2024-Q4

MUTUAFONDO SALUD, FI

•CLASE L

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

111,26 €

6.69%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-30

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
1.73%	7.13%	7.82%	-	-	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. En el 2024, los mercados financieros de renta variable mostraron un buen desempeño, principalmente el mercado americano impulsado por el sector tecnológico. Las grandes empresas tecnológicas estadounidenses, conocidas como las "siete magníficas", contribuyeron significativamente al rendimiento del mercado. España ha liderado el crecimiento económico de la zona euro, dejando a Francia y Alemania a la cola con una gran inestabilidad política. Los conflictos geopolíticos siguen marcando la agenda internacional y además, tenenos por delante la llegada a la presidencia de los Estados Unidos de Donald Trump, con lo que es posible que veamos momentos de elevada volatilidad. En cuanto al sector salud, en 2024 se consolidó como un pilar esencial, crecimiento que se atribuye a las tensiones en el sistema público de salud, el envejecimiento de la población y la creciente demanda de servicios sanitarios. Para el 2025 las expectativas son moderadamente optimistas, el sector salud se enfrenta a grandes desafíos y oportunidades y se espera: Un incremento significativo en los costes derivados de los servicios. un aumento en los precios de los medicamentos, impulsado por avances en productos farmacéuticos y desafíos en las cadenas de suministro y, se impulsará el desarrollo de tecnologías médicas, incluyendo la inteligencia artificial y la teleasistencia. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. A lo largo del segundo semestre se ha respetado la política del fondo invirtiendo exclusivamente en compañías del sector del cuidado de la salud. El fondo ha mantenido una exposición a renta variable entre el 95% y 97% y el resto, entre un 3% y un 5%, disponible en efectivo para cumplir con el objetivo de liquidez. Esa variación suele mantenerse cercana al 3%, pero puede verse afectada en momentos puntuales como consecuencia de las suscripciones y reembolsos. Aunque la divisa base del fondo es EUR, a cierre de semestre el fondo mantiene una exposición a riesgo divisa en CHF, JPY o USD, en este último caso la exposición es del 67%. Este fondo no hace gestión de la divisa. c) Índice de referencia. No sigue a ningún índice de referencia. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. El ratio de gastos soportados en el presente en la clase A se situó en 1,15% mientras que en la clase L se situó en 0,66%, dentro de un nivel normal de gastos para este fondo que incluye los gastos por comisiones de gestión sobre patrimonio, depositario, de auditoría, etc. En el caso de Mutuafondo Salud con comisiones sobre resultados de 20.174,65 euros (solo se hace efectivo el cobro de la cantidad generada a cierre de ejercicio). Los patrimonios a cierre de ejercicio en miles de euros son de 3.919 para la clase A y 8.817 para la clase L, el total de partícipes del fondo asciende a 222. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Los fondos de la misma categoría de Renta variable internacional gestionados por Mutuactivos SAU SGIIC tuvieron una rentabilidad media del 5,14% en el periodo. 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. El fondo mantiene una diversificación geográfica con un sesgo claro a EEUU dado que el universo de inversión está compuesto principalmente de compañías del sector salud americanas. En este semestre, el fondo mantiene una diversificación geográfica con 5 diferentes divisas. Desde el lanzamiento del fondo la exposición media aproximada a EEUU ha sido del 66%, a Europa de un 17% y, a Japón de un 4%; el resto, un 13% ha estado en otras divisas como franco suizo (CHF) o corona sueca (SEK). En cuanto a los subsectores del sector salud que han tenido mayor relavancia destacan: Equipos Médicos con un 33%, Productos Farmacéuticos con un 23% y, Biotecnología con un 14%, sumando estos tres sectores el 70% del fondo. Las 5 posiciones que más han aportado a la rentabilidad del fondo han sido: UCB XBRU del sector farmacia Exelixis del sector de biotecnología Boston Scientific del sector de equipos médicos Penumbra del sector de equipos médicos Intuitive Surgical del sector de equipos médicos A cierre de año, el fondo tiene 46 posiciones, siendo en un solo caso el peso superior al 5%. Las mayores posiciones del fondo junto con su peso son: Eli Lilly: 5,31% UCB XBRU: 4,74% Boston Scientific: 4,70% Intuitive Surgical: 4,66% Stryker: 4,10% Tres de las compañías no llegan, por contra, al 1%: Terumo: 0,99% DiaSorin: 0,85% Ipsen: 0,80% b) Operativa de préstamo de valores. N/A c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. El grado de cobertura medio se sitúa durante el periodo en el 101,95% y el apalancamiento medio el 0%. d) Otra información sobre inversiones. La entidad depositaria ha remunerado los importes mantenidos en cuenta corriente en las condiciones pactadas. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. La volatilidad indica si históricamente los valores liquidativos del fondo han experimentado variaciones importantes o si por el contrario han evolucionado de manera estable. Un fondo muy volátil tiene un riesgo implícito mayor. Por ello, es una medida de la frecuencia e intensidad de los cambios en el valor liquidativo. La volatilidad anual del fondo se ha situado en el último semestre en el 10,78% para la clase A y 10,79% para la clase L, disminuyendo en ambas clases respecto al semestre anterior. El nivel actual de volatilidad anual del fondo es superior a la de la Letra del Tesoro con vencimiento a 1 año, que se situó en el 0,63%. Se sitúa en niveles inferiores a los de la volatilidad anual del Ibex 35, que se situó en 12,96%. La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el método del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV. Dentro de este cálculo no se consideran las operaciones a plazo que correspondan a la operativa habitual de contado del mercado en el que se realicen, aquellas en las que el diferimiento de la adquisición sea forzoso, las permutas de retorno total, ni las estrategias de gestión con derivados en las que no se genere una exposición adicional. La operativa con instrumentos derivados pueden comportar riesgos de mercado y contrapartida. Al final del periodo, el porcentaje de instrumentos derivados medidos por la metodología del compromiso sobre el patrimonio de la IIC es 0%. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. N/A 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. Existe una superación del límite agregado del 20% de exposición a una única entidad (inversión directa + inversión a través de derivados + inversión en depósitos o cuentas corrientes). Del 22 al 23 de octubre de 2024 con una exposición máxima del 20,84% que ha sido sobrevenida por suscripciones en el fondo. Para dar cumplimiento a lo establecido por el artículo 50.2 del Reglamento Delegado (UE) 2022/1288 de la Comisión de 6 de abril de 2022, las cuentas anuales del Fondo contarán con un Anexo de sostenibilidad, conforme establece el articulo 11.2 del Reglamento (UE) 2019/2088 sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (SFDR), como parte integrante del Informe Anual correspondiente al ejercicio 2024 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. N/A 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. La metodología aplicada es 100% cuantitativa por lo que no se puede predecir cuáles serán los siguientes movimientos. La metodología se revisa semanalmente realizando los ajustes necesarios tanto de exposición por sector como por divisa. Las compañías del sector salud deben pertenecer a uno de los siguientes índices: S&P 500, S&P MidCap 400, Stoxx 600 y Nikkei 225, y la metodología se encargará de identificar cuál de ellas tienen los mejores ratios en cuando a calidad, gestión, seguridad, rentabilidad y capacidad de crecimiento. Quedarán excluidas del universo todas aquellas que no cumplan con criterios éticos acordes a la Doctrina Social de la Iglesia. Normalmente puede verse excluido un 24% del total del universo de inversión.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US5324571083	LILLY (ELI) & CO	EUR	677.075 €	5.32%	160.12%
BE0003739530	UCB SA	EUR	604.085 €	4.74%	Nueva
US1011371077	BOSTON SCIENTIFIC CORP	EUR	599.522 €	4.71%	437.37%
US46120E6023	INTUITIVE SURGICAL INC	EUR	594.408 €	4.67%	374%
US8636671013	STRYKER CORP	EUR	523.051 €	4.11%	358.74%
US0905722072	BIO-RAD LABORATORIES-A	EUR	430.271 €	3.38%	192%
FI0009014377	ORION OYJ-CLASS B	EUR	400.592 €	3.15%	242.07%
US4364401012	HOLOGIC IN	EUR	364.106 €	2.86%	125.95%
US58506Q1094	MEDPACE HOLDINGS INC	EUR	351.067 €	2.76%	Nueva
CH0013841017	LONZA GROUP AG-REG	EUR	348.437 €	2.74%	Nueva
CH0012549785	SONOVA HOLDING AG-REG	EUR	345.008 €	2.71%	Nueva
US16359R1032	CHEMED CORP	EUR	320.347 €	2.52%	Nueva
US29261A1007	ENCOMPASS HEALTH CORP	EUR	312.829 €	2.46%	90.56%
US3795772082	GLOBUS MEDICAL INC - A	EUR	307.496 €	2.41%	Nueva
US3755581036	GILEAD SCIENCES INC	EUR	295.231 €	2.32%	159.12%
SE0000872095	SWEDISH ORPHAN BIOVITRUM AB	EUR	290.074 €	2.28%	Nueva
JP3188220002	OTSUKA HOLDINGS CO LTD	EUR	289.580 €	2.27%	162.53%
FR0000121667	ESSILORLUXOTTICA	EUR	286.254 €	2.25%	167.94%
US30161Q1040	EXELIXIS INC	EUR	276.873 €	2.17%	151.34%
US0311621009	AMGEN INC	EUR	272.900 €	2.14%	148.19%
US70975L1070	PENUMBRA INC	EUR	271.819 €	2.13%	Nueva
US1255231003	THE CIGNA GROUP	EUR	269.392 €	2.12%	Nueva
IT0003828271	RECORDATI INDUSTRIA CHIMICA	EUR	253.354 €	1.99%	140.4%
US23918K1088	DAVITA INC	EUR	243.689 €	1.91%	Nueva
CH0432492467	ALCON INC	EUR	241.778 €	1.9%	Nueva
US45784P1012	INSULET CORP	EUR	239.308 €	1.88%	Nueva
US7611521078	RESMED INC	EUR	239.668 €	1.88%	Nueva
US91307C1027	UNITED THERAPEUTICS CORP	EUR	237.544 €	1.87%	Nueva
CH0012005267	NOVARTIS AG-REG SHS	EUR	229.692 €	1.8%	Nueva
US09062X1037	IDEC PHARMACEUTICALS	EUR	222.445 €	1.75%	Nueva
IE00B4Q5ZN47	JAZZ PHARMACEUTICALS PLC	EUR	218.275 €	1.71%	Nueva
US9553061055	WEST PHARMACEUTICAL SERVICES	EUR	217.044 €	1.7%	Nueva
IE00BFY8C754	STERIS PLC	EUR	212.847 €	1.67%	Nueva
US64125C1099	NEUROCRINE BIOSCIENCES	EUR	201.197 €	1.58%	85.06%
US03073E1055	CENCORA INC	EUR	192.930 €	1.51%	69.26%
JP3347200002	SHIONOGI & CO LTD	EUR	191.551 €	1.5%	101.7%
US98956P1021	ZIMMER BIOMET HOLDINGS INC	EUR	188.242 €	1.48%	85.44%
US9139031002	UNIVERSAL HEALTH SERVICES	EUR	185.434 €	1.46%	58.67%
US45168D1046	IDEXX LABORATORIES INC	EUR	136.575 €	1.07%	12.19%
JP3546800008	TERUMO COPORATION	EUR	125.599 €	0.99%	21.43%
IT0003492391	DIASORIN SPA	EUR	108.023 €	0.85%	6.99%
FR0010259150	IPSEN SA	EUR	101.512 €	0.8%	3.32%
US91324P1021	UNITEDHEALTH GROUP INC	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0015001WM6	QUIAGEN NV	EUR	0 €	0%	Vendida
US40412C1018	HCA HEALTHCARE INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US5049221055	LABCORP HOLDINGS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
JP3201200007	DR ING HC F PORSCHE AG	EUR	0 €	0%	Vendida
US42226A1079	HEALTHEQUITY INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US92532F1003	VERTEX PHARMACEUTICALS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US0367521038	ANTHEM INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US74834L1008	QUEST DIAGNOSTICS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US24906P1093	DENTSPLY SIRONA INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US15135B1017	CENTENE CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US2521311074	DEXCOM INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US45337C1027	INCYTE CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US28176E1082	EDWARDS LIFESCIENCES CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US68404L2016	OPTION CARE HEALTH INC	EUR	0 €	0%	Vendida

Investment Notes

Suscribete a mi newslleter, y encuentra muchas tesis de inversión.

Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

84.551

Nº de Partícipes

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

10,00 Euros

Patrimonio

8.817.251 €

Política de Inversión

Politica de inversiónLa gestión del Fondo sigue criterios financieros y extra-financieros de inversión socialmente responsable, también llamados criterios ASG (Ambientales, Sociales y de Gobierno Corporativo) ligados a los principios de la doctrina social de la Iglesia Católica. El fondo invierte directa o indirectamente (max.10% en IIC) más del 75% de su exposición total en activos de renta variable (normalmente en torno al 85%), cotizados en mercados autorizados, de compañías del Sector del Cuidado de la Salud: Farmacéutico, Biotecnología, Equipos y suministros médicos, Proveedores y servicios de atención médica, Tecnología de la salud y, Herramientas y servicios de la salud... Estas inversiones se materializan en valores de baja, media y/o alta capitalización bursátil, de países emitidos y cotizados en paises de la OCDE, principalmente europeos y americanos; y hasta un 20% en mercados emergentes. La posibilidad de invertir en activos de baja capitalización puede influir negativamente en la liquidez del fondo. El riesgo divisa estará entre un 0% y un 100% de la exposición total. La parte no expuesta en renta variable se invertirá en renta fija pública/privada (incluyendo depósitos, instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos) de emisores/mercado OCDE (fundamentalmente zona euro), sin duración predeterminada. Estas inversiones tendrán al menos mediana calificación crediticia (mínimo BBB- o equivalente), o la que tenga el Reino de España en cada momento, si fuera inferior. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC.

Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.

Sectores

Salud
97.48%
No Clasificado
2.52%

Regiones

Estados Unidos
65.80%
Europa
29.31%
Japón
4.89%

Tipo de Inversión

Large Cap - Growth
25.51%
Medium Cap - Growth
15.05%
Large Cap - Blend
13.67%
Medium Cap - Blend
12.17%
Small Cap - Growth
9.72%
Large Cap - Value
8.29%
Small Cap - Blend
6.05%
Medium Cap - Value
5.27%
Small Cap - Value
1.76%
No Clasificado
2.52%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.82

2024-Q4

0.58

Base de cálculo

Mixta

Comisión de depositario

Total

2024

0.05

2024-Q4

0.03

Sistema de imputación

Al fondo

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.20

2024-Q3

0.20

2024-Q2

0.36

Anual

Total