2025-Q2
PATRISA, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-3031,81 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.33% | 1.1% | 2.57% | 5.55% | 4.93% | 6.38% | 4.79% |
2025-Q2
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a. Visión de la gestora sobre la situación de los mercados.
TEXTO DE LA GESTORA VISIÓN 2025
El semestre comenzó con alta volatilidad por las políticas comerciales de Trump y el “Liberation Day”. El anuncio de aranceles menores y buenos resultados empresariales impulsaron las bolsas, que pasaron del pesimismo a máximos históricos. Todo esto, pese a la tensión en Oriente Medio, fue posible por el giro de Trump hacia una postura más pragmática y pactista.
En Europa, lo más destacable han sido las elecciones y cambio en la política fiscal de Alemania, que previsiblemente se extenderá a otros países europeos en lo relativo a los presupuestos de Defensa. Alemania y otros países europeos aumentan el gasto en defensa ante la prolongación de la guerra en Ucrania y posible menor apoyo de EEUU. Esto beneficia a las empresas del sector, destacando el margen fiscal de Alemania frente a restricciones de otros países.
La renta variable europea ha mostrado un mejor comportamiento relativo frente a EEUU. El EURO STOXX 50 sube en el primer semestre un 8,3%, y el STOXX 600 un 6,7%. La rentabilidad ha estado muy concentrada en bancos y defensa. Destaca asimismo el buen comportamiento de compañías domésticas, que están superando a las exportadoras en la Eurozona, actuando como refugio ante la incertidumbre comercial y la debilidad del USD, y apoyadas por una valoración atractiva. En negativo, salud, consumo y recursos básicos. Desde un punto de vista geográfico: el mejor comportamiento se ha visto el Ibex 35 (+20,7%) y el DAX (+20,1%), y el peor en el CAC 40 (+3,9%) y el FTSE 100 (+7,2%).
En EEUU, el S&P y Nasdaq cierran el semestre con una subida del 5,5% en USD (-7,2% en EUR), casi en máximos históricos. La caída de cerca de un 20% en la bolsa americana del primer trimestre fue recuperada tan pronto como el 12 de junio. El mercado experimentó un fuerte rebote en forma de "V", especialmente en el sector tecnológico y de IA, la desescalada arancelaria, los buenos resultados 1T25 y las perspectivas relacionadas con el gasto de capital en inteligencia artificial. Los mercados emergentes también han tenido un buen comportamiento.
El efecto negativo de los aranceles sobre el crecimiento es difícil de medir; las encuestas muestran deterioro, pero los datos reales siguen sólidos. En EEUU hay desaceleración, sin recesión ni inflación por aranceles; en Europa, la inflación baja por el crudo y el euro fuerte, aunque Oriente Medio podría encarecer la energía. Los resultados empresariales del 1T25 superaron expectativas, pero la incertidumbre ha afectado las guías. Los principales riesgos para las empresas son la inestabilidad geopolítica, los aranceles y la incertidumbre regulatoria. El impacto en resultados empresariales sigue siendo limitado, aunque los analistas han revisado a la baja las previsiones en Europa y al alza en EEUU por el tipo de cambio y el crudo.
Respecto a la Renta Fija, En la primera mitad de 2025, la renta fija se ha visto afectada por el cambio fiscal de Alemania, dudas sobre los déficits de EEUU, la guerra comercial y la tensión entre Irán e Israel. El BCE bajó tipos al 2,00% y se acerca al final del ciclo de recortes, mientras la Fed mantiene los suyos en 4,25%-4,50% por la incertidumbre inflacionaria. La curva alemana se ha empinado, bajando tipos a corto y subiendo a largo; en EEUU, solo los tramos medios han retrocedido. Las primas de riesgo de la deuda europea han caído a mínimos desde 2010, más por el alza de tipos alemanes que por mejora crediticia. Los diferenciales de crédito también se han reducido, aunque siguen en niveles exigentes.
En los mercados de materias primas, El Brent cerró junio 2025 en 66,8 USD/barril, acumulando una caída del 10,6% en el año pese a la tensión en Oriente Medio, tras moverse entre 60 y 82 USD/barril. El oro subió un 26% en el semestre, impulsado por bancos centrales, deuda pública y su papel como refugio. Cobre (+25%) y plata (+23%) también destacaron por su buen desempeño.
b. Decisiones generales de inversión adoptadas
Este Fondo promueve características medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019-2088). La sociedad gestora aplica una metodología de selección de inversiones en base a las puntuaciones sobre aspectos medioambientales, sociales y de gobernanza (ASG) proporcionados por la aplicación Clarity. Dicha metodología consiste en restricciones por cribado negativo (“negative-screening”), siendo aptos para la inversión aquellos valores que superen una puntuación ASG de 35 puntos sobre 100 por activo. Además, la puntuación media ponderada por activo del total de la cartera debe ser superior a 50 puntos sobre 100 para el conjunto de la IIC.
A 30 de junio la puntuación global del fondo con respecto a ASG era de 67 puntos sobre 100, con una puntuación de 64 en ambiental, 63en social y 78 en gobernanza.
Con respecto a las empresas que se encuentran en cartera y atendiendo a las métricas internas utilizadas para analizar las características medioambientales y sociales, se aprecia una adecuada gestión tanto en medioambiental como social, destacando los siguientes aspectos: procesos y gobernanza medioambiental en cuanto a métricas medioambientales, y en la cadena de suministros en cuanto a métricas sociales.
Se mantuvo la cartera y no se realizaron inversiones
Este Fondo promueve características medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019-2088). La sociedad gestora aplica una metodología de selección de inversiones en base a las puntuaciones sobre aspectos medioambientales, sociales y de gobernanza (ASG) proporcionados por la aplicación Clarity. Dicha metodología consiste en restricciones por cribado negativo ("negative-screening"), siendo aptos para la inversión aquellos valores que superen una puntuación ASG de 25 puntos sobre 100 por activo. Además, la puntuación media ponderada por activo del total de la cartera debe ser superior a 50 puntos sobre 100 para el conjunto de la IIC.
A 30 de junio de 2025 la puntuación global del fondo con respecto a ASG era de 68 puntos sobre 100, con una puntuación de 68 en ambiental, 58 en social y 79 en gobernanza.
c. Índice de referencia
N/A
d. Evolución del patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo se sitúa en 16,271 millones de euros a fin del periodo frente a 15,444 millones de euros a fin del periodo anterior.
El número de partícipes ha disminuido a lo largo del periodo, pasando de 103 a 100.
La rentabilidad obtenida por el fondo a fin del periodo se sitúa en 4,26% frente al
6,42% a fin del periodo anterior.
Los gastos soportados por el fondo han sido 0,81% del patrimonio durante el periodo frente al 0,81% del periodo anterior.
Durante el periodo, la volatilidad del fondo es de 9,56% frente al 6,15% del periodo anterior.
El valor liquidativo del fondo se sitúa en 31,461 a fin del periodo frente a 30,1762
a fin del periodo anterior.
La rentabilidad de 4,26% sitúa al fondo por debajo de la rentabilidad media obtenida por
su Índice Benchmark, que es de 8,03%
e. Rendimientos del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
La rentabilidad de 4,26% obtenida por el fondo a lo largo del periodo frente al 6,42%
del periodo anterior, le sitúa por debajo de la rentabilidad media obtenida
por los fondos de la misma vocación inversora ( RENTA VARIABLE MIXTA INTERNACIONAL ) pertenecientes a
la gestora, que es de 6,52%
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.
a. Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
No se realizaron inversiones
b. Operativa del préstamo de valores.
N/A
c. Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
d. Otra información sobre inversiones.
N/A
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Durante el primer semestre la volatilidad de la sociedad ha sido de 8.79, en comparación con la volatilidad de los índices en el mismo periodo que es de 18.27 para el Ibex 35, 18.47 para el Eurostoxx, y 21.63 el S&P. El Ratio Sharpe a cierre del periodo es de 0.46. El ratio Sortino es de 0.4 mientras que el Downside Risk es 7.08.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
En cuanto a los derechos políticos inherentes a los valores integrados en la IIC gestionada por Renta 4 Gestora S.A., S.G.I.I.C, ejerce los derechos políticos (asistencia, delegación o voto) inherentes a los valores, cuando su IIC bajo gestión tiene una participación que represente porcentaje igual o superior al 1% del capital social o cuando la gestora, de conformidad con la política de ejercicio de derechos de voto, lo considere relevante o cuando existan derechos económicos a favor de accionistas, tales como prima de asistencia a juntas que se ejercerá siempre.
En caso de ejercicio, el sentido del voto será, en general, a favor de las propuestas del Consejo de Administración, salvo que los acuerdos a debate impliquen una modificación en la gestion de la sociedad emisora, contraria a la decisión que motivó la inversión en la Compañía.
En el caso de las acciones del valor Renta 4 de esta sociedad (en el caso de tenerlas en cartera),el ejercicio de los Derechos de Voto sobre Renta 4 Banco son ejercidos por la persona designada por la Junta General o el Consejo de Administración.
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV.
JUNTA GENERAL DE ACCIONISTAS
- Durante el periodo la IIC no ha asistido a ninguna Junta General de Accionistas, por considerar que su participación en las mismas no es relevante en la defensa de los derechos de los partícipes.
REMUNERACIÓN DE LA TESORERÍA
- La remuneración de la cuenta corriente en el depositario es de STR -0.5%
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS.
El coste de análisis asociado al fondo PATRISA FI para el primer semestre de 2025 es de 282.54€, siendo el total anual 580.31€, que representa un 0.007000% sobre el patrimonio.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO.
El primer semestre de 2025 aterriza con el terremoto Trump dando un giro a la política comercial generando un evidente impacto negativo de la apreciación significativa del euro frente a otras divisas principalmente el dólar y ese efecto producido por los aranceles de Donald Trump está bajo la lupa, y como afectaran a las previsiones de las compañías y las modificaciones de estas debido a las tarifas comerciales y a presumible bajada de tipos.
Esta incertidumbre y volatilidad, produce una fragmentación económica mundial dispar pero aun así, las bolsas han repuntado cerca de un 9% y un 14% en los últimos doce meses, la renta variable europea ha dado una sorpresa muy apoyada en un sector financiero más regulado y reforzado frente a sustos que el americano.
El EuroStoxx 50 subió un 11,07%, con dividendos. El Stoxx 600 ha subido un 9,43%, igualmente con dividendos. El FTSE 100 inglés, con dividendos y en euros, ha subido un 5,49%, y el índice suizo, el SMI, igualmente en euros y con dividendos, ha subido un 6,65%. España totalmente con un sector bancarizado ha dado una subida de un 20% frente al 12% de la media europea cerrando el mejor primer semestre desde 1998.
Los índices norteamericanos, sin embargo, con dividendos y en euros, han acabado todos en negativo, un -4,68% para el Nasdaq100, un -6,57% para el S&P 500, y un -8,02% para el Dow Jones. Sin duda, el descenso que ha tenido el dólar americano contra el euro, del -13,8% en el semestre ha tenido un efecto demoledor para las inversiones en dólares
La inteligencia artificial que vino para quedarse mejora los procesos de gestión de los riesgos, optimiza el capital y sobre todo después del susto o noticia “deepseek” de una inteligencia que no necesita tanto recurso económico como se imaginaba según la competencia china ha abaratado los precios mejorando eficiencia y encareciendo por los previsibles positivos resultados varias de las compañías dedicadas a ello, con el pensamiento de que estas tecnologías todavía tiene margen para seguir creciendo.
Nos hemos plantado en un escenario de actualizarse con estas tecnologías o morir siendo absorbido ya que lo que si consiguen es una rápida adaptación y aclimatación en los sistemas productivos a todos los niveles.
Además los resultados empresariales acompañan por el aumento de beneficios de las empresas
A pesar de las evidentes y previsibles bajadas de tipos tanto en Europa como en USA confiamos en que aquel difícil experimento que duro años de tipos negativos por ahora y esperemos en un largo periodo de tiempo no vuelva a producirse. El BCE ha bajado los tipos de interés oficiales, y los ha dejado en el 2,15%. La Fed no ha bajado los tipos cortos, y los mantiene en el mismo rango que a finales del 2024, entre el 4,25% y el 4,50%.
Trump hasta ahora sin los resultados deseados en los tipos de interés ha conseguido intervenir en la moneda con sus amenazas arancelarias. Cuentan con un descuento fundamental las empresas europeas, también las de los mercados emergentes y en las de la bolsa japonesa. Las small caps, mejoran en la zona euro, beneficiadas por el descenso de los tipos de interés de corto plazo, en los que basan su financiación.
Sin embargo, las small caps en Estados Unidos, no arrancan por la persistencia de los tipos cortos altos aunque tienen sus días contados y empezarán a bajar bien a finales de este año o a partir de mayo de 2026, cuando venza el mandato de Powell.
China empieza a manejarse con buenos datos y Europa y sus empresas de lujo vuelven a coger algo de color, reitero Europa dio la sorpresa.
El petróleo, cerró el semestre con un descenso del 9%, situándose en 65 dólares, tras haber rozado los 80 dólares durante los picos de tensión en Oriente Medio.
El oro se disparó un 25%, al considerarse un activo refugio clave para los inversores.
Trump y sus vaivenes nos regalaron la inestabilidad geopolítica de un conflicto en Oriente Medio, que llego a hacer temer por el uso de armas nucleares o incluso el cierre del Estrecho de Ormuz por parte de Irán, ambas situaciones dispararon el precio del barril de crudo y de gas natural licuado. Sin embargo, todo se recondujo desactivando, por ahora la alarma.
PERSPECTIVAS DE LA GESTORA 2025
La imposición de aranceles desde EEUU ha añadido más incertidumbre a los mercados financieros. Sin conocer el desenlace final, pero es un hecho que estos aranceles alcanzarán niveles no vistos en décadas. Resulta difícil evaluar el impacto que tendrán y quién asumirá el coste: si empresas, consumidores, o ambos. En cualquier caso, todo apunta a que, en trimestres próximos, EEUU experimentará un menor crecimiento y una mayor inflación.
Las políticas recientes han vuelto a centrar la atención en el déficit comercial de EEUU y en la financiación externa que lo sostiene. Durante décadas, el flujo constante de capital extranjero ha permitido a EEUU mantener déficits públicos y comerciales elevados sin grandes cuestionamientos, gracias al atractivo de su economía y al papel del dólar como moneda de reserva mundial. El aumento de la prima de riesgo a largo plazo no es exclusivo de EEUU; países como Japón (2,9%), Reino Unido (5,2%) y España (4%) también han visto subir sus rendimientos, situándose por encima de los tipos de corto plazo y de equilibrio.
En lo que respecta a China, se espera que el crecimiento del PIB se desacelere, con una previsión de crecimiento del 4,0% para todo el año (Banco Mundial). La debilidad del mercado inmobiliario ha resurgido y las expectativas de estímulos del Gobierno adicionales se han reducido. La incertidumbre comercial con EEUU y el impacto de los aranceles seguirán siendo aspectos clave.
En este entorno de dudas sobre crecimiento e inflación, esperamos que los bancos centrales mantengan por el momento una actitud de “esperar y ver”, con el mercado descontado solo dos recortes de 25 pb en el caso de la Fed para después del verano al haberse moderado las expectativas de recesión. En cuanto al BCE, y tras una bajada total de 200 pb, se siente cómodo con el nivel actual de tipos y estaríamos cerca de ver el final de los recortes, el mercado descuenta una bajada más de 25 pb después de verano.
De cara a la segunda mitad del año, adoptamos una visión constructiva, aunque con un enfoque prudente. Pese al aumento de las tensiones geopolíticas e incertidumbre en torno a la política comercial y fiscal, la experiencia histórica indica que los shocks geopolíticos rara vez generan un impacto duradero en los mercados, salvo que provoquen disrupciones de gran envergadura. Los mercados renta variable se sitúan actualmente cerca de máximos históricos, a pesar de los acontecimientos recientes. La principal razón de esta resiliencia es que estos eventos aún no se han traducido en un debilitamiento claro del crecimiento global.
De cara a próximos meses, los principales apoyos para que la renta variable siga teniendo un buen comportamiento son: 1) las bajadas de tipos; 2) la elevada liquidez; 3) la continuidad en el crecimiento en beneficios empresariales; 4) la rotación sectorial desde los sectores que más han impulsado las subidas, hacia otros rezagados (salud, consumo, industriales, materias primas); 5) la reducción de oferta neta (alto volumen de “buybacks”). Entre los principales riesgos: 1) un deterioro gradual de la actividad con inflación persistente debido a los aranceles (que podrían reducir el crecimiento global en al menos 1 punto porcentual); 2) el déficit fiscal de EE. UU., 3) conflictos geopolíticos (Rusia-Ucrania, Oriente Medio), que podrían desencadenar shocks de oferta (p.ej., cierre del Estrecho de Ormuz) y mayor aversión al riesgo.
A nivel micro/empresarial, de cara a 2025, el consenso (Factset) apunta a beneficios creciendo al +9% en el S&P, y del +1% en el Stoxx 600, para posteriormente crecer en 2026 alrededor al 14% en el S&P 500 y al 11% en Stoxx 600. En el periodo 2023-26e, se estima que beneficios crezcan anualmente al 11% en el S&P 500, y al 5% en el Stoxx 600. Los resultados empresariales determinan la evolución de las bolsas en el medio y largo plazo. La temporada de publicación de resultados 2T25, junto con las guías 2025 serán importantes.
Desde un punto de vista de valoración, el S&P estadounidense cotiza 22x (PER 12m fwd), una prima del 30% frente a la media de 17,5x desde el año 2000, niveles de valoración que son exigentes si comparamos frente a las yields reales.
Tras tres años de salidas, los fondos europeos vuelven a captar flujos, sobre todo en ETFs pasivos ligados a banca, defensa y Alemania. El atractivo se apoya en planes de inversión, políticas fiscales y monetarias favorables, y bajos precios energéticos, además de un reposicionamiento global que corrige la infraponderación histórica en Europa. Sin embargo, las subidas se concentran en pocos sectores, dejando oportunidades en otros con valoraciones atractivas, especialmente para inversores a largo plazo y carteras diversificadas. Sectores como salud, consumo e industriales presentan perfiles rentabilidad/riesgo interesantes. En EEUU, la tecnología y la IA siguen respaldando la renta variable, aunque se espera cierta desaceleración económica y valoraciones menos favorables en la segunda mitad del año.
Respecto a las divisas, el papel tradicional del dólar estadounidense como “activo refugio” en periodos de incertidumbre en los mercados está siendo cuestionado. No sería descartable ver el EUR/USD en niveles de 1.20 / 1.22, teniendo en cuenta factores macro y técnicos que continúen debilitando la moneda americana.
Respecto a la renta fija, A pesar de la bajada de tipos, la deuda pública sigue ofreciendo rentabilidades atractivas, superiores a niveles previos a 2022. Con el ciclo de recortes casi terminado y primas por plazo al alza, esperamos seguir invirtiendo a buenos tipos tanto a corto como a largo plazo. La deuda corporativa grado de inversión también resulta interesante por su rentabilidad y calidad crediticia, aunque somos prudentes por posibles repuntes de diferenciales. Estos repuntes serían oportunidades para aumentar posiciones. Los balances empresariales son sólidos, lo que refuerza la protección ante una posible ralentización económica. En high yield, mantenemos cautela por la incertidumbre.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US5949181045 | MICROSOFT CORP | EUR | 1.476.996 € | 9.08% | 1.95% |
FR0000053951 | AIR LIQUIDE SA | EUR | 1.004.953 € | 6.18% | 11.61% |
ES0144580Y14 | Iberdrola SA | EUR | 995.905 € | 6.12% | 24.59% |
CH0038863350 | Nestle SA | EUR | 978.186 € | 6.01% | 5.87% |
CH0012032048 | Roche Holding AG | EUR | 967.459 € | 5.95% | 1.7% |
CH0012005267 | Novartis AG | EUR | 771.566 € | 4.74% | 9.03% |
DE0008404005 | ALLIANZ SE | EUR | 724.920 € | 4.46% | 16.66% |
US4592001014 | IBM CORP | EUR | 500.178 € | 3.07% | 17.78% |
GB00BP6MXD84 | Shell PLC | EUR | 350.853 € | 2.16% | 0.62% |
US0378331005 | APPLE INC | EUR | 348.129 € | 2.14% | 28.04% |
ES0154653911 | Inmobiliaria del Sur SA | EUR | 341.000 € | 2.1% | 38.55% |
US4781601046 | JOHNSON & JOHNSON | EUR | 323.980 € | 1.99% | 7.23% |
US17275R1023 | CISCO SYSTEMS INC | EUR | 294.307 € | 1.81% | 2.94% |
CH0126881561 | SWISS RE FINANCE UK | EUR | 293.425 € | 1.8% | 5.12% |
US75513E1010 | RTX CORP | EUR | 247.764 € | 1.52% | 10.83% |
FR0000120644 | DANONE SA | EUR | 242.760 € | 1.49% | 6.51% |
US0311621009 | AMGEN INC | EUR | 236.880 € | 1.46% | 5.91% |
ES0169501022 | Pharma Mar SA | EUR | 198.750 € | 1.22% | 0.38% |
US7170811035 | PFIZER INC | EUR | 185.085 € | 1.14% | 19.75% |
US1912161007 | COCA-COLA CO/THE | EUR | 180.071 € | 1.11% | 0.19% |
ES0173516115 | Repsol SA | EUR | 177.398 € | 1.09% | 6.37% |
ES0132105018 | ACERINOX SA | EUR | 173.120 € | 1.06% | 14.5% |
ES0130960018 | Enagas SA | EUR | 150.045 € | 0.92% | 21.31% |
US3696043013 | GENERAL ELECTRIC CO | EUR | 136.480 € | 0.84% | 35.55% |
US4581401001 | INTEL CORP | EUR | 133.028 € | 0.82% | 1.87% |
US14448C1045 | CARRIER GLOBAL CORP | EUR | 124.188 € | 0.76% | 5.82% |
CH0432492467 | Alcon AG | EUR | 112.642 € | 0.69% | 8.2% |
ES0105066007 | CELLNEX TELECOM SA | EUR | 92.260 € | 0.57% | 8% |
ES0178430E18 | Telefonica SA | EUR | 89.160 € | 0.55% | 3.1% |
US68902V1070 | Otis Worldwide Corp | EUR | 84.008 € | 0.52% | 6.09% |
ES0116870314 | Gas Natural SDG SA | EUR | 81.000 € | 0.5% | 15.48% |
CH1243598427 | Sandoz Group AG | EUR | 69.671 € | 0.43% | 17.47% |
NL0009434992 | LyondellBasell Industries NV | EUR | 49.088 € | 0.3% | 31.57% |
ES0112501012 | Ebro Foods SA | EUR | 8079 € | 0.05% | 87.28% |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0L02505094 | SPAIN LETRAS DEL TESORO | 3% | 2025-05-09 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Variable Mixta Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
517.173
Nº de Partícipes
100
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
1 participación
Patrimonio
16.270.753 €
Politica de inversiónSe invertirá entre 30-75% de la exposición total en Renta Variable, y el resto en activos de Renta Fija pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario, cotizados o no, líquidos).
Los emisores y mercados serán fundamentalmente de la zona euro (principalmente España) y en menor medida de la OCDE (principalmente EEUU). La suma de las inversiones en valores de Renta Variable emitidos por entidades radicadas fuera del área euro más la exposición al riesgo divisa podrá superar el 30%. Se invierte en Renta Variable de cualquier sector, principalmente de alta capitalización (con un máximo del 25% de la exposición a Renta Variable en valores de baja capitalización). Se podrá invertir hasta un 10% en otras IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, del Grupo o no de la Gestora.
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es del 20,00 %.
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es del 20,00 %.
Sectores
- Salud
23.60%
- Tecnología
22.67%
- Consumo defensivo
11.60%
- Servicios públicos
8.87%
- Servicios financieros
8.39%
- Industria
4.88%
- Energía
4.35%
- Inmobiliarío
3.57%
- Materias Primas
1.83%
- Comunicaciones
0.73%
- No Clasificado
9.51%
Regiones
- Europa
61.94%
- Estados Unidos
35.17%
- Reino Unido
2.89%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Blend
51.78%
- Large Cap - Value
26.83%
- Small Cap - Blend
4.44%
- Large Cap - Growth
3.39%
- Medium Cap - Value
1.87%
- Small Cap - Value
1.43%
- Medium Cap - Blend
0.76%
- No Clasificado
9.51%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.74
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.04
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.41
2025-Q1
0.40
2024-Q4
0.41
2024-Q3
0.41
Anual
Total2024
1.63
2023
1.63
2022
1.63
2020
1.61