2024-Q4
MERCHFONDO, FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-30145,57 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 3.42% | 9.27% | 4.99% | 13.63% | -0.23% | 7.77% | 9.19% |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO.a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
2024 ha sido un año con desempeño positivo o muy positivo para la mayoría de los mercados financieros. Con carácter general, el buen tono de las variables macroeconómicas no ha sido eclipsado por los riesgos geopolíticos que a lo largo de estos doce meses se han venido presentando. Ni los procesos electorales varios, ni los conflictos bélicos abiertos han supuesto amenazas duraderas para el apetito por el riesgo.
En el caso de EE.UU. encontramos una economía en la que el último dato de PIB (tasa trimestral anualizada) se sitúa en el 3,1% con protagonismo creciente del consumo tanto público, como privado. Y una economía que veía repuntar la tasa de desempleo a lo largo de 2024 hasta situarse (dato de cierre de noviembre) en el 4,2%. La normalización del mercado sigue avanzando, pero se detectan niveles de comportamiento de los salarios aún elevados para los estándares de la reserva Federal (+4,2% interanual), especialmente en el segmento de servicios. Las encuestas de clima empresarial (PMI e ISM) han venido reflejando una economía con dos caras: la manufacturera, más débil con indicadores PMI por debajo de 50 y la de servicios, mucho más dinámica y que todo el año ha estado en zona de expansión. Pero es que, en la segunda mitad de 2024, el indicador PMI de servicios se ha mantenido sistemáticamente entre el nivel 54 y 55 reforzando la idea de que esta parte de la economía, la fundamental, goza de buenas perspectivas.
Quizá el punto de mayores dudas ha venido de la mano del comportamiento de los indicadores de precios que, aunque han descendido a lo largo del año, el IPC desde 3,4% al 2,7% y el PCE core desde el 3,0% al 2,8%, están ralentizando su mejora hacia los objeticos de largo plazo (2%).
Junto a este dibujo es necesario mencionar el resultado del proceso electoral en EE.UU., que deja una nueva administración republicana en la que al menos durante los dos próximos años Senado y Cámara Baja estarán controlados por Donald Trump (red sweep). Y con ello una acción política que suena, en principio, reflacionista. Se prevén varios shocks como resultado de las líneas esenciales del candidato: mantenimiento de los recortes fiscales con crecimiento de la deuda y mantenimiento de déficit público significativo, control de la inmigración duro, avances en la desregulación y, sobre todo, una política arancelaria más agresiva.
Atendiendo a este escenario, la Reserva Federal, fiel a su doble objetivo, ha rebajado la presión iniciando el ciclo de bajada de tipos en septiembre, que estaban en 5,50%-5,25%, para después de tres recortes consecutivos (50, 25 y 25 puntos básicos) llevarlos 4,50%-4,25%. Pero, el mensaje trasladado a raíz de los datos más recientes ha hecho que las expectativas de nuevas actuaciones en 2025 se hayan desdibujado. Y ha dado paso a la idea de que los tipos podrían permanecer algo más elevados durante más tiempo.
Por su parte, la Zona Euro ha ido mejorando conforme ha avanzado el año, pero, desde un nivel de partida muy bajo. Si 2023 terminaba con un crecimiento del 0,0%, la última lectura disponible nos llevaba hasta un +0,9%. Todo ello con un desempleo que ha mejorado marginalmente hasta un 6,5% impulsado sobre todo por los países del sur, España en particular. Francia y Alemania siguen siendo economías que muestran un comportamiento por debajo de lo deseable. A Alemania le sigue pensado el mal comportamiento de China, la debilidad del sector automóvil y una energía más cara de la que estaban acostumbrados a pagar antes de 2022. La Zona Euro tiene además un problema de productividad respecto a EE.UU muy relevante.
Esta visión se complementa con el resultado de las encuestas PMI: muy débiles los manufactureros en zona contractiva; algo mejores los de servicios (51,6 en su última lectura).
Por su parte los precios han seguido normalizándose y el IPC ha caído en 12 meses desde el 2,9% al 2,4% y el IPC subyacente desde el 3,4% al 2,7%. El BCE ante la normalización de los precios ha llevado a cabo cuatro bajadas de tipos llevando el tipo de la facilidad de depósito desde el 4,0% al 3%. Pero, a diferencia de su homólogo americano, sigue manteniendo un discurso coherente con nuevas bajas de tipos de interés de hasta 100 p.b.
En La Zona Euro la difícil situación fiscal y de gobierno en Francia y el proceso electoral en Alemania pueden ser fuente de cierta volatilidad a corto plazo; pero, de la misma manera de noticias favorables para dos pilares del crecimiento europeo. Una Zona Euro que cuenta con el margen de unas tasas de ahorro claramente por encima de las tasas promedio de estos años, otorgando, en caso de recuperación de la confianza de los consumidores, un combustible adicional a unos PIB deprimidos aún.
Por su parte, China ha continuado pagando la debilidad estructural de su economía lastrada por la delicada situación del sector inmobiliario y la atonía de algunos socios comerciales tradicionales. Así, el PIB, en el +4,6% queda por debajo de los objetivos de largo plazo de la administración china. La falta de un impulso fiscal de entidad ha castigado al país, que sí ha contado un PBOC más activo y que lucha contra unos precios cercanos a cero (+0,2% último dato).
En este entorno, la renta baribal ha producido, por segundo año consecutivo retorno por encima de la media. El S&P 500 ha subido un 23,3% de la mano de las 7 Magníficas (+66,9%) con NVIDIA a la cabeza de ambos índices con una revaloración de más del 171%. El frenesí alrededor de la IA ha seguido siendo un elemento relevante para explicar el desempeño de los mercados. La contrapartida negativa ha sido la escasa amplitud del mercado. Otros ganadores en EE.UU. han sido Broadcom (+110%) o Walmart (+74%). El resto de los índices norteamericanos acaban por dibujar el buen año para estos activos: Nasdaq 100 +25%, Russell 200 +10,2% o S&P 500 Equiponderado +10,9%.
En Europa el EuroStoxx 50 se ha quedado en un exiguo +1,2% como resultado del mal año de Francia, el CAC 40 perdía un 8,6%. Ibex, +7,4% y DAX, +11,7% compensaban parcialmente esas caídas. En Europa, la estrella fue SAP que repuntaba un 72% y los grandes bancos italianos, donde Unicredito (+69%) y San Paolo Intesa (+59%) destacaban. En el lado negativo. Bayer, Kering o Stellantis caían más de un 35% en 2024.
En renta fija, el crédito y el carry han empujado los retornos de la mayoría de los índices agregados. Así, el crédito de alto rendimiento high yield, superaba un retorno del 9% tanto a nivel global como paneuropeo. La duración sólo jugó un papel más relevante a final de año y los bonos del tesoro americano fueron la excepción rindiendo un -3,6% en el año. Los diferenciales de crédito se mantuvieron sólidos todo el año de la mano de unas dinámicas económicas y empresariales favorables.
Finalmente, en el campo de otros activos señalar el buen comportamiento del dólar americano (+6,6%) y de la libra esterlina (+4,8%) frente al euro. Mientras, entre las divisas perdedoras frente a la moneda única señalar al yen que perdía más de un 4% de su valor en el 2024.
Petróleo (-4,5%) y oro (+27%) representaron dos caras de una realidad en la que lo geopolítico no pasó factura al oro negro, mientras que el metal amarillo se beneficiaba de las dudas sobre el comportamiento del sistema fiat a largo plazo.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas
Merchfondo se mantiene plenamente invertido en empresas con buenas perspectivas, de acuerdo con el objetivo de inversión a largo plazo. El fondo tiende a estar invertido permanentemente en empresas, históricamente se ha demostrado que esta es la mejor estrategia para obtener buenas rentabilidades, ignorando la volatilidad de los mercados en el corto plazo.
c) Índice de referencia.
No tiene índice de referencia. La rentabilidad acumulada en el segundo semestre de la letra del Tesoro a 1 año es del 1,2% frente al 9,34% de rentabilidad de la IIC.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos del Fondo.
En el segundo semestre el patrimonio ha bajado un -0,48% y el número de partícipes ha caído un -11,35%. Durante el segundo semestre la IIC ha obtenido una rentabilidad positiva del 9,34% y ha soportado unos gastos de 0,73% sobre el patrimonio medio (no se han generado gastos indirectos). La rentabilidad anual de la IIC ha sido de un 0,33% siendo los gastos anuales de un 1,45%.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora.
Durante el semestre analizado la rentabilidad media de los fondos de la misma categoría gestionados por la entidad gestora ha sido de 5,45%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
En el segundo semestre 2024, el fondo se ha mantenido fuertemente invertido en acciones. Durante el semestre, la inversión en acciones se ha reducido desde el 92,28% al 91,42%. El objetivo de esta inversión es capturar la revalorización de las acciones de los negocios en que invierte. Durante el periodo, la rentabilidad de la renta variable sobre el patrimonio medio ha sido + 11,04%.
La IIC tiene un 1,58% del patrimonio invertido en cartera interior y un 95,88% en cartera exterior.
Merchfondo invierte en una cartera global de empresas que ofrecen productos y servicios únicos, diferenciados por sus cualidades para sus clientes, con un futuro prometedor e importantes barreras de entrada, bien gestionadas y a ser posible poco endeudadas. Estas compañías se seleccionan y se ajustan de manera continua, aunque las inversiones tienen una vocación de permanencia a largo plazo, por lo que es una cartera muy estable y algunas de estas inversiones llevan muchos años. El equipo gestor del fondo selecciona y ajusta la cartera de forme permanente, para mantener una diversificación adecuada.
En el segundo semestre, Merchfondo ha incorporado a la cartera acciones de Micron Technology, Vertex Pharmaceuticals, Fevertree Drinks, y Laboratorios Almirall, opciones call de Enphase Energy, Nio, Albemarle, Biogen, QuantumScape, y Baidu; ha incrementado su inversión en acciones de L´Oreal, Nestle, Sage Therapeutics, QuantumScape, Arcus Biosciences, Biogen, Albemarle, Valeo, Taiwan Semiconductor, Inmode, Airbnb, Nio, Sanofi y Renishaw; son empresas con un futuro prometedor, y algunas se encuentran muy infravaloradas.
Por otra parte, en el semestre se ha liquidado la inversión en acciones de Tapestry, Tesla Motors, JPMorgan Chase, DocuSign, Garmin, Línea Directa Aseguradora, Ryanair Holdings, Palantir Technologies, ASML Holding, Teladoc Health, Twillio, Assa Abloy; se ha reducido la inversión en acciones de Victoria´s Secret & Co, Alphabet, Morgan Stanley Dean Witter, Adyen, Alnylam Pharmaceuticals, Gilead Sciences, Citigroup, Roche, Intuitive Surgical, Banck of America, Corning, Check Point Software y Amadeus IT Holding; estas empresas ya no cotizan a precios tan atractivos y existen alternativas de inversión con un riesgo/retorno más favorable.
Las empresas que han tenido un impacto negativo mayor en la rentabilidad de la cartera han sido Biogen (-1,58%), Sage Therapeutics (-1,5%), Qualcomm (-0,82%), opciones calls de Sage (-0,89%), Cognex (-0,68%), y Enphase Energy (-0,66%); las que han tendido mayor impacto positivo han sido Victoria´s Secret (+2,99%), Tesla (+1,64%), opciones call de JD.com (+1,5%), y acciones Gilead (+1,47%).
b) Operativa de préstamo de valores.
No aplicable
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
La IIC aplica la metodología del compromiso para calcular la exposición total al riesgo de mercado. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. Las operativas anteriormente descritas pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida.
Durante el semestre de referencia, la IIC ha operado con instrumentos derivados. El fondo ha realizado compras y ventas de opciones de empresas con el objetivo de inversión. Por ejemplo, ha comprado opciones de compra sobre acciones de JD.com, Baidu, Sage Therapeutics, y Biogen. El fondo ha realizado también compras de futuros de divisas EUR/dólar, con el único objetivo de cubrir el riesgo de cambio. El resultado en derivados en el semestre ha sido de un -1,9% sobre el patrimonio medio.
El apalancamiento medio durante el semestre ha sido de 38,76% y ha sido generado por instrumentos derivados.
d) Otra información sobre inversiones.
En el apartado de inversión en otras IIC, se utiliza criterios de selección tanto cuantitativos como cualitativos, centrándose en fondos con suficiente historia para poder analizar su comportamiento en diferentes situaciones de mercado. Las políticas de gestión de los fondos comprados deben ser coherentes con la estrategia de cada una de las instituciones.
Al final del semestre el porcentaje sobre el patrimonio en IIC es de un 0%.
La rentabilidad media de la liquidez anualizada en el periodo ha sido de un 0,63%.
En la IIC no hay activos en situación morosa, dudosa o en litigio.
Se ha recuperado 202.859,29 dólares por una antigua inversión en acciones de Twitter, lo que ha supuesto un 0,13% del patrimonio aproximadamente.
No existen activos que pertenezcan al artículo 48.1 j) del RD 1082/2012.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD
No aplicable
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La volatilidad es una medida de riesgo que mide cómo la rentabilidad del fondo se ha desviado de su media histórica. Una desviación alta significa que las rentabilidades del fondo han experimentado en el pasado fuertes variaciones, mientras que una desviación baja indica que esas rentabilidades han sido mucho más estables en el tiempo. La volatilidad del fondo en el año actual ha sido del 23,65% (anualizada), mientras que la del Ibex 35 ha sido del 13,27% y la de la Letra del Tesoro a un año ha sido de 0,84%, debido a que ha mantenido activos de mayor riesgo que el IBEX. El VaR histórico es una medida que asume que el pasado se repetirá en el futuro e indica lo máximo que se podría perder, con un nivel de confianza del 99% en un plazo de un mes, teniendo en cuenta los activos que componen la cartera en un momento determinado. El VaR histórico al final del periodo del fondo ha sido del 18,9%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
En línea con nuestra adhesión a los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas (UNPRI), Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U. ejerce el derecho de voto basándose en la evaluación del rendimiento a medio y largo plazo de la sociedad en la que invierte, teniendo en cuenta cuestiones medioambientales (cambio climático y la mitigación del mismo, uso eficiente y sostenible de los recursos, biodiversidad, reciclaje y economía circular), sociales (desarrollo del capital humano, igualdad de género, salud y seguridad laboral, responsabilidad y seguridad del producto y protección del consumidor), y de gobernanza (estructura accionarial, independencia y experiencia del Consejo, auditoria, política de remuneraciones, transparencia). Un mayor grado de detalle puede encontrarse en nuestra Política de Voto (https://www.andbank.es/wp-content/uploads/2024/07/AWM-POL-Proxy-Voting-v1.3_dic-2023.pdf).
Nuestras decisiones de voto durante el ejercicio 2024 se han tomado teniendo en cuenta el análisis y los informes de voto de Alembeeks, empresa especializada en gobierno corporativo y asesoramiento al voto en juntas de accionistas. Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U. utiliza este proveedor con el objetivo de aumentar nuestra capacidad de análisis sobre los aspectos concretos que se votan en las juntas de accionistas en materia ambiental, social y de gobierno corporativo (ESG). En todo momento, es nuestro Comité de Inversión Responsable quien tiene la capacidad de tomar las decisiones de voto y lo hace en función de los principios generales y criterios definidos en nuestra Política de Voto.
Andbank Wealth Management, S.G.I.I.C., S.A.U., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
No aplicable
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
No aplicable
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
Durante el año se han producido costes derivados del servicio de análisis, suponiendo un 0,00004% sobre el patrimonio medio anual. Los proveedores de estos servicios han sido Cowen. El presupuesto asignado para el servicio de análisis para el año 2025 se estima en un 0,003% sobre el patrimonio de cierre de año y el proveedor seleccionado para este es Cowen.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
No aplicable
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
La política de inversión del fondo continuará basándose en la evaluación fundamental de cada activo que forma parte de la cartera del fondo, principalmente empresas con buenas expectativas de crecimiento. La política de gestión es activa y flexible, al margen de los índices, y con una vocación de permanencia y una visión a largo plazo. Se busca además una adecuada diversificación para mitigar el nivel de riesgo asumido.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US62914V1061 | Nio Inc | EUR | 7.159.278 € | 5.26% | 34.09% |
US8740391003 | Taiwan Semiconductor | EUR | 6.676.471 € | 4.91% | 67.96% |
US3755581036 | Gilead Sciences Inc | EUR | 6.584.474 € | 4.84% | 2.81% |
US01609W1027 | Alibaba Group Hldng | EUR | 6.306.220 € | 4.63% | 35.99% |
US09062X1037 | Biogen Idec Inc | EUR | 6.203.651 € | 4.56% | 5.69% |
US0605051046 | Bank of America | EUR | 6.049.334 € | 4.45% | 7.94% |
US03969F1093 | Arcus Biosciences In | EUR | 5.249.541 € | 3.86% | 60.55% |
US78667J1088 | Sage Therapeutics In | EUR | 5.139.959 € | 3.78% | 172.6% |
US45337C1027 | IncytCor | EUR | 4.403.187 € | 3.24% | 17.9% |
US7475251036 | Qualcomm Inc. | EUR | 4.414.368 € | 3.24% | 9.55% |
US02043Q1076 | Alnylam Pharmaceutic | EUR | 4.375.270 € | 3.22% | 29.86% |
US46120E6023 | Intuitive Surgical | EUR | 4.033.304 € | 2.96% | 4.3% |
US1924221039 | Cognex Corp | EUR | 3.394.456 € | 2.49% | 14.73% |
US9264001028 | Victoria's Secret&Co | EUR | 3.240.626 € | 2.38% | 6.44% |
IL0011595993 | Inmode LTD/Israel | EUR | 3.226.118 € | 2.37% | 26.32% |
CH0038863350 | Nestlé Reg. | EUR | 2.928.891 € | 2.15% | 514.93% |
US2193501051 | Corning Inc | EUR | 2.753.984 € | 2.02% | 4.75% |
CH0012032048 | ROCHE HOLDING | EUR | 2.583.418 € | 1.9% | 20.24% |
JP3802400006 | FANUC LTD | EUR | 2.527.902 € | 1.86% | 0.37% |
FR0000120321 | L´oreal | EUR | 2.392.950 € | 1.76% | 1026.59% |
GB0007323586 | Renishaw PLC | EUR | 2.211.134 € | 1.62% | 12.57% |
US5951121038 | Micron Tech. Inc. | EUR | 2.032.261 € | 1.49% | Nueva |
IL0010824113 | Check Point Software | EUR | 1.938.593 € | 1.42% | 2.77% |
US47215P1066 | JD.com Inc-ADR | EUR | 1.908.809 € | 1.4% | 49.88% |
FR0000120578 | Sanofi - Synthelabo | EUR | 1.874.800 € | 1.38% | 26.33% |
US1729674242 | Citigroup Inc. | EUR | 1.801.734 € | 1.32% | 14.32% |
US74767V1098 | QuantumScape Corp | EUR | 1.754.564 € | 1.29% | 282.05% |
US6174464486 | Morgan Stanley | EUR | 1.517.918 € | 1.12% | 30.28% |
FR0013176526 | Valeo SA | EUR | 1.489.920 € | 1.09% | 36.29% |
CH0210483332 | CIE Financiere Riche | EUR | 1.467.724 € | 1.08% | 0.76% |
US0090661010 | Airbnb Inc | EUR | 1.459.688 € | 1.07% | 14.59% |
NL0012969182 | Adyen NV | EUR | 1.437.000 € | 1.06% | 13.94% |
US02079K1079 | Alphabet | EUR | 1.379.600 € | 1.01% | 44.43% |
ES0109067019 | Amadeus | EUR | 1.227.600 € | 0.9% | 2.78% |
JP3242800005 | CANON INC | EUR | 1.197.514 € | 0.88% | 24.71% |
US92532F1003 | Vertex Pharmaceutica | EUR | 1.166.908 € | 0.86% | Nueva |
GB00BRJ9BJ26 | Fevertree Drinks PLC | EUR | 1.080.285 € | 0.79% | Nueva |
ES0157097017 | Almirall SA | EUR | 905.850 € | 0.67% | Nueva |
DE0005190003 | BMW | EUR | 912.772 € | 0.67% | 10.64% |
US8085131055 | Charles Schwab Corp. | EUR | 893.582 € | 0.66% | 3.93% |
US0126531013 | ALBEMARLE CORP | EUR | 831.450 € | 0.61% | 37.13% |
US88579Y1010 | 3M Co. | EUR | 748.131 € | 0.55% | 30.72% |
US1101221083 | Bristol - Myers Sqi | EUR | 735.832 € | 0.54% | 40.93% |
US29355A1079 | Enphase Energy | EUR | 663.383 € | 0.49% | 61.47% |
JP3633400001 | Toyota Motor Corp | EUR | 637.521 € | 0.47% | 0.61% |
US2546871060 | Walt Disney Company | EUR | 596.921 € | 0.44% | 16.05% |
JP3621000003 | Toray Industries Inc | EUR | 578.189 € | 0.42% | 38.37% |
JP3854600008 | Honda Motor Com. Ltd | EUR | 321.397 € | 0.24% | 6.11% |
ES0105546008 | Linea Directa Asegur | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US69608A1088 | Palantir Technologie | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US87918A1051 | Teladoc Health Inc. | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US2561631068 | DocuSign Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US90138F1021 | Twilio Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
VGG1890L1076 | Capri Holdings Ltd | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US8760301072 | TAPESTRY INC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
SE0007100581 | Assa Abloy AB | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0010273215 | ASML Holding Nv | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US88160R1014 | Tesla Motors Inc | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US46625H1005 | JP Morgan Chase & CO | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
CH0114405324 | Garmin | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00BYTBXV33 | Ryanair Holdings PLC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Derechos sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Taiwan Semiconductor-SP | Compra | Opción | CALL | 180 | 02/25 | 3.459.875 € | |
Micron Technology Inc. (USD) | Compra | Opción | CALL | 70 | 02/25 | 1.348.104 € | |
Vertex Pharmaceuticals Inc | Compra | Opción | CALL | 370 | 01/25 | 4.641.513 € | |
Enphase Energy | Compra | Opción | CALL | 60 | 02/25 | 1.152.158 € | |
Albemarle Corp | Compra | Opción | CALL | 80 | 03/25 | 5.357.860 € | |
QuantumScape Corp | Compra | Opción | CALL | 4 | 02/25 | 1.146.914 € | |
JD.com Inc-ADR | Compra | Opción | CALL | 30 | 02/25 | 857.418 € | |
Inmode LTD/Israel | Compra | Opción | CALL | 15 | 02/25 | 711.078 € | |
Nio Inc | Compra | Opción | CALL | 4 | 04/25 | 380.989 € | |
Enphase Energy | Compra | Opción | CALL | 55 | 01/25 | 3.643.763 € | |
Biogen Idec Inc | Compra | Opción | CALL | 140 | 01/25 | 6.667.054 € | |
Baidu Inc | Compra | Opción | CALL | 70 | 01/25 | 2.673.286 € | |
Qualcomm Inc. (USD) | Compra | Opción | CALL | 150 | 01/25 | 2.845.220 € | |
Alnylam Pharmaceuticals Inc | Compra | Opción | CALL | 220 | 01/25 | 2.075.863 € | |
Alibaba Group Hldng - ADR | Compra | Opción | CALL | 80 | 01/25 | 4.364.326 € | |
Alibaba Group Hldng - ADR | Compra | Opción | CALL | 80 | 02/25 | 3.810.742 € | |
JD.com Inc-ADR | Compra | Opción | CALL | 30 | 01/25 | 2.849.003 € | |
Nio Inc | Compra | Opción | CALL | 4 | 02/25 | 6.042.525 € | |
Inmode LTD/Israel | Compra | Opción | CALL | 15 | 01/25 | 1.389.902 € | |
QuantumScape Corp | C/ Opc. CALL Opción Call s/QuantumScape 4 1/25 | 1.302.871 € | |||||
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Global
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
1.017.318
Nº de Partícipes
2.735
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
104,18
Patrimonio
136.085.802 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónSe invierte un 0%-100% de la exposición total en renta variable, mayoritariamente en compañías de alta capitalización, de cualquier
sector o en activos de renta fija pública y/o privada (incluyendo hasta un 10% en depósitos), sin predeterminación en cuanto a la
duración media de la cartera (podrá invertirse en renta fija a cualquier plazo) y sin exigencia de calidad crediticia determinada por lo
que toda la cartera de renta fija podrá ser de baja calidad. La inversión en renta fija de baja calidad crediticia o en renta variable de
baja capitalización puede influir negativamente en la liquidez del Fondo.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Sectores
- Salud
37.36%
- Tecnología
22.46%
- Consumo cíclico
21.89%
- Servicios financieros
8.25%
- Consumo defensivo
5.15%
- Industria
2.63%
- Comunicaciones
1.59%
- Materias Primas
0.67%
Regiones
- Estados Unidos
75.13%
- Europa
13.84%
- Japón
4.23%
- Asía
4.15%
- Reino Unido
2.65%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Value
27.65%
- Large Cap - Blend
21.77%
- Large Cap - Growth
12.86%
- Small Cap - Blend
10.94%
- Medium Cap - Blend
8.06%
- Medium Cap - Value
5.65%
- Small Cap - Value
5.21%
- Small Cap - Growth
4.32%
- Medium Cap - Growth
3.52%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
1.35
2024-Q4
0.68
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2024
0.08
2024-Q4
0.04
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.37
2024-Q3
0.37
2024-Q2
0.36
2024-Q1
0.36
Anual
Total2023
1.45
2022
1.45
2021
1.44
2019
1.46