novartis, Biomerieux, Deutsche Post, ArcelorMittal y BASF, la reducción de las participaciones en Nestle, BNP, Caixabank y Vinci, la entrada en Inditex, AB Inbev, KBC, AXA, ASMI, NovoNordisk, Demant, Airbus y Akzo Nobel, y el aumento de las participaciones en Jeronimo Martins, CocaCola Europacific Partners, Puig y Roche.
Dentro de la cartera de renta variable los valores que más han contribuido a la rentabilidad del fondo durante el semestre han sido Airbus, Deutsche Telekom, BioMerieux, Allianz, Iberdrola y CocaCola Europacific Partners. Por el contrario, los que más han detraído han sido ASML, Heineken, STMicroelectronics, Novo Nordisk, Segro y AstraZeneca.
La Renta Fija supone el 50% del patrimonio del fondo y se incrementado la sensibilidad a tipos de interés del 1,31 a 1,52. La tir de la cartera de Renta Fija se sitúa en el 3%.
Por tipología de activos los bonos de gobierno y similares suponen un 14% del patrimonio, por encima del 13% anterior, los de entidades financieras 23%, dos puntos por encima, y los de corporativos un 13%, en línea con el semestre anterior. Con esto mantenemos la sobreponderación en crédito privado frente a gobiernos. De la duración total del fondo el 64% corresponde a renta fija privada y el 36% a gobiernos. Las duraciones medias son de 2,47, 3,32 y 2,95 respectivamente.
En corporativos no financieros, se compraron bonos de Saint Gobain 3.25% 2029, Diageo 3.125% 2031 y EDP 1.875% 2029 y se vendieron bonos de Daimler 2026 y Heineken 2026.
En financieros se han comprado bonos de Ibercaja 4.375% 2028, Caixa 6.125% 2034, Natwest 3.575% 2032 y Caixa 5% 2029. Se vendieron TD 0.50% 2027, Intesa 4.375% 2027 y BBVA 3.125% 2027.
En Gobiernos y similares, se compraron bonos del Tesoro Español 0,60% 2029 y BPIFRA 0% 2028, las ventas fueron de futuros del gobierno alemán y de bonos españoles 1,40% 2028.
Los bonos que más han subido de precio en el periodo son los siguientes: Autostrade 2% 2030 (+5,20%),Cabksm 6,25% 2033 (+4,72%), Enel 3.875% 2029 (+4,69%) KBC 44.375% 2030 (+4,59%) y Caixa 5% 2029 (+4,58%) Los que menos Nykredit 0,125% 2024 (+0,10%), BPIFRA 0 2028 (+0,31%) Tesoro Español 0.60% 2029 (+0,37%), Letras italianas 09/13/24 (+0,70%)y EDP 1,875% 2029 (+0,98%)
La rentabilidad media de la liquidez durante el periodo ha sido del 1,79%
Con esta estructura la sensibilidad a crédito y gobiernos está bastante equilibrada.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
Durante el semestre se han realizado operaciones de compraventa de futuros sobre índices bursátiles. El resultado de la inversión en derivados durante el período ha sido de -0.16%. El apalancamiento medio en el periodo ha sido del 6,70%. La inversión en derivados persigue, en todo momento, la consecución de una mayor o menor correlación de la cartera con la evolución de los índices bursátiles de los mercados en los que invierte el fondo de acuerdo con la política de inversión definida en su folleto.
d) Otra información sobre inversiones.
El fondo inició en el 4º trimestre de 2021 la participación en una demanda colectiva contra Bayer AG por declaraciones y omisiones falsas y engañosas transmitidas por la compañía en el proceso de compra de Monsanto. En este semestre, no se ha producido ninguna novedad en relación a la citada demanda.
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A.
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Durante el periodo, la volatilidad del valor liquidativo del fondo para la clase R y C ha estado alrededor del 6,53%, superior a su índice de referencia, como puede verse en el cuadro de medidas de riesgo.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Bankinter Gestion de Activos SGIIC (en adelante, “la Gestora”) cuenta con una política de implicación a largo plazo de los accionistas que, entre otras cosas, incluye un apartado relativo al ejercicio de los derechos de voto que explica cómo integra en la gestión diaria de las Instituciones de Inversión Colectiva la toma de decisiones que puedan afectar a las compañías en las que invierte, respetando siempre el principio de actuar en el mejor interés de los partícipes.
Dicha política establece las directrices que se tienen en cuenta en el proceso de voto en las juntas generales de accionistas, considerando, entre otras cosas, la estrategia de inversión de las IIC gestionadas, así como la naturaleza y el tamaño de las sociedades en las que invierte respecto a la posición global de los distintos vehículos de la gestora.
La decisión final del sentido del voto se determina a partir de un análisis interno de la propia Gestora, que ha incluido el uso de los servicios de asesores de voto.
Tanto la representación como el voto podrán ser delegados o ejercitados por vía electrónica en los casos en los que las sociedades habiliten medios de comunicación a distancia para los accionistas e inversores.
Una información más detallada sobre esta política puede consultarse en www.bankinter.com, en la sección “Fondos Bankinter Gestión de Activos”.
Durante el ejercicio se han dado instrucciones para acudir a más de 240 Juntas de accionistas de emisores de más de 20 países distintos. En la gran mayoría de ocasiones, se ha acudido con instrucciones para votar en cada uno de los puntos del orden del día, pronunciándose a favor, en contra o absteniéndose en el mejor interés de las IIC gestionadas y sus partícipes.
En lo que se refiere a este fondo en concreto, durante el ejercicio se han dado instrucciones para acudir a las Juntas de los siguientes emisores:
Allianz SE, Amundi SA, ArcelorMittal SA, ASML Holding NV, Assa Abloy AB, AstraZeneca PLC, Atlas Copco AB, Aviva Plc, Bakkafrost P/F, BNP Paribas SA, BP Plc, British American Tobacco plc, CaixaBank SA, Coca-Cola Europacific Partners plc, Compagnie Financiere Richemont SA, Covestro AG, Deutsche Post AG, Deutsche Telekom AG, Heineken NV, Iberdrola SA, ING Groep NV, LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE, Merck KGaA, Nestle SA, Novartis AG, Renault SA, Rio Tinto Plc, Sanofi, Schneider Electric SE, SEGRO PLC, Spirax-Sarco Engineering Plc, STMicroelectronics NV, Stora Enso Oyj, Syensqo NV, TERNA Rete Elettrica Nazionale SpA, TotalEnergies SE, VINCI SA y Zurich Insurance Group AG.
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV.
Este fondo puede invertir hasta un 70% en emisores de renta fija de baja calidad, por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
Durante el ejercicio 2024, la IIC ha abonado la cantidad de 19.682,93 euros en concepto de gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, siendo los principales proveedores del servicio UBS, JP Morgan, Exane, Morgan Stanley, Santander, Redburn, Kepler y Bernstein. Dicho análisis ha mejorado la gestión de la IIC en lo relativo a la asignación de activos más adecuada a la previsión del ciclo macroeconómico, así como en la selección concreta de determinadas ideas de inversión.
Para el ejercicio 2025, se ha presupuestado para esta IIC un importe de 16.673,98 euros en concepto de gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, siendo los principales proveedores del servicio UBS, JP Morgan, Exane, Morgan Stanley, Santander, Redburn, Bernstein, Bank of America Merrill Lynch y Kepler.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A.
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
De cara al primer semestre de 2025 no se anticipan cambios sustanciales en el ritmo de crecimiento de la economía global. Los principales organismos proyectan una tasa de expansión en el PIB global ligeramente por encima del 3%, en línea con la registrada en 2023 y 2024.
Se espera que el proceso de desaceleración de la inflación continúe, si bien la inflación de servicios está mostrando una mayor resistencia a bajar.
En este contexto, los mercados financieros proyectan una relajación más intensa de la política monetaria de la UEM y menos pronunciada en EEUU de lo que descontaban unos meses atrás. En concreto, el mercado descuenta cerca de cien puntos básicos de recortes por parte del Banco Central Europeo a lo largo del primer semestre de 2025, y unos treinta puntos básicos en el caso de la Reserva Federal.
Este escenario positivo, de crecimiento de la actividad a un ritmo razonable con control de la inflación y un nivel reducido y estable del desempleo, está rodeado de una incertidumbre elevada, por las tensiones geopolíticas existentes y por las posibles políticas de la nueva Administración de Estados Unidos.
En este sentido, un hipotético aumento de los aranceles podría impactar negativamente sobre la actividad económica y presionar al alza la inflación a escala global.
También existe un grado de incertidumbre elevado respecto a la evolución de la situación fiscal en Europa, por la inestabilidad política de Francia y la celebración de elecciones anticipadas en Alemania.
Para 2025 anticipamos un comportamiento más moderado de las bolsas globales tras dos años excepcionalmente positivos.
Este escenario estará respaldado por un entorno de crecimiento moderado, desinflación y políticas monetarias flexibles, que deberían proporcionar soporte a los mercados financieros.
Además, la pujanza de la Inteligencia Artificial podría extenderse al resto del mercado, de forma que el crecimiento de los beneficios se vería respaldado no sólo por las grandes compañías americanas conocidas como “Siete Magníficos” sino por un mayor número de empresas.
No obstante, la incertidumbre en torno a factores geopolíticos y las políticas arancelarias propuestas por el gobierno de Trump podría provocar episodios de volatilidad.
La diversificación será clave en este contexto.
Probablemente la bolsa americana mantenga su fortaleza relativa, con oportunidades en sectores como tecnología, inteligencia artificial, transición energética e infraestructuras.
La bolsa europea ofrece valoraciones atractivas, respaldadas por políticas expansivas y una mejora en las perspectivas económicas.
Los mercados han descontado un gran número de bajadas de tipos en la UEM, lo que podría limitar el recorrido de la renta fija europea.
Las curvas de tipos han ganado pendiente, especialmente en crédito y bonos periféricos, y aún podrían extenderse.
Tras el destacado desempeño de la renta fija privada en 2024, especialmente por parte de los bonos de entidades financieras, vemos razonable que se produzca un periodo de consolidación.
Dentro de la deuda soberana, preferimos la deuda periférica (España e Italia) frente a los bonos franceses, que seguramente continuarán penalizados por la inestabilidad política del país y la ausencia de disciplina fiscal.
El arranque del año suele venir acompañado de un elevado volumen de emisiones en el mercado primario, que podría ofrecer oportunidades para incrementar posiciones en los activos que sufran ampliación de las primas de emisión.
De cara al primer semestre del año, mantenemos nuestra preferencia por los bonos de entidades financieras, especialmente de bancos de la periferia europea, aunque reconocemos una disminución en la rentabilidad adicional que ofrecen frente a los corporativos.
Dentro del crédito corporativo, priorizamos la calidad sobre el high yield y favorecemos sectores como utilities y ciertas industrias.
Así, la estrategia de inversión del Fondo para este nuevo periodo se moverá siguiendo estas líneas de actuación tratando de aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
NL0010273215 | ASML HOLDINGS NV | EUR | 1.018.050 € | 2.29% | 34.01% |
NL0000235190 | EADS | EUR | 835.812 € | 1.88% | Nueva |
ES0144580Y14 | IBERDROLA | EUR | 798.000 € | 1.8% | 9.78% |
PTJMT0AE0001 | JERONIMO MARTINS | EUR | 793.184 € | 1.79% | 35.82% |
SE0007100581 | ASSA ABLOY AB-B | EUR | 784.311 € | 1.77% | 8.11% |
GB00BDCPN049 | COCA-COLA EUROPACIFI | EUR | 763.762 € | 1.72% | 49.69% |
NL0011821202 | ING GROEP | EUR | 756.500 € | 1.71% | 21.01% |
DE0008404005 | ALLIANZ | EUR | 739.750 € | 1.67% | 14.03% |
GB0007980591 | BP PLC | EUR | 699.344 € | 1.58% | 13.97% |
IT0003242622 | TERNA SPA | EUR | 685.800 € | 1.55% | 5.57% |
GB00BPQY8M80 | AVIVA PLC | EUR | 680.509 € | 1.53% | 0.86% |
BE0003565737 | KBC GROUP NV | EUR | 670.860 € | 1.51% | Nueva |
FR0000120271 | TOTAL, S.A | EUR | 667.125 € | 1.5% | 14.38% |
DE0005557508 | DEUTSCHE TELEKOM | EUR | 664.470 € | 1.5% | 23.04% |
GB0009895292 | ASTRAZENECA PLC | EUR | 633.139 € | 1.43% | 27.61% |
CH0012032048 | ROCHE HOLDINGS | EUR | 611.865 € | 1.38% | 31.18% |
FR0000120578 | SANOFI-AVENTIS | EUR | 609.310 € | 1.37% | 28.69% |
FR0000121972 | SCHNEIDER ELECTRIC | EUR | 602.250 € | 1.36% | 7.4% |
BE0974293251 | ANHEUSER-BUSCH INBEV | EUR | 579.000 € | 1.31% | Nueva |
DE0006599905 | MERCK KGAA | EUR | 559.600 € | 1.26% | 27.68% |
ES0105777017 | PUIG BRANDS SA | EUR | 552.885 € | 1.25% | 251.47% |
SE0017486897 | ATLAS COPCO AB | EUR | 521.710 € | 1.18% | 13.45% |
DK0062498333 | NOVO NORDISK | EUR | 518.953 € | 1.17% | Nueva |
FR0000120628 | AXA | EUR | 494.208 € | 1.11% | Nueva |
GB00B5ZN1N88 | SEGRO PLC | EUR | 466.519 € | 1.05% | 19.95% |
DK0060738599 | DEMANT A/S | EUR | 442.849 € | 1% | Nueva |
FR0000125486 | VINCI SA | EUR | 398.960 € | 0.9% | 45.93% |
FR0004125920 | AMUNDI | EUR | 385.200 € | 0.87% | 6.56% |
FR0000121014 | LOUIS VUITON MOET HE | EUR | 371.768 € | 0.84% | 34.88% |
ES0148396007 | INDITEX | EUR | 347.480 € | 0.78% | Nueva |
GB0007188757 | RIO TINTO PLC | EUR | 342.795 € | 0.77% | 44.13% |
CH0210483332 | CIE FINAC. RICHEMON | EUR | 337.578 € | 0.76% | 42.06% |
NL0000334118 | ASM INTERNATIONAL | EUR | 335.280 € | 0.76% | Nueva |
CH0038863350 | NESTLE SA | EUR | 278.944 € | 0.63% | 69.18% |
BE0974464977 | SOLVAY S.A. | EUR | 268.128 € | 0.6% | 15.57% |
FR0000131906 | RENAULT | EUR | 258.775 € | 0.58% | 1.65% |
DE0006062144 | COVESTRO AG | EUR | 252.720 € | 0.57% | 2.48% |
ES0140609019 | CRITERIA CAIXA CORP | EUR | 235.620 € | 0.53% | 47.04% |
DE000BASF111 | BASF AG | EUR | 233.530 € | 0.53% | 31.09% |
FR0000131104 | BANCO NACIONAL | EUR | 236.880 € | 0.53% | 75.13% |
NL0013267909 | AKZO | EUR | 173.880 € | 0.39% | Nueva |
FO0000000179 | BAKKAFROST | EUR | 134.530 € | 0.3% | 13.49% |
LU1598757687 | ARCELOR | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0000009165 | HEINEKEN NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
JE00BRX98089 | CVC CAPITAL PARTNERS | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0005552004 | DHL GROUP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0013280286 | BIOMERIEUX | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL00150001Q9 | STELLANTIS NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CH0012005267 | NOVARTIS | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0000226223 | STMICROELECTRONICS N | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2199369070 | BKT | 6% | 2026-01-17 | EUR | 615.166 € | 1.39% | Nueva |
DK0009525404 | NYKREDIT REALKREDIT | 0% | 2024-07-10 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
EU000A1G0D70 | EUROPEAN FINANC STAB | 0% | 2028-02-14 | EUR | 2.323.035 € | 5.24% | 2.14% |
XS2101558307 | UNICREDIT SPA | 2% | 2027-01-15 | EUR | 954.841 € | 2.15% | 1.63% |
XS2459544339 | ELECTRICIDAD PORTUGA | 1% | 2029-09-21 | EUR | 948.867 € | 2.14% | Nueva |
XS1180451657 | ENI, S.P.A. | 1% | 2026-02-02 | EUR | 951.507 € | 2.14% | 1.08% |
XS2180007549 | AT&T | 1% | 2028-05-19 | EUR | 932.845 € | 2.1% | 1.86% |
XS1748456974 | BNP PARIBAS | 1% | 2026-06-11 | EUR | 918.497 € | 2.07% | 1.04% |
XS2531420656 | ENEL SPA | 3% | 2029-03-09 | EUR | 726.856 € | 1.64% | 2.76% |
EU000A287074 | CEE | 2% | 2028-06-02 | EUR | 719.190 € | 1.62% | 2.14% |
XS2649712689 | CAIXABANK | 5% | 2029-07-19 | EUR | 641.493 € | 1.45% | 512.57% |
XS2779847842 | CED KOREA HOUSING | 3% | 2029-03-18 | EUR | 610.615 € | 1.38% | 2.45% |
FR0014002X43 | BNP PARIBAS | 0% | 2027-04-13 | EUR | 576.407 € | 1.3% | 2.77% |
XS2558978883 | CAIXABANK | 6% | 2027-11-23 | EUR | 540.732 € | 1.22% | 2.24% |
XS2035620710 | REPSOL YPF, S.A. | 0% | 2027-08-02 | EUR | 538.831 € | 1.21% | 1.67% |
BE0002935162 | KBC GROUP NV | 4% | 2030-04-19 | EUR | 528.076 € | 1.19% | 2.89% |
ES0344251022 | IBERCAJA BANCO | 4% | 2028-07-30 | EUR | 519.373 € | 1.17% | Nueva |
XS2525226622 | BANCO SANTANDER | 3% | 2028-08-25 | EUR | 505.086 € | 1.14% | 2.21% |
XS2390506546 | ING GROEP | 0% | 2028-09-29 | EUR | 444.231 € | 1% | 2.08% |
XS2630417124 | CAIXABANK | 6% | 2028-11-30 | EUR | 437.436 € | 0.99% | Nueva |
XS2715297672 | SANDOZ GROUP | 3% | 2027-04-17 | EUR | 434.346 € | 0.98% | 1.63% |
EU000A3KM903 | CEE | 0% | 2036-06-04 | EUR | 417.125 € | 0.94% | 2.99% |
ES0243307016 | KUTXABANK SA | 0% | 2027-10-14 | EUR | 372.565 € | 0.84% | 1.89% |
XS2278566299 | AUTOSTRADE SPA | 2% | 2030-01-15 | EUR | 369.244 € | 0.83% | 3.19% |
XS2357417257 | BANCO SANTANDER | 0% | 2029-06-24 | EUR | 368.718 € | 0.83% | 4.02% |
FR0014003C70 | BPIFRANCE SACA | 2% | 2028-05-25 | EUR | 363.875 € | 0.82% | Nueva |
FR00140005J1 | BNP PARIBAS | 0% | 2027-10-14 | EUR | 333.509 € | 0.75% | 8.64% |
XS2586123965 | FORD MOTOR COMP | 4% | 2027-08-03 | EUR | 313.225 € | 0.71% | 1.69% |
FR001400F075 | BPCE SA | 4% | 2028-07-13 | EUR | 312.830 € | 0.71% | 2.11% |
ES0343307023 | KUTXABANK SA | 4% | 2028-02-01 | EUR | 309.985 € | 0.7% | 1.59% |
XS2898838516 | NATWEST BANK | 3% | 2032-09-12 | EUR | 302.784 € | 0.68% | Nueva |
IT0005549362 | UNICREDIT SPA | 3% | 2027-01-31 | EUR | 265.095 € | 0.6% | 1.35% |
XS2153597518 | BAT INTL FINANCE PLC | 3% | 2028-04-07 | EUR | 201.352 € | 0.45% | 2.65% |
XS2258971071 | CAIXABANK | 0% | 2026-11-18 | EUR | 195.785 € | 0.44% | 2.54% |
ES0213679OR9 | BKT | 3% | 2032-09-10 | EUR | 100.924 € | 0.23% | Nueva |
ES0413900939 | CED HIP BANCO SANTAN | 3% | 2028-02-14 | EUR | 101.736 € | 0.23% | 2.02% |
XS2833390920 | DIAGEO CAPITAL BV | 3% | 2031-02-28 | EUR | 100.658 € | 0.23% | Nueva |
XS2874384279 | COMPAG SAINT GOBAIN | 3% | 2029-08-09 | EUR | 101.058 € | 0.23% | Nueva |
FR001400JEA2 | STELLANTIS NV | 4% | 2027-01-21 | EUR | 101.891 € | 0.23% | 0.96% |
XS2673808486 | INTESA SANPAOLO SPA | 4% | 2027-08-29 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2719096831 | HEINEKEN NV | 3% | 2026-11-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2623129256 | DAIMLERCHRYSLER AG | 3% | 2026-06-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0413211A75 | BBVA CED HIPOTECARIA | 3% | 2027-07-17 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1893621026 | ELECTRICIDAD PORTUGA | 1% | 2025-10-13 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2432502008 | TORONTO-DOMINIO | 0% | 2027-01-18 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2199369070 | BKT | 6% | 2026-01-17 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
FR0012517027 | DEUDA ESTADO FRANCES | 0% | 2025-05-25 | EUR | 478.588 € | 1.08% | 0.99% |
IT0005561458 | DEUDA ESTADO ITALIA | 3% | 2024-09-13 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012F43 | ESTADO ESPAÑOL | 0% | 2029-10-31 | EUR | 453.852 € | 1.02% | Nueva |
ES0000012B88 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2028-07-30 | EUR | 188.707 € | 0.43% | 66.01% |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
INDICE EUROSTOXX 600 PR | Venta | Futuro | FUT | MAR25 | 2.710.050 € |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Variable Mixta Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
75
Nº de Partícipes
43
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1
Patrimonio
98.168 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónInvertirá, directa o indirectamente a través de IIC (máximo del 10% del patrimonio), un 30%-75% de la exposición total en Renta Variable de cualquier capitalización, principalmente de emisores y mercados europeos de la OCDE y/o UE, que la gestora considere con potencial de revalorización, y de forma minoritaria en otros países, incluyendo emergentes.
El resto de la exposición total se invertirá, directa o indirectamente, en activos de renta fija pública o privada (incluyendo instrumentos del mercado monetario no cotizados, que sean líquidos y depósitos) de emisores y mercados mayoritariamente de la OCDE/UE, con un máximo del 5% de la exposición total en otros países, incluyendo emergentes, no existiendo predeterminación en cuanto al rating mínimo de las emisiones u otros activos de renta fija (toda la renta fija podrá ser de baja calidad crediticia), ni respecto a la duración media de la cartera de renta fija.
La inversión en activos de baja capitalización o de baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del fondo.
La suma de inversiones en Renta Variable emitida por entidades radicadas fuera del área euro, más la exposición al riesgo divisa no superará el 30% de la exposición total.
Las IIC en las que se invierte son IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la gestora.
Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor. En concreto se podrá invertir en:
- Las acciones y activos de renta fija admitidos a negociación en cualquier mercado o sistema de negociación que no tengan características similares a los mercados oficiales españoles o no estén sometidos a regulación o dispongan de otros mecanismos que garanticen su liquidez al menos con la misma frecuencia con la que la IIC inversora atienda los reembolsos.
- Las acciones y participaciones, cuando sean transmisibles, de las entidades de capital-riesgo reguladas pertenecientes o no al grupo de la gestora.
Operativa con derivadosEl fondo ha realizado durante el periodo operaciones en instrumentos financieros derivados.
Operativa con derivadosEl fondo ha realizado durante el periodo operaciones en instrumentos financieros derivados.
Sectores
- Servicios financieros
19.32%
- Salud
15.53%
- Industria
14.46%
- Consumo defensivo
14.27%
- Servicios públicos
6.82%
- Energía
6.28%
- Tecnología
6.22%
- Consumo cíclico
6.05%
- Materias Primas
5.85%
- Comunicaciones
3.06%
- Inmobiliarío
2.15%
Regiones
- Europa
83.51%
- Reino Unido
16.49%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Value
30.09%
- Large Cap - Blend
28.79%
- Large Cap - Growth
25.74%
- Medium Cap - Blend
11.17%
- Medium Cap - Value
2.42%
- Medium Cap - Growth
1.78%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.80
2024-Q4
0.40
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.14
2024-Q4
0.07
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.24
2024-Q3
0.25
2024-Q2
0.25
2024-Q1
0.25
Anual
Total2023
1.01
2022
1.00
2021
1.00
2019
1.02