2025-Q2
RENTA 4 WERTEFINDER, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-3023,33 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.56% | 4.13% | 9.57% | 8.85% | 3.42% | 8.52% | 4.84% |
2025-Q2
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a. Visión de la gestora sobre la situación de los mercados.
TEXTO DE LA GESTORA VISIÓN 2025
El semestre comenzó con alta volatilidad por las políticas comerciales de Trump y el “Liberation Day”. El anuncio de aranceles menores y buenos resultados empresariales impulsaron las bolsas, que pasaron del pesimismo a máximos históricos. Todo esto, pese a la tensión en Oriente Medio, fue posible por el giro de Trump hacia una postura más pragmática y pactista.
En Europa, lo más destacable han sido las elecciones y cambio en la política fiscal de Alemania, que previsiblemente se extenderá a otros países europeos en lo relativo a los presupuestos de Defensa. Alemania y otros países europeos aumentan el gasto en defensa ante la prolongación de la guerra en Ucrania y posible menor apoyo de EEUU. Esto beneficia a las empresas del sector, destacando el margen fiscal de Alemania frente a restricciones de otros países.
La renta variable europea ha mostrado un mejor comportamiento relativo frente a EEUU. El EURO STOXX 50 sube en el primer semestre un 8,3%, y el STOXX 600 un 6,7%. La rentabilidad ha estado muy concentrada en bancos y defensa. Destaca asimismo el buen comportamiento de compañías domésticas, que están superando a las exportadoras en la Eurozona, actuando como refugio ante la incertidumbre comercial y la debilidad del USD, y apoyadas por una valoración atractiva. En negativo, salud, consumo y recursos básicos. Desde un punto de vista geográfico: el mejor comportamiento se ha visto el Ibex 35 (+20,7%) y el DAX (+20,1%), y el peor en el CAC 40 (+3,9%) y el FTSE 100 (+7,2%).
En EEUU, el S&P y Nasdaq cierran el semestre con una subida del 5,5% en USD (-7,2% en EUR), casi en máximos históricos. La caída de cerca de un 20% en la bolsa americana del primer trimestre fue recuperada tan pronto como el 12 de junio. El mercado experimentó un fuerte rebote en forma de "V", especialmente en el sector tecnológico y de IA, la desescalada arancelaria, los buenos resultados 1T25 y las perspectivas relacionadas con el gasto de capital en inteligencia artificial. Los mercados emergentes también han tenido un buen comportamiento.
El efecto negativo de los aranceles sobre el crecimiento es difícil de medir; las encuestas muestran deterioro, pero los datos reales siguen sólidos. En EEUU hay desaceleración, sin recesión ni inflación por aranceles; en Europa, la inflación baja por el crudo y el euro fuerte, aunque Oriente Medio podría encarecer la energía. Los resultados empresariales del 1T25 superaron expectativas, pero la incertidumbre ha afectado las guías. Los principales riesgos para las empresas son la inestabilidad geopolítica, los aranceles y la incertidumbre regulatoria. El impacto en resultados empresariales sigue siendo limitado, aunque los analistas han revisado a la baja las previsiones en Europa y al alza en EEUU por el tipo de cambio y el crudo.
Respecto a la Renta Fija, En la primera mitad de 2025, la renta fija se ha visto afectada por el cambio fiscal de Alemania, dudas sobre los déficits de EEUU, la guerra comercial y la tensión entre Irán e Israel. El BCE bajó tipos al 2,00% y se acerca al final del ciclo de recortes, mientras la Fed mantiene los suyos en 4,25%-4,50% por la incertidumbre inflacionaria. La curva alemana se ha empinado, bajando tipos a corto y subiendo a largo; en EEUU, solo los tramos medios han retrocedido. Las primas de riesgo de la deuda europea han caído a mínimos desde 2010, más por el alza de tipos alemanes que por mejora crediticia. Los diferenciales de crédito también se han reducido, aunque siguen en niveles exigentes.
En los mercados de materias primas, El Brent cerró junio 2025 en 66,8 USD/barril, acumulando una caída del 10,6% en el año pese a la tensión en Oriente Medio, tras moverse entre 60 y 82 USD/barril. El oro subió un 26% en el semestre, impulsado por bancos centrales, deuda pública y su papel como refugio. Cobre (+25%) y plata (+23%) también destacaron por su buen desempeño.
b. Decisiones generales de inversión adoptadas
Seguimos pensando que los motores de crecimiento seguirán sin cambios, es decir que los avances tecnológicos determinarán de cada vez mayor en grado el rumbo de la economía. Seguimos dando mayor importancia a los sectores tecnológico y sanitario en nuestras inversiones de renta variable.
Un parte de la cartera se sigue manteniendo en bonos de mercados emergentes. Se trata de emisores de primera calidad (Banco Mundial, Banco Europeo de Inversiones, etc.) que emiten en monedas de los países emergentes. En este tipo de inversion creemos que los rendimientos que aportan estos bonos compensan el riesgo de cambio de divisa.
Otra parte de la cartera, aunque con una ponderación menor, se dedica a la inversión en bonos corporativos denominados en dólares, cuyo rendimiento creemos que compensa tanto el riesgo de divisas como el riesgo de crédito de las empresas emisoras.
Este Fondo promueve características medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088). La sociedad gestora aplica una metodología de selección de inversiones en base a las puntuaciones sobre aspectos medioambientales, sociales y de gobernanza (ASG) proporcionados por la aplicación Clarity. Dicha metodología consiste en restricciones por cribado negativo (“negative-screening”), siendo aptos para la inversión aquellos valores que superen una puntuación ASG de 25 puntos sobre 100 por activo. Además, la puntuación media ponderada por activo del total de la cartera debe ser superior a 50 puntos sobre 100 para el conjunto de la IIC.
Con respecto a las empresas que se encuentran en cartera y atendiendo a las métricas internas utilizadas para analizar las características medioambientales y sociales, se aprecia una adecuada gestión tanto en medioambiental como social, destacando los siguientes aspectos: procesos y gobernanza medioambiental en cuanto a métricas medioambientales, y en la cadena de suministros en cuanto a métricas sociales
Este Fondo promueve características medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019-2088). La sociedad gestora aplica una metodología de selección de inversiones en base a las puntuaciones sobre aspectos medioambientales, sociales y de gobernanza (ASG) proporcionados por la aplicación Clarity. Dicha metodología consiste en restricciones por cribado negativo ("negative-screening"), siendo aptos para la inversión aquellos valores que superen una puntuación ASG de 25 puntos sobre 100 por activo. Además, la puntuación media ponderada por activo del total de la cartera debe ser superior a 50 puntos sobre 100 para el conjunto de la IIC.
A 30 de junio de 2025 la puntuación global del fondo con respecto a ASG era de 67 puntos sobre 100, con una puntuación de 64 en ambiental, 64 en social y 73 en gobernanza.
Durante el primer semestre de 2025 se ha asistido a las juntas de accionistas de algunas compañías:
Internacionales:L`Oreal, Siemens AG, ASML Holding NV, Banco Santander S.A., Repsol S.A., Alphabet Inc, Meta Platforms Inc
En relación con el sentido del voto, se ha votado a favor o en contra de acuerdo a la política de voto y criterios ESG de un asesor externo (Glass Lewis). En general se ha votado a favor de las propuestas de las compañías, exceptuando algunos aspectos que Renta 4 Gestora ha considerado que no aportaban valor a la compañía.
c. Índice de referencia
N/A
d. Evolución del patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo se sitúa en 10,841 millones de euros a fin del periodo frente a 13,997 millones de euros a fin del periodo anterior.
El número de partícipes ha disminuido a lo largo del periodo, pasando de 882 a 795.
La rentabilidad obtenida por el fondo a fin del periodo se sitúa en 0,07% frente al
3,51% a fin del periodo anterior.
Los gastos soportados por el fondo han sido 0,67% del patrimonio durante el periodo frente al 0,67% del periodo anterior.
Durante el periodo, la volatilidad del fondo es de 12,39% frente al 7,62% del periodo anterior.
El valor liquidativo del fondo se sitúa en 22,4089 a fin del periodo frente a 22,3925
a fin del periodo anterior.
La rentabilidad de 0,07% sitúa al fondo por debajo de la rentabilidad media obtenida por
la letra a 12 meses, que es de 1,39%
e. Rendimientos del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La rentabilidad de 0,07% obtenida por el fondo a lo largo del periodo frente al 3,51%
del periodo anterior, le sitúa por debajo de la rentabilidad media obtenida
por los fondos de la misma vocación inversora ( GLOBAL ) pertenecientes a
la gestora, que es de 1,2%
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.
a. Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Durante el primer semestre del 2025 ante un entorno económico con tasas globales de crecimiento moderadas y alta valoración en los mercados mantuvimos la exposición consevadora a la renta variable entre en 47% y el 55%. A su vez se mantuvió la exposición a la renta fija en bonos de mercados emergentes emitidos por entidades supranacionales y en bonos corporativos en la zona Euro entorno a un 46% de media. Las mayores posiciones de renta fija en divisas extranjeras siguen siendo la rupia de indonesia y la corona noruega.
Las tomas de decisiones de compra y venta de valores durante el trimestre se realizaron siguiendo un exhaustivo proceso de inversión. Durante el proceso de inversión se realiza un profundo análisis se los sectores y las tendencias globales, valoración de los mecardos,datos actuales de la economía global, estados financieros trimestrales de las empresas, características medioambientales, sociales y de gobernanza de las empresas y la actual situación geopolítica global.
Durante el trimestre se realizarón las ventas por completo de los siguientes valores de renta variable: NVE Corp,Infosys Ltd,Vertex Pharmaceuticals Inc,Sonova Holding AG,Albemarle Corp,Megachips Corp,Oxford Nanopore Technologies P, General Mills Inc,Axcelis Technologies Inc,Onto Innovation Inc,Rhi Magnesita NV
Durante el trimestre se realizaron las siguiente nuevas inversiones: Oracle Corp, Alphabet Inc, Veolia Environnement SA, LOreal SA, Marvell Technology Inc, salesforce.com Inc, Henkel AG & Co KGaA, Beiersdorf AG, BHP Billiton Ltd, Merck & Co Inc
b. Operativa del préstamo de valores.
N/A
c. Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
d. Otra información sobre inversiones.
N/A
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Durante el primer semestre la volatilidad de la sociedad ha sido de 11.0, en comparación con la volatilidad de los índices en el mismo periodo que es de 18.27 para el Ibex 35, 18.47 para el Eurostoxx, y 21.63 el S&P. El Ratio Sharpe a cierre del periodo es de 0.06. El ratio Sortino es de 0.05 mientras que el Downside Risk es 9.53.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
En cuanto a los derechos políticos inherentes a los valores integrados en la IIC gestionada por Renta 4 Gestora S.A., S.G.I.I.C, ejerce los derechos políticos (asistencia, delegación o voto) inherentes a los valores, cuando su IIC bajo gestión tiene una participación que represente porcentaje igual o superior al 1% del capital social o cuando la gestora, de conformidad con la política de ejercicio de derechos de voto, lo considere relevante o cuando existan derechos económicos a favor de accionistas, tales como prima de asistencia a juntas que se ejercerá siempre.
En caso de ejercicio, el sentido del voto será, en general, a favor de las propuestas del Consejo de Administración, salvo que los acuerdos a debate impliquen una modificación en la gestion de la sociedad emisora, contraria a la decisión que motivó la inversión en la Compañía.
En el caso de las acciones del valor Renta 4 de esta sociedad (en el caso de tenerlas en cartera),el ejercicio de los Derechos de Voto sobre Renta 4 Banco son ejercidos por la persona designada por la Junta General o el Consejo de Administración.
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV.
JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
- Durante el periodo la IIC no ha asistido a ninguna Junta General de Accionistas, por considerar que su participación en las mismas no es relevante en la defensa de los derechos de los partícipes.
REMUNERACIÓN DE LA TESORERÍA
- La remuneración de la cuenta corriente en el depositario es de STR -0.5%
OTROS
Continua la adhesión aprobada de la IIC a la class action contra Reckitt Securities Settlement, con motivo de la difusión de información pública considerada falsa o engañosa. RENTA 4 GESTORA, SGIIC, S.A. ha contratado los servicios de una entidad con dilatada experiencia internacional en la gestión de procedimientos de reclamación colectiva ante organismos judiciales extranjeros. Se considera razonable la imputación a la IIC de los gastos excepcionales para la defensa jurídica de los intereses de los partícipes, siempre y cuando se cumplan una serie de requisitos. Por ello, los honorarios y gastos derivados de la prestación de este servicio se imputará a la IIC exclusivamente como comisión de éxito, en función del importe ciertamente recuperado.
Continua la adhesión aprobada de la IIC a la class action contra Qualcomm Incorporated Securities Litigation, con motivo de la difusión de información pública considerada falsa o engañosa. RENTA 4 GESTORA, SGIIC, S.A. ha contratado los servicios de una entidad con dilatada experiencia internacional en la gestión de procedimientos de reclamación colectiva ante organismos judiciales extranjeros. Se considera razonable la imputación a la IIC de los gastos excepcionales para la defensa jurídica de los intereses de los partícipes, siempre y cuando se cumplan una serie de requisitos. Por ello, los honorarios y gastos derivados de la prestación de este servicio se imputará a la IIC exclusivamente como comisión de éxito, en función del importe ciertamente recuperado.
Continua la adhesión aprobada de la IIC a la class action contra Bayer AG (Germany), con motivo de la difusión de información pública considerada falsa o engañosa. RENTA 4 GESTORA, SGIIC, S.A. ha contratado los servicios de una entidad con dilatada experiencia internacional en la gestión de procedimientos de reclamación colectiva ante organismos judiciales extranjeros. Se considera razonable la imputación a la IIC de los gastos excepcionales para la defensa jurídica de los intereses de los partícipes, siempre y cuando se cumplan una serie de requisitos. Por ello, los honorarios y gastos derivados de la prestación de este servicio se imputará a la IIC exclusivamente como comisión de éxito, en función del importe ciertamente recuperado.
Continua la adhesión aprobada de la IIC a la class action contra Abengoa S.A. (Special Case - Spain), con motivo de la difusión de información pública considerada falsa o engañosa. RENTA 4 GESTORA, SGIIC, S.A. ha contratado los servicios de una entidad con dilatada experiencia internacional en la gestión de procedimientos de reclamación colectiva ante organismos judiciales extranjeros. Se considera razonable la imputación a la IIC de los gastos excepcionales para la defensa jurídica de los intereses de los partícipes, siempre y cuando se cumplan una serie de requisitos. Por ello, los honorarios y gastos derivados de la prestación de este servicio se imputará a la IIC exclusivamente como comisión de éxito, en función del importe ciertamente recuperado.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
La creciente incertidumbre geopolítica —con el conflicto comercial entre EE. UU. y las principales potencias económicas, la persistencia de la guerra en Ucrania y las nuevas tensiones en Oriente Medio— dibuja un panorama global marcado por la inestabilidad. Aunque, bajo esta perspectiva, parecería razonable anticipar una corrección en los mercados bursátiles, los hechos recientes muestran una notable capacidad de resiliencia de la economía global. Incluso el endurecimiento de las condiciones financieras en Japón no ha provocado fugas significativas de capital ni un giro abrupto en los mercados.
En Estados Unidos, la inflación ha mostrado señales de moderación, sobre todo en los sectores inmobiliarios y de alquiler, lo que podría amortiguar los efectos inflacionarios derivados de los nuevos aranceles. Las fortalezas estructurales de la economía norteamericana —su liderazgo tecnológico, la profundidad de sus mercados de capitales y la flexibilidad de su mercado laboral— siguen actuando como factores clave de estabilidad y dinamismo. No obstante, las distorsiones provocadas por políticas comerciales y fiscales, como la recién aprobada One Big Beautiful Bill Act, añaden incertidumbre al entorno macroeconómico.
Europa, por su parte, afronta desafíos significativos: la competencia creciente de la industria china, especialmente en el sector del automóvil, la presión regulatoria y los elevados costes energéticos amenazan con lastrar la competitividad de la región. Pese a ello, las iniciativas tecnológicas, como la estrategia cuántica de la Unión Europea, podrían sentar las bases para un crecimiento futuro si logran sortear los obstáculos burocráticos y de financiación.
En este contexto, el progreso tecnológico se reafirma como motor central del crecimiento económico. Las empresas líderes en innovación —especialmente en el sector tecnológico— continuarán beneficiándose del avance de la inteligencia artificial, la digitalización y el desarrollo de nuevas soluciones productivas. Por ello, la política de inversión del fondo sigue orientada hacia valores tecnológicos globales y compañías con ventajas competitivas sostenibles.
Dada la volatilidad del entorno y las elevadas valoraciones en determinados mercados, mantenemos una política prudente respecto a la exposición a renta variable, complementada por una diversificación geográfica y sectorial que refuerce la estabilidad del fondo.
PERSPECTIVAS DE LA GESTORA 2025
La imposición de aranceles desde EEUU ha añadido más incertidumbre a los mercados financieros. Sin conocer el desenlace final, pero es un hecho que estos aranceles alcanzarán niveles no vistos en décadas. Resulta difícil evaluar el impacto que tendrán y quién asumirá el coste: si empresas, consumidores, o ambos. En cualquier caso, todo apunta a que, en trimestres próximos, EEUU experimentará un menor crecimiento y una mayor inflación.
Las políticas recientes han vuelto a centrar la atención en el déficit comercial de EEUU y en la financiación externa que lo sostiene. Durante décadas, el flujo constante de capital extranjero ha permitido a EEUU mantener déficits públicos y comerciales elevados sin grandes cuestionamientos, gracias al atractivo de su economía y al papel del dólar como moneda de reserva mundial. El aumento de la prima de riesgo a largo plazo no es exclusivo de EEUU; países como Japón (2,9%), Reino Unido (5,2%) y España (4%) también han visto subir sus rendimientos, situándose por encima de los tipos de corto plazo y de equilibrio.
En lo que respecta a China, se espera que el crecimiento del PIB se desacelere, con una previsión de crecimiento del 4,0% para todo el año (Banco Mundial). La debilidad del mercado inmobiliario ha resurgido y las expectativas de estímulos del Gobierno adicionales se han reducido. La incertidumbre comercial con EEUU y el impacto de los aranceles seguirán siendo aspectos clave.
En este entorno de dudas sobre crecimiento e inflación, esperamos que los bancos centrales mantengan por el momento una actitud de “esperar y ver”, con el mercado descontado solo dos recortes de 25 pb en el caso de la Fed para después del verano al haberse moderado las expectativas de recesión. En cuanto al BCE, y tras una bajada total de 200 pb, se siente cómodo con el nivel actual de tipos y estaríamos cerca de ver el final de los recortes, el mercado descuenta una bajada más de 25 pb después de verano.
De cara a la segunda mitad del año, adoptamos una visión constructiva, aunque con un enfoque prudente. Pese al aumento de las tensiones geopolíticas e incertidumbre en torno a la política comercial y fiscal, la experiencia histórica indica que los shocks geopolíticos rara vez generan un impacto duradero en los mercados, salvo que provoquen disrupciones de gran envergadura. Los mercados renta variable se sitúan actualmente cerca de máximos históricos, a pesar de los acontecimientos recientes. La principal razón de esta resiliencia es que estos eventos aún no se han traducido en un debilitamiento claro del crecimiento global.
De cara a próximos meses, los principales apoyos para que la renta variable siga teniendo un buen comportamiento son: 1) las bajadas de tipos; 2) la elevada liquidez; 3) la continuidad en el crecimiento en beneficios empresariales; 4) la rotación sectorial desde los sectores que más han impulsado las subidas, hacia otros rezagados (salud, consumo, industriales, materias primas); 5) la reducción de oferta neta (alto volumen de “buybacks”). Entre los principales riesgos: 1) un deterioro gradual de la actividad con inflación persistente debido a los aranceles (que podrían reducir el crecimiento global en al menos 1 punto porcentual); 2) el déficit fiscal de EE. UU., 3) conflictos geopolíticos (Rusia-Ucrania, Oriente Medio), que podrían desencadenar shocks de oferta (p.ej., cierre del Estrecho de Ormuz) y mayor aversión al riesgo.
A nivel micro/empresarial, de cara a 2025, el consenso (Factset) apunta a beneficios creciendo al +9% en el S&P, y del +1% en el Stoxx 600, para posteriormente crecer en 2026 alrededor al 14% en el S&P 500 y al 11% en Stoxx 600. En el periodo 2023-26e, se estima que beneficios crezcan anualmente al 11% en el S&P 500, y al 5% en el Stoxx 600. Los resultados empresariales determinan la evolución de las bolsas en el medio y largo plazo. La temporada de publicación de resultados 2T25, junto con las guías 2025 serán importantes.
Desde un punto de vista de valoración, el S&P estadounidense cotiza 22x (PER 12m fwd), una prima del 30% frente a la media de 17,5x desde el año 2000, niveles de valoración que son exigentes si comparamos frente a las yields reales.
Tras tres años de salidas, los fondos europeos vuelven a captar flujos, sobre todo en ETFs pasivos ligados a banca, defensa y Alemania. El atractivo se apoya en planes de inversión, políticas fiscales y monetarias favorables, y bajos precios energéticos, además de un reposicionamiento global que corrige la infraponderación histórica en Europa. Sin embargo, las subidas se concentran en pocos sectores, dejando oportunidades en otros con valoraciones atractivas, especialmente para inversores a largo plazo y carteras diversificadas. Sectores como salud, consumo e industriales presentan perfiles rentabilidad/riesgo interesantes. En EEUU, la tecnología y la IA siguen respaldando la renta variable, aunque se espera cierta desaceleración económica y valoraciones menos favorables en la segunda mitad del año.
Respecto a las divisas, el papel tradicional del dólar estadounidense como “activo refugio” en periodos de incertidumbre en los mercados está siendo cuestionado. No sería descartable ver el EUR/USD en niveles de 1.20 / 1.22, teniendo en cuenta factores macro y técnicos que continúen debilitando la moneda americana.
Respecto a la renta fija, A pesar de la bajada de tipos, la deuda pública sigue ofreciendo rentabilidades atractivas, superiores a niveles previos a 2022. Con el ciclo de recortes casi terminado y primas por plazo al alza, esperamos seguir invirtiendo a buenos tipos tanto a corto como a largo plazo. La deuda corporativa grado de inversión también resulta interesante por su rentabilidad y calidad crediticia, aunque somos prudentes por posibles repuntes de diferenciales. Estos repuntes serían oportunidades para aumentar posiciones. Los balances empresariales son sólidos, lo que refuerza la protección ante una posible ralentización económica. En high yield, mantenemos cautela por la incertidumbre.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US0079031078 | Advanced Micro Devices Inc | EUR | 240.774 € | 2.22% | 3.18% |
US5949181045 | MICROSOFT CORP | EUR | 240.539 € | 2.22% | 3.65% |
ES0144580Y14 | Iberdrola SA | EUR | 238.453 € | 2.2% | 24.59% |
ES0113900J37 | BANCO SANTANDER SA | EUR | 236.107 € | 2.18% | 57.4% |
US8740391003 | TSMC | EUR | 211.368 € | 1.95% | 0.73% |
AU000000BRN8 | BrainChip Holdings Ltd | EUR | 206.839 € | 1.91% | 61.42% |
FR0000125486 | VINCI SA | EUR | 187.650 € | 1.73% | 25.43% |
DE0007236101 | Siemens AG | EUR | 185.555 € | 1.71% | 15.77% |
JP3304200003 | Komatsu Ltd | EUR | 176.534 € | 1.63% | 5.22% |
US46625H1005 | JPMORGAN CHASE & CO | EUR | 168.481 € | 1.55% | 6.23% |
ES0173516115 | Repsol SA | EUR | 166.629 € | 1.54% | 28.37% |
US68389X1054 | ORACLE CORP | EUR | 166.936 € | 1.54% | Nueva |
US02079K3059 | ALPHABET INC | EUR | 149.512 € | 1.38% | Nueva |
US7594701077 | Reliance Industries Ltd | EUR | 148.044 € | 1.37% | 3.78% |
ES0105079000 | Grenergy Renovables | EUR | 141.450 € | 1.3% | 24.49% |
ES0121975009 | Construcciones y Auxiliar de F | EUR | 139.950 € | 1.29% | 33.48% |
US09857L1089 | BOOKING HOLDINGS INC | EUR | 137.523 € | 1.27% | 50.59% |
US8716071076 | Synopsys Inc | EUR | 126.137 € | 1.16% | 7.22% |
DE0005140008 | DEUTSCHE BANK AG | EUR | 125.850 € | 1.16% | 51.26% |
US4781601046 | JOHNSON & JOHNSON | EUR | 124.408 € | 1.15% | 39% |
US18915M1071 | CloudFlare Inc | EUR | 123.775 € | 1.14% | 24.44% |
FR0000124141 | VEOLIA ENVIRONNEMENT SA | EUR | 121.000 € | 1.12% | Nueva |
JP3164720009 | Renesas Electronics Corp | EUR | 114.293 € | 1.05% | 15.53% |
US5738741041 | Marvell Technology Inc | EUR | 108.348 € | 1% | Nueva |
FR0000120321 | L'OREAL SA | EUR | 108.930 € | 1% | Nueva |
NL0010273215 | ASML HOLDING NV | EUR | 101.640 € | 0.94% | 0.16% |
US91332U1016 | Unity Software Inc | EUR | 98.549 € | 0.91% | 5.4% |
GB0007188757 | Rio Tinto PLC | EUR | 97.005 € | 0.89% | 13.37% |
US7475251036 | QUALCOMM INC | EUR | 94.388 € | 0.87% | 9.6% |
DE0006231004 | INFINEON TECHNOLOGIES AG | EUR | 93.886 € | 0.87% | 42.5% |
US79466L3024 | salesforce.com Inc | EUR | 92.539 € | 0.85% | Nueva |
US30303M1027 | Facebook Inc | EUR | 87.667 € | 0.81% | 10.72% |
DE0006048432 | HENKEL AG & CO KGAA | EUR | 86.658 € | 0.8% | Nueva |
DE0005200000 | Beiersdorf AG | EUR | 85.400 € | 0.79% | Nueva |
US5128073062 | Lam Research Corp | EUR | 82.583 € | 0.76% | 18.37% |
JP3735400008 | NTT | EUR | 79.710 € | 0.74% | 5.82% |
US24703L2025 | Dell Technologies Inc | EUR | 72.809 € | 0.67% | 45.49% |
US4824801009 | KLA Corp | EUR | 72.194 € | 0.67% | 32.22% |
US4523271090 | Illumina Inc | EUR | 71.232 € | 0.66% | 55.13% |
US0326541051 | ANALOG DEVICES INC | EUR | 70.677 € | 0.65% | 45.33% |
AU000000BHP4 | BHP Group Ltd | EUR | 61.549 € | 0.57% | Nueva |
US58933Y1055 | MERCK & CO INC | EUR | 60.443 € | 0.56% | Nueva |
GB00B128J450 | IP Group PLC | EUR | 57.595 € | 0.53% | 7.02% |
US6974351057 | Palo Alto Networks Inc | EUR | 57.293 € | 0.53% | 1.22% |
DE000A0WMPJ6 | AIXTRON SE | EUR | 46.815 € | 0.43% | 2.53% |
US0316521006 | Amkor Technology Inc | EUR | 44.519 € | 0.41% | 67.38% |
JP3920860008 | Megachips Corp | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
GB00BP6S8Z30 | Oxford Nanopore Technologies P | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US6833441057 | Onto Innovation Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0012650360 | Rhi Magnesita NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US92532F1003 | Vertex Pharmaceuticals Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US6294452064 | NVE Corp | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US4567881085 | Infosys Ltd | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US3703341046 | GENERAL MILLS INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US0545402085 | Axcelis Technologies Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US0126531013 | Albemarle Corp | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CH0012549785 | Sonova Holding AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
US382550BF73 | GOODYEAR TIRE & RUBBER | 353% | 2025-07-03 | EUR | 82.679 € | 0.76% | 9.89% |
XS1898197576 | ASIAN DEVELOPMENT BANK | 17% | 2025-11-02 | EUR | 27.215 € | 0.25% | 13.57% |
XS0110373569 | EUROPEAN INVESTMENT BANK | 5% | 2025-04-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US958102AM75 | WESTERN DIGITAL CORP | 4% | 2025-11-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US478160CJ19 | JOHNSON & JOHNSON | 2% | 2025-01-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1757690992 | EUROPEAN INVESTMENT BANK | 5% | 2025-01-24 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS1963719585 | EUROPEAN INVESTMENT BANK | 3% | 2029-11-25 | EUR | 388.945 € | 3.59% | 2.78% |
XS1167524922 | EUROPEAN INVESTMENT BANK | 8% | 2026-12-21 | EUR | 293.330 € | 2.71% | 29.61% |
XS1748803282 | INTL FINANCE CORP | 7% | 2028-01-18 | EUR | 216.482 € | 2% | 0.84% |
XS2122895159 | ASIAN DEVELOPMENT BANK | 6% | 2030-02-25 | EUR | 174.906 € | 1.61% | 9.3% |
XS2393510008 | INTL BK RECON & DEVELOP | 5% | 2026-10-07 | EUR | 170.137 € | 1.57% | 6.11% |
XS2586778115 | INTL FINANCE CORP | 10% | 2028-02-15 | EUR | 153.805 € | 1.42% | 4.98% |
XS1496739464 | ASIAN DEVELOPMENT BANK | 6% | 2026-10-06 | EUR | 126.589 € | 1.17% | 66.77% |
US037833DB33 | APPLE INC | 2% | 2027-06-12 | EUR | 120.916 € | 1.12% | 11.15% |
XS2439224705 | INTL BK RECON & DEVELOP | 9% | 2029-02-09 | EUR | 72.931 € | 0.67% | 46.67% |
XS2431032403 | INTL BK RECON & DEVELOP | 9% | 2027-01-21 | EUR | 57.583 € | 0.53% | 54.68% |
XS2431024210 | INTL BK RECON & DEVELOP | 4% | 2027-01-21 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US595112BP79 | MICRON TECHNOLOGY INC | 4% | 2026-12-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1753775730 | INTL FINANCE CORP | 7% | 2030-01-18 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US87938WAT09 | TELEFONICA EMISIONES SAU | 4% | 2027-03-08 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
CZ0001004469 | CZECH REPUBLIC | 1% | 2026-06-26 | EUR | 179.775 € | 1.66% | Nueva |
NO0010757925 | NORWEGIAN GOVERNMENT | 1% | 2026-02-19 | EUR | 159.488 € | 1.47% | Nueva |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS2296644094 | EUROPEAN BK RECON & DEV | 4% | 2028-02-07 | EUR | 359.401 € | 3.32% | 28.97% |
NZGOVDT429C7 | NEW ZEALAND GOVERNMENT | 3% | 2029-04-20 | EUR | 246.127 € | 2.27% | 4.2% |
HU0000402532 | HUNGARY GOVERNMENT BOND | 6% | 2028-10-22 | EUR | 242.723 € | 2.24% | 2.05% |
XS0302236673 | LAND NORDRHEIN-WESTFALEN | 7% | 2027-06-08 | EUR | 230.303 € | 2.12% | 1.3% |
CA803854KE73 | PROVINCE OF SASKATCHEWAN | 2% | 2027-06-02 | EUR | 184.143 € | 1.7% | 6.7% |
NO0010821598 | NORWEGIAN GOVERNMENT | 2% | 2028-04-26 | EUR | 156.615 € | 1.44% | 0.04% |
NO0010844079 | NORWEGIAN GOVERNMENT | 1% | 2029-09-06 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CZ0001004469 | CZECH REPUBLIC | 1% | 2026-06-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1492818866 | EUROPEAN INVESTMENT BANK | 2% | 2026-08-25 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NO0010757925 | NORWEGIAN GOVERNMENT | 1% | 2026-02-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Global
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
483.780
Nº de Partícipes
795
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
10 euros
Patrimonio
10.840.974 €
Politica de inversiónSe invierte un 0%-100% del patrimonio en IIC financieras, que sean activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la Gestora, invirtiendo como máximo un 30% en IIC no armonizadas. Se invierte, directa o indirectamente, un 0-100% de la exposición total en Renta Variable o en activos de Renta Fija pública y/o privada. La exposición a riesgo divisa será del 0-100% de la exposición total. Se seleccionaran activos empleando técnicas de análisis fundamental de las compañías. El Fondo se gestiona de forma flexible y activa, lo que conlleva una alta rotación de la cartera y un incremento de gastos de compra venta de posiciones, que se negociarán de la forma más ventajosa posible para el Fondo. La exposición máxima al riesgo de mercado por uso de derivados es el patrimonio neto.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación.
Sectores
- Tecnología
43.20%
- Industria
16.67%
- Servicios financieros
10.30%
- Comunicaciones
5.55%
- Energía
5.51%
- Consumo defensivo
4.92%
- Salud
4.48%
- Servicios públicos
4.18%
- Materias Primas
2.78%
- Consumo cíclico
2.41%
Regiones
- Estados Unidos
49.92%
- Europa
36.18%
- Japón
6.49%
- Australia
4.70%
- Reino Unido
2.71%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Blend
39.82%
- Large Cap - Value
24.15%
- Large Cap - Growth
16.81%
- Small Cap - Blend
7.47%
- Small Cap - Value
5.41%
- Medium Cap - Growth
3.42%
- Medium Cap - Value
2.92%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.60
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.05
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.34
2025-Q1
0.33
2024-Q4
0.33
2024-Q3
0.33
Anual
Total2024
1.34
2023
1.35
2022
1.35
2020
1.39