2025-Q2
GPM GESTION ACTIVA, FI
•GPM ASIGNACIÓN TÁCTICA
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-07-2810,42 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.55% | 2.13% | 5.07% | 1.92% | - | - | - |
2025-Q2
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El segundo trimestre de 2025 ha estado marcado por un entorno de volatilidad moderada y una mayor claridad en torno a la política monetaria de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo, tras los primeros recortes de tipos de interés anunciados en el trimestre.
La inflación ha seguido moderándose de forma progresiva, lo que ha permitido que los bancos centrales mantengan una postura de cautela ante futuras bajadas adicionales.
En los mercados de renta variable, se ha observado una recuperación en sectores tecnológicos tras las correcciones del inicio de año, mientras que sectores defensivos han mantenido una evolución estable.
Por su parte, la renta fija ha registrado un comportamiento positivo, impulsada por el inicio de las bajadas de tipos y una mejora en las perspectivas macroeconómicas.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Durante este trimestre, hemos mantenido una estrategia de baja rotación en la cartera, sin realizar cambios significativos en la distribución de activos.
Los modelos de asignación táctica basados en momentum, correlación y volatilidad no han señalado movimientos relevantes, por lo que se ha optado por mantener la exposición actual en renta variable y renta fija, asegurando una gestión prudente del riesgo y manteniendo la cartera diversificada.
c) Índice de referencia.
El vehículo no tiene ningún índice de referencia.
GPM Asignación Táctica obtuvo una rentabilidad en el segundo trimestre del -0,23%. Si lo comparamos en el mismo plazo con la rentabilidad media de la letra del Tesoro con vencimiento a un año, el vehículo obtuvo una rentabilidad un 0,71% por debajo, comportándose por tanto peor que las letras en el segundo trimestre del año.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo a cierre del segundo trimestre del año se ha situado en 870.526 euros, lo que supone una disminución del patrimonio del 12,29% en el trimestre.
Los participes a cierre del período se situan en 89, lo que supone una caida de 13 respecto a la observación de referencia.
Los gastos soportados durante el segundo trimestre han ascendido a un 0,476% del patrimonio medio del fondo, situándose éste en 930.402,70 euros.
De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,3% y la comisión de depósito un 0,025%. El resto de gastos soportados por el fondo, se corresponden con los legalmente necesarios para su funcionamiento (auditoría, registro…).
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora.
El fondo ha registrado en el segundo trimestre una rentabilidad del -0,23% mientras que la rentabilidad media de los fondos gestionados de su misma categoría se sitúa en un 0,90%. Lo comparamos con el resto su vocación RV Mixto Internacional
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
En este segundo trimestre del año, no se han realizado inversiones significativas fuera de los ajustes ordinarios de rebalanceo para mantener los pesos estratégicos de los activos en cartera.
La operativa se ha centrado en pequeñas operaciones tácticas para mantener las exposiciones dentro de los rangos establecidos por los modelos de asignación, sin alterar de manera relevante la estructura de la cartera ni su perfil de riesgo.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
No opera en derivados de forma directa, y no ha habido adquisición temporal de activos, sólo las operaciones repos sobre activos del Tesoro Público del Reino de España.
d) Otra información sobre inversiones.
Inversiones dudosas
No ha habido inversiones dudosas en el periodo.
Productos estructurados
El fondo no ha invertido en productos estructurados.
Inversión en otras IIC
El fondo a cierre del trimestre posee un 77,05% invertido en otras IIC. Los gastos indirectos por la tenencia de otras IIC suponen el 0,036%, respecto a su patrimonio medio.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
El fondo GPM Asignación Táctica no tiene definido en su política de inversión un objetivo concreto de rentabilidad.
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
En función de esta metodología de riesgo, el apalancamiento medio durante el segundo trimestre supuso un 47,48% sobre el patrimonio medio del periodo. No ha usado derivados y las IIC mantenida no le suponen compromiso.
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el último trimestre, ha sido de 11,09%. Al no tener índice de referencia, nos comparamos con las letras del tesoro cuya volatilidad en el trimestre ha sido ceracana del 0,26%.
La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Inversis Gestión, S.G.I.I.C., S.A., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social.
En general se delega el derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades en el Presidente del Consejo de Administración u otro miembro del Consejo. Si en algún caso no fuera así, se informará del sentido del voto en los informes periódicos a partícipes.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
A pesar de la persistente incertidumbre sobre la evolución de los tipos de interés y del crecimiento económico global, mantenemos nuestra estrategia de diversificación estructural y de baja rotación en la cartera.
Seguiremos adaptando las posiciones según indiquen nuestros modelos de asignación táctica, evitando reacciones impulsivas ante movimientos de mercado de corto plazo.
De cara al segundo semestre del año, se espera una mayor visibilidad sobre la política monetaria de los principales bancos centrales, lo que podría generar oportunidades de inversión tanto en renta fija como en determinados activos de renta variable.
Mientras tanto, mantendremos una gestión prudente del riesgo y una cartera diversificada, buscando proteger el capital de los partícipes y aprovechar de forma selectiva las oportunidades que puedan surgir.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012N35 | BANCO INVERSIS, S.A. | 1% | 2025-07-01 | EUR | 40.000 € | 4.59% | Nueva |
ES0000012K20 | BANCO INVERSIS, S.A. | 1% | 2025-07-01 | EUR | 40.000 € | 4.59% | Nueva |
ES0000012L60 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
DE0001108504 | BUNDESREPUB. DEUTSCH | 1% | 2039-07-04 | EUR | 48.229 € | 5.54% | 3.62% |
DE0001102432 | BUNDESREPUB. DEUTSCH | 1% | 2048-08-15 | EUR | 31.963 € | 3.67% | 7.9% |
DE0001135275 | BUNDESREPUB. DEUTSCH | 4% | 2037-01-04 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US0250728773 | Avantis U.S. Small C | EUR | 76.129 € | 8.75% | 17.11% |
IE00B6R52036 | ETF Ishares Gold Pro | EUR | 74.611 € | 8.57% | 1.92% |
IE00BD1F4N50 | Ishares Edge MSCI US | EUR | 56.160 € | 6.45% | 34% |
IE00BD1F4L37 | iShares Edge MSCI US | EUR | 50.984 € | 5.86% | 39.82% |
LU1650491282 | ETF Lyxor Euro MTS I | EUR | 46.024 € | 5.29% | 1.46% |
IE00BQQP9F84 | ETF VanEck Gold Mine | EUR | 44.357 € | 5.1% | Nueva |
IE000FSN19U2 | AMUNDI PRIME USA UCI | EUR | 44.213 € | 5.08% | 16.08% |
IE00BWBXM724 | SPDR S&P U.S. Indust | EUR | 41.542 € | 4.77% | Nueva |
IE00BJ0KDR00 | ETF X MSCI USA | EUR | 40.803 € | 4.69% | 21.32% |
IE00BFWFPX50 | SPDR S&P U.S. Commun | EUR | 40.585 € | 4.66% | 19.49% |
IE00BWBXM500 | SPDR S&P U.S. Financ | EUR | 36.589 € | 4.2% | 22.83% |
LU0290356871 | Xtrackers II Eurozon | EUR | 36.224 € | 4.16% | 1.53% |
US72201R3049 | PIMCO 15+ Year U.S. | EUR | 35.167 € | 4.04% | 11.49% |
LU1686832194 | Lyxor Euro Governmen | EUR | 24.663 € | 2.83% | 53.47% |
US9229085538 | Vanguard REIT ETF | EUR | 22.667 € | 2.6% | 12.19% |
IE00BWBXMB69 | ETF SPDR S&P US STAP | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q2
Inversión
Renta Variable Mixta Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
85.161
Nº de Partícipes
89
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
0
Patrimonio
870.526 €
Politica de inversiónSe invertirá 0-100% del patrimonio en IIC financieras, activo apto, armonizadas o no, pertenecientes o no al grupo de la gestora o subgestora. Se invertirá, directa o indirectamente, entre 30-75% de la exposición total en renta variable (principalmente a través de ETF), de emisores/mercados de EEUU. El resto en activos de renta fija pública y/o privada (incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario, cotizados o no, líquidos), de emisores/mercados zona euro, en emisiones con al menos media calidad crediticia (rating mínimo BBB-) o, si fuera inferior, el rating del Reino de España en cada momento. La duración media de la cartera de renta fija será superior a 18 meses. Podrá existir concentración geográfica o sectorial.
No existe ninguna distribución predeterminada por tipo de activos, sector económico o capitalización bursátil. El compartimento utiliza la estrategia "Tactical Asset Allocation" basada en ajustar activamente la asignación de activos. La inversión en acciones de baja capitalización bursátil puede influir negativamente en la liquidez del compartimento. La suma de las inversiones en valores de renta variable emitidos por entidades radicadas fuera del área euro, más la exposición al riesgo divisa podrá superar el 30%.
El riesgo divisa estará entre 0-75% de la exposición total. De forma directa, no se invertirá en derivados, aunque indirectamente (a través de IIC), se podrán utilizar derivados cotizados o no en mercados organizados de derivados.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q2
0.59
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q2
0.05
Gastos
Trimestral
Total2025-Q2
0.48
2025-Q1
0.46
2024-Q4
0.43
2024-Q3
0.42
Anual
Total2024
1.76
2023
1.61
2022
1.51