2025-Q2

DUNAS SELECCIÓN USA ESG CUBIERTO FI

•CLASE I

2025-Q2 vs 2024-Q4

VALOR LIQUIDATIVO

14,06 €

5.86%

YTD

Último día actualizado: 2025-07-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
0.11%	2.6%	13.74%	12.72%	13.52%	-	-

2025-Q2

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.

a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.

En el primer semestre de 2025 el mundo vivió una sacudida geopolítica y económica, que generaba gran volatilidad. Donald Trump, en su segundo mandato, desató una ola de aranceles globales, imponiendo un 10% de base a todas las importaciones y hasta un 49% a países como China, con el objetivo de reindustrializar EE.UU. y financiar una expansión fiscal via reducción de impuestos. Mientras tanto, en Europa, se lanzaron paquetes de gasto en defensa sin precedentes, así como paquetes de subvenciones industriales y ayudas energéticas, para contrarrestar el impacto de la guerra comercial y la posible desaceleración global, especialmente relevantes en Alemania.

Sin embargo, a nivel global, esta primera mitad del año ha sido muy positiva, tanto para los mercados de renta variable como para los de renta fija, sobre todo en los tramos cortos.

En renta variable se acumulan subidas superiores al 5% en la gran mayoría de índices desarrollados. Destacan con mayores subidas los índices europeos, en general, con el IBEX 35 español a la cabeza, que se revalorizaba un 20,7% en el semestre, seguido del DAX 35 alemán (+20,1%), el MIB 30 italiano (+16,4%) y el Eurostoxx 50 (+8,3%). El CAC 40 francés era el que menor revalorización obtenía (3,9%), debido al lastre de sus grandes empresas ligadas al lujo y, a su vez, a China, y también debido a unas perspectivas de actividad más lastradas que el resto de países ante la necesidad de corrección de su déficit. En EE.UU. las subidas eran más contenidas, tanto el S&P 500 como el Nasdaq Composite ascendían un 5,5% en los 6 primeros meses del año, muy dependientes de los vaivenes del presidente Trump. Los países emergentes no se quedaban atrás, el MSCI Emergentes subía un 13,7%. En cuanto a sectores, este primer semestre los que mejor comportamiento han registrado en Europa han sido Financieras y Utilities, siendo los peores Consumo Cíclico y Salud.

En cuanto a renta fija, las curvas han estrechado, principalmente en los plazos cortos. Vemos bajadas de rentabilidad en toda la curva italiana, en toda la curva americana y en el corto plazo alemán y español. Pero sin embargo, en el largo plazo, el bono alemán a 10 años termina el semestre en 2,61%, subiendo 24 pbs, y en España la referencia a 10 años ampliaba 24 pbs, hasta 3,24%. El bono americano a 10 años cerraba junio en 4,23%, estrechando 34 pbs, e Italia en 3,47%, bajando 5 pbs. Los índices de crédito repuntaron fuertemente tras el llamado Día de la Liberación por Trump, el 2 de abril, cuando anunció que impondría fuertes aranceles a todo el mundo, literalmente. El índice Markit iTraxx Main 5Y, que mide la evolución de los CDS más líquidos de 125 compañías con grado de inversión (BBB- o mejor), ascendió en abril por encima de los 85pbs, para finalmente cerrar el semestre en 55 pbs, desde 58 pbs de cierre del año anterior. Y en el caso del Markit iTraxx Xover 5Y, que mide la evolución de los CDS más líquidos de 75 compañías High Yield, subió hasta 428 en abril, pero terminó junio en 283 pbs desde 313 pbs. Las curvas alemana y estadounidense se han ido positivizando según avanzaba el semestre, actualmente su diferencial 2-10 años se sitúa en 74 y 50 pbs, respectivamente.

Los bancos centrales, durante el periodo estudiado, no han ido acompasados como otras veces. La Fed mantuvo sus tipos de interés invariables entre 4,25% y 4,50%, pese a las numerosas presiones del presidente Trump al presidente de la Reserva Federal, Powell, exigiéndole que los bajara. Mientras, el BCE recortaba 4 veces sus tasas, reduciendo 25 pbs en cada ocasión y bajando el tipo de depósito del 3% al 2%. Según estimaciones, el mercado espera dos bajadas en EE.UU. para la última mitad del año y una para Europa. Así, mientras el BCE estaría ya terminando su ciclo de bajadas, la Fed estaría empezándolo en cuanto Powell se eche a un lado.

El mercado de divisas ha sido uno de los grandes protagonistas del semestre, siendo más concretos, el dólar lo ha sido, con su fuerte depreciación frente al resto de divisas. Una de las principales razones para esta notable depreciación es una cierta querencia de los inversores por salir del dólar, motivados por las imprevisibles políticas de Trump, lo que ha derivado en una relativa pérdida de representatividad del dólar como moneda refugio. Concretamente, contra el euro, el dólar se ha depreciado un 13,8%, cerrando junio en 1,179 USD/EUR desde los 1,035 con los que empezaba el año. Además, el euro también se apreciaba contra la libra un 3,7% (cierre en 0,86 vs 0,83 anterior) y contra el yen un 4,3%, pero se depreciaba con respecto al franco suizo, tan solo un 0,6%.

En cuanto a materias primas, observamos fuertes revalorizaciones en el oro (+27%) y la plata (+25%), motivadas principalmente por la pérdida de confianza de los inversores en las divisas de referencia de mercado. Las mayores caídas pertenecen al gas natural (-31%) y el azúcar (-19%). Respecto al petróleo, fue un periodo de alta volatilidad, con picos del brent por encima de 80 y bajos de 60, debido a las activas políticas de producción de la OPEP y a las tensiones geopolíticas en Oriente Medio por la guerra de Irán e Israel o, por el contario, por las conversaciones de su alto el fuego. En conclusión, el brent cerró junio en 67,7 $ el barril cayendo un 9,1% en el semestre.

b) Decisiones generales de inversión adoptadas.

Al tratarse de un Fondo índice cuyo objetivo es replicar el índice de referencia, no se toman decisiones de inversión por parte de la Sociedad Gestora. En este aspecto, el ‘tracking error’ del fondo frente a su índice de referencia se situó por debajo del límite establecido.

c) Índice de referencia.

La rentabilidad neta obtenida por el fondo en el semestre ha sido del +3,18% en la Clase C e I y del +2,82% en la clase R , frente a un +3,23% del benchmark.

d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.

El patrimonio del fondo al final del periodo es de 335,613 Mn. respecto a los 337,887 Mn. del periodo anterior. El desglose de la variación patrimonial, en tanto por ciento sobre el patrimonio medio en el período, se resumiría en un -4,03% debido a suscripciones reembolsos, un +3,60% debido a rendimientos de gestión y un -0,27% debido a gastos repercutidos al fondo. Asimismo, el número de partícipes se sitúa en 314.

e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.

El fondo obtuvo una rentabilidad acumulada en el periodo de +3,18% en la Clase C e I y del +2,82 % en la clase R frente al 3,15% de la media de fondos gestionados por la gestora.

2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.

a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.

Al tratarse de un Fondo índice cuyo objetivo es replicar el índice de referencia, no se toman decisiones de inversión por parte de la Sociedad Gestora.

Las principales aportaciones positivas en el segundo semestre del 2024 provinieron de la cobertura del USD (+10,04%), y las acciones de META PLATFORMS (+1,06%) y NVIDIA (+0,87). Por el contrario, las mayores aportaciones negativas han sido las acciones de APPLE (-2,99%), TESLA (-1,12%) y UNITED HEALTH CORP (-0,66%).

b) Operativa de préstamo de valores.

Ningún activo ha sido objeto de operaciones de préstamo de valores.

c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.

A lo largo del trimestre se realizaron operaciones con instrumentos financieros derivados con finalidad de inversión y cobertura. La estrategia de inversión en derivados persigue, en todo momento, la consecución de una mayor o menor sensibilidad de la cartera a los movimientos de tipos de interés. A fecha fin periodo el importe comprometido en dichas posiciones era de 936.348.000 euros.

Grado de Cobertura: 0,94 Apalancamiento Medio: 5,30

d) Otra información sobre inversiones.

Las cuentas anuales contaran con un anexo de sostenibilidad al informe anual

3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.

4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.

La volatilidad del fondo a lo largo del segundo semestre del año se ha situado en torno al 23,58% mientras que la volatilidad del bechmark ha sido del 23,26%.

No se han realizado inversiones al amparo del artículo 48.1.j del RIIC, ni se mantienen productos estructurados en cartera.

5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.

6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.

7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.

8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.

9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).

10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.

En los próximos meses, la evolución del mercado vendrá en buena parte marcada por la evolución de los tipos de interés, la inflación, el desempleo, los beneficios empresariales y las políticas aplicadas por el nuevo gobierno en Estados Unidos.

Al tratarse de un Fondo índice cuyo objetivo es replicar su índice de referencia, no se toman decisiones de inversión por parte de la Sociedad Gestora.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US67066G1040	NVIDIA	EUR	33.124.447 €	9.89%	8.82%
US5949181045	MICROSOFT	EUR	31.623.729 €	9.44%	9.55%
US0378331005	APPLE	EUR	26.353.697 €	7.87%	24.88%
US30303M1027	META PLATFORMS	EUR	13.745.936 €	4.1%	Nueva
US02079K3059	ALPHABET	EUR	8.792.276 €	2.62%	13.96%
US02079K1079	ALPHABET	EUR	7.172.549 €	2.14%	14.9%
US5324571083	ELI LILLY	EUR	5.246.913 €	1.57%	6.49%
US92826C8394	VISA	EUR	5.228.016 €	1.56%	7.48%
US30231G1022	EXXON MOBIL	EUR	4.014.066 €	1.2%	8.84%
US57636Q1040	MASTERCARD	EUR	3.910.689 €	1.17%	2.31%
US22160K1051	COSTCO WHOLESALE	EUR	3.756.778 €	1.12%	0.36%
US9311421039	WALMART	EUR	3.625.543 €	1.08%	0.27%
US4370761029	HOME DEPOT	EUR	3.114.596 €	0.93%	12.37%
US00287Y1091	ABBVIE	EUR	2.800.752 €	0.84%	3.16%
US0605051046	BANK OF AMERICA	EUR	2.681.924 €	0.8%	1.9%
US91324P1021	UNITEDHEALTH GROUP	EUR	2.453.434 €	0.73%	43%
US3696043013	GENERAL ELECTRIC	EUR	2.362.004 €	0.71%	41.75%
US17275R1023	CISCO SYSTEMS	EUR	2.362.846 €	0.71%	7.52%
US1912161007	COCA-COLA	EUR	2.340.164 €	0.7%	5.17%
US79466L3024	SALESFORCE	EUR	2.232.135 €	0.67%	25.22%
US9497461015	WELLS FARGO	EUR	2.251.677 €	0.67%	Nueva
US0028241000	ABBOTT LABORATORIES	EUR	2.016.041 €	0.6%	11.18%
US0079031078	ADVANCED MICRO DEV.	EUR	1.968.267 €	0.59%	9.27%
IE000S9YS762	LINDE	EUR	1.909.667 €	0.57%	2.96%
US2546871060	WALT DISNEY	EUR	1.918.065 €	0.57%	3.08%
US38141G1040	GOLDMAN SACHS GROUP	EUR	1.890.309 €	0.56%	13.45%
US81762P1021	SERVICENOW	EUR	1.844.306 €	0.55%	Nueva
US00206R1023	AT&T INC	EUR	1.774.530 €	0.53%	17.96%
US58933Y1055	MERCK & CO	EUR	1.710.029 €	0.51%	26.4%
US90353T1007	UBER TECHNOLOGIES	EUR	1.667.457 €	0.5%	42.8%
US09857L1089	BOOKING HOLDINGS	EUR	1.652.800 €	0.49%	Nueva
IE00B4BNMY34	ACCENTURE	EUR	1.598.886 €	0.48%	21.25%
US1491231015	CATERPILLAR	EUR	1.585.395 €	0.47%	2.18%
US7134481081	PEPSICO	EUR	1.546.806 €	0.46%	19.62%
US0258161092	AMERICAN EXPRESS	EUR	1.515.250 €	0.45%	1.34%
US7475251036	QUALCOMM	EUR	1.506.822 €	0.45%	4.44%
US6174464486	MORGAN STANLEY	EUR	1.489.510 €	0.44%	3.22%
US00724F1012	ADOBE	EUR	1.440.497 €	0.43%	20.72%
US78409V1044	S&P GLOBAL	EUR	1.420.007 €	0.42%	3.36%
US1729674242	CITIGROUP	EUR	1.368.057 €	0.41%	10.56%
US8085131055	CHARLES SCHWAB	EUR	1.329.877 €	0.4%	30.54%
US1011371077	BOSTON SCIENTIFIC	EUR	1.353.381 €	0.4%	11.67%
US8835561023	THERMO FISHER SC.	EUR	1.325.157 €	0.4%	Nueva
US09290D1019	BLACK ROCK FUNDING I	EUR	1.307.315 €	0.39%	0.64%
US0311621009	AMGEN	EUR	1.281.358 €	0.38%	0.69%
US0382221051	APPLIED MATERIALS	EUR	1.273.408 €	0.38%	2.63%
IE00B8KQN827	EATON CORP	EUR	1.206.598 €	0.36%	0.9%
US8636671013	STRYKER	EUR	1.161.535 €	0.35%	2.12%
US6974351057	PALO ALTO NETWORKS	EUR	1.178.764 €	0.35%	Nueva
US9078181081	UNION PACIFIC	EUR	1.188.832 €	0.35%	7.12%
US8725401090	TJX COMPANIES	EUR	1.186.384 €	0.35%	5.69%
US14040H1059	CAPITAL ONE FIN.	EUR	1.160.262 €	0.35%	84.94%
US3755581036	GILEAD SCIENCES	EUR	1.180.698 €	0.35%	11.43%
US5951121038	MICRON TECHNOLOGY	EUR	1.175.150 €	0.35%	36.67%
US2441991054	DEERE & CO	EUR	1.101.136 €	0.33%	10.06%
US5128073062	LAM RESEARCH	EUR	1.069.297 €	0.32%	23.23%
US5486611073	LOWES COS	EUR	1.071.533 €	0.32%	17.31%
US2358511028	DANAHER	EUR	1.080.628 €	0.32%	20.52%
US4824801009	KLA	EUR	1.018.337 €	0.3%	30.43%
US20825C1045	CONOCOPHILLIPS	EUR	998.734 €	0.3%	Nueva
US8725901040	T-MOBILE US	EUR	975.660 €	0.29%	2.1%
IE00BTN1Y115	MEDTRONIC	EUR	955.126 €	0.29%	1.18%
CH0044328745	CHUBB	EUR	923.183 €	0.28%	3.47%
US45866F1049	INTERCONT. EXCHANGE	EUR	901.245 €	0.27%	14.32%
US8552441094	STARBUCKS	EUR	894.435 €	0.27%	6.12%
US5717481023	MARSH & MCLENNAN	EUR	917.491 €	0.27%	4.66%
US03027X1000	AMERICAN TOWER	EUR	882.272 €	0.26%	11.78%
US74340W1036	PROLOGIS	EUR	833.238 €	0.25%	7.59%
IE00BK9ZQ967	TRANE TECHNOLOGIES	EUR	836.499 €	0.25%	8.92%
US12572Q1058	CME GROUP	EUR	849.128 €	0.25%	10.22%
US3377381088	FISERV	EUR	838.688 €	0.25%	23.04%
US4581401001	INTEL	EUR	830.846 €	0.25%	5.4%
US95040Q1040	WELLTOWER	EUR	800.617 €	0.24%	19.14%
US1101221083	BRISTOL-MYERS SQUIBB	EUR	801.731 €	0.24%	24.12%
US0367521038	ELEVANCE HEALTH	EUR	770.362 €	0.23%	2.25%
US1255231003	CIGNA GROUP	EUR	773.344 €	0.23%	8.73%
US1273871087	CADENCE DESIGN SYST.	EUR	729.801 €	0.22%	Nueva
US6092071058	MONDELEZ INT.	EUR	743.944 €	0.22%	1.19%
US1266501006	CVS HEALTH	EUR	742.473 €	0.22%	42.69%
US3635761097	ARTHUR J GALLAGHER	EUR	695.949 €	0.21%	21.41%
US6541061031	NIKE	EUR	718.513 €	0.21%	14.23%
US94106L1098	WASTE MANAGEMENT	EUR	714.502 €	0.21%	5.2%
US67103H1077	O REILLY AUTOMOTIVE	EUR	665.951 €	0.2%	Nueva
US8243481061	SHERWIN-WILLIAMS	EUR	680.048 €	0.2%	6.44%
US6153691059	MOODYS	EUR	663.857 €	0.2%	2.8%
US29444U7000	EQUINIX	EUR	662.327 €	0.2%	19.72%
LR0008862868	ROYAL CARIB. CRUISES	EUR	663.961 €	0.2%	31.87%
IE00BLP1HW54	AON	EUR	659.462 €	0.2%	8.29%
US9694571004	WILLIAMS COMPANIES	EUR	655.025 €	0.2%	7.77%
US6934751057	PNC FINANCIAL SERV.	EUR	631.674 €	0.19%	10.56%
US70450Y1038	PAYPAL HOLDINGS	EUR	628.939 €	0.19%	21.77%
US2910111044	EMERSON ELECTRIC	EUR	643.129 €	0.19%	1.66%
US1941621039	COLGATE-PALMOLIVE	EUR	630.196 €	0.19%	7.93%
US34959E1091	FORTINET	EUR	591.398 €	0.18%	Nueva
US98978V1035	ZOETIS	EUR	596.741 €	0.18%	12.27%
IE00BY7QL619	JOHNSON CONTROLS I.	EUR	595.789 €	0.18%	22.64%
US26875P1012	EOG RESOURCES	EUR	586.837 €	0.18%	Nueva
US9029733048	US BANCORP	EUR	604.285 €	0.18%	12.13%
US03769M1062	APOLLO GLOBAL M.	EUR	560.516 €	0.17%	Nueva
US2788651006	ECOLAB	EUR	580.029 €	0.17%	6.09%
US0527691069	AUTODESK	EUR	569.066 €	0.17%	3.04%
US0640581007	BANK NY MELLON	EUR	559.285 €	0.17%	7.05%
US6516391066	NEWMONT	EUR	566.960 €	0.17%	44.07%
US4523081093	ILLINOIS TOOL WORKS	EUR	565.131 €	0.17%	10.45%
US5719032022	MARRIOTT INT.	EUR	535.058 €	0.16%	10.89%
US43300A2033	HILTON WORLDWIDE	EUR	547.706 €	0.16%	2.4%
US0091581068	AIR PRODUCTS & CHEM.	EUR	536.765 €	0.16%	9.65%
US35671D8570	FREEPORT-MCMORAN	EUR	532.362 €	0.16%	5.6%
US0533321024	AUTOZONE	EUR	531.494 €	0.16%	Nueva
US1264081035	CSX	EUR	538.059 €	0.16%	6.66%
US89417E1091	TRAVELERS COMPANIES	EUR	518.709 €	0.15%	2.51%
US14448C1045	CARRIER GLOBAL	EUR	505.232 €	0.15%	4.31%
US49456B1017	KINDER MORGAN	EUR	486.551 €	0.15%	0.19%
US6558441084	NORFOLK SOUTHERN	EUR	495.623 €	0.15%	1.37%
US89832Q1094	TRUIST FINANCIAL	EUR	484.269 €	0.14%	9.52%
US75886F1075	REGENERON PHARM.	EUR	471.578 €	0.14%	32.33%
US2538681030	DIGITAL REALTY TRUST	EUR	471.704 €	0.14%	6.19%
US74762E1029	QUANTA SERVICES	EUR	477.514 €	0.14%	11.35%
US0200021014	ALLSTATE	EUR	456.181 €	0.14%	2.74%
US56585A1025	MARATHON PETROLEUM	EUR	449.321 €	0.13%	4.45%
US9113631090	UNITED RENTALS	EUR	421.195 €	0.13%	2.5%
US6937181088	PACCAR	EUR	426.531 €	0.13%	15.12%
US6826801036	ONEOK	EUR	434.516 €	0.13%	19.59%
US0010551028	AFLAC	EUR	446.502 €	0.13%	7.06%
US37045V1008	GENERAL MOTORS	EUR	419.212 €	0.13%	24.01%
US0268747849	AIG	EUR	434.442 €	0.13%	0.59%
US0758871091	BECTON DICKINSON	EUR	422.771 €	0.13%	30.01%
US7185461040	PHILLIPS 66	EUR	421.525 €	0.13%	4.08%
IE000IVNQZ81	TE CONNECTIVITY	EUR	430.515 €	0.13%	7.55%
US03076C1062	AMERIPRISE FIN.	EUR	439.393 €	0.13%	8.8%
US03073E1055	CENCORA	EUR	442.083 €	0.13%	22.44%
US7607591002	REPUBLIC SERVICES	EUR	428.110 €	0.13%	13.11%
US74460D1090	PUBLIC STORAGE	EUR	395.094 €	0.12%	9.1%
US3848021040	WW GRAINGER	EUR	393.614 €	0.12%	8.8%
US3119001044	FASTENAL	EUR	414.416 €	0.12%	Nueva
US28176E1082	EDWARDS LIFESCIENCES	EUR	394.183 €	0.12%	4.06%
US59156R1086	METLIFE	EUR	398.536 €	0.12%	10.21%
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AN8068571086	SCHLUMBERGER	EUR	405.202 €	0.12%	19.23%
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BMG491BT1088	INVESCO	EUR	60.532 €	0.02%	30.72%
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US0530151036	AUT. DATA PROCESSING	EUR	0 €	0%	Vendida
US7427181091	PROCTER & GAMBLE	EUR	0 €	0%	Vendida

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
S&P 500 ESG INDEX	Venta	Futuro	FUT		19/09/2025	12.746.306 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2025-Q2

Inversión

IIC que Replica un Índice

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

2.099.807

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

28.769.678 €

Politica de inversiónEl objetivo de gestión consiste en replicar el índice S&P 500 ESG Total Return Net Euro Hedged, que recoge, dentro de cada sector, las empresas de EEUU que mejor ponderación ESG tienen, excluye el 25% de empresas con la peor calificación ESG según la metodología de S&P DJI ESG, y excluye empresas que no cumplan con el Pacto Mundial de las Naciones Unidas con una desviación máxima respecto al índice del 5% anual. pudiendo para ello superar los límites generales de diversificación. Se invertirá aproximadamente el 100% de la exposición total en renta variable de EEUU, invirtiendo en valores del índice y en derivados sobre el índice. Podrá existir concentración geográfica/sectorial según la composición del índice. La mayoría de la cartera cumple el ideario sostenible del índice. El seguimiento del índice se realizará mediante réplica física (mínimo 90% de la exposición total) y sintética (máximo 10% de la exposición total en derivados) suponiendo para los partícipes la máxima exposición a la evolución del índice, aunque la rentabilidad del fondo y del índice puede no ser similar ya que el fondo soporta comisiones y gastos. No existirá riesgo de contraparte en los derivados al intervenir una cámara de compensación. Se invertirá en activos en dólares, no obstante, no habrá exposición a riesgo divisa, ya que, como el índice, el Fondo cubrirá mensualmente la exposición al riesgo divisa mediante derivados. La parte no destinada a replicar el índice se invertirá en liquidez y renta fija pública/privada de emisores/mercados zona Euro y OCDE, con elevada calidad crediticia (mínimo A-) o, si fuera inferior, al rating de España en cada momento, con un vencimiento inferior a 3 meses.

Operativa con derivadosLa exposición máxima al riesgo de mercado por uso de derivados es el patrimonio neto. Se podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación.

Sectores

Tecnología
38.62%
Servicios financieros
13.80%
Comunicaciones
11.66%
Salud
10.18%
Industria
6.23%
Consumo defensivo
5.30%
Consumo cíclico
5.16%
Energía
3.63%
Inmobiliarío
2.25%
Materias Primas
1.88%
Servicios públicos
0.77%
No Clasificado
0.53%

Regiones

Estados Unidos
96.15%
Europa
3.34%
África
0.22%
América Latina y Centroamérica
0.21%
Reino Unido
0.08%

Tipo de Inversión

Large Cap - Blend
47.22%
Large Cap - Value
19.83%
Large Cap - Growth
16.43%
Medium Cap - Blend
7.49%
Medium Cap - Value
5.60%
Medium Cap - Growth
2.60%
Small Cap - Value
0.21%
Small Cap - Blend
0.07%
Small Cap - Growth
0.02%
No Clasificado
0.53%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2025-Q2

0.10

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2025-Q2

0.02

Gastos

Trimestral

Total

2025-Q2

0.06

2025-Q1

0.06

2024-Q4

0.06

2024-Q3

0.06

Anual

Total

2024

0.26

2023

0.26

2022

0.26

2020

0.00

DUNAS SELECCIÓN USA ESG CUBIERTO FI

•CLASE I

Explicación del informe periódico

Cartera Renta Variable

Obligaciones sobre Derivados

Política de Inversión