2024-Q4
BANKINTER MIXTO RENTA FIJA, FI
•CLASE R
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-30105,20 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.53% | 1.73% | 1.61% | 4.61% | 1.53% | 1.31% | 0.95% |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados
En el segundo semestre de 2024 la actividad económica global se expandió a un ritmo similar al del precedente, gracias al dinamismo del sector servicios mientras que las manufacturas continuaron mostrando una notable debilidad.
Fue destacable la evolución de la economía de Estados Unidos, que sorprendió al alza a pesar de algunas señales de desaceleración en su mercado laboral. Dentro de Europa, destacó positivamente la buena marcha de la economía española frente al estancamiento de Alemania.
El proceso de desinflación continuó en el semestre, permitiendo que los bancos centrales de las principales economías bajaran los tipos de interés, con la excepción del Banco de Japón que, al contrario, subió el tipo de interés y retiró estímulos.
El Banco Central Europeo, decidió bajar sus tipos de interés de referencia en 25 puntos básicos en su reunión de junio y realizó un movimiento similar en los meses de septiembre, de octubre y de diciembre. Así, el tipo de depósito bajó en el semestre de 4% a 3%. Por su parte, la Reserva Federal inauguró el ciclo de recortes de tipos con una bajada de medio punto en septiembre, seguida de dos recortes adicionales de 25 puntos básicos en las reuniones de noviembre y diciembre, hasta situar los tipos oficiales en el rango 4,25%-4,50%.
De cara al futuro se espera una continuación del actual proceso de normalización de las políticas monetarias. Dicho esto, las expectativas de los mercados se ajustaron a lo largo del semestre, para pasar a descontar una relajación más intensa de la política monetaria del Banco Central Europeo y menos acusada en Estados Unidos, como consecuencia de las medidas que la nueva Administración estadounidense podría poner en marcha.
Según los anuncios realizados por el presidente electo Trump, la nueva Administración podría llevar a cabo un aumento de los aranceles, un endurecimiento de la política migratoria, una reducción impositiva y un proceso de desregulación de determinadas actividades.
El grado de incertidumbre es elevado, pero desde que se conoce el resultado de las elecciones americanas, se ha producido una apreciación del dólar, un aumento de las expectativas de inflación en Estados Unidos y un impulso de los activos de riesgo estadounidenses.
En concreto, el índice bursátil S&P 500 se revalorizó +7,7% en el semestre frente a un Eurostoxx 50 que estuvo plano.
El índice MSCI World de países desarrollados se revalorizó +5,6% mientras que el índice MSCI Emergentes retrocedió -1,0%. Eso, a pesar de la recuperación de los activos chinos (CSI 300 +13,7%) gracias al anuncio de medidas de estímulo por parte de las autoridades de China, con el objetivo de estabilizar el ajuste que atraviesa su sector inmobiliario y tratar de dinamizar la demanda interna.
Cabe resaltar también el episodio de volatilidad experimentado a principios de agosto, vinculado al aumento de los tipos de interés oficiales de Japón y a la debilidad de unos datos de empleo americanos. Entonces se produjo la mayor corrección bursátil del año (-6% en el MSCI World).
Dentro de la bolsa europea, destacó la revalorización del índice alemán DAX (+9,2% en el semestre) y del Ibex (+6%) frente al índice francés que cerró el semestre con caídas (CAC -1,3%).
Por sectores, los que mejor se comportaron en el semestre fueron las financieras con una revalorización de +9,7% seguidas de servicios de comunicación (+5,8%) e industriales (+4,5%). Por el contrario, el peor comportamiento se registró dentro de las petroleras (-12,7%), las compañías de salud (-10%) y tecnología (-9,9%).
En el conjunto del semestre, las rentabilidades de las deudas soberanas cayeron sensiblemente, con la excepción de los plazos largos americanos, que pasaron a descontar un escenario de mayor inflación tras conocerse el resultado de las elecciones americanas.
En concreto, la rentabilidad del bono americano a diez años subió +17 puntos básicos hasta situarse en 4,57%, y la del bono alemán se redujo -13 puntos básicos en el semestre hasta 2,08%.
Los tipos de mercado de los soberanos de corto plazo registraron una caída más acusada por lo que las curvas de tipos deshicieron su inversión y pasaron a tener pendiente positiva.
La deuda periférica evolucionó favorablemente, especialmente en Italia. Por el contrario, la deuda francesa se vio penalizada por el ruido político y el retraso en el control de las finanzas públicas. Así, la prima de riesgo francesa pasó a situarse por encima de la española, en 83 puntos básicos vs 69 puntos básicos, al cierre de 2024.
La prima de riesgo italiana descendió 42 puntos básicos en el semestre hasta situarse en 116 puntos básicos.
El euro se depreció frente al dólar en el semestre. El cruce cerró el ejercicio en sus mínimos anuales, por debajo de 1,04, tras un fuerte movimiento a la baja propiciado por el retraso en las perspectivas de bajadas de tipos de la Reserva Federal y por la victoria de Trump.
El yen experimentó un notable movimiento de ida y vuelta en su cruce con el dólar a lo largo del semestre. Se fortaleció fuertemente tras la subida de tipos por sorpresa del Banco de Japón, pasando el cruce de 161 a 140, para recuperarse después y cerrar el año 2024 en 157 yenes por dólar.
Finalmente, en el mercado de materias primas se produjo una notable volatilidad en el precio del petróleo como consecuencia de la intensificación del conflicto de Oriente Medio y por las decisiones de la OPEP+. El saldo semestral terminó siendo negativo, -13,6% en el caso del Brent, que cerró el semestre en 74,6$/barril.
El precio del oro subió +12,8% en el semestre, para cerrar el ejercicio en 2.625 dólares/onza.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Durante este semestre se ha mantenido en un nivel de inversión en renta variable medio del 25,86%.
El fondo termina el periodo en niveles de inversión en renta variable cercanos al 25,77%.
c) Índice de referencia
El índice de referencia del fondo se utiliza en términos meramente informativos o comparativos.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo de la clase R ha aumentado un 3,85% en el periodo según puede verse en el apartado 2.1.a) del presente informe.
El patrimonio del fondo de la clase C ha aumentado un 2,00% en el periodo según puede verse en el apartado 2.1.a) del presente informe.
El número de partícipes de la clase R ha aumentado un 5,59% en el periodo según puede verse en el apartado 2.1.a) del presente informe.
El número de partícipes de la clase C no ha variado en el periodo según puede verse en el apartado 2.1.a) del presente informe.
Como consecuencia de esta gestión el fondo ha obtenido una rentabilidad en el semestre del 1,66% en la clase R y del 2,00% en la clase C.
Durante el periodo considerado del semestre, los gastos corrientes soportados por el fondo han tenido un impacto de -0,75% en su rentabilidad para la clase R y del -0,43% para la clase C.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Puede verse en el cuadro de Comparativa el comportamiento relativo del Fondo con respecto a la rentabilidad media de los fondos de la Gestora con su misma Vocación Inversora
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Durante el semestre hemos mantenido un nivel de inversión medio cercano al 25,86%.
A nivel sectorial seguimos favoreciendo aquellos sectores beneficiados de una posible bajada de tipos como Tecnología, Utilities, Consumo Estable, Farma, Real Estate o Infraestructuras.
Dentro de los valores, los principales movimientos han sido venta de Arcelor, Diageo, Heineken y compras de KBC, Axa, Abi Inbev
Dentro de la cartera de renta variable los valores que más han contribuido a la rentabilidad del fondo durante el semestre han sido IAG (0,31%) SAP(0,27%) Coca Cola European Partners (0,18%) y Saint Gobain (0,16%). Por el contrario los que más han detraído han sido ASML (-0,36%) Heineken(-0,17%) Total (-0,13%) Novonordisk(-0,11%) y Segro (-0.09%).En la parte de renta fija, hemos ido subiendo la duración de las carteras. Dentro del crédito, nuestra preferencia está en las Financieras y preferimos tener una posición limitada en High Yield, pues podría sufrir si el ciclo se deteriora más de lo esperado.
Los principales movimientos han sido las compras UBS 7 ¾ 03/01/29, CCBGBB 5 ¼ 04/19/33 EMTN, CABKSM 6 ¼ 02/23/33 EMTN
Dentro de la cartera de renta fija lo que más ha contribuido a la rentabilidad del fondo ha sido SPGB 0.8 07/30/29 (0,14%), BKTSM 3.05 05/29/28 (0,13%), SPGB 1.4 07/30/28 (0,11%) y EURO-BOBL FUTURE Sep24 (0,10%). No ha habido posiciones en renta fija que hayan detraído rentabilidad este periodo.
La rentabilidad media de la liquidez durante el periodo ha sido del 3,20%.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
También se han realizado durante el semestre operaciones de compraventa de futuros sobre índices bursátiles para ajustar los niveles de inversión a nuestro objetivo. En concreto hemos realizado operaciones sobre el futuro de Stoxx Europe 600. El resultado de la inversión en estas operaciones durante el período ha supuesto una rentabilidad del 0,03% sobre el patrimonio medio del fondo para las clases A, B y R, siendo el nivel medio de apalancamiento de dicho fondo para ambas clases, correspondiente a las posiciones en instrumentos financieros derivados en este periodo de un 11,24%.
d) Otra información sobre inversiones.
N/A
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Durante el semestre, la volatilidad del valor liquidativo del fondo para la clase R y C ha estado alrededor del 3,39% volatilidad ligeramente inferior a la de su benchmark como puede verse en el cuadro de medidas de riesgo.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Bankinter Gestion de Activos SGIIC (en adelante, “la Gestora”) cuenta con una política de implicación a largo plazo de los accionistas que, entre otras cosas, incluye un apartado relativo al ejercicio de los derechos de voto que explica cómo integra en la gestión diaria de las Instituciones de Inversión Colectiva la toma de decisiones que puedan afectar a las compañías en las que invierte, respetando siempre el principio de actuar en el mejor interés de los partícipes.
Dicha política establece las directrices que se tienen en cuenta en el proceso de voto en las juntas generales de accionistas, considerando, entre otras cosas, la estrategia de inversión de las IIC gestionadas, así como la naturaleza y el tamaño de las sociedades en las que invierte respecto a la posición global de los distintos vehículos de la gestora.
La decisión final del sentido del voto se determina a partir de un análisis interno de la propia Gestora, que ha incluido el uso de los servicios de asesores de voto.
Tanto la representación como el voto podrán ser delegados o ejercitados por vía electrónica en los casos en los que las sociedades habiliten medios de comunicación a distancia para los accionistas e inversores.
Una información más detallada sobre esta política puede consultarse en www.bankinter.com, en la sección “Fondos Bankinter Gestión de Activos”.
Durante el ejercicio se han dado instrucciones para acudir a más de 240 Juntas de accionistas de emisores de más de 20 países distintos. En la gran mayoría de ocasiones, se ha acudido con instrucciones para votar en cada uno de los puntos del orden del día, pronunciándose a favor, en contra o absteniéndose en el mejor interés de las IIC gestionadas y sus partícipes.
En lo que se refiere a este fondo en concreto, durante el ejercicio se han dado instrucciones para acudir a las Juntas de los siguientes emisores:
Allianz SE, Amundi SA, ArcelorMittal SA, ASML Holding NV, Assa Abloy AB, AstraZeneca PLC, Atlas Copco AB, BNP Paribas SA, BP Plc, Coca-Cola Europacific Partners plc, Compagnie de Saint-Gobain SA, Compagnie Financiere Richemont SA, Deutsche Telekom AG, Heineken NV, Iberdrola SA, Industria de Diseno Textil SA, ING Groep NV, International Consolidated Airlines Group SA, LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE, Merck KGaA, Nestle SA, Novartis AG, Rio Tinto Plc, Sanofi, SAP SE, Schneider Electric SE, SEGRO PLC, STMicroelectronics NV, Stora Enso Oyj, TERNA Rete Elettrica Nazionale SpA, TotalEnergies SE y Zurich Insurance Group AG. AG.
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV.
Este fondo puede invertir hasta un 100% en emisores de renta fija de baja calidad, por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
Durante el ejercicio 2024, la IIC ha abonado la cantidad de 16.107,32 euros en concepto de gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, siendo los principales proveedores del servicio UBS, JP Morgan, Exane, Morgan Stanley, Santander, Redburn, Kepler y Bernstein. Dicho análisis ha mejorado la gestión de la IIC en lo relativo a la asignación de activos más adecuada a la previsión del ciclo macroeconómico, así como en la selección concreta de determinadas ideas de inversión.
Para el ejercicio 2025, se ha presupuestado para esta IIC un importe de 15.381,00 euros en concepto de gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, siendo los principales proveedores del servicio UBS, JP Morgan, Exane, Morgan Stanley, Santander, Redburn, Bernstein, Bank of America Merrill Lynch y Kepler.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
De cara al primer semestre de 2025 no se anticipan cambios sustanciales en el ritmo de crecimiento de la economía global. Los principales organismos proyectan una tasa de expansión en el PIB global ligeramente por encima del 3%, en línea con la registrada en 2023 y 2024.
Se espera que el proceso de desaceleración de la inflación continúe, si bien la inflación de servicios está mostrando una mayor resistencia a bajar.
En este contexto, los mercados financieros proyectan una relajación más intensa de la política monetaria de la UEM y menos pronunciada en EEUU de lo que descontaban unos meses atrás. En concreto, el mercado descuenta cerca de cien puntos básicos de recortes por parte del Banco Central Europeo a lo largo del primer semestre de 2025, y unos treinta puntos básicos en el caso de la Reserva Federal.
Este escenario positivo, de crecimiento de la actividad a un ritmo razonable con control de la inflación y un nivel reducido y estable del desempleo, está rodeado de una incertidumbre elevada, por las tensiones geopolíticas existentes y por las posibles políticas de la nueva Administración de Estados Unidos.
En este sentido, un hipotético aumento de los aranceles podría impactar negativamente sobre la actividad económica y presionar al alza la inflación a escala global.
También existe un grado de incertidumbre elevado respecto a la evolución de la situación fiscal en Europa, por la inestabilidad política de Francia y la celebración de elecciones anticipadas en Alemania.
Para 2025 anticipamos un comportamiento más moderado de las bolsas globales tras dos años excepcionalmente positivos.
Este escenario estará respaldado por un entorno de crecimiento moderado, desinflación y políticas monetarias flexibles, que deberían proporcionar soporte a los mercados financieros.
Además, la pujanza de la Inteligencia Artificial podría extenderse al resto del mercado, de forma que el crecimiento de los beneficios se vería respaldado no sólo por las grandes compañías americanas conocidas como “Siete Magníficos” sino por un mayor número de empresas.
No obstante, la incertidumbre en torno a factores geopolíticos y las políticas arancelarias propuestas por el gobierno de Trump podría provocar episodios de volatilidad.
La diversificación será clave en este contexto.
Probablemente la bolsa americana mantenga su fortaleza relativa, con oportunidades en sectores como tecnología, inteligencia artificial, transición energética e infraestructuras.
La bolsa europea ofrece valoraciones atractivas, respaldadas por políticas expansivas y una mejora en las perspectivas económicas.
Los mercados han descontado un gran número de bajadas de tipos en la UEM, lo que podría limitar el recorrido de la renta fija europea.
Las curvas de tipos han ganado pendiente, especialmente en crédito y bonos periféricos, y aún podrían extenderse.
Tras el destacado desempeño de la renta fija privada en 2024, especialmente por parte de los bonos de entidades financieras, vemos razonable que se produzca un periodo de consolidación.
Dentro de la deuda soberana, preferimos la deuda periférica (España e Italia) frente a los bonos franceses, que seguramente continuarán penalizados por la inestabilidad política del país y la ausencia de disciplina fiscal.
El arranque del año suele venir acompañado de un elevado volumen de emisiones en el mercado primario, que podría ofrecer oportunidades para incrementar posiciones en los activos que sufran ampliación de las primas de emisión.
De cara al primer semestre del año, mantenemos nuestra preferencia por los bonos de entidades financieras, especialmente de bancos de la periferia europea, aunque reconocemos una disminución en la rentabilidad adicional que ofrecen frente a los corporativos.
Dentro del crédito corporativo, priorizamos la calidad sobre el high yield y favorecemos sectores como utilities y ciertas industrias.
Así, la estrategia de inversión del Fondo para este nuevo periodo se moverá siguiendo estas líneas de actuación tratando de aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
GB00BDCPN049 | COCA-COLA EUROPACIFI | EUR | 1.877.400 € | 1.6% | 170.36% |
DE0007164600 | SAP. AG-VORZUG | EUR | 1.601.169 € | 1.36% | 24.68% |
CH0012032048 | ROCHE HOLDINGS | EUR | 1.395.325 € | 1.19% | 78.18% |
FR0000121972 | SCHNEIDER ELECTRIC | EUR | 1.367.108 € | 1.16% | 7.4% |
FR0000125007 | COMPAG SAINT GOBAIN | EUR | 1.285.500 € | 1.09% | 18.01% |
FR0000120578 | SANOFI-AVENTIS | EUR | 1.183.186 € | 1.01% | 4.22% |
DE0008404005 | ALLIANZ | EUR | 1.124.420 € | 0.96% | 14.03% |
NL0010273215 | ASML HOLDINGS NV | EUR | 1.083.205 € | 0.92% | 29.61% |
ES0148396007 | INDITEX | EUR | 1.073.564 € | 0.91% | 7.08% |
FR0000120271 | TOTAL, S.A | EUR | 1.068.467 € | 0.91% | 14.38% |
NL0011821202 | ING GROEP | EUR | 963.630 € | 0.82% | 51.99% |
ES0144580Y14 | IBERDROLA | EUR | 950.192 € | 0.81% | 9.78% |
FR0000120628 | AXA | EUR | 945.413 € | 0.81% | Nueva |
FR0000131104 | BANCO NACIONAL | EUR | 698.737 € | 0.6% | 41.12% |
FR0004125920 | AMUNDI | EUR | 678.787 € | 0.58% | 6.56% |
BE0974293251 | ANHEUSER-BUSCH INBEV | EUR | 671.399 € | 0.57% | Nueva |
GB0007980591 | BP PLC | EUR | 675.037 € | 0.57% | 13.97% |
ES0177542018 | INTL AIRLINES GROUP | EUR | 638.062 € | 0.54% | 60.48% |
CH0210483332 | CIE FINAC. RICHEMON | EUR | 624.960 € | 0.53% | 0.76% |
DE0006599905 | MERCK KGAA | EUR | 624.514 € | 0.53% | 9.6% |
GB0007188757 | RIO TINTO PLC | EUR | 539.616 € | 0.46% | 6.89% |
DE0005557508 | DEUTSCHE TELEKOM | EUR | 530.045 € | 0.45% | 23.04% |
DK0062498333 | NOVO NORDISK | EUR | 479.194 € | 0.41% | Nueva |
SE0007100581 | ASSA ABLOY AB-B | EUR | 479.656 € | 0.41% | 8.11% |
GB00B5ZN1N88 | SEGRO PLC | EUR | 469.921 € | 0.4% | 19.95% |
BE0003565737 | KBC GROUP NV | EUR | 468.558 € | 0.4% | Nueva |
FR0000125338 | CAP GEMINI | EUR | 443.611 € | 0.38% | Nueva |
NL0000235190 | EADS | EUR | 432.146 € | 0.37% | Nueva |
SE0017486897 | ATLAS COPCO AB | EUR | 391.283 € | 0.33% | 13.45% |
DK0060738599 | DEMANT A/S | EUR | 362.817 € | 0.31% | Nueva |
GB0009895292 | ASTRAZENECA PLC | EUR | 358.610 € | 0.31% | 45.33% |
DE000BASF111 | BASF AG | EUR | 310.213 € | 0.26% | 6.03% |
CH0038863350 | NESTLE SA | EUR | 301.179 € | 0.26% | 57.73% |
CH0024638196 | SCHINDLER HOLDING | EUR | 292.364 € | 0.25% | 13.64% |
IT0003242622 | TERNA SPA | EUR | 267.889 € | 0.23% | 5.57% |
FR0000121014 | LOUIS VUITON MOET HE | EUR | 254.836 € | 0.22% | 55.42% |
NL0000226223 | STMICROELECTRONICS N | EUR | 190.759 € | 0.16% | 34.89% |
ES0105777017 | PUIG BRANDS SA | EUR | 130.855 € | 0.11% | 31.67% |
CH1243598427 | SANDOZ GROUP | EUR | 124.540 € | 0.11% | 17.06% |
NL0000009165 | HEINEKEN NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CH0012142631 | CLARIANT | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
JE00BRX98089 | CVC CAPITAL PARTNERS | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CH1335392721 | GALDERMA GROUP AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL00150001Q9 | STELLANTIS NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1598757687 | ARCELOR | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0011585146 | FERRARI NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB0002374006 | DIAGEO CAPITAL BV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CH0012005267 | NOVARTIS | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES00000124C5 | BKT | 2% | 2025-01-02 | EUR | 2.630.193 € | 2.24% | Nueva |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
FR0013516184 | CREDIT AGRICOLE | 1% | 2025-06-05 | EUR | 2.154.449 € | 1.83% | 2.19% |
FR0013412343 | BPCE SA | 1% | 2025-04-01 | EUR | 2.055.730 € | 1.75% | 1.95% |
XS2199369070 | BKT | 6% | 2026-01-17 | EUR | 2.050.553 € | 1.75% | Nueva |
XS2082324018 | ARCELOR | 1% | 2025-11-19 | EUR | 924.319 € | 0.79% | Nueva |
XS2079079799 | ING GROEP | 1% | 2025-11-13 | EUR | 585.527 € | 0.5% | Nueva |
XS1751004232 | BANCO SANTANDER | 1% | 2025-01-17 | EUR | 205.898 € | 0.18% | 1.82% |
XS1190632999 | BNP PARIBAS | 2% | 2025-02-17 | EUR | 159.678 € | 0.14% | 1.88% |
XS2432293673 | ENEL SPA | 0% | 2025-11-17 | EUR | 134.274 € | 0.11% | Nueva |
XS2104051433 | BBVA | 1% | 2025-01-16 | EUR | 101.141 € | 0.09% | 3.66% |
ES0343307015 | KUTXABANK SA | 0% | 2024-09-25 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2031862076 | ROYAL BANK OF CANADA | 0% | 2024-07-23 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2082818951 | AUST & NZ BANKING | 1% | 2024-11-21 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DK0009525404 | NYKREDIT REALKREDIT | 0% | 2024-07-10 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0413679525 | BANKINTER CED HIP | 3% | 2028-05-29 | EUR | 4.023.459 € | 3.43% | 2.36% |
XS2550081454 | RABOBANK | 4% | 2028-01-27 | EUR | 3.166.830 € | 2.7% | 1.57% |
ES0413900848 | SANTANDER CED HIPOT | 2% | 2027-09-08 | EUR | 2.948.888 € | 2.51% | 2% |
FR0013484458 | BNP PARIBAS | 0% | 2028-02-19 | EUR | 2.684.741 € | 2.29% | 1.71% |
XS2228683277 | NISSAN MOTOR CO LTD | 2% | 2026-03-17 | EUR | 2.652.833 € | 2.26% | 1.88% |
ES0343307023 | KUTXABANK SA | 4% | 2028-02-01 | EUR | 2.045.589 € | 1.74% | 1.34% |
XS2549702475 | TORONTO-DOMINIO | 3% | 2026-04-27 | EUR | 2.016.952 € | 1.72% | 1.12% |
XS2053052895 | EDP RENOVAVEIS, S.A. | 0% | 2026-09-16 | EUR | 1.938.156 € | 1.65% | 3.14% |
PTEDPNOM0015 | ENERGIAS DE PORTUGAL | 1% | 2027-04-15 | EUR | 1.902.440 € | 1.62% | 1.57% |
XS2322289385 | BBVA | 0% | 2027-03-24 | EUR | 1.873.877 € | 1.6% | 1.49% |
XS2433139966 | UNIC BANCA MOBILIARE | 0% | 2028-01-18 | EUR | 1.862.462 € | 1.59% | 1.8% |
XS2180007549 | AT&T | 1% | 2028-05-19 | EUR | 1.866.199 € | 1.59% | 1.87% |
XS2434702424 | CAIXABANK | 0% | 2028-01-21 | EUR | 1.721.045 € | 1.47% | 2.89% |
XS2715297672 | SANDOZ GROUP | 3% | 2027-04-17 | EUR | 1.450.899 € | 1.24% | 1.63% |
ES0213679OF4 | BKT | 1% | 2027-06-23 | EUR | 1.415.938 € | 1.21% | 4.13% |
XS2554746185 | ING GROEP | 4% | 2027-11-14 | EUR | 1.262.956 € | 1.08% | 1.43% |
XS2237434472 | FRESENIUS | 0% | 2026-09-28 | EUR | 1.256.450 € | 1.07% | 2.95% |
CH1214797172 | UBS GROUP AG | 7% | 2029-03-01 | EUR | 1.147.294 € | 0.98% | Nueva |
EU000A2SCAE8 | EUROPEAN FINANC STAB | 2% | 2028-04-11 | EUR | 1.148.673 € | 0.98% | 1.85% |
XS1040508241 | IMPERIAL BRANDS PLC | 3% | 2026-02-26 | EUR | 1.110.862 € | 0.95% | 2.15% |
XS2558978883 | CAIXABANK | 6% | 2027-11-23 | EUR | 1.077.224 € | 0.92% | Nueva |
BE6340794013 | BELFIUS BANK SA/NV | 5% | 2028-01-19 | EUR | 1.048.285 € | 0.89% | Nueva |
XS2598746290 | ANGLO AMERICAN PLC | 4% | 2028-09-15 | EUR | 1.048.856 € | 0.89% | 2.56% |
XS2767246908 | FORD MOTOR COMP | 4% | 2030-02-14 | EUR | 1.028.612 € | 0.88% | Nueva |
EU000A3L1CN4 | CEE | 2% | 2029-10-05 | EUR | 1.017.120 € | 0.87% | Nueva |
XS2531567753 | CED ROYAL BANK CANAD | 2% | 2027-09-13 | EUR | 978.604 € | 0.83% | 1.94% |
XS2079105891 | ZIMMER BIOMET HLD | 1% | 2027-11-15 | EUR | 976.184 € | 0.83% | 3.92% |
XS1951313763 | IMPERIAL BRANDS PLC | 2% | 2027-02-12 | EUR | 960.039 € | 0.82% | 1.17% |
XS1135277140 | SHELL PLC | 1% | 2027-01-20 | EUR | 954.926 € | 0.81% | 0.91% |
XS2153406868 | TOTAL, S.A | 1% | 2027-04-08 | EUR | 949.505 € | 0.81% | 1.36% |
XS2465609191 | CED BANK OF MONTREAL | 1% | 2026-04-05 | EUR | 945.173 € | 0.8% | 1.4% |
XS2081500907 | FCC SERV MEDIO AMBIE | 1% | 2026-12-04 | EUR | 945.024 € | 0.8% | 0.76% |
XS2278566299 | AUTOSTRADE SPA | 2% | 2030-01-15 | EUR | 923.111 € | 0.79% | 3.19% |
XS2035620710 | REPSOL YPF, S.A. | 0% | 2027-08-02 | EUR | 898.109 € | 0.76% | 1.7% |
XS2353182020 | ENEL SPA | 4% | 2027-06-17 | EUR | 897.426 € | 0.76% | 1.75% |
XS2432502008 | TORONTO-DOMINIO | 0% | 2027-01-18 | EUR | 887.981 € | 0.76% | 1.8% |
FR00140005J1 | BNP PARIBAS | 0% | 2027-10-14 | EUR | 833.772 € | 0.71% | 8.64% |
EU000A3K4DS6 | CEE | 2% | 2027-10-04 | EUR | 691.000 € | 0.59% | 1.83% |
XS2258971071 | CAIXABANK | 0% | 2026-11-18 | EUR | 684.553 € | 0.58% | 2.52% |
XS2900391777 | SANDOZ GROUP | 3% | 2029-09-12 | EUR | 403.509 € | 0.34% | Nueva |
XS2153597518 | BAT INTL FINANCE PLC | 3% | 2028-04-07 | EUR | 100.676 € | 0.09% | 2.65% |
XS2630111982 | BAYER | 4% | 2026-08-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2432293673 | ENEL SPA | 0% | 2025-11-17 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2199266003 | BAYER | 0% | 2027-01-06 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2199369070 | BKT | 6% | 2026-01-17 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2082324018 | ARCELOR | 1% | 2025-11-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2079079799 | ING GROEP | 1% | 2025-11-13 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
IT0005408502 | DEUDA ESTADO ITALIA | 1% | 2025-07-01 | EUR | 3.741.145 € | 3.19% | 2.1% |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012K53 | ESTADO ESPAÑOL | 0% | 2029-07-30 | EUR | 4.489.839 € | 3.82% | 2.24% |
IT0005595803 | DEUDA ESTADO ITALIA | 3% | 2031-07-15 | EUR | 4.080.349 € | 3.47% | Nueva |
ES0000012B88 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2028-07-30 | EUR | 3.775.732 € | 3.22% | 2.01% |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
INDICE EUROSTOXX 600 PR | Venta | Futuro | FUT | MAR25 | 2.890.720 € |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Fija Mixto Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
1.129.700
Nº de Partícipes
3.360
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1
Patrimonio
116.978.382 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónTendrá, directa o indirectamente a través de IIC (máximo 10% del patrimonio), hasta un 30% de la exposición total en valores de renta variable, principalmente de emisores y mercados europeos de la UE/OCDE. No se descarta la inversión en otros emisores y mercados de la OCDE (Japón, EEUU, etc.), y en menor medida, en emisores y mercados no OCDE o países emergentes.
No existe una definición preestablecida de porcentajes de inversión por capitalización/emisores/divisas/países fuera de la establecida anteriormente.
El resto de la exposición total estará, directa o indirectamente, en activos de renta fija pública o privada (incluyendo instrumentos del mercado monetario no cotizados, que sean líquidos y depósitos a la vista) de emisores y mercados de la UE/OCDE, con un máximo del 10% de la exposición total en países no OCDE/UE (incluyendo países emergentes), no existiendo predeterminación en cuanto al rating mínimo de las emisiones u otros activos de renta fija, ni de duración media la cartera de la cartera de renta fija.
La suma de las inversiones en valores de renta variable emitidos por entidades radicadas fuera del área euro, más la exposición al riego divisa no superará el 30%.
La inversión en activos de baja capitalización y baja calidad crediticia puede influir negativamente en la liquidez del fondo.
Las IIC en las que se invierte son IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la gestora. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.
Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% del patrimonio en activos que podrían introducir un mayor riesgo que el resto de las inversiones como consecuencia de sus características, entre otras, de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor. En concreto se podrá invertir en:
- Las acciones y activos de renta fija admitidos a negociación en cualquier mercado o sistema de negociación que no tengan características similares a los mercados oficiales españoles o no estén sometidos a regulación o dispongan de otros mecanismos que garanticen su liquidez al menos con la misma frecuencia con la que la IIC inversora atienda los reembolsos de sus participaciones.
- Las acciones y participaciones, cuando sean transmisibles, de entidades de capital riesgo españolas o extranjeras similares reguladas pertenecientes o no al grupo de la gestora.
Operativa con derivadosEl fondo ha realizado durante el periodo operaciones en instrumentos financieros derivados.
Operativa con derivadosEl fondo ha realizado durante el periodo operaciones en instrumentos financieros derivados.
Sectores
- Industria
17.86%
- Servicios financieros
17.84%
- Salud
16.55%
- Tecnología
12.13%
- Consumo defensivo
10.90%
- Consumo cíclico
7.14%
- Energía
6.37%
- Servicios públicos
4.45%
- Materias Primas
3.11%
- Comunicaciones
1.94%
- Inmobiliarío
1.72%
Regiones
- Europa
85.67%
- Reino Unido
14.33%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Blend
33.35%
- Large Cap - Value
32.71%
- Large Cap - Growth
28.08%
- Medium Cap - Blend
3.52%
- Medium Cap - Value
2.33%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
1.35
2024-Q4
0.68
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.14
2024-Q4
0.07
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.37
2024-Q3
0.38
2024-Q2
0.38
2024-Q1
0.38
Anual
Total2023
1.53
2022
1.53
2021
1.53
2019
1.52