FONMARCH, FI
•CLASE S
10,18 €
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.06% | -0.09% | 0.35% | 3.52% | 0.37% | 0.17% | - |
Explicación del informe periódico
Explicación del informe periódico
a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Con la victoria de Trump, el mercado pronostica un ciclo mas largo. Su objetivo de poner "America Primero" desplegando políticas proteccionistas, recortando impuestos e impulsando la desregularización resulta en expectativas de crecimiento en PIB para EE. UU que se sitúan por encima del 2%, cuando al inicio de 2023 (+0,3%) y 2024 (+1,3%) se albergaban mas dudas.
En anticipación, la rentabilidad de la deuda publica ha subido y también se ha visto afectada, aunque en menor medida, la renta variable. Aunque el ruido asociado a las iniciativas de Trump podría resultar en una consolidación algo mas duradera en la bolsa, el contexto macro es constructivo para la inversión y aprovecharíamos correcciones para incrementar exposición.
En Europa, las señales de recuperación tras la crisis energética de 2022 han comenzado a ser menos evidentes. A pesar de que los inventarios de gas natural han ayudado a aliviar las tensiones, los elevados costes energéticos siguen afectando la competitividad industrial y la confianza del consumidor; además la situación política puede obstaculizar la agenda fiscal el 1º trimestre . En Asia, China sigue exportando deflación, y penaliza a las economías mas abiertas. EL consumo sigue siendo débil, mientras que los sectores clave, como manufactura y bienes raíces, continúan enfrentando desafíos estructurales.
Japón, por su parte, lidia con una inflación moderada y políticas monetarias que han comenzado a ganar cierta flexibilidad, aunque sin cambios drásticos que alteren significativamente el panorama regional.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
El el transcurso de la 2a mitad del año hemos aprovechado oportunidades para ir incrementando paulatinamente la exposicion a riesgo de tipos de interes
c) Índice de referencia.
La evolución del índice de referencia de la IIC durante el período ha sido de 2,66 % .
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
Durante el período, el patrimonio de la Clase FONMARCH F.I. A ha aumentado en 8.106.753 euros, el número de accionistas ha aumentado en 52 y la rentabilidad neta de la Clase ha sido de un 2,85 % frente a la rentabilidad media de las instituciones gestionadas por la Entidad Gestora que se ha situado en el 2,36 % durante el mismo periodo.
El impacto total de gastos soportados por la Clase en el período sobre la rentabilidad obtenida ha sido de un 0,51 %.
Durante el período, el patrimonio de la Clase FONMARCH F.I. C ha disminuido en -22.356.541 euros, el número de accionistas ha disminuido en 2461 y la rentabilidad neta de la Clase ha sido de un 3,11 % frente a la rentabilidad media de las instituciones gestionadas por la Entidad Gestora que se ha situado en el 2,36 % durante el mismo periodo.
El impacto total de gastos soportados por la Clase en el período sobre la rentabilidad obtenida ha sido de un 0,25 %.
Durante el período, el patrimonio de la Clase FONMARCH F.I. S ha aumentado en 39.771 euros, el número de accionistas ha aumentado en 1 y la rentabilidad neta de la Clase ha sido de un 3,11 % frente a la rentabilidad media de las instituciones gestionadas por la Entidad Gestora que se ha situado en el 2,36 % durante el mismo periodo.
El impacto total de gastos soportados por la Clase en el período sobre la rentabilidad obtenida ha sido de un 0,25 %.
Durante el período, los valores que más han contribuido a la rentabilidad de la cartera han sido:
* PART. LA FRANCAISE SUB DEBT-C (rendimiento 0,13 %)
* PART. ROBECO CORP HYBRID BD-IH (rendimiento 0,11 %)
* PART. ODDO BHF EUR HY CI EUR (rendimiento 0,1 %)
* FUTURO BOBL SEP 24 (rendimiento 0,3 %)
* FUTURO BOBL DIC 24 (rendimiento 0,12 %)
En la tabla 2.4 del presenta informe, puede consultar los conceptos que en mayor o menor medida han contribuido a la variación del patrimonio de la IIC durante el período. Fundamentalmente, dicha variación viene explicada por las suscripciones y/ reembolsos del período, los resultados obtenidos por la cartera de inversión (con un detalle por tipología de activos), los gastos soportados (comisiones, tasas, etc...) y otros conceptos menos significativos.
A fecha del informe, la IIC no tenía inversiones integradas dentro del artículo 48.1.j del RIIC.
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
En el actual entorno de mercado, se ha aumentado ligeramente la duración después del movimiento de los tipos de interés durante el trimestre para obtener más exposición al movimiento de estos, estructurando la cartera de cara a optimizar la rentabilidad en la etapa inicial del año 2025. Además, seguimos aumentando posiciones en bonos de elevada calidad crediticia y mantenemos una exposición a crédito en HY de forma cada vez más selectiva, al mismo tiempo que accedemos a otro tipo de activos a través de fondos de terceros.
La duración total de la cartera es de 3,22 años y la tir de la cartera es de 3,31%.
Fonmarch, a cierre del trimestre, se compone de un 1,30% en liquidez, una posición del 21,21% deuda pública, un 9,05% en fondos de terceros y el resto en bonos corporativos. La mencionada cartera de fondos de terceros se compone del fondo Muzinich Global Market Duration Investment Grade, el fondo de La Francaise Subordinated Debt, el fondo de Robeco Corporate Hybrids y el fondo ODDO Euro High Yield. Todos los fondos tienen unas duraciones similares a la de Fonmarch.
En relación con las operaciones de cartera, destacar las compras de bonos corporativos IG como los bonos de Intesa Sanpaolo, ING, Abertis, Caixa Geral De Depósitos, Mapfre, IAG, Credit Logement y Cassa Depositti. También hay que destacar el cambio del bono de Banca March flotante a la nueva emisión de Banca March a tipo fijo y vencimiento 2028. En cuanto a operaciones de bonos HY, se ha comprado un bono de Monte Dei Paschi y ha vencido un bono de Técnicas Reunidas durante el mes de diciembre, con estas variaciones se obtiene una posición del 3,96% en esta tipología de bonos. En cuanto a deuda pública, se han realizado compras en deuda pública española a plazos 2026, 2027 y 2028, además, se completa la inversión en deuda pública comprando deuda pública italiana a 2027. Y, en la cartera de fondos de terceros no se ha realizado ningún cambio con respecto al mes anterior, teniendo una exposición a los mismos de 9,20%. Se ha comprado futuros del bono alemán a 5 años para conseguir ese efecto en la duración comentado en el primer párrafo. Y, con todo ello, la distribución sectorial de la cartera de renta fija privada destaca el sector Financiero por encima del resto.
b) Operativa de préstamo de valores.
N/A.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
La IIC ha efectuado operaciones de:
* Futuros con finalidad de inversión.
Con apalancamiento medio de la IIC de referencia del 23,31 %
Además en este periodo se han contratado adquisiciones temporales de activos por importe de 17.117.973 euros
d) Otra información sobre inversiones.
A fecha del informe, la IIC no tenía inversiones en litigio de dudosa recuperación.
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
N/A.
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
La volatilidad acumulada de la Clase FONMARCH F.I. A a lo largo del año ha sido del 1,58 %, comparada con la del IBEX 35, que es del 0 %, y con la de la Letra del Tesoro a 1 año que es del 0 % frente a la volatilidad del índice de referencia que es del 0 %
Adicionalmente, el valor máximo que se podría perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de un mes, si se repitiese el comportamiento de la Clase de los últimos 5 años es de 2,06 %.
La volatilidad acumulada de la Clase FONMARCH F.I. C a lo largo del año ha sido del 1,58 %, comparada con la del IBEX 35, que es del 0 %, y con la de la Letra del Tesoro a 1 año que es del 0 % frente a la volatilidad del índice de referencia que es del 0 %
Adicionalmente, el valor máximo que se podría perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de un mes, si se repitiese el comportamiento de la Clase de los últimos 5 años es de 2,02 %.
La volatilidad acumulada de la Clase FONMARCH F.I. S a lo largo del año ha sido del 1,58 %, comparada con la del IBEX 35, que es del 0 %, y con la de la Letra del Tesoro a 1 año que es del 0 % frente a la volatilidad del índice de referencia que es del 0 %
Adicionalmente, el valor máximo que se podría perder, con un nivel de confianza del 99%, en el plazo de un mes, si se repitiese el comportamiento de la Clase de los últimos 5 años es de 2,02 %.
Este fondo puede invertir un porcentaje del 25% en emisiones de renta fija de baja calidad crediticia, esto es, con alto riesgo de crédito.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
DERECHO A VOTO
March AM, en su firme propósito de evolucionar hacia una economía sostenible en la que se combine la rentabilidad a largo plazo, con un nivel de riesgo adecuado, con la protección del medioambiente, justicia social e influencia en la mejor toma de decisiones en las compañías en las que los productos de March AM participa, establece en su política de derechos de voto una implicación a largo plazo en las compañías en las que invierte, con una mayor participación en las decisiones de gobierno corporativo; pensamos que ello contribuirá a mejorar el rendimiento financiero y no financiero de estos emisores. Adicionalmente a criterios puramente ASG, March AM intentará, a través de la política de voto, promover la creación de valor a largo plazo, la gestion de riesgos, y promover la buena gobernanza en las compañías en las que participa. Su contenido queda desarrollado en la politica destinada a tal fin - Politica de Derechos de Voto disponible en www.march-am.com.
Esta política establece las directrices a considerar en el proceso de voto en las juntas generales de accionistas de las sociedades cotizadas en la que invierten los vehículos de inversión gestionados por March AM. La política está alineada con la legislación aplicable y códigos voluntarios que promueven las mejores prácticas y es consistente con los objetivos respectivos de cada vehículo. Con el fin de ejercitar este voto con diligencia debida, March AM se valdrá del uso de servicios de proxy advisors (asesores de voto) externos cuyas recomendaciones de voto incluyen, de manera específica, análisis de información ASG en base a estándares y mejores prácticas.
Esta política refleja específicamente que el derecho de voto se ejercitará en todas las posiciones de renta variable directa de los productos de inversión independientemente del mercado en que estén admitidas a cotización o el tamaño de la posición en la cartera siempre y cuando los costes del ejercicio de ese derecho de voto no sean, en nuestra opinión, superiores a los potenciales beneficios.
En el caso específico de esta IIC, considerando que no tiene posiciones de renta variable directa en su cartera, no se ha ejercido el voto en ninguna de sus posiciones.
6. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
Durante el ejercicio 2024, la IIC ha soportado gastos derivados del servicio de análisis financiero sobre inversiones. La sociedad gestora cuenta con procedimientos de selección de intermediarios financieros que garantizan la razonabilidad de los costes soportados y la utilidad de los análisis financieros facilitados, realizando revisiones periódicas y segmentando los intermediarios por áreas geográficas y tipología de activos cubiertas. En relación a los análisis facilitados, los mismos contribuyen de manera significativa tanto a la selección de los valores que componen la cartera de la IIC como a la estructuración global de la composición de la misma por tipología de activos, áreas geográficas y/o sectores, con lo que se mejora la gestión de la IIC. Adicionalmente, la revisión periódica del proceso de selección y la segmentación por activo y por área geográfica garantiza que el análisis facilitado se adecua a la vocación de inversión de la IIC. El importe que por este concepto ha soportado la IIC durante el ejercicio 2024, ha ascendido a 4.947,70 euros.
El importe presupuestado para el siguiente ejercicio es 6 miles de euros.
Los proveedores más relevantes en término de costes son: EXANE BNP, Bernstein, KEPLER, MORGAN STANLEY y UBS.
Durante el periodo considerado, la IIC ha incurrido en costes de analisis resultado de la uilizacion de proveedores externos. Los servicios proporcionados por estas contrapartidas se han focalizado en dos aspectos principales:
1. Estrategia "top -down" : Analisis de magnitudes macroeconomicas tales como evolucion del crecimiento (PIB), inflacion, empleo, produccion industrial o expectativas de cambio en la politica monetaria desplegada por los grandes bancos centrales. A nivel micro, perspectivas respecto a la evolucion de las series de beneficios por accion por indice, geografia o sector industrial.
2. Estrategia "bottom -up": Analisis detallado a nivel empresa o emisor de credito privado respecto u su desempeño, expectativas, posicion competitiva, riesgos de negocio, salud de balance, etc...
Ademas de los informes escritos, accesos a modelos, paginas web o analistas, algunas de estas contrapartidas tambien nos han facilitado acceso a reuniones con altos directivos de empresas en las que estamos invertidos o hemos contemplado iniciar una posicion. En ningun caso el coste de estos servicios se ha visto afectado o influido por el volumen de operaciones de intermediacion ejecutados a traves de cada una de las contrapartidas aprobadas.
Los proveedores de servicios de analisis que han causado baja han sido: Berenberg, S&P Capital IQ Pro, BNP Paribas
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A.
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVESIBLE DEL FONDO.
Mantenemos la neutralidad en lo que a duración se refiere, pero aprovecharíamos repuntes en la rentabilidad de la deuda publica para ir incrementando paulatinamente la exposición a tipos de interés. Los bonos europeos se han visto arrastrados por el Tbond; ese encarecimiento del crédito pone mas presión sobre Europa.
Si, como parece, el nivel terminal de tipos de la Fed esta en torno al 4%, es complicado que la TIR del bono 10 años estadounidense se mantenga cerca del 5% a menos que la Fed cambie el discurso y se disponga a endurecer nuevamente su política monetaria. Esto hoy es poco probable. Desde 1994, año en que el banco central estadounidense comenzó a divulgar las actas de sus reuniones, solo ha habido una ocasión en la que cambiara el paso en menos de 12 meses: sucedió en 1998 y fue el resultado de una situación excepcional (la quiebra del fondo LTCM).
Los tipos se mantiene en zona restrictiva para el crecimiento y en la medida en que la inflación no suba no hará falta incrementarlos mas. El mercado laboral sigue enfriándose, con la tasa de contrataciones en mínimos de 4 años; los desempleados tardan mas en encontrar un nuevo trabajo. La inversión residencial, con el coste hipotecario cerca del 7%, también esta disminuyendo.
Las perspectivas para el crédito en 2025 son buenas, aunque los diferenciales no ofrecen protección ante escenarios negativos. Aunque el crecimiento en beneficios empresariales es favorable, el apalancamiento sigue aumentando y el ratio de cobertura de intereses esta cerca de mínimos. Ante la "pared de vencimientos" que enfrentaremos los próximos 3 años, la oferta de papel aumentara y las empresas se refinanciaran a tipos mas altos. Recomendamos ser selectivo.
El fondo está invertido de una manera diversificada, principalmente, en liquidez, renta fija, mediante el uso de activos en directo (bonos), así como fondos de inversión. Esperamos una evolución acorde al desempeño de estos activos en cartera, con la estrategia de conseguir una evolución positiva del valor liquidativo de la cartera en el largo plazo.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012L78 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 926.418 € | 1.03% | Nueva |
Cartera Renta Fija menos de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
XS1201001572 | SANT.CENTHISP | 2% | 2025-03-18 | EUR | 2.155.213 € | 2.4% | 0.99% |
ES0317046003 | TDA A-6 TITULIZACION | 3% | 2025-05-23 | EUR | 816.469 € | 0.91% | 0.63% |
XS2155365641 | LEASEPLAN CORP | 3% | 2025-04-09 | EUR | 795.120 € | 0.89% | 0.05% |
FR0013519048 | CAP GEMINI | 0% | 2025-06-23 | EUR | 791.046 € | 0.88% | 1.81% |
ES0312342019 | AYT CED CAJAS GLOBAL | 3% | 2025-06-30 | EUR | 712.185 € | 0.79% | 0.72% |
XS2617442525 | VOLKSWAGEN BANK | 4% | 2026-01-07 | EUR | 712.440 € | 0.79% | Nueva |
IT0005151854 | MONTE DEI PASCHI | 2% | 2025-11-26 | EUR | 686.323 € | 0.76% | Nueva |
XS1490726590 | IBERDROLA INTL BV | 0% | 2025-09-15 | EUR | 655.249 € | 0.73% | Nueva |
ES0205061007 | CANAL ISABEL II | 1% | 2025-02-26 | EUR | 626.427 € | 0.7% | 1.73% |
XS2242979719 | HEATHROW FUNDING LTD | 1% | 2025-10-12 | EUR | 617.214 € | 0.69% | Nueva |
XS2613658470 | ABN-AMRO BANK | 3% | 2025-04-20 | EUR | 599.788 € | 0.67% | 0.09% |
XS0215093534 | LDO IM | 4% | 2025-03-24 | EUR | 604.795 € | 0.67% | 0.01% |
XS2229875989 | F1 US | 3% | 2025-09-15 | EUR | 599.839 € | 0.67% | Nueva |
XS2296201424 | DEUTSCHE LUFTHANSA | 2% | 2025-02-11 | EUR | 597.554 € | 0.67% | Nueva |
FR001400A5N5 | KERING | 1% | 2025-05-05 | EUR | 590.891 € | 0.66% | Nueva |
XS2182067350 | SCANIA CV AB | 2% | 2025-06-03 | EUR | 587.975 € | 0.66% | 0.34% |
XS1254428896 | HSBC HOLDINGS RF | 3% | 2025-06-30 | EUR | 596.190 € | 0.66% | 0.36% |
FR0014009A50 | BANQUE FED CRED | 1% | 2025-05-23 | EUR | 585.512 € | 0.65% | 0.17% |
FR0013506508 | LVMH MOET HENNESSY | 0% | 2025-04-07 | EUR | 582.779 € | 0.65% | 0.23% |
XS2466172280 | DAIMLER FINANCE NA | 1% | 2025-04-06 | EUR | 583.306 € | 0.65% | 0.19% |
XS1973750869 | MEDIOBANCA SPA | 1% | 2025-01-07 | EUR | 586.403 € | 0.65% | 0.07% |
XS1174469137 | JP MORGAN | 1% | 2025-01-27 | EUR | 583.858 € | 0.65% | 0.12% |
XS1179916017 | CARREFOUR | 1% | 2025-06-03 | EUR | 583.353 € | 0.65% | 0.49% |
XS2082324018 | ARCELOR MITTAL | 1% | 2025-11-19 | EUR | 582.223 € | 0.65% | Nueva |
XS2390400633 | ENEL FINANCE INTL NV | 0% | 2026-05-28 | EUR | 574.059 € | 0.64% | Nueva |
XS2171316859 | DANSKE BANK | 0% | 2025-05-26 | EUR | 575.746 € | 0.64% | 0.26% |
XS1316569638 | AUTOSTRADE PER ITALI | 1% | 2025-11-04 | EUR | 510.431 € | 0.57% | Nueva |
XS2149207354 | GOLDMAN SACHS | 3% | 2025-03-27 | EUR | 499.252 € | 0.56% | 0.13% |
XS2613667976 | TOYOTA MOTOR | 3% | 2025-04-24 | EUR | 501.610 € | 0.56% | 0.34% |
FR0013030129 | CREDIT AGRICOLE | 3% | 2025-12-21 | EUR | 490.701 € | 0.55% | Nueva |
XS2009152591 | EASYJET PLC | 0% | 2025-06-11 | EUR | 497.821 € | 0.55% | 1.93% |
FR0013449972 | ELIS SA | 1% | 2025-04-03 | EUR | 487.075 € | 0.54% | 0.25% |
XS2028816028 | BANCO DE SABADELL, S | 0% | 2025-07-22 | EUR | 485.625 € | 0.54% | Nueva |
ES0415306069 | CAJA RURAL NAVARRA | 0% | 2025-05-08 | EUR | 474.151 € | 0.53% | 0.15% |
XS2189592616 | ACS | 1% | 2025-06-17 | EUR | 407.946 € | 0.45% | 1.98% |
ES0211845294 | ABERTIS | 2% | 2025-02-27 | EUR | 398.344 € | 0.44% | Nueva |
XS2110110686 | MONTE DEI PASCHI | 2% | 2025-04-28 | EUR | 398.214 € | 0.44% | Nueva |
XS1206977495 | UNIPOL GRUPO | 3% | 2025-03-18 | EUR | 297.058 € | 0.33% | 0.07% |
XS2058729653 | BBVA | 0% | 2024-10-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
PTCMGAOM0038 | CAIXA ECO MONTEPIO | 0% | 2024-11-14 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0013299641 | BNP PARIBAS CARDIF | 1% | 2024-11-29 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0013396447 | BPCE SA | 1% | 2024-07-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1691909920 | MIZUHO FIN GROUP | 0% | 2024-10-16 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
PTCGDMOM0027 | CAIXA GERAL DE DEPOS | 1% | 2024-11-25 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2199265617 | BAYER AG | 0% | 2024-07-06 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2363244513 | DEUTSCHE LUFTHANSA | 2% | 2024-07-14 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005279887 | INTESA SANPAOLO SPA | 5% | 2024-09-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2116728895 | FORD MOTOR | 1% | 2024-07-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2240494471 | INTERCONT. HOTEL | 1% | 2024-10-08 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2081611993 | AZIMUT HOLDNG SA | 2024-12-12 | EUR | 0 € | 0% | Vendida | |
IT0005204406 | UNICREDIT SPA | 4% | 2024-08-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Renta Fija más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
EU000A287074 | UNION EUROPEA | 2% | 2028-06-02 | EUR | 2.815.318 € | 3.14% | 2.06% |
XS2081500907 | SERVICIOS MEDIO AMBI | 1% | 2026-12-04 | EUR | 1.421.326 € | 1.58% | 2.55% |
FR0013512944 | STELLANTIS NV | 2% | 2026-05-15 | EUR | 989.116 € | 1.1% | 1.16% |
ES0213679OF4 | BANKINTER, S.A. | 1% | 2032-12-23 | EUR | 943.829 € | 1.05% | 4.12% |
XS2609970848 | ASSICURAZIONI GENERA | 5% | 2033-04-20 | EUR | 891.855 € | 0.99% | 5.52% |
XS2202744384 | CEPSA FINANCE SA | 2% | 2026-02-13 | EUR | 837.185 € | 0.93% | 2.41% |
XS2577572188 | BANCO BPM SPA | 4% | 2027-01-18 | EUR | 827.517 € | 0.92% | 1.33% |
FR001400F6O6 | ARVAL SERVICE LEASE | 4% | 2026-04-13 | EUR | 812.167 € | 0.91% | 1.02% |
XS2532681074 | FERROVIE DELLO STATO | 3% | 2027-04-14 | EUR | 812.090 € | 0.9% | 1.58% |
XS2344385815 | RYANAIR HOLDINGS PLC | 0% | 2026-05-25 | EUR | 785.829 € | 0.88% | 2.8% |
XS2446386356 | MORGAN STANLEY RF | 2% | 2026-05-08 | EUR | 782.555 € | 0.87% | 0.6% |
ES0343307023 | KUTXABANK SA | 4% | 2028-02-01 | EUR | 717.945 € | 0.8% | 1.4% |
FR00140095D5 | CIE FINANCEMET FONCI | 0% | 2028-03-16 | EUR | 715.013 € | 0.8% | 1.87% |
DE000A14J9N8 | ALLIANZ FINANCE | 2% | 2045-07-07 | EUR | 695.968 € | 0.78% | 1.3% |
XS1069439740 | AXA SA | 3% | 2099-10-08 | EUR | 701.604 € | 0.78% | 1.61% |
XS2180007549 | AT&T INC | 1% | 2028-05-19 | EUR | 666.122 € | 0.74% | 2.42% |
XS1403388694 | ENAGAS FINANCIACIONE | 1% | 2028-05-05 | EUR | 649.316 € | 0.72% | 1.54% |
BE0002913946 | CRELAN SA | 5% | 2028-01-26 | EUR | 647.572 € | 0.72% | 1.9% |
XS1505573482 | SRG IM | 0% | 2026-10-25 | EUR | 648.323 € | 0.72% | 1.87% |
ES0312298120 | AYT CED CAJAS GLOBAL | 4% | 2027-05-25 | EUR | 632.837 € | 0.71% | 1.69% |
XS2344735811 | ENI SPA | 0% | 2028-06-14 | EUR | 625.830 € | 0.7% | 2.18% |
XS2597671051 | SACYR SA | 6% | 2026-03-23 | EUR | 624.008 € | 0.7% | 0.21% |
XS2656537664 | LEASYS SPA | 4% | 2026-07-26 | EUR | 616.033 € | 0.69% | 1.32% |
FR001400F6E7 | ALD SA | 4% | 2027-01-18 | EUR | 617.113 € | 0.69% | 1.29% |
FR0013066388 | CNP ASSURANCE | 4% | 2047-06-10 | EUR | 613.825 € | 0.68% | 2.17% |
XS1155697243 | LA MONDIALE SAM | 5% | 2099-12-17 | EUR | 609.798 € | 0.68% | 1.68% |
XS2613159719 | DEF CAISSES DESJARDI | 3% | 2028-04-18 | EUR | 611.466 € | 0.68% | 2.01% |
XS1120892507 | TELEFONICA EMISIONES | 2% | 2029-10-17 | EUR | 602.922 € | 0.67% | 2.78% |
FR001400HX81 | LOREAL | 2% | 2028-05-19 | EUR | 601.632 € | 0.67% | 1.96% |
CH1174335732 | UBSG GROUP AG | 2% | 2026-10-13 | EUR | 593.210 € | 0.66% | 507.5% |
XS1808351214 | CAIXABANK SA | 2% | 2030-04-17 | EUR | 591.366 € | 0.66% | 1.28% |
XS2491189408 | A2A SPA | 2% | 2026-06-15 | EUR | 589.327 € | 0.66% | 1.7% |
XS1859010685 | CITIGROUP INC | 1% | 2026-07-24 | EUR | 584.807 € | 0.65% | 0.74% |
XS2465792294 | CELLNEX TELECOM | 2% | 2026-04-12 | EUR | 585.932 € | 0.65% | 0.95% |
XS1846632104 | EDP FINANCE BV | 1% | 2026-01-26 | EUR | 581.019 € | 0.65% | 0.96% |
FR0014000NZ4 | RENAULT | 2% | 2026-05-25 | EUR | 574.427 € | 0.64% | 0.78% |
XS2332589972 | NEXI IM | 1% | 2026-04-30 | EUR | 574.031 € | 0.64% | 1.24% |
XS2383811424 | BANCO DE CREDITO SOC | 1% | 2028-03-09 | EUR | 568.386 € | 0.63% | 2.95% |
FR00140087C4 | LA BANQUE POSTALE | 1% | 2028-02-09 | EUR | 562.254 € | 0.63% | 2.44% |
FR0014006ND8 | ACCOR SA | 2% | 2028-11-29 | EUR | 568.221 € | 0.63% | 2.38% |
XS2388941077 | ACCIONA ENERGIAS REN | 0% | 2027-10-07 | EUR | 535.153 € | 0.6% | 3.49% |
ES0365936048 | ABANCA CORP BANCARIA | 5% | 2026-05-18 | EUR | 512.641 € | 0.57% | 0.18% |
XS2322423539 | INTL CONSOLIDATE AIR | 3% | 2029-03-25 | EUR | 508.862 € | 0.57% | Nueva |
FR001400MF78 | ENGI FP | 3% | 2026-12-06 | EUR | 509.379 € | 0.57% | 1.56% |
ES0200002105 | ADIF ALTA VELOCIDAD | 3% | 2029-05-31 | EUR | 505.157 € | 0.56% | 2.24% |
IT0005412264 | INTESA SANPAOLO SPA | 3% | 2027-06-29 | EUR | 506.527 € | 0.56% | Nueva |
XS2363719050 | BANCO POPOLARE | 1% | 2027-07-13 | EUR | 485.806 € | 0.54% | Nueva |
XS2289133915 | UNICREDIT SPA | 0% | 2026-01-19 | EUR | 483.738 € | 0.54% | Nueva |
XS2577533875 | ICCREA BANCA | 6% | 2028-01-20 | EUR | 432.482 € | 0.48% | 0.83% |
XS2624976077 | ING GROEP | 4% | 2029-05-23 | EUR | 418.910 € | 0.47% | Nueva |
PTNOBMOM0000 | NOVO BANCO | 3% | 2029-03-09 | EUR | 410.815 € | 0.46% | Nueva |
XS2585964476 | CASSA CENTRALE BANCA | 5% | 2027-02-16 | EUR | 415.615 € | 0.46% | 0.89% |
ES0313040083 | B. MARCH | 3% | 2028-11-28 | EUR | 399.824 € | 0.45% | Nueva |
ES0224244097 | MAPFRE | 4% | 2048-09-07 | EUR | 406.839 € | 0.45% | Nueva |
FR0014006IG1 | CREDIT LOGEMENT SA | 1% | 2034-02-15 | EUR | 362.417 € | 0.4% | Nueva |
ES0243307016 | KUTXABANK SA | 0% | 2027-10-14 | EUR | 273.007 € | 0.3% | 1.92% |
PTCGDDOM0036 | CAIXA GERAL DE DEPOS | 5% | 2028-10-31 | EUR | 215.225 € | 0.24% | Nueva |
ES0280907017 | UNICAJA | 2% | 2029-11-13 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005151854 | MONTE DEI PASCHI | 2% | 2025-11-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2617442525 | VOLKSWAGEN BANK | 4% | 2026-01-07 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2028816028 | BANCO DE SABADELL, S | 0% | 2025-07-22 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0013291556 | CREDIT MUTUEL ARKEA | 1% | 2029-10-25 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0013299468 | CREDIT LOGEMENT SA | 1% | 2029-11-28 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1490726590 | IBERDROLA INTL BV | 0% | 2025-09-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1689540935 | ING GROEP | 1% | 2029-09-26 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2345784057 | BANKAMERICA CORP | 4% | 2025-08-24 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0013030129 | CREDIT AGRICOLE | 3% | 2025-12-21 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS1316569638 | AUTOSTRADE PER ITALI | 1% | 2025-11-04 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2242979719 | HEATHROW FUNDING LTD | 1% | 2025-10-12 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
XS2082324018 | ARCELOR MITTAL | 1% | 2025-11-19 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica menos de 1 año
| ISIN | Activo | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0378165007 | TECNICAS REUNIDAS SA | 2024-12-30 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012J15 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2027-01-31 | EUR | 3.273.826 € | 3.65% | Nueva |
ES0000012G26 | ESTADO ESPAÑOL | 0% | 2027-07-30 | EUR | 3.172.061 € | 3.53% | 43.43% |
ES0000012I08 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2028-01-31 | EUR | 2.688.628 € | 3% | Nueva |
IT0005240830 | ESTADO ITALIANO | 2% | 2027-06-01 | EUR | 2.687.600 € | 3% | Nueva |
ES0000012A89 | ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2027-10-31 | EUR | 2.143.280 € | 2.39% | Nueva |
ES0000012G91 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2026-01-31 | EUR | 2.036.238 € | 2.27% | 58.83% |
ES0001352592 | XUNTA DE GALICIA | 0% | 2027-07-30 | EUR | 1.031.529 € | 1.15% | 1.8% |
IT0005451197 | CASSA DEPOSITI E PRE | 0% | 2029-06-30 | EUR | 361.114 € | 0.4% | Nueva |
ES0000012L29 | ESTADO ESPAÑOL | 2% | 2026-05-31 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0012171458 | ESTADO HOLANDA | 0% | 2027-07-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0011220108 | ESTADO HOLANDA | 0% | 2025-07-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
NL0015000QL2 | ESTADO HOLANDA | 2% | 2026-01-15 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0013508470 | ESTADO FRANCES | 1% | 2026-02-25 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IT0005374043 | CASSA DEPOSITTI PRES | 5% | 2026-06-28 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
FR0010674978 | LA FRANCAISE AM INTE | EUR | 2.065.177 € | 2.3% | 7.8% |
LU0115288721 | ODDO BHF ASSET MANAG | EUR | 2.049.757 € | 2.28% | 1.99% |
LU1700711663 | ROBECO INVESTOR SERV | EUR | 2.033.105 € | 2.27% | 22.8% |
IE000B321P61 | MUZINICH & CO LTD | EUR | 1.970.575 € | 2.2% | 9.99% |
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2024-Q4
Renta Fija Euro
EUR
212.871
9
0 €
2.170.982 €
Política de Inversión
Política de Inversión
Operativa con derivadosLa IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo con la finalidad de cobertura de riesgos e inversión, para gestionar de un modo más eficaz la cartera.
Comisiones
Comisión de gestión
Total0.50
0.25
Patrimonio
Comisión de depositario
Total0.00
0.00
Gastos
Trimestral
Total0.12
0.13
0.13
0.13
Anual
Total0.52
0.52
0.51
0.54