2024-Q4
GPM GESTION ACTIVA, FI
•GPM GESTION GLOBAL
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-01-2813,69 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.45% | 1.27% | 4.23% | 9.95% | 0.75% | 2.86% | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
2024-Q4
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El segundo semestre del año 2024 ha sido alcista para el conjunto del mercado y la mayoría de índices de renta variable, con una pausa en agosto y diciembre. Los índices americanos quedaron cerca de su zona de máximos anuales mientras que Europa quedó rezagada. Así durante este segundo semestre del año el principal índice americano S&P500 se revaloriza cerca de un +7,71% mientras que el ESTOXX50 incluso descendió ligeramente un -0,51%. En este impulso a nuevos máximos anuales el mercado podría tomarse un descanso durante el primer semestre de 2025, mientras se toma la medida a la estrenada administración Trump.
En conclusión, la situación de mercado es favorable, pero con peligros en el horizonte como el aumento de aranceles y por tanto la volatilidad del mercado. Optaríamos por reducir la exposición a Renta Variable para evitar correcciones que generen un nivel de volatilidad alto. Esa es la estrategia que se llevará a cabo para el primer semestre de año 2025. La exposición a Renta Fija de muy corto plazo ha aumentado buscando siempre la diversificación de la cartera y escogiendo esas duraciones muy cortas para evitar el riesgo de los tipos de interés.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Las principales decisiones de inversión fueron las de seguir reduciendo posiciones en renta variable en general dado el buen año realizado. La exposición neta a Renta Variable (acciones y ETF) alcanzada a finales del semestre por el fondo ha sido menor del 20-25%, con momentos de cobertura en posiciones que redujeron esta exposición a niveles de 10-15% durante las últimas semanas del año. Otra parte (50-60%) permanece invertido en ETF de bonos con grado de inversión de muy corta duración y algunos de ellos denominados en dólares, un 10% en certificados de Oro Físico además de activos monetarios de alta liquidez y la propia liquidez necesaria para el funcionamiento del fondo (15-20%).
Por tanto, redujimos la totalidad de la exposición a acciones europeas y una parte de la exposición a Renta Variable a través de ETF y futuros que replican al S&P500 y Dow Jones mientras que la de Renta Fija se mantuvo en entre un 55-60%.
c) Índice de referencia.
El vehículo no tiene ningún índice de referencia.
GPM Gestión Global obtuvo una rentabilidad en el segundo semestre del 4,67%. Si lo comparamos en el mismo plazo con la rentabilidad media de la letra del Tesoro con vencimiento a un año, el vehículo obtuvo una rentabilidad un 2,98% por encima, comportándose por tanto mejor que las letras en el segundo semestre del año.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio de GPM Gestión Global en el segundo semestre disminuyó en un 16,93% hasta situarse en 4.968.494,05 euros, al cierre de dicho periodo.
El número de partícipes disminuyó en 39, lo que supone un total de 245 partícipes a cierre del segundo semestre. La rentabilidad del fondo durante el semestre ha sido del 4,67% y la rentabilidad acumulada desde su constitución se ha situado en el 35,88%.
Los gastos soportados durante el segundo semestre han ascendido a un 0,771% del patrimonio medio del fondo, situándose este en dicho períododo en 5.225.757,04 euros.
De este importe, la comisión de gestión ha supuesto un 0,679% y la comisión de depósito un 0,05%. El resto de gastos soportados por el fondo, se corresponden con los legalmente necesarios para su funcionamiento (auditoría, registro…).
Los gastos asociados a las operaciones en derivados ha supuesto un 0,04% del patrimonio medio del fondo, no contemplados en el porcentaje de los gastos soportados indicados en párrafos anteriores.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora.
El fondo ha registrado en el segundo semestre una rentabilidad del 4,67% mientras que la rentabilidad media de los fondos gestionados de su misma categoría ( Catergoría Global) se ha situado 3,49% estando por encima de la media de rentabilidad de los vehliculos de su misma categoría.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
El fondo ha eliminado su exposición a acciones por ahora esperando mejores oportunidades y ha reducido en índices principales como S&P500, Dow Jones30 y Russell2000.
Esta exposición neta total a índices de Renta Variable alcanzó un 20-25% durante el segundo semestre y se redujo al 10-15% de la cartera a final del semestre dadas las pobres señales técnicas en Amplitud de mercado. En la parte de renta fija se ha mantenido e incluso aumentado ligeramente en la parte de duración ultra corta hasta alcanzar un 55-60%.
b) Operativa de préstamo de valores.
No hay operativa de Préstamos de valores. Las operaciones que se han realizado son a contado y de derivados, a lo largo de este segundo semestre del año
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
Se han realizado operaciones en derivados, en índices y divisas mayoritariamente como inversión, y coberturas en momentos concretos.
d) Otra información sobre inversiones.
El fondo hace uso de la inversión en IIC a través de ETF. La selección se centra en índices europeos y americanos además de índices sectoriales en Europa. Tanto de renta variable como de renta fija.
El fondo tiene invertido al cierre del segundo semestre un 69,82% en ETF sobre el patrimonio a cierre del período.
Inversiones dudosas
No ha habido inversiones dudosas en el periodo.
Productos estructurados
El fondo no ha invertido en productos estructurados.
Inversión en otras IIC
GPM Gestión Global puede invertir hasta el 100% de su patrimonio en otras IIC. Los gastos indirectos soportados por el fondo a lo largo del periodo han sido del 0,135 % del patrimonio medio del fondo.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
El fondo GPM Gestión Global no tiene definido en su política de inversión un objetivo concreto de rentabilidad.
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
En función de esta metodología de riesgo, el apalancamiento medio durante el segundo semestre supuso un 68,84% sobre el patrimonio medio del periodo.
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha cumplido el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose ningún día con excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el semestre, ha sido del 4,9%. Al no tener índice de referencia, nos comparamos con las letras del tesoro cuya volatilidad en el semestre ha estado rondando el 0,26%
La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Inversis Gestión, S.G.I.I.C., S.A., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social.
En general se delega el derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades en el presidente del Consejo de Administración u otro miembro del Consejo. Si en algún caso no fuera así, se informará del sentido del voto en los informes periódicos a partícipes.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Desde la labor de gestión y análisis del fondo pensamos que la Renta Variable podría tomarse un descanso en esta zona de máximos históricos. Seguramente la nueva administración comenzará a tomar decisiones “arriesgadas” para la estabilidad de los mercados como son los aranceles. Esto puede hacer que la inflación vuelva a elevarse y por tanto ponga en presión a los bancos centrales en su mandato por controlarla. Por tanto, la estrategia a seguir será la de mantener una reducción de exposición y llegar al 0-20% en Renta Variable y elaborar coberturas por si fueran necesarias de tal manera que los vaivenes no nos afecten en exceso.
Mantendremos la diversificación y exposición neta más próxima al 25% como máximo en índices bursátiles, del 55% en renta fija para el primer semestre de 2025 y con exposición divisa a dólar en torno al 50% que igualmente podría variar en función del mercado. El resto se mantiene en posicionamiento en oro de no más del 10% y del 5-10% en liquidez del patrimonio gestionado por el fondo.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00B579F325 | ETN Source Phys Gold | EUR | 255.598 € | 5.14% | 144.08% |
IE00B4ND3602 | ETC Ish Phys Gold$ | EUR | 254.764 € | 5.13% | Nueva |
US46090A8870 | Invesco Ultra Short | EUR | 193.606 € | 3.9% | 3.91% |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012L60 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 65.000 € | 1.31% | Nueva |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
LU1190417599 | ETF Lyxor Stoxx G&Se | EUR | 367.776 € | 7.4% | 18.12% |
IE00BGSF1X88 | ETF ISHARES US TREAS | EUR | 342.271 € | 6.89% | 6.2% |
LU0290358497 | DEUTSCHE BANK | EUR | 278.813 € | 5.61% | 179.9% |
IE00BGCSB447 | ETF Ishares UltraSh | EUR | 254.297 € | 5.12% | 73.87% |
US92189F4862 | VanEck IG Floating R | EUR | 240.169 € | 4.83% | 8.14% |
US46641Q8371 | JPMorgan Ultra-Short | EUR | 219.910 € | 4.43% | 3.27% |
US78468R2004 | SPDR Bloomberg Inves | EUR | 214.306 € | 4.31% | 20.15% |
LU1781541179 | ETF Lyxor Core MSCI | EUR | 207.653 € | 4.18% | 46.78% |
IE00BJ0KDQ92 | ETF X MSCI World-IC | EUR | 206.261 € | 4.15% | 59.55% |
US72201R8337 | PIMCO Enhanced Short | EUR | 203.529 € | 4.1% | 21.79% |
IE00BLRPPV00 | Vanguard US Treasury | EUR | 199.654 € | 4.02% | 89.67% |
US69344A1079 | PGIM Ultra Short Bon | EUR | 188.092 € | 3.79% | 3.17% |
US33739Q4082 | First Trust Enhanced | EUR | 167.423 € | 3.37% | 29.02% |
LU1248511575 | ETF Lyxor Smart Over | EUR | 164.544 € | 3.31% | 6.38% |
IE00B3YCGJ38 | ETF Source S&P 500 | EUR | 133.986 € | 2.7% | 61.37% |
LU1109943388 | ETF Xtrackers High Y | EUR | 80.276 € | 1.62% | Nueva |
IE00B4WXJJ64 | iShares Core EUR Gov | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU0478205379 | ETF DB X-Trackers | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00B3XXRP09 | ETF Vanguard S&P500 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00B6R52259 | ETF IsharesMSCI ACWI | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
DJ Industrial Average | Venta | Futuro | FUT | 03/25 | 208.799 € | ||
Russell 2000 | V/ Futuro Emin Russell 2000 03/25 | 218.024 € | |||||
Standard & Poors 500 | Venta | Futuro | FUT | 03/25 | 583.973 € | ||
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Global
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
365.660
Nº de Partícipes
245
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
13,86
Patrimonio
4.968.494 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Politica de inversiónSe invertirá, directa o indirectamente a través de IIC, entre 0% y 100% de la exposición total tanto en renta variable como en activos de renta fija, pública y/o privada (incluyendo depósitos a la vista e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos). No existe ninguna distribución determinada por tipo de activos, emisores, divisas o países (pudiendo invertir en emisores o mercados de cualquier país, incluyendo emergentes sin limitación), sector económico, capitalización bursátil, ni duración de los activos, nivel de rating de las emisiones o emisores, por lo que se podrá tener hasta un 100% de la exposición total en renta fija de baja calidad. Así mismo, podrá exisitir concentración geográfica o sectorial.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Sectores
- No Clasificado
100.00%
Regiones
- Europa
72.50%
- Estados Unidos
27.50%
Tipo de Inversión
- No Clasificado
100.00%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
1.35
2024-Q4
0.68
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2024
0.10
2024-Q4
0.05
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.41
2024-Q3
0.41
2024-Q2
0.40
2024-Q1
0.41
Anual
Total2023
1.64
2022
1.47
2021
1.50
2019
1.59