2024-Q4
GPM GESTION ACTIVA, FI
•GPM QUANTITATIVE EURO
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-289,51 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.17% | 3.77% | 2.1% | 6.93% | 2.23% | - | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El crecimiento global se mantendrá en un 3,2% en 2025, replicando el dato esperado para 2024, con economías avanzadas creciendo un 1,8% y emergentes un 4,2%. Estas proyecciones se han mantenido estables, compensando ajustes al alza en Estados Unidos y China con rebajas en Alemania y Francia. Aun así, se prevé una desaceleración gradual del crecimiento global hacia finales de 2024.
Tres pilares serán cruciales: ajustar la política monetaria a una inflación controlada, reducir la deuda pública acumulada mediante políticas fiscales más prudentes y promover reformas estructurales para estimular la productividad. En paralelo, la inflación sigue siendo un reto, especialmente en EE.UU., donde la FED aplaza su objetivo del 2% hasta 2027, con el IPC general al alza (+2,7% en noviembre) y el subyacente estable (+3,3%).
En el frente político, las propuestas económicas de Trump (aranceles, recortes de impuestos y controles migratorios) podrían lastrar el crecimiento e impulsar la inflación, aunque se espera que su implementación sea limitada. Si su enfoque resulta moderado, el mercado bursátil estadounidense podría mantener un recorrido positivo, apoyado por valoraciones razonables y un entorno económico favorable.
Las bolsas globales han registrado resultados notables, con el Nasdaq subiendo un 73% en dos años, y el S&P 500 y el Ibex con dividendos avanzando más del 47%. De cara a 2025, el potencial alcista persiste, impulsado por las tecnológicas, que siguen superando a las empresas tradicionales en rentabilidad.
Por último, los bancos centrales han flexibilizado sus políticas ante la moderación de la inflación, mientras los emergentes ajustan sus tipos de interés más lentamente. El BCE, lidiando con un crecimiento débil, ha acelerado su ritmo de ajuste respecto a la FED, marcando una diferencia clave en la gestión económica de las principales regiones.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Nuestra estrategia de inversión consiste en invertir la totalidad de la cartera en 30 acciones europeas seleccionadas cada trimestre con la ayuda de nuestros modelos de análisis.
Tras el análisis cuantitativo de todas las empresas europeas con capitalización bursátil superior a 1MM€, seleccionamos las 30 con mejor puntuación en el análisis de los cuatro factores fundamentales: calidad, precio, momentum y volatilidad.
c) Índice de referencia.
Durante el segundo semeste el compartimento GPM QuantitativeEuro ha obtenido una rentabilidad negativa del -1,94%
El vehículo no tiene ningún índice de referencia, pero podría “medirse” con el Eurostoxx 50, el cual ha obtenido una rentabilidad en dicho período del 0,04%, teniendo por tanto un comportamiento GPM Quantitative Euro inferior al del Eurostoxx.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo en el segundo semestre se ha situado, a cierre del periódo en 822.204,06 euros, con una subida del mismo del 8,29% en el semestre.
Los participes a cierre del período se situan en 28, disminuyendo en 17 respecto a la última observación.
Los gastos soportados durante el segundo semestre han ascendido a un 0,951% del patrimonio medio del fondo, situándose éste en 824.155,47 euros.
De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,628% y la comisión de depósito un 0,05%. El resto de gastos soportados por el fondo, se corresponden con los legalmente necesarios para su funcionamiento (auditoría, registro…).
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora.
El fondo ha registrado en el segundo semestre una rentabilidad del -1,94% mientras que la rentabilidad media de los fondos gestionados de su misma categoría se sitúa en un -1,11%
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Siguiendo nuestra estrategia cuantitativa hemos rebalanceado la cartera de forma trimestral.
En el mes de octubre, tras un nuevo análisis cuantitativo del universo de acciones europeas, estos son los valores que salen de cartera: BAM Groep, Bper Banca, Capgemini, Carrefour, Fortum, Henkel, Indra, Naturgy Energy, Reply, Sanofi, Talanx, Trigano, TeamViewer, Unicredit, Veralia y VZO.
Y estas son las acciones nuevas que han entrado en cartera en el mes de octubre: Anima Holding, AXA, Cargotec, Dassault Aviation, Etablissementen, EVN, Exor, Galp Energia, Ipsos, Konecranes, Krones, Maire, Hotchtief, Publicis Groupe, Saint Gobain, Ubisoft y Vallourec.
Por sectores la cartera queda invertida en la siguiente proporción: 14.93% Productos y Servicios Industriales, 14.80% Energía, 10.89% Construcción y Materiales, 10.46% Servicios Financieros, 7.68% Viajes y Ocio, 7.21% Automóviles y Repuestos, 6.94% Seguros, 6.20% Medios, 4.15% Telecomunicaciones, 4.11% Salud, 3.96% Tecnología, 3.11% Artículos Personales y Domésticos y 2.54% Productos Químicos.
Por países la cartera queda invertida en la siguiente proporción: 38.94% Francia, 18.41% Alemania, 15.29% Italia, 8.48% Finlandia, 5.61% Austria, 3.96% España, 3.47% Portugal, 3.02% Bélgica y 2.81% Países Bajos.
a)
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo no ha hecho uso de instrumentos derivados.
d) Otra información sobre inversiones.
Inversiones dudosas
No ha habido inversiones dudosas en el periodo.
Productos estructurados
El fondo no ha invertido en productos estructurados.
Inversión en otras IIC
No invierte en otras IIC.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
El fondo GPM Quantitavive Euro no tiene definido en su política de inversión un objetivo concreto de rentabilidad.
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
En función de esta metodología de riesgo, el apalancamiento medio durante el segundo semestre supuso un 0% sobre el patrimonio medio del periodo. No ha usado derivados y las IIC mantenidas no le suponen compromiso.
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el último semestre, ha sido de 11,05%.
La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Inversis Gestión, S.G.I.I.C., S.A., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social.
En general se delega el derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades en el Presidente del Consejo de Administración u otro miembro del Consejo. Si en algún caso no fuera así, se informará del sentido del voto en los informes periódicos a partícipes.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
El crecimiento de la Eurozona sigue siendo débil y desigual. Aunque el PIB del 3T 2024 sorprendió con un avance del 0,4% trimestral, impulsado principalmente por la volatilidad de la economía irlandesa, el crecimiento conjunto de la región se mantiene frágil. España y Francia destacaron positivamente (+0,8% y +0,4%, respectivamente), pero el impulso francés estuvo ligado a los Juegos Olímpicos de París, lo que hace difícil su sostenibilidad. Alemania e Italia, en cambio, siguen mostrando debilidad estructural: la primera apenas creció un 0,2% y ha tenido contracciones en dos de los últimos cuatro trimestres, mientras que la segunda enfrenta la pérdida de dinamismo tras el fin de incentivos fiscales como el "Superbonus".
A pesar de estas señales mixtas, se espera que la Eurozona alcance un modesto crecimiento del 1,2% en 2025, apoyado por una leve reactivación de la demanda interna gracias a la reducción de tipos de interés y una menor inflación. Sin embargo, persisten riesgos a la baja, especialmente para economías como Alemania e Italia, que podrían verse afectadas por tensiones geopolíticas y las barreras comerciales promovidas por las políticas económicas de Trump.
Por otro lado, el comportamiento de los mercados europeos ha sido sólido en general, pero su continuidad en 2025 dependerá de una recuperación más amplia en los sectores industriales y de consumo, muy castigados en 2024. El BCE, que ha iniciado un proceso de relajación monetaria con varios recortes de tipos (actualmente en el 3,15%), podría realizar hasta tres recortes adicionales en 2025, contribuyendo a aliviar algunas de las presiones económicas de la región.
En términos estructurales, la Eurozona enfrenta desafíos que requieren atención urgente: Francia necesita consolidar sus finanzas públicas, mientras que España deberá usar eficazmente los fondos europeos para diversificar su crecimiento, aún dependiente del turismo. La mejora reciente en las cifras es alentadora, pero el panorama sigue condicionado por una gobernanza fragmentada, conflictos geopolíticos y la lenta adopción de reformas estructurales clave.
Nuestra perspectiva es estar siempre invertidos en las 30 empresas con mejor puntuación en el análisis de los cuatro factores fundamentales: calidad, precio, momentum y volatilidad.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IT0004998065 | BREMBO SPA | EUR | 31.824 € | 3.87% | Nueva |
FR0010259150 | Ipsen SA | EUR | 29.889 € | 3.64% | 30.52% |
FR0013451333 | La Francaise Des Jeu | EUR | 29.776 € | 3.62% | 61.44% |
DE0008430026 | Muenchener Rueckvers | EUR | 29.226 € | 3.55% | Nueva |
IT0001347308 | Buzzi Unicem SPA | EUR | 29.176 € | 3.55% | 25.22% |
DE0006070006 | HOCHTIEF | EUR | 29.183 € | 3.55% | Nueva |
IT0004931058 | Maire Tecnimont SpA | EUR | 28.910 € | 3.52% | Nueva |
FR0013506730 | Vallourec | EUR | 28.735 € | 3.49% | Nueva |
IT0003261697 | Azimut Holding SPA | EUR | 28.212 € | 3.43% | 8.94% |
FR0000130577 | Publicis SA | EUR | 26.780 € | 3.26% | Nueva |
PTGAL0AM0009 | Galp Energía, SGPS, | EUR | 26.318 € | 3.2% | 6.77% |
FR0000125007 | Saint Gobain | EUR | 25.710 € | 3.13% | 2.03% |
FR0014004L86 | Dassault Aviation | EUR | 25.636 € | 3.12% | Nueva |
DE0007100000 | Mercedes-Benz Group | EUR | 25.286 € | 3.08% | 11.88% |
FR0000120628 | Axa | EUR | 25.054 € | 3.05% | Nueva |
BE0974256852 | Colruyt | EUR | 24.643 € | 3% | Nueva |
FR0011726835 | Gaztransport et Tech | EUR | 24.434 € | 2.97% | Nueva |
FR0000073298 | Ipsos | EUR | 24.338 € | 2.96% | Nueva |
FI4000571013 | Cargotec | EUR | 24.263 € | 2.95% | Nueva |
AT0000746409 | Verbund AG | EUR | 24.150 € | 2.94% | 4.95% |
DE0006335003 | Krones AG | EUR | 24.000 € | 2.92% | Nueva |
FR0000054470 | Ubisoft | EUR | 23.670 € | 2.88% | Nueva |
DE0007297004 | Suedzucker AG | EUR | 23.563 € | 2.87% | 3.75% |
FI0009005870 | Konecranes OYJ | EUR | 22.644 € | 2.75% | 6.01% |
NL0012059018 | EXOR NV | EUR | 22.138 € | 2.69% | 24.47% |
DE0005909006 | Bilfinger Berger | EUR | 21.738 € | 2.64% | Nueva |
FR0000071946 | Alten | EUR | 21.344 € | 2.6% | Nueva |
AT0000741053 | EVN AG | EUR | 20.680 € | 2.52% | 15.37% |
AT0000730007 | Andritz AG | EUR | 19.592 € | 2.38% | Nueva |
FR0000120271 | Total S.A | EUR | 19.480 € | 2.37% | 14.37% |
FI0009004824 | Kemira | EUR | 19.520 € | 2.37% | Nueva |
ES0157261019 | Lab Farm Rovi | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0118594417 | Indra Sistemas SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0116870314 | Naturgy Energy Group | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0013447729 | Verallia | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE000A2YN900 | TeamViewer AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0010801007 | IMCD NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FI4000198031 | QT GROUP OYJ | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0000852564 | AALBERTS INDUSTRIES | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0011872643 | ASR Nederland NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0011794037 | Koninklijke Ahold NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0005313704 | Carl Zeiss Meditec | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0000066123 | Banca Popolare Emili | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0001157020 | Erg | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000130452 | Eiffage | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0000009082 | Koninklijke KPN NV | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000120172 | Carrefour | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0007236101 | Siemens AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0006048432 | Henkel | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000125338 | CAP GEMINI SA | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0005190003 | BMW | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012L60 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 30.000 € | 3.65% | Nueva |
ES0000012L29 | BANCO INVERSIS, S.A. | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Renta Variable Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
89.713
Nº de Partícipes
28
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
9,55
Patrimonio
822.204 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónSe invertirá entre 75%-100% de la exposición total en renta variable, exclusivamente a través de acciones de alta capitalización
bursátil de emisores/mercados de la zona Euro. Se emplearán estrategias de inversión cuantitativa de análisis fundamental de las
compañías a través del análisis de cuatro factores fundamentales: calidad, precio, momentum y volatilidad, clasificando el universo
de empresas con una puntuación de 0 a 100 donde las mejores tienden a batir sistemáticamente al mercado.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Sectores
- Industria
34.38%
- Servicios financieros
14.66%
- Materias Primas
9.93%
- Energía
9.01%
- Consumo cíclico
7.06%
- Comunicaciones
6.47%
- Consumo defensivo
6.18%
- Servicios públicos
5.75%
- Salud
3.83%
- Tecnología
2.74%
Regiones
- Europa
100.00%
Tipo de Inversión
- Medium Cap - Blend
28.99%
- Medium Cap - Value
16.32%
- Large Cap - Value
15.35%
- Large Cap - Blend
13.31%
- Medium Cap - Growth
13.01%
- Small Cap - Blend
9.99%
- Small Cap - Value
3.03%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
1.25
2024-Q4
0.63
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2024
0.10
2024-Q4
0.05
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.48
2024-Q3
0.47
2024-Q2
0.50
2024-Q1
0.58
Anual
Total2023
2.00
2022
2.01
2021
4.25