BANKINTER MULTI-ASSET INVESTMENT, FI
•PRUDENT INVESTMENT
105,06 €
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.12% | 0.17% | 0.76% | 3.76% | 1.71% | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados
En el segundo semestre de 2024 la actividad económica global se expandió a un ritmo similar al del precedente, gracias al dinamismo del sector servicios mientras que las manufacturas continuaron mostrando una notable debilidad.
Fue destacable la evolución de la economía de Estados Unidos, que sorprendió al alza a pesar de algunas señales de desaceleración en su mercado laboral. Dentro de Europa, destacó positivamente la buena marcha de la economía española frente al estancamiento de Alemania.
El proceso de desinflación continuó en el semestre, permitiendo que los bancos centrales de las principales economías bajaran los tipos de interés, con la excepción del Banco de Japón que, al contrario, subió el tipo de interés y retiró estímulos.
El Banco Central Europeo, decidió bajar sus tipos de interés de referencia en 25 puntos básicos en su reunión de junio y realizó un movimiento similar en los meses de septiembre, de octubre y de diciembre. Así, el tipo de depósito bajó en el semestre de 4% a 3%. Por su parte, la Reserva Federal inauguró el ciclo de recortes de tipos con una bajada de medio punto en septiembre, seguida de dos recortes adicionales de 25 puntos básicos en las reuniones de noviembre y diciembre, hasta situar los tipos oficiales en el rango 4,25%-4,50%.
De cara al futuro se espera una continuación del actual proceso de normalización de las políticas monetarias. Dicho esto, las expectativas de los mercados se ajustaron a lo largo del semestre, para pasar a descontar una relajación más intensa de la política monetaria del Banco Central Europeo y menos acusada en Estados Unidos, como consecuencia de las medidas que la nueva Administración estadounidense podría poner en marcha.
Según los anuncios realizados por el presidente electo Trump, la nueva Administración podría llevar a cabo un aumento de los aranceles, un endurecimiento de la política migratoria, una reducción impositiva y un proceso de desregulación de determinadas actividades.
El grado de incertidumbre es elevado, pero desde que se conoce el resultado de las elecciones americanas, se ha producido una apreciación del dólar, un aumento de las expectativas de inflación en Estados Unidos y un impulso de los activos de riesgo estadounidenses.
En concreto, el índice bursátil S&P 500 se revalorizó +7,7% en el semestre frente a un Eurostoxx 50 que estuvo plano.
El índice MSCI World de países desarrollados se revalorizó +5,6% mientras que el índice MSCI Emergentes retrocedió -1,0%. Eso, a pesar de la recuperación de los activos chinos (CSI 300 +13,7%) gracias al anuncio de medidas de estímulo por parte de las autoridades de China, con el objetivo de estabilizar el ajuste que atraviesa su sector inmobiliario y tratar de dinamizar la demanda interna.
Cabe resaltar también el episodio de volatilidad experimentado a principios de agosto, vinculado al aumento de los tipos de interés oficiales de Japón y a la debilidad de unos datos de empleo americanos. Entonces se produjo la mayor corrección bursátil del año (-6% en el MSCI World).
Dentro de la bolsa europea, destacó la revalorización del índice alemán DAX (+9,2% en el semestre) y del Ibex (+6%) frente al índice francés que cerró el semestre con caídas (CAC -1,3%).
Por sectores, los que mejor se comportaron en el semestre fueron las financieras con una revalorización de +9,7% seguidas de servicios de comunicación (+5,8%) e industriales (+4,5%). Por el contrario, el peor comportamiento se registró dentro de las petroleras (-12,7%), las compañías de salud (-10%) y tecnología (-9,9%).
En el conjunto del semestre, las rentabilidades de las deudas soberanas cayeron sensiblemente, con la excepción de los plazos largos americanos, que pasaron a descontar un escenario de mayor inflación tras conocerse el resultado de las elecciones americanas.
En concreto, la rentabilidad del bono americano a diez años subió +17 puntos básicos hasta situarse en 4,57%, y la del bono alemán se redujo -13 puntos básicos en el semestre hasta 2,08%.
Los tipos de mercado de los soberanos de corto plazo registraron una caída más acusada por lo que las curvas de tipos deshicieron su inversión y pasaron a tener pendiente positiva.
La deuda periférica evolucionó favorablemente, especialmente en Italia. Por el contrario, la deuda francesa se vio penalizada por el ruido político y el retraso en el control de las finanzas públicas. Así, la prima de riesgo francesa pasó a situarse por encima de la española, en 83 puntos básicos vs 69 puntos básicos, al cierre de 2024.
La prima de riesgo italiana descendió 42 puntos básicos en el semestre hasta situarse en 116 puntos básicos.
El euro se depreció frente al dólar en el semestre. El cruce cerró el ejercicio en sus mínimos anuales, por debajo de 1,04, tras un fuerte movimiento a la baja propiciado por el retraso en las perspectivas de bajadas de tipos de la Reserva Federal y por la victoria de Trump.
El yen experimentó un notable movimiento de ida y vuelta en su cruce con el dólar a lo largo del semestre. Se fortaleció fuertemente tras la subida de tipos por sorpresa del Banco de Japón, pasando el cruce de 161 a 140, para recuperarse después y cerrar el año 2024 en 157 yenes por dólar.
Finalmente, en el mercado de materias primas se produjo una notable volatilidad en el precio del petróleo como consecuencia de la intensificación del conflicto de Oriente Medio y por las decisiones de la OPEP+. El saldo semestral terminó siendo negativo, -13,6% en el caso del Brent, que cerró el semestre en 74,6$/barril.
El precio del oro subió +12,8% en el semestre, para cerrar el ejercicio en 2.625 dólares/onza.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Tratándose de un compartimento cuya vocación inversora es renta fija euro la duración media de la cartera está limitada a un máximo de 2 años. Durante este periodo nos hemos mantenido en la parte media del rango de duración y hemos ido alargando vencimientos tanto en letras del Tesoro como en bonos corporativos.
c) Índice de referencia.
El índice de referencia del fondo se utiliza en términos meramente informativos o comparativos.
d) Evolución del Patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo ha aumentado un 18,13% en el periodo según puede verse en el apartado 2.1 del presente informe.
El número de partícipes del fondo ha disminuido un 4,08% en el periodo según puede verse en el apartado 2.1 del presente informe.
Como consecuencia de esta estrategia, el fondo ha registrado una rentabilidad en el semestre del 2,3%, siendo ésta inferior a la media de los fondos de su misma categoría y similar a la de su índice de referencia.
Durante el periodo los gastos corrientes soportados por el fondo han tenido un impacto de - 0,16% en su rentabilidad, correspondiendo un -0,16% a los gastos del propio fondo y un 0% a los gastos indirectos por inversión en otros fondos.
La rentabilidad media de la liquidez ha sido de 2,88% anualizado.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Puede verse en el cuadro de Comparativa el comportamiento relativo del compartimento con respecto a la rentabilidad media de los fondos de la Gestora con su misma Vocación Inversora
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
El segundo semestre de 2024 ha estado dividido en dos periodos claramente diferenciados. En el primero, coincidente con el tercer trimestre del año, se confirmó que los principales bancos centrales iniciaron una senda de relajación de la política monetaria, ya que el BCE realizó una segunda bajada de tipos de interés (de 25 puntos básicos) en el mes de septiembre y la Reserva Federal comenzó con una bajada de 50 puntos ante el temor de que su economía se enfriase, temor que posteriormente ha sido matizado por unos datos macro bastante sólidos. La inflación parecía bastante encarrilada hacia el objetivo del 2% tanto en Europa como en EE.UU. pero en la última parte del año surgieron dudas al respecto, lo que hizo que se produjera un reajuste en las expectativas de futuras bajadas de tipos y un peor comportamiento de los bonos soberanos, sobre todo en EE.UU. A este respecto estamos viendo un desacoplamiento entre Europa y EE.UU., ya que en la primera el ciclo económico se encuentra más débil y, además, hay muchas incertidumbres políticas y fiscales en sus dos principales economías: Francia y Alemania. Mientras que la Reserva Federal ha vuelto a bajar tipos en noviembre y diciembre, el mercado no adelanta una nueva bajada hasta mediados de 2025. Por el contrario, en el caso del BCE también realizó dos bajadas a finales de año y el mercado descuenta 4 más a lo largo de 2025. Con todo, en el conjunto del periodo, los bonos soberanos europeos han tenido un comportamiento positivo, mayor en los plazos cortos que en los largos, lo que ha redundado en un empinamiento de las curvas de tipos. Por el contrario, los bonos americanos a largo plazo (10 años) han tenido retornos negativos como consecuencia del mal comportamiento en el último periodo del año, en parte debido a las dudas de estabilidad presupuestaria surgidas por el triunfo electoral de Trump. El Treasury a 2 años acaba el periodo con retornos positivos a pesar de haberse corregido a final de año las demesuradas expectativas de bajadas de tipos. Por su parte, el crédito corporativo ha tenido un comportamiento excepcionalmente bueno, con los diferenciales respecto al activo libre de riesgo en mínimos históricos. Con todo, los activos del mercado monetario no se han visto prácticamente afectados y retornos has sido recurrentemente positivos, con una TIR media acumulada en la cartera que ha ido rentando con el paso del tiempo. La duración del fondo se ha mantenido en el rango entre 0,95 y 1,2 años. El repo a día se mantiene en gran parte por encima de los tipos que ofrecen los activos del mercado monetario.
El patrimonio del fondo se ha mantenido estable a lo largo del semestre y hemos seguido construyendo la cartera con el objetivo de tener una duración alrededor de 1 año, dada la altísima volatilidad del mercado de renta fija a corto plazo, acelerando el ritmo de compras a medida que las tires de los bonos han ido mejorando y reduciendo el peso de la liquidez en la cartera.
El objetivo del compartimento es obtener rentabilidad acorde con la del mercado de renta fija a corto plazo y con una volatilidad del valor liquidativo inferior al 2% anual, tratando de mantener el capital invertido.
A lo largo del periodo hemos comprado bonos de los siguientes emisores: Cepsa, HSBC, BPCE, Ibercaja, Bankinter, BFCM, Daimler Truck Finance, Repsol, Morgan Stanley, La Banque Postale, Anglo American, Banco Santander, Natwest, Australia & New Zealand Banking Group, KBC Group, ING, Société Générale, Bank of America, Unicredito y Mitsubishi HC Capital. Además, hemos comprado cédulas hipotecarias de Intesa Sanpaolo, Lloyds Bank y National Australia Bank, representando este tipo de activo un 4,5% de la cartera.
En el mercado primario hemos acudido a emisiones de Caterpillar, Iberdrola, Daimler Truck International Finance y Louis Vuitton, todos ellos a plazo de 3 años, y Arcelor Mittal a 4 años.
Dentro de la deuda pública hemos comprado bonos del Tesoro de España, Italia y Francia con vencimientos entre 2026 y 2028, así como Letras españolas y de la UE. Con todo, en la parte de gobiernos el mayor peso lo tenemos en Italia y España, con algo más del 5% en cada una. Asimismo se han realizado operaciones con el futuro sobre el bono alemán a 2 años (Schatz) con la idea de alargar la duración.
Con las subidas de tipos el mercado de pagarés y papel comercial europeo se ha revitalizado. Con la idea de optimizar la liquidez y sacar rentabilidad a muy corto plazo hemos invertido en pagarés de empresa de Bankinter, CAF y Acciona SA. El activo que ha aportado mayor rentabilidad a la cartera durante el periodo ha sido el futuro sobre el bono alemán a 2 años con vencimiento en diciembre, con 5 puntos básicos. El mayor detractor de rentabilidad fue el futuro del Schatz alemán con vencimiento en marzo, que restó 3 puntos básicos.
Como resultado de todo ello la duración de la cartera del compartimento Bankinter Multi-Asset Prudent Investment, FI se situó a 31 de diciembre en 1,20 años.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
Durante el semestre el fondo ha realizado operaciones de compraventa de futuros sobre el bono alemán a 2 años (Schatz).
El resultado de la inversión en estas operaciones ha sido de 0,04% sobre el patrimonio medio del fondo en el periodo, siendo el nivel medio de apalancamiento del fondo correspondiente a las posiciones en instrumentos financieros derivados en este periodo de un 3,07%.
d) Otra información sobre inversiones.
A la fecha de referencia (31/12/2024) el compartimento mantiene una cartera de activos de renta fija con una vida media de 1,51 años y con una TIR media bruta (esto es, sin descontar los gastos y comisiones imputables al FI) a precios de mercado del 2,85%. *
(*) Este dato refleja, a la fecha de referencia de la información, la rentabilidad que en términos brutos (calculada como media de las Tasas Internas de Retorno o TIR de los activos de la cartera) obtendría a futuro el FI por el mantenimiento de sus inversiones a vencimiento. La rentabilidad finalmente obtenida por el fondo será distinta al verse afectada, en primer lugar, por los gastos y comisiones imputables a la IIC y como consecuencia de los posibles cambios que pudieran producirse en los activos mantenidos en cartera o la evolución de mercado de los tipos de interés y del crédito de los emisores.
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Durante este periodo la volatilidad del valor liquidativo del fondo ha sido del 0,57%, inferior a la de su índice de referencia, el 50% Bloomberg Barclays Euro Treasury Bills Index y 50% Bloomberg Barclays EuroAgg 1-3 Year Total Return Value Unhedged EUR, que ha presentado un nivel del 0,63%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
N/A
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV.
Este fondo puede invertir hasta un 50% en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia, por lo que tiene un riesgo de crédito muy elevado.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
Durante el ejercicio 2024, la IIC ha abonado la cantidad de 1.924,19 euros en concepto de gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, siendo los principales proveedores del servicio UBS, JP Morgan, Exane, Morgan Stanley, Santander, Redburn, Kepler y Bernstein. Dicho análisis ha mejorado la gestión de la IIC en lo relativo a la asignación de activos más adecuada a la previsión del ciclo macroeconómico, así como en la selección concreta de determinadas ideas de inversión.
Para el ejercicio 2025, se ha presupuestado para esta IIC un importe de 1.695,14 euros en concepto de gastos correspondientes al servicio de análisis financiero sobre inversiones, siendo los principales proveedores del servicio UBS, JP Morgan, Exane, Morgan Stanley, Santander, Redburn, Bernstein, Bank of America Merrill Lynch y Kepler.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
De cara al primer semestre de 2025 no se anticipan cambios sustanciales en el ritmo de crecimiento de la economía global. Los principales organismos proyectan una tasa de expansión en el PIB global ligeramente por encima del 3%, en línea con la registrada en 2023 y 2024.
Se espera que el proceso de desaceleración de la inflación continúe, si bien la inflación de servicios está mostrando una mayor resistencia a bajar.
En este contexto, los mercados financieros proyectan una relajación más intensa de la política monetaria de la UEM y menos pronunciada en EEUU de lo que descontaban unos meses atrás. En concreto, el mercado descuenta cerca de cien puntos básicos de recortes por parte del Banco Central Europeo a lo largo del primer semestre de 2025, y unos treinta puntos básicos en el caso de la Reserva Federal.
Este escenario positivo, de crecimiento de la actividad a un ritmo razonable con control de la inflación y un nivel reducido y estable del desempleo, está rodeado de una incertidumbre elevada, por las tensiones geopolíticas existentes y por las posibles políticas de la nueva Administración de Estados Unidos.
En este sentido, un hipotético aumento de los aranceles podría impactar negativamente sobre la actividad económica y presionar al alza la inflación a escala global.
También existe un grado de incertidumbre elevado respecto a la evolución de la situación fiscal en Europa, por la inestabilidad política de Francia y la celebración de elecciones anticipadas en Alemania.
Los mercados han descontado un gran número de bajadas de tipos en la UEM, lo que podría limitar el recorrido de la renta fija europea.
Las curvas de tipos han ganado pendiente, especialmente en crédito y bonos periféricos, y aún podrían extenderse.
Tras el destacado desempeño de la renta fija privada en 2024, especialmente por parte de los bonos de entidades financieras, vemos razonable que se produzca un periodo de consolidación.
Dentro de la deuda soberana, preferimos la deuda periférica (España e Italia) frente a los bonos franceses, que seguramente continuarán penalizados por la inestabilidad política del país y la ausencia de disciplina fiscal.
Así, la estrategia de inversión del compartimento para este nuevo periodo se moverá siguiendo estas líneas de actuación tratando de aprovechar las oportunidades que se presenten en el mercado.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES00000124C5 | BKT | 2% | 2025-01-02 | EUR | 3.540.857 € | 7.92% | Nueva |
ES0000012L60 | BKT | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
EU000A3L3W70 | CEE | 2% | 2025-04-04 | EUR | 987.732 € | 2.21% | Nueva |
ES0513495YD6 | BANCO SANTANDER | 3% | 2025-01-28 | EUR | 498.919 € | 1.12% | 1.89% |
DE000A3LGGL0 | MERCEDES-BENZ INT FI | 3% | 2025-04-13 | EUR | 500.702 € | 1.12% | 0.38% |
ES0513495YF1 | BANCO SANTANDER | 3% | 2025-03-28 | EUR | 496.736 € | 1.11% | 2.09% |
XS1771838494 | ING GROEP | 1% | 2025-02-14 | EUR | 480.984 € | 1.08% | 0.11% |
XS1180256528 | MORGAN STANLEY | 1% | 2025-01-30 | EUR | 484.247 € | 1.08% | 0.13% |
ES0413900905 | CED HIP BANCO SANTAN | 3% | 2026-01-11 | EUR | 404.651 € | 0.91% | Nueva |
XS2590758400 | AT&T | 3% | 2025-11-18 | EUR | 399.990 € | 0.9% | Nueva |
ES0513689J35 | BKT | 3% | 2025-04-02 | EUR | 397.236 € | 0.89% | Nueva |
FR0128481647 | BPCE SA | 3% | 2025-02-21 | EUR | 398.393 € | 0.89% | 1.98% |
XS2576255751 | NATWEST BANK | 4% | 2026-01-13 | EUR | 382.242 € | 0.86% | 0.24% |
EU000A1U9894 | EURO STABILITY MECHA | 1% | 2025-09-23 | EUR | 384.011 € | 0.86% | Nueva |
XS1751004232 | BANCO SANTANDER | 1% | 2025-01-17 | EUR | 382.684 € | 0.86% | 0.16% |
XS2652775789 | TORONTO-DOMINIO | 3% | 2025-07-21 | EUR | 337.834 € | 0.76% | 0.11% |
ES0317046003 | CEDULAS TDA 6 | 3% | 2025-05-23 | EUR | 307.444 € | 0.69% | 0.69% |
XS2573331324 | ABN AMRO BANK NV | 3% | 2026-01-10 | EUR | 308.878 € | 0.69% | Nueva |
XS2858072049 | ACCIONA ENERGIA FIN | 4% | 2025-01-08 | EUR | 299.787 € | 0.67% | Nueva |
XS2545263399 | CARLSBERG | 3% | 2025-10-12 | EUR | 299.749 € | 0.67% | Nueva |
XS2229875989 | FORD MOTOR CRED | 3% | 2025-09-15 | EUR | 297.482 € | 0.67% | Nueva |
XS2962982802 | ACCIONA FIN FILIALES | 3% | 2025-06-13 | EUR | 296.017 € | 0.66% | Nueva |
XS1725677543 | INCOSA | 1% | 2025-11-28 | EUR | 294.178 € | 0.66% | Nueva |
XS2067213913 | INTESA SANPAOLO SPA | 1% | 2025-04-21 | EUR | 289.316 € | 0.65% | 0.04% |
XS1877846110 | TELEFONICA EMISIONES | 1% | 2025-09-11 | EUR | 288.480 € | 0.65% | Nueva |
XS1893621026 | ELECTRICIDAD PORTUGA | 1% | 2025-10-13 | EUR | 290.633 € | 0.65% | Nueva |
XS2466172280 | DAIMLERCHRYSLER AG | 1% | 2025-04-06 | EUR | 291.003 € | 0.65% | 0.4% |
XS2485259241 | BBVA | 1% | 2025-11-26 | EUR | 290.014 € | 0.65% | Nueva |
XS2432293673 | ENEL SPA | 0% | 2025-11-17 | EUR | 290.383 € | 0.65% | Nueva |
XS2067135421 | CREDIT AGRICOLE | 0% | 2025-10-21 | EUR | 289.588 € | 0.65% | Nueva |
XS1201001572 | BANCO SANTANDER | 2% | 2025-03-18 | EUR | 291.860 € | 0.65% | 0.14% |
BE6324720299 | BELFIUS BANK SA/NV | 0% | 2025-10-15 | EUR | 288.115 € | 0.64% | Nueva |
BE6321718346 | ENI, S.P.A. | 1% | 2025-05-05 | EUR | 287.456 € | 0.64% | 0.15% |
FR0014009A50 | BANQUE CRED. MUTUEL | 1% | 2025-05-23 | EUR | 285.097 € | 0.64% | 0.48% |
FR0013412343 | BPCE SA | 1% | 2025-04-01 | EUR | 284.103 € | 0.64% | 0.09% |
XS1176079843 | ENEL SPA | 1% | 2025-01-27 | EUR | 214.897 € | 0.48% | 0.09% |
XS2860946867 | RABOBANK | 3% | 2028-07-16 | EUR | 199.898 € | 0.45% | Nueva |
XS2747616105 | ABN AMRO BANK NV | 3% | 2027-01-15 | EUR | 201.389 € | 0.45% | 0.11% |
FR001400L248 | THALES, S.A. | 4% | 2025-10-18 | EUR | 201.205 € | 0.45% | Nueva |
ES0521975468 | CAF | 3% | 2025-03-18 | EUR | 198.775 € | 0.44% | Nueva |
XS1254428896 | HSBC | 3% | 2025-06-30 | EUR | 196.438 € | 0.44% | 0.41% |
XS2322423455 | INTL AIRLINES GROUP | 2% | 2025-03-25 | EUR | 198.127 € | 0.44% | 0.12% |
XS2020670779 | MEDTRONIC | 0% | 2025-07-02 | EUR | 191.457 € | 0.43% | 1.44% |
XS2613658470 | ABN AMRO BANK NV | 3% | 2025-04-20 | EUR | 100.142 € | 0.22% | 0.18% |
XS1796079488 | ING GROEP | 2% | 2025-03-22 | EUR | 97.422 € | 0.22% | 1.07% |
ES0513689C99 | BKT | 4% | 2024-07-10 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0413900368 | CED HIP BANCO SANTAN | 1% | 2024-11-27 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2842038874 | ACCIONA FIN FILIALES | 4% | 2024-12-11 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2763637514 | FCC SERV MEDIO AMBIE | 4% | 2024-07-08 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1493322355 | ENI, S.P.A. | 0% | 2024-09-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2575952341 | BANCO SANTANDER | 4% | 2025-01-16 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1719108463 | CED HIP DNB BOLIGKRE | 0% | 2024-11-20 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2555209035 | AUST & NZ BANKING | 3% | 2024-11-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS0857662448 | MACDONALD'S CORP | 2% | 2024-11-27 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2550897651 | HIP BANK NOVA SCOTIA | 3% | 2024-10-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2043678841 | GOLDMAN SACHS GROUP | 0% | 2024-08-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
BE0974423569 | KBC GROUP NV | 1% | 2025-06-29 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
BE6243179650 | ANHEUSER-BUSCH | 2% | 2024-09-25 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2241090088 | REPSOL YPF, S.A. | 0% | 2024-10-05 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2463505581 | E.ON AG | 0% | 2025-01-08 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2031862076 | ROYAL BANK OF CANADA | 0% | 2024-07-23 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2082818951 | AUST & NZ BANKING | 1% | 2024-11-21 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2345784057 | BANK OF AMERICA CORP | 4% | 2025-08-24 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2063246198 | AMCO ASSET MANAGEMEN | 1% | 2025-01-27 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2058729653 | BBVA | 0% | 2024-10-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0010800540 | ELECTRICITE FRANCE | 4% | 2024-09-11 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1082971588 | TESCO PLC | 2% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1485597329 | HSBC HOLDINGS | 0% | 2024-09-06 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2465984289 | BANK OF IRELAND | 1% | 2026-06-05 | EUR | 488.693 € | 1.09% | 0.66% |
FR001400KXW4 | RCI BANQUE | 4% | 2026-10-02 | EUR | 472.933 € | 1.06% | 0.71% |
XS2867261518 | MITSUBISHI HC CAP UK | 3% | 2027-08-02 | EUR | 404.779 € | 0.91% | Nueva |
XS2633552026 | CA AUTOBANK SPA | 4% | 2026-06-08 | EUR | 406.685 € | 0.91% | 0.6% |
XS2549702475 | TORONTO-DOMINIO | 3% | 2026-04-27 | EUR | 406.389 € | 0.91% | 1.29% |
XS2538366878 | BANCO SANTANDER | 3% | 2026-09-27 | EUR | 404.213 € | 0.9% | Nueva |
XS2625195891 | INTESA SANPAOLO SPA | 4% | 2026-05-19 | EUR | 392.037 € | 0.88% | 1.13% |
XS2134245138 | COCA COLA | 1% | 2026-03-27 | EUR | 386.169 € | 0.86% | 1.03% |
FR0013484458 | BNP PARIBAS | 0% | 2028-02-19 | EUR | 369.357 € | 0.83% | 1.88% |
XS2676816940 | NORDEA BANK AB (SS) | 4% | 2026-09-06 | EUR | 354.829 € | 0.79% | 1.02% |
XS1859010685 | CITIGROUP | 1% | 2026-07-24 | EUR | 339.945 € | 0.76% | 0.74% |
XS2889374356 | CATERPILLAR INC | 3% | 2027-09-03 | EUR | 333.388 € | 0.75% | Nueva |
XS2434701616 | AUTOSTRADE SPA | 1% | 2028-01-25 | EUR | 330.502 € | 0.74% | 2.93% |
XS2537060746 | ARCELOR | 4% | 2026-09-26 | EUR | 320.022 € | 0.72% | 1.89% |
ES0344251014 | IBERCAJA BANCO | 5% | 2027-06-07 | EUR | 313.902 € | 0.7% | Nueva |
XS2673808486 | INTESA SANPAOLO SPA | 4% | 2027-08-29 | EUR | 312.693 € | 0.7% | 2.29% |
XS2597113989 | HSBC BANK PLC | 4% | 2028-03-10 | EUR | 312.707 € | 0.7% | Nueva |
XS2554746185 | ING GROEP | 4% | 2027-11-14 | EUR | 311.630 € | 0.7% | Nueva |
ES0343307031 | KUTXABANK SA | 4% | 2027-06-15 | EUR | 310.061 € | 0.69% | 1.58% |
BE0002900810 | KBC BANK | 4% | 2027-11-23 | EUR | 309.192 € | 0.69% | Nueva |
XS2723549528 | COMPAG SAINT GOBAIN | 3% | 2026-11-29 | EUR | 306.262 € | 0.69% | 1.51% |
XS2671621402 | VOLVO AB | 3% | 2026-08-29 | EUR | 304.644 € | 0.68% | 0.9% |
FR001400U1B5 | SOCIETE GENERAL | 3% | 2027-02-12 | EUR | 299.650 € | 0.67% | Nueva |
XS1148073205 | REPSOL YPF, S.A. | 2% | 2026-12-10 | EUR | 297.867 € | 0.67% | Nueva |
CH1194000340 | UBS GROUP AG | 2% | 2027-06-15 | EUR | 299.367 € | 0.67% | Nueva |
XS2462324232 | BANK OF AMERICA | 1% | 2026-10-27 | EUR | 297.443 € | 0.67% | Nueva |
XS1788515606 | NATWEST BANK | 1% | 2026-03-02 | EUR | 299.381 € | 0.67% | Nueva |
XS2148623106 | LLOYDS TSB BANK PLC | 3% | 2026-04-01 | EUR | 299.792 € | 0.67% | 0.19% |
XS1942618023 | CED NTL AUSTRAL BANK | 0% | 2026-01-30 | EUR | 293.526 € | 0.66% | Nueva |
XS1908370171 | INTER. HOTELS | 2% | 2027-05-15 | EUR | 293.222 € | 0.66% | 2.05% |
XS2464405229 | AIB GROUP PLC | 2% | 2028-04-04 | EUR | 293.708 € | 0.66% | 2.38% |
XS1706111793 | MORGAN STANLEY | 1% | 2026-10-23 | EUR | 295.803 € | 0.66% | Nueva |
XS2190134184 | UNICREDITO ITALIANO | 1% | 2026-06-16 | EUR | 295.871 € | 0.66% | Nueva |
XS2207976783 | UNICREDIT SPA | 2% | 2027-07-22 | EUR | 296.673 € | 0.66% | Nueva |
XS2202744384 | CEPSA, S.A. | 2% | 2026-02-13 | EUR | 295.933 € | 0.66% | Nueva |
XS1962513674 | ANGLO AMERICAN PLC | 1% | 2026-03-11 | EUR | 294.986 € | 0.66% | Nueva |
ES0213679HN2 | BKT | 0% | 2026-07-08 | EUR | 289.067 € | 0.65% | Nueva |
XS2013525501 | CED LLOYDS BANK | 0% | 2026-06-18 | EUR | 288.685 € | 0.65% | Nueva |
IT0005259988 | CED INTESA SANPAOLO | 1% | 2027-06-16 | EUR | 288.827 € | 0.65% | Nueva |
XS2228245838 | BANCO DE SABADELL | 1% | 2027-03-11 | EUR | 291.428 € | 0.65% | 1.31% |
XS1426022536 | SUMITOMO BANK | 1% | 2026-06-15 | EUR | 291.421 € | 0.65% | 1.01% |
BE0002832138 | KBC GROUP NV | 0% | 2027-03-01 | EUR | 288.544 € | 0.65% | Nueva |
XS2294372169 | AUST & NZ BANKING | 0% | 2026-05-05 | EUR | 288.779 € | 0.65% | Nueva |
XS2013574038 | CAIXABANK | 1% | 2026-06-19 | EUR | 290.848 € | 0.65% | 1.31% |
XS2200150766 | CAIXABANK | 0% | 2026-07-10 | EUR | 287.369 € | 0.64% | 0.63% |
XS2329143510 | MIZUHO FINANCIAL | 0% | 2026-04-13 | EUR | 285.560 € | 0.64% | 0.96% |
XS1523250295 | EASTMAN CHEMICAL COM | 1% | 2026-11-23 | EUR | 287.037 € | 0.64% | 1.21% |
FR0013534674 | BPCE SA | 0% | 2027-09-15 | EUR | 285.321 € | 0.64% | Nueva |
XS2081500907 | FCC SERV MEDIO AMBIE | 1% | 2026-12-04 | EUR | 283.405 € | 0.63% | 0.77% |
FR0014007PV3 | BANQUE CRED. MUTUEL | 0% | 2027-11-19 | EUR | 278.404 € | 0.62% | Nueva |
XS2300292617 | CELLNEX TELECOM | 0% | 2026-11-15 | EUR | 276.848 € | 0.62% | 1.2% |
XS2696749626 | TOYOTA | 4% | 2027-04-02 | EUR | 273.579 € | 0.61% | 0.89% |
XS2744121869 | TOYOTA | 3% | 2027-01-11 | EUR | 259.296 € | 0.58% | 1.39% |
XS2154325489 | SYNGENTA NV | 3% | 2026-04-16 | EUR | 249.382 € | 0.56% | 0.96% |
XS1310934382 | WELLS FARGO & C | 2% | 2026-04-27 | EUR | 245.001 € | 0.55% | 1.03% |
XS2487056041 | I.C.O. | 1% | 2026-10-31 | EUR | 242.637 € | 0.54% | 1.56% |
XS2715297672 | SANDOZ GROUP | 3% | 2027-04-17 | EUR | 212.382 € | 0.48% | 1.54% |
XS2719096831 | HEINEKEN NV | 3% | 2026-11-15 | EUR | 209.794 € | 0.47% | 1.59% |
XS2534785865 | BBVA | 3% | 2027-09-20 | EUR | 203.677 € | 0.46% | 1.94% |
CH1255915006 | UBS GROUP AG | 4% | 2028-03-17 | EUR | 207.684 € | 0.46% | 1.34% |
FR001400TSJ2 | LOUIS VUITON MOET HE | 2% | 2027-11-07 | EUR | 200.864 € | 0.45% | Nueva |
XS2909821899 | IBERDROLA | 2% | 2028-03-30 | EUR | 199.267 € | 0.45% | Nueva |
XS2900306171 | DAIMLERCHRYSLER AG | 3% | 2028-03-23 | EUR | 201.330 € | 0.45% | Nueva |
XS2193661324 | BP PLC | 3% | 2026-03-22 | EUR | 194.112 € | 0.43% | 1.28% |
XS2101349723 | BBVA | 0% | 2027-01-14 | EUR | 188.203 € | 0.42% | 1.71% |
FR001400P3D4 | RCI BANQUE | 3% | 2027-10-04 | EUR | 173.123 € | 0.39% | 1.52% |
FR001400N5B5 | STELLANTIS NV | 3% | 2027-07-19 | EUR | 101.015 € | 0.23% | 1.57% |
XS2954181843 | ARCELOR | 3% | 2028-12-13 | EUR | 99.177 € | 0.22% | Nueva |
ES0413900905 | CED HIP BANCO SANTAN | 3% | 2026-01-11 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A1G0DY0 | EUROPEAN FINANC STAB | 0% | 2027-07-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
BE6324720299 | BELFIUS BANK SA/NV | 0% | 2025-10-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR001400L248 | THALES, S.A. | 4% | 2025-10-18 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2590758400 | AT&T | 3% | 2025-11-18 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1109802568 | VODAFONE GROUP PLC | 1% | 2025-09-11 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2575952424 | BANCO SANTANDER | 3% | 2026-01-16 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2573331324 | ABN AMRO BANK NV | 3% | 2026-01-10 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1877846110 | TELEFONICA EMISIONES | 1% | 2025-09-11 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2545263399 | CARLSBERG | 3% | 2025-10-12 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A2SCAD0 | EUROPEAN FINANC STAB | 1% | 2025-12-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1893621026 | ELECTRICIDAD PORTUGA | 1% | 2025-10-13 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2049154078 | ING GROEP | 0% | 2025-09-03 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2485259241 | BBVA | 1% | 2025-11-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2229875989 | FORD MOTOR CRED | 3% | 2025-09-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
EU000A1U9894 | EURO STABILITY MECHA | 1% | 2025-09-23 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000DL19VR6 | DEUTSCHE BANK AG | 1% | 2025-11-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2067135421 | CREDIT AGRICOLE | 0% | 2025-10-21 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0L02504113 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2025-04-11 | EUR | 987.432 € | 2.21% | Nueva |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
IT0005514473 | DEUDA ESTADO ITALIA | 3% | 2026-01-15 | EUR | 607.671 € | 1.36% | Nueva |
IT0005599904 | DEUDA ESTADO ITALIA | 3% | 2027-07-15 | EUR | 512.635 € | 1.15% | Nueva |
ES0000012A89 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2027-10-31 | EUR | 487.725 € | 1.09% | Nueva |
FR001400AIN5 | DEUDA ESTADO FRANCES | 0% | 2028-02-25 | EUR | 473.293 € | 1.06% | Nueva |
IT0005521981 | DEUDA ESTADO ITALIA | 3% | 2028-04-01 | EUR | 461.340 € | 1.03% | Nueva |
IT0005500068 | DEUDA ESTADO ITALIA | 2% | 2027-12-01 | EUR | 399.722 € | 0.89% | 2.54% |
IT0005370306 | DEUDA ESTADO ITALIA | 2% | 2026-07-15 | EUR | 395.655 € | 0.89% | 1.78% |
FR00140087C4 | LA BANQUE POSTALE | 1% | 2028-02-09 | EUR | 381.312 € | 0.85% | Nueva |
ES0000012I08 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2028-01-31 | EUR | 362.936 € | 0.81% | 2.05% |
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2024-Q4
Renta Fija Euro
EUR
426.050
141
0 €
1
44.683.885 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Operativa con derivadosEl fondo ha realizado durante el periodo operaciones en instrumentos financieros derivados.
Comisiones
Comisión de gestión
Total0.25
0.13
Patrimonio
Comisión de depositario
Total0.05
0.03
Gastos
Trimestral
Total0.08
0.08
0.08
0.08
Anual
Total0.33
0.31