2024-Q4

COMPROMISO MEDIOLANUM, FI

•CLASE E

2024-Q4 vs 2024-Q2

VALOR LIQUIDATIVO

12,34 €

1.08%

YTD

Último día actualizado: 2025-01-29

1W	1M	3M	1Y	3Y	5Y	10Y
-0.18%	0.81%	3.01%	12.1%	-	-	-

Explicación del informe periódico

2024-Q4

1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados. Los mercados de Renta Variable tuvieron sólidas rentabilidades en el segundo semestre de 2024, ya que el crecimiento económico se mantuvo resistente y la disminución de la inflación permitió nuevos recortes de los tipos de interés de los bancos centrales. Los sectores de Consumo Discrecional y Financiero obtuvieron los mayores rendimientos para los inversores en Renta Variable. Las acciones de Consumo Discrecional se han visto impulsadas por el aumento del gasto de los consumidores estadounidenses, y se espera que el sector Financiero se beneficie de la desregulación, que es una de las principales iniciativas políticas de la campaña electoral de Donald Trump. Salud y la Energía fueron dos de los sectores con peor comportamiento durante el periodo. Muchas acciones del sector Salud siguen dándose a la baja a medida que los beneficios decepcionan tras la pandemia. Las acciones de Energía, por otro lado, han tenido un rendimiento inferior debido al precio del petróleo, que han retrocedido durante gran parte del año. Gran parte de esto se ha debido a la falta de voluntad de la OPEP para reducir la oferta en un contexto de demanda mundial más débil, particularmente de China. Desde el punto de vista regional, la Renta Variable estadounidense fue la que más se benefició. Además de la desregulación, se espera que Donald Trump impulse aranceles a las importaciones estadounidenses junto con tasas impositivas corporativas más bajas a nivel nacional, para recuperar los empleos manufactureros. Se espera que todo ello impulse la economía estadounidense a expensas de sus principales socios comerciales, como Europa, Japón y los Mercados Emergentes. Estados Unidos también sigue beneficiándose de su sector tecnológico, donde se encuentran las empresas globales más dominantes. La rentabilidad de la Renta Fija, medidas por el índice de bonos Bloomberg Global Aggregate, fueron positivas durante el periodo, ya que la Reserva Federal de EE.UU. se unió al Banco Central Europeo en el recorte de los tipos de interés. El tipo de interés preferencial de EE.UU. se redujo de un máximo del 5,5% al 4,5% a finales de año. Los tipos de interés en Europa se redujeron de un máximo del 4,5% en junio al 3,15% a finales de año. Los mercados de bonos están relativamente equilibrados de cara a 2025, y las expectativas de nuevos recortes de tipos en EE.UU. se han reducido tras la última conferencia de prensa de la Reserva Federal de EE.UU. Las primas de riesgo se redujeron dentro de los bonos corporativos y ahora se encuentran en niveles históricamente ajustados. En los mercados de divisas, el dólar estadounidense se recuperó frente a las principales divisas, como el euro, el yen japonés y la libra esterlina. Esto refleja el dominio económico del país y las expectativas de que es probable que los tipos de interés se mantengan más altos en los EE. UU. en relación con otros mercados importantes. b) Decisiones generales de inversión adoptadas. La rentabilidad superior de la Renta Variable en relación con la Renta Fija durante el periodo significó que fueron el mayor contribuyente a la rentabilidad de la cartera. Robeco es el único gestor delegado de Renta Variable dentro del fondo y la mayor contribución a la rentabilidad provino de las acciones estadounidenses dentro de los sectores Financiero y Tecnológico. Las acciones que más contribuyeron fueron las compañías de pago con tarjeta como Visa y Mastercard. Dentro de la Tecnología fueron Apple, Nvidia y Broadcom. Desde el punto de vista de la Renta Fija, las tres estrategias contribuyeron positivamente, siendo el fondo Bluebay Investment Grade Euro Aggregate el que más contribuyó. El gestor de la estrategia había posicionado correctamente el fondo para los movimientos de los tipos de interés de la zona euro y había tomado una posición corta en bonos del gobierno japonés, lo que también contribuyó. El fondo Blackrock Sustainable Euro Corporates fue el que menos contribuyó a la rentabilidad, ya que los bonos corporativos europeos tuvieron una rentabilidad inferior a la del gobierno. c) Índice de referencia. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice BLOOMBERG BARCLAYS EURO AGGREGATE TOTAL RETURN INDEX VALUE UNHEDGED EUR Index (LBEATREU Index) para la Renta Fija y MSCI WORLD NET TOTAL RETURN EUR INDEX (MSDEWIN index) para la Renta Variable, únicamente a efectos informativos o comparativos. d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC. COMPROMISO MEDIOLANUM, FI - CLASE L: La rentabilidad del periodo ha sido de 6,01%. La rentabilidad del índice de referencia del fondo fue de 7,00% con un acumulado anual del 14,20%. El patrimonio al final del periodo era de 34.658 miles de euros respecto a 33.994 miles de euros al final del periodo anterior. El número de partícipes al final del periodo era de 2.817 respecto de los 2.831 partícipes al final del periodo anterior. Los gastos soportados en el último periodo fueron del 0,87% sobre patrimonio con un acumulado anual del 1,77%. Los gastos directos soportados por el fondo durante el periodo fueron del 0,79% sobre patrimonio, con un acumulado anual del 1,62%. Los gastos indirectos soportados por el fondo durante el periodo fueron del 0,08% sobre patrimonio, con un acumulado anual del 0,15%. COMPROMISO MEDIOLANUM, FI - CLASE E: La rentabilidad del periodo ha sido de 6,43%. La rentabilidad del índice de referencia del fondo fue de 7,00% con un acumulado anual del 14,20%. El patrimonio al final del periodo era de 6.089 miles de euros respecto a 5.590 miles de euros al final del periodo anterior. El número de partícipes al final del periodo era de 481 respecto de los 472 partícipes al final del periodo anterior. Los gastos soportados en el último periodo fueron del 0,47% sobre patrimonio con un acumulado anual del 0,97%. Los gastos directos soportados por el fondo durante el periodo fueron del 0,39% sobre patrimonio, con un acumulado anual del 0,82%. Los gastos indirectos soportados por el fondo durante el periodo fueron del 0,08% sobre patrimonio, con un acumulado anual del 0,15%. e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora. Rentabilidad fondos. YTD (2024) 31/12/2024 COMPROMISO MEDIOLANUM, FI. CLASE L 12,247%, CLASE E 13,140% MEDIOLANUM ACTIVO, FI. CLASE SA 4,825%, CLASE LA 4,982%, CLASE EA 5,192% MEDIOLANUM FONDCUENTA, FI. CLASE L 3,728%, CLASE E 4,039%% MEDIOLANUM EUROPA R.V., FI. CLASE S 2,027%, CLASE L 2,485%, CLASE E 3,306% MEDIOLANUM MERCADOS EMERGENTES, FI. CLASE SA 7,804%, CLASE LA 8,236%, CLASE EA 8,941% MEDIOLANUM REAL ESTATE GLOBAL, FI. CLASE SA 7,060%, CLASE LA 7,580%, CLASE EA 8,381% MEDIOLANUM RENTA, FI. CLASE SA 5,447%, CLASE LA 5,605%, CLASE EA 5,922% MEDIOLANUM RENTA VARIABLE GLOBAL SELECCIÓN, FI, CLASE L 10,049%, CLASE E 10,967% 2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES. a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo. La exposición a la Renta Variable se situó en una media del 52% a lo largo del periodo, ligeramente superior a la asignación neutral del fondo, que es del 50%. El gestor permitió que la exposición a la Renta Variable se mantuviera más alta debido a las perspectivas positivas de la clase de activos. Las perspectivas positivas se basaron en las sólidas expectativas de crecimiento económico, el sentimiento favorable de los inversores y la relajación de la política monetaria. La asignación de bonos se mantuvo prácticamente igual, sin cambios en las estrategias subyacentes ni en los futuros de los bonos del gobierno alemán utilizados para ajustar la duración del fondo en general. El gestor de cartera mantuvo una perspectiva neutral sobre la duración en el transcurso del segundo semestre. El fondo cerró el semestre con una duración total del fondo de 2.85 años. La TIR del fondo es de 1.46% b) Operativa de préstamo de valores. El fondo no realiza operativa de préstamo de valores. c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos. Los futuros de Renta Variable cotizada fueron utilizados durante el periodo por nuestro delegado, Robeco. Utilizaron futuros en el S&P 500 y Euro Stoxx 50 para proporcionar exposición a la Renta Variable para cubrir su asignación de efectivo. La exposición de estos futuros en el periodo promedió el 0,5% del total del fondo Compromiso. MIFL utilizó futuros de bonos sobre bonos del gobierno alemán de alrededor del 3% para gestionar el riesgo de tipos de interés, o duración, del fondo. El impacto total de los gastos incurridos, tanto directos como indirectos, no supera lo estipulado en el folleto informativo. Durante el período, el fondo no ha asumido los gastos derivados del servicio de análisis. d) Otra información sobre inversiones. La remuneración media de la liquidez en el periodo ha sido de 3.36% Robeco Global Equities: En primer lugar, la política de exclusión de Robeco excluyó a las empresas que no cumplían con los tratados internacionales ampliamente aceptados, en particular los tratados sobre armas controversiales, y la exclusión de los países contra los que el Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas había emitido una resolución. En segundo lugar, integran las puntuaciones Smart ESG propias en su modelo de clasificación de valores. Tienen en cuenta los criterios ESG como variable en el factor Quality. Las investigaciones demuestran que las empresas que obtienen mejores puntuaciones en ESG suelen poseer sólidas características Quality. Al integrar la puntuación ESG en el factor de Quality, la cartera se inclina hacia acciones más sostenibles. Además, su modelo de clasificación de acciones utiliza señales de valor descarbonizadas para reducir la huella medioambiental de la cartera. En tercer lugar, se aseguran de que la puntuación en ESG sea superior a la del índice de referencia. El modelo de clasificación propone una acción de calificación alta para una sobreponderación a la hora de construir la cartera. Propondrá otra acción de calificación alta si la cartera obtiene una puntuación inferior a la media en la puntuación ESG. Las empresas con una puntuación más alta tienen una mayor probabilidad de sobreponderación en la cartera como resultado de este análisis positivo. Con esta forma mejorada de integración ESG, evitamos el riesgo de estar sobreexpuestos a empresas menos sostenibles. Esto está en línea con nuestra filosofía de gestión integrada de riesgos para evitar riesgos que no se ven recompensados con mayores rendimientos. En cuarto lugar, integran la huella de carbono en el proceso de construcción de la cartera garantizando que la huella ambiental de gases de efecto invernadero de la cartera sea inferior al índice de referencia. El modelo de clasificación propone una acción de calificación alta para su inclusión en la construcción de la cartera. Propondrá otra acción de calificación alta si la cartera no obtiene una puntuación más baja en la huella de carbono que la del índice de referencia. Las empresas con una puntuación más alta tienen una mayor probabilidad de sobreponderación en la cartera como resultado de este análisis positivo. En quinto lugar, se aplica un vínculo directo entre el programa de compromiso mejorada y la cartera. No sobreponderan las empresas en el marco de un compromiso reforzado mientras dure el proceso de compromiso mejorado, a la hora de reequilibrar la cartera. En caso de que el compromiso mejorado se cierre sin éxito, la empresa puede ser excluida del universo invertible y cualquier posición restante en la cartera puede ser vendida. En sexto lugar, son capaces de reflejar las preferencias de los inversores en una variedad de dimensiones diferentes, tales como: exclusiones, integración, reducción de la huella como la reducción de las emisiones de CO2, objetivos de desarrollo social de la ONU y votación. La cartera que Robeco gestiona dentro del fondo Compromiso se inclina hacia los Objetivos de Desarrollo Social 2, 3, 4, 5 y 8 de las Naciones Unidas. Bluebay Euro Aggregate Investment Grade: Se trata principalmente de un mandato de deuda pública con una pequeña cantidad de bonos corporativos. Su equipo de analistas corporativos incorpora consideraciones ESG en el proceso de inversión y se encarga de evaluar los riesgos ESG del emisor en cuestión. 1. Una calificación fundamental ESG (de riesgo), que indica su opinión sobre los riesgos/oportunidades ESG a los que se enfrenta un emisor (como resultado de la exposición al riesgo a la que se enfrenta y de la calidad de los esfuerzos de mitigación) y 2. Una puntuación ESG de inversión, que refleja la opinión de la inversión sobre la medida en que los factores ESG se consideran relevantes para las valoraciones, así como la naturaleza de esa materialidad Blackock Euro Corporates ESG: La evaluación ESG se incorpora a la visión crediticia fundamental de todos los emisores. El grupo de análisis cuantitativo y de riesgos tiene una buena supervisión de los criterios ESG, el grupo evalúa el riesgo ESG durante las revisiones semanales con los gestores de carteras. 3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD. N/A 4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO. El riesgo asumido por el fondo, en términos de volatilidad, en el 6,26% para la clase E y en el 6,26% para la clase L, en tanto que las Letras del Tesoro a un año han tenido una volatilidad del 1,16% y el IBEX del 13,19%. En cuanto al VaR histórico, se ha situado en el 3,97% para la clase E y en el 4,97% para la clase L. 5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS. En virtud de la normativa vigente al efecto, Mediolanum Gestión está obligada a mantener una política de delegación de voto que establezca las medidas y los procedimientos que se hayan adoptado para ejercer su derecho de voto sobre los valores correspondientes. Para ayudar en este proceso, Mediolanum Gestión empleará el uso de una plataforma de votación y una empresa asesora. Mediolanum Gestión votará de acuerdo con los principios señalados por las directrices y reglamentos pertinentes y sobre la base de las circunstancias concretas que considere oportunos. Mediolanum Gestión no se dejará influenciar por fuentes externas ni por relaciones comerciales que impliquen intereses que puedan entrar en conflicto con los de los partícipes o accionistas, y cualquier conflicto se gestionará de acuerdo con los procedimientos sobre conflictos de intereses. La empresa asesora incorporará los factores ASG en su enfoque de asesoramiento de voto en detallados informes. En determinadas circunstancias, Mediolanum Gestión puede abstenerse de emitir un voto por delegación cuando considere que el no votar redunda en interés de la IIC. Por lo general, esto ocurrirá si Mediolanum Gestión está en desacuerdo con las propuestas, pero la dirección de la empresa se ha comprometido a realizar, en un marco temporal acordado, los cambios que, a juicio de Mediolanum Gestión, favorecerán a los accionistas. A la fecha de emisión de este informe, los criterios en relación al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores que integran la cartera del fondo especialmente por cuanto atañen al derecho de asistencia y voto en las juntas generales, son los siguientes: - Mediolanum Gestión ejercerá el voto de los activos, independientemente del porcentaje que tenga de los activos y su antigüedad. - Mediolanum Gestión ejercerá el voto para los activos Nacionales como Internacionales que disponga en cartera y con derecho de voto, siempre y cuando el custodio proceda a informar en tiempo y forma a Glass Lewis antes de las juntas generales. 6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV. En relación a las IIC reguladas en la Ley 35/2003, la Circular 4/2008 sobre informes periódicos, establece que el informe anual del fondo se compone de dos partes: una primera parte que se corresponde con el informe semestral del 2º semestre del año y una segunda parte que son las cuentas anuales, informe de gestión e informe de auditoría. De conformidad con la normativa sobre la divulgación de información relativa a la sostenibilidad en el sector de los servicios financieros (SFDR), que entró en vigor el día 1 de enero de 2023, les comunicamos que la información periódica sobre sostenibilidad del fondo (como producto del art 8 de SFDR) se facilitará en el Anexo de sostenibilidad al informe anual, que se constituirá en un documento adicional a las cuentas anuales (2ª parte del informe anual). 7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS. La donación realizada en el año 2024, correspondiente al periodo 2023, ha sido de 118.043,66 Ђ. Las asociaciones beneficiarias y los importes recibidos han sido las siguientes: Acell, Federació Catalana d'esports per disminuïts psíquics 3.541,96 Ђ. Asociación Madrileña de Espina Bífida (AMEB) 2.896,36 Ђ. Asindown 3.662,73 Ђ Asociación de niños con cáncer de la Comunidad Valenciana 9.303,66 Ђ. Asociación Amencer 2.914,16 Ђ. Asociación de Padres de Niños Oncológicos de Andalucía 3.626,84 Ђ. Asociación Down Vigo 3.257,80 Ђ. Asociación la Torre de Hortaleza 4.417,95 Ђ. Down Sevilla y provincia 2.976,80 Ђ. Formació i Treball 3.739,85 Ђ. Fundació Aura 5.016,67 Ђ. Fundació Comtal 5.033,18 Ђ. Fundación Ana Valdivia 2.978,55 Ђ. Fundación Andrés Olivares 2.903,22 Ђ. Fundación AVAN 3.914,85 Ђ. Fundación Gota de Leche 3.739,80 Ђ. Fundación Integrando 4.748,61 Ђ. Fundación Juan Soñador 3.167,31 Ђ. Fundación Pequeño Deseo 5.226,51 Ђ. Fundación Real Colegio Seminario del Corpus Christi 12.125,38 Ђ. Hermana de la Santa Caridad 3.106,53 Ђ. Mas Alborná 2.954,15 Ђ. Fundación Banco de Alimentos de Vigo 2.994,93 Ђ. Fundación de Psicopediatría Sevilla 3.097,66 Ђ. UPACESUR 3.036,20 Ђ. Asociación Cepri 3.272,92 Ђ. Fundación Noelia 4.607,72 Ђ. Amedis 2.900,22 Ђ. Fundación Buen Pastor 2.881,11 Ђ. 8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS. N/A 9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS). N/A 10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO. El equipo de inversión de MIFL sigue siendo optimista sobre las perspectivas de la economía mundial, pero reconoce que los mercados de Renta Variable han avanzado mucho, lo que significa que las valoraciones ya no son tan atractivas como antes. El gestor mantiene una ligera posición sobreponderada en Renta Variable, pero podría reducirla a neutral a principios de 2025. El gestor de cartera no tiene ninguna inclinación regional o sectorial específica. Si bien el mercado de Renta Variable estadounidense cotiza con una prima respecto a otros mercados de Renta Variable, el gestor cree que está justificado, dada la calidad de sus beneficios combinada con los bajos niveles de deuda. El gestor cree que las perspectivas para los bonos son menos obvias y se mantienen neutrales. Con los mercados laborales a nivel mundial en niveles históricamente ajustados, existe la posibilidad de que la inflación vuelva a ser un problema. En última instancia, esto podría impedir que los bancos centrales realicen los recortes de tipos de interés previstos actualmente y ser negativo para el mercado de bonos.

Cartera Renta Variable

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
US0378331005	APPLE INC	EUR	1.147.728 €	2.82%	19.6%
US67066G1040	NVIDIA CORP	EUR	1.076.603 €	2.64%	2.33%
US5949181045	MICROSOFT CORP	EUR	981.179 €	2.41%	8.81%
US88160R1014	TESLA MOTORS INC	EUR	354.574 €	0.87%	197.15%
US11135F1012	BROADCOM INC	EUR	302.088 €	0.74%	Nueva
US5324571083	ELI LILLY & CO	EUR	272.918 €	0.67%	30.74%
US92826C8394	VISA INC	EUR	255.811 €	0.63%	18.79%
US57636Q1040	MASTERCARD INC	EUR	224.300 €	0.55%	12.07%
US64110L1061	NETFLIX INC	EUR	204.040 €	0.5%	14.86%
US46625H1005	JP MORGAN CHASE & CO	EUR	205.605 €	0.5%	22.64%
US7427181091	PROCTER & GAMBLE	EUR	203.227 €	0.5%	0.24%
US0605051046	BANK OF AMERICA CORP	EUR	175.919 €	0.43%	1.68%
US17275R1023	CISCO SISTEMS	EUR	164.797 €	0.4%	19.29%
US68389X1054	ORACLE CORPORATION	EUR	159.831 €	0.39%	5.48%
IE00B4BNMY34	ACCENTURE PLC-CL A	EUR	153.587 €	0.38%	11.58%
US58933Y1055	MERCK & CO	EUR	152.780 €	0.37%	16.85%
US4592001014	IBM	EUR	149.059 €	0.37%	14.7%
US46120E6023	INTUITIVE SURGICAL	EUR	145.199 €	0.36%	6.28%
US92343V1044	VERIZON COMMUNICATIO	EUR	137.472 €	0.34%	0.34%
CH0012032048	ROCHE HOLDING AG	EUR	136.980 €	0.34%	9.49%
US4612021034	INTUIT INC	EUR	139.626 €	0.34%	1.04%
DK0062498333	NOVO NORDISK A/S	EUR	133.416 €	0.33%	42.24%
CH0038863350	NESTLE SA	EUR	135.489 €	0.33%	16.39%
US91324P1021	UNITEDHEALTH GROUP I	EUR	133.391 €	0.33%	109.41%
US1011371077	BOSTON SCIENTIFIC CO	EUR	128.808 €	0.32%	3.46%
GB00B10RZP78	UNILEVER	EUR	122.108 €	0.3%	3.87%
US7433151039	PROGRESSIVE CORP/THE	EUR	123.126 €	0.3%	3.09%
JP3970300004	RECRUIT HOLDINGS CO	EUR	116.393 €	0.29%	1.36%
NL0010273215	ASML HOLDING NV	EUR	116.736 €	0.29%	9.65%
GB00B2B0DG97	REED ELSEVIER NV	EUR	116.558 €	0.29%	1.77%
US2441991054	DEERE & CO	EUR	116.637 €	0.29%	3.86%
US0079031078	ADVANCED MICRO DEVIC	EUR	119.822 €	0.29%	22.95%
US0404132054	ARISTA NETWORKS INC	EUR	112.740 €	0.28%	Nueva
CH0044328745	CHUBB LTD	EUR	113.691 €	0.28%	3.13%
US8725901040	T-MOBILE US INC	EUR	114.277 €	0.28%	4.02%
US7170811035	PFIZER	EUR	113.726 €	0.28%	1.89%
US0640581007	BNY MELLON CORP	EUR	108.644 €	0.27%	8.09%
US70450Y1038	PAYPAL HOLDINGS INC	EUR	108.079 €	0.27%	15.4%
US45866F1049	INTERCONTINENTAL EXC	EUR	105.068 €	0.26%	Nueva
US2533931026	DICK'S SPORTING GOOD	EUR	105.435 €	0.26%	13.79%
SG1L01001701	DBS GROUP HOLDINGS	EUR	106.023 €	0.26%	1.74%
US0010551028	AFLAC INC	EUR	104.010 €	0.26%	0.7%
AT0000652011	ERSTE GROUP BANK AG	EUR	106.672 €	0.26%	21.35%
US6934751057	PNC FINANCIAL SERVIC	EUR	104.686 €	0.26%	1.46%
US92532F1003	VERTEX PHARMACEUTICA	EUR	104.633 €	0.26%	11.1%
FR0000120321	L'OREAL SA	EUR	106.315 €	0.26%	0.11%
ES0113900J37	BANCO SANTANDER	EUR	101.375 €	0.25%	195.2%
US92345Y1064	VERISK ANALYTICS INC	EUR	101.361 €	0.25%	5.74%
US8716071076	SYNOPSYS INC	EUR	103.138 €	0.25%	11.16%
US6541061031	NIKE INC	EUR	99.841 €	0.25%	3.89%
US95040Q1040	WELLTOWER INC	EUR	102.743 €	0.25%	1.81%
IE00BTN1Y115	MEDTRONIC PLC	EUR	101.769 €	0.25%	10%
US89417E1091	TRAVELERS PROP CASU	EUR	100.516 €	0.25%	9.19%
DE000A1EWWW0	ADIDAS AG	EUR	99.930 €	0.25%	6.19%
IT0000072618	BANCA INTESA SPA	EUR	101.956 €	0.25%	2.18%
US59156R1086	METLIFE INC	EUR	102.103 €	0.25%	10.6%
US0382221051	APPLIED MATERIALS	EUR	101.634 €	0.25%	35.02%
US1941621039	COLGATE-PALMOLIVE CO	EUR	101.860 €	0.25%	11.73%
LU1778762911	SPOTIFY TECHNOLOGY	EUR	98.093 €	0.24%	Nueva
US30212P3038	EXPEDIA GROUP INC	EUR	96.648 €	0.24%	0.39%
JP3546800008	TERUMO CORPORATION	EUR	97.815 €	0.24%	22.23%
US7043261079	PAYCHEX INC	EUR	99.548 €	0.24%	9.56%
US0758871091	BECTON DICKINSON & C	EUR	99.049 €	0.24%	0.45%
US3666511072	GARTNER INC	EUR	95.930 €	0.24%	57.83%
US5500211090	LULULEMON ATHLETICA	EUR	96.775 €	0.24%	16.08%
US2788651006	ECOLAB INC	EUR	96.643 €	0.24%	8.42%
US8636671013	STRYKER CORP	EUR	98.420 €	0.24%	9.5%
NL0000395903	WOLTERS KLUWER NV	EUR	96.400 €	0.24%	5.5%
CH0011075394	ZURICH FINANCIAL SER	EUR	96.288 €	0.24%	14%
ES0113211835	BBVA	EUR	93.263 €	0.23%	1.07%
US8926721064	TRADEWEB MARKETS	EUR	92.060 €	0.23%	Nueva
US3156161024	F5 INC	EUR	93.758 €	0.23%	213.54%
US7611521078	RESMED INC	EUR	91.891 €	0.23%	8.73%
US7443201022	PRUDENTIAL FINANCIAL	EUR	94.797 €	0.23%	6.21%
AU000000TCL6	TRANSURBAN GROUP	EUR	94.418 €	0.23%	3.68%
HK2388011192	BOC HONG KONG HOLDIN	EUR	94.613 €	0.23%	29.07%
JP3358000002	SHIMANO INC	EUR	91.983 €	0.23%	6.37%
US9892071054	ZEBRA TECHNOLOGIES	EUR	92.517 €	0.23%	4.85%
US92276F1003	VENTAS INC	EUR	91.978 €	0.23%	6.59%
DE000CBK1001	COMMERZBANK	EUR	94.570 €	0.23%	203.6%
US0268747849	AMERICAN IN GROUP	EUR	94.788 €	0.23%	1.47%
GB0006776081	PEARSON PLC	EUR	94.399 €	0.23%	179.9%
DK0010274414	DANSKE BANK	EUR	92.349 €	0.23%	1.83%
US2193501051	CORNING INC	EUR	95.563 €	0.23%	8.02%
US4824801009	KLA CORPORATION	EUR	91.904 €	0.23%	26.74%
US5010441013	KROGER CO	EUR	95.685 €	0.23%	26.73%
US4435731009	HUBSPOT INC	EUR	90.857 €	0.22%	Nueva
CA8849038085	THOMSON REUTERS CORP	EUR	90.378 €	0.22%	1.48%
JP3198900007	ORIENTAL LAND CO LTD	EUR	88.293 €	0.22%	0.12%
US49338L1035	KEYSIGHT TECHNOLOGIE	EUR	88.437 €	0.22%	21.55%
GB00BN7SWP63	GSK PLC	EUR	89.092 €	0.22%	9.86%
US8962391004	TRIMBLE INC	EUR	91.456 €	0.22%	2.52%
US28176E1082	EDWARDS LIFESCIENCES	EUR	89.311 €	0.22%	17.07%
US9256521090	VICI PROPERTIES INC	EUR	89.946 €	0.22%	Nueva
BE0003565737	KBC GROUP NV	EUR	91.312 €	0.22%	3.02%
US45687V1061	INGERSOLL RAND INC	EUR	85.541 €	0.21%	Nueva
US15677J1088	DAYFORCE INC	EUR	85.810 €	0.21%	27.29%
JP3869010003	MATSUKIYOCOCOKARA	EUR	84.961 €	0.21%	5.67%
US98954M2008	ZILLOW GROUP INC	EUR	85.258 €	0.21%	4.98%
AU000000REA9	REA GROUP LTD	EUR	86.316 €	0.21%	3.81%
CA8667961053	SUN LIFE FINANCIAL	EUR	86.729 €	0.21%	67.09%
CA0636711016	BANK OF MONTREAL	EUR	86.788 €	0.21%	83.69%
US65249B1098	NEWS CORPORATION	EUR	84.432 €	0.21%	8.48%
CA45075E1043	IA FINANCIAL CORP IN	EUR	86.477 €	0.21%	14.53%
NO0010161896	DNB BANK ASA	EUR	86.984 €	0.21%	5.07%
JP3463000004	TAKEDA PHARMACEUTICA	EUR	84.760 €	0.21%	6.13%
US42250P1030	HEALTHPEAK PROPERTI	EUR	85.775 €	0.21%	7.01%
GB0031638363	INTERTEK GROUP PLC	EUR	87.250 €	0.21%	0.98%
US2971781057	ESSEX PROPERTY TRUST	EUR	86.296 €	0.21%	10.86%
ES0178430E18	TELEFONICA, S.A.	EUR	82.169 €	0.2%	0.58%
CA85472N1096	STANTEC INC	EUR	81.350 €	0.2%	3.08%
CA39138C1068	GREAT-WEST LIFECO IN	EUR	83.145 €	0.2%	6.61%
CH1256740924	SGS SA	EUR	83.138 €	0.2%	4.71%
SE0005190238	TELE2 AB	EUR	80.487 €	0.2%	10.48%
US46266C1053	IQVIA HOLDINGS INC	EUR	82.188 €	0.2%	3.83%
US9224751084	VEEVA SYSTEMS INC	EUR	83.263 €	0.2%	8.07%
SG1M51904654	CAPITALAND INTEGRAT	EUR	81.736 €	0.2%	289.4%
US3703341046	GENERAL MILLS INC	EUR	82.353 €	0.2%	4.31%
NL0000009082	KONINKLIJKE KPN NV	EUR	81.833 €	0.2%	10.27%
US6974351057	PALO ALTO NETWORKS	EUR	79.442 €	0.19%	Nueva
AU000000CAR3	CAR GROUP LTD	EUR	78.708 €	0.19%	175.69%
BMG0112X1056	AEGON LTD	EUR	76.797 €	0.19%	0.83%
CH1216478797	DSF-FIRMENICH AG	EUR	77.785 €	0.19%	832.45%
US8910921084	THE TORO COMPANY	EUR	78.065 €	0.19%	11.36%
US57667L1070	MATCH GROUP INC	EUR	77.913 €	0.19%	6.64%
JP3266400005	KUBOTA CORPORATION	EUR	76.823 €	0.19%	1.9%
GB00BH4HKS39	VODAFONE GROUP PLC	EUR	79.288 €	0.19%	0.25%
FR0000052292	HERMES INTERNATIONAL	EUR	76.626 €	0.19%	225.51%
US98956P1021	ZIMMER HOLDINGS INC-	EUR	76.215 €	0.19%	0.71%
CH0008742519	SWISSCOM AG	EUR	77.279 €	0.19%	2.22%
AU000000SEK6	SEEK LTD	EUR	74.718 €	0.18%	3.43%
CH0014852781	SWISS LIFE AG	EUR	72.187 €	0.18%	8.47%
JP3571400005	TOKYO ELECTRON LIMIT	EUR	74.287 €	0.18%	26.61%
US78409V1044	S&P GLOBAL INC	EUR	75.044 €	0.18%	15.55%
AU000000GPT8	GPT GROUP	EUR	74.430 €	0.18%	6.32%
NL0000334118	ASM INTERNATIONAL NV	EUR	71.526 €	0.18%	29.24%
FR0014003TT8	DASSAULT SYSTEMES SA	EUR	74.337 €	0.18%	5.1%
IL0010824113	CHECK POINT SOFTWARE	EUR	74.478 €	0.18%	17.2%
NL0010545661	CNH INDUSTRIAL NV	EUR	69.142 €	0.17%	0.33%
JP3519400000	CHUGAI PHARMACEUTICA	EUR	68.795 €	0.17%	29.67%
US5738741041	MARVELL TECHNOLOGY	EUR	68.811 €	0.17%	63.5%
US00846U1016	AGILENT TECH	EUR	67.734 €	0.17%	7.24%
US22160K1051	COSTCO WHOLESALE	EUR	66.377 €	0.16%	Nueva
JP3351100007	SYSMEX CORP	EUR	64.501 €	0.16%	19.21%
US24703L2025	DELL TECHNOLOGIES IN	EUR	66.230 €	0.16%	24.89%
NL0000379121	RANDSTAD NV	EUR	67.172 €	0.16%	3.83%
US1273871087	CADENCE DESIGN SYS I	EUR	63.557 €	0.16%	Nueva
US20030N1019	COMCAST CORP	EUR	65.831 €	0.16%	0.83%
US0530151036	AUTOMATIC DATA PROCE	EUR	66.163 €	0.16%	26.9%
US4523271090	ILLUMINA INC	EUR	65.957 €	0.16%	32.48%
US04621X1081	ASSURANT INC	EUR	61.373 €	0.15%	26.76%
US40412C1018	HCA HEALTHCARE INC	EUR	62.622 €	0.15%	15.46%
JP3122400009	ADVANTEST CORP	EUR	56.506 €	0.14%	51.61%
US6821891057	ON SEMICONDUCTOR COR	EUR	55.176 €	0.14%	15.87%
US5717481023	MARSH & MCLENNAN COM	EUR	55.806 €	0.14%	467.42%
AU000000SGP0	STOCKLAND	EUR	56.212 €	0.14%	10.51%
US03831W1080	APPLOVIN CORP	EUR	51.297 €	0.13%	Nueva
US21037T1097	CONSTELLATION ENERGY	EUR	53.804 €	0.13%	Nueva
SE0000872095	SWEDISH ORPHAN BIO	EUR	52.788 €	0.13%	12.05%
AU000000COH5	COCHLEAR LTD	EUR	53.709 €	0.13%	16.21%
US8326964058	JM SMUCKER CO/THE	EUR	54.565 €	0.13%	Nueva
US7475251036	QUALCOMM	EUR	54.308 €	0.13%	34.61%
CA45823T1066	INTACT FINANCIAL COR	EUR	50.274 €	0.12%	12.99%
HK0000069689	AIA GROUP LTD	EUR	47.599 €	0.12%	10.49%
SE0000667891	SANDVIK AB	EUR	50.111 €	0.12%	7.5%
GB00B0LCW083	HIKMA PHARMACEUTICAL	EUR	50.531 €	0.12%	7.91%
GB0007099541	PRUDENTIAL PLC	EUR	49.507 €	0.12%	9.21%
US2546871060	WALT DISNEY	EUR	50.443 €	0.12%	16.05%
US23918K1088	DAVITA INC	EUR	43.046 €	0.11%	21.14%
US8522341036	BLOCK INC	EUR	44.822 €	0.11%	Nueva
US5184391044	ESTEE LAUDER COMP	EUR	43.889 €	0.11%	38.79%
DK0060252690	PANDORA A/S	EUR	46.268 €	0.11%	25.31%
US74251V1026	PRINCIPAL FINANCIAL	EUR	41.124 €	0.1%	48.96%
US5128073062	LAM RESEARCH CORP	EUR	36.279 €	0.09%	Nueva
US29530P1021	ERIE INDEMNITY CO	EUR	35.438 €	0.09%	54.45%
US16119P1084	CHARTER COMMUNICATIO	EUR	37.412 €	0.09%	Nueva
US21871X1090	COREBRIDGE FINANCIAL	EUR	33.940 €	0.08%	Nueva
CH1176493729	BACHEM HOLDING AG	EUR	32.273 €	0.08%	28.08%
DK0060448595	COLOPLAST A/S	EUR	31.732 €	0.08%	6.02%
US58733R1023	MERCADOLIBRE INC	EUR	32.849 €	0.08%	7.07%
FI0009007884	ELISA OYP-A SHARES	EUR	32.102 €	0.08%	55.34%
US4165151048	HARTFORD FINANCIAL	EUR	30.961 €	0.08%	12.59%
FR0000120404	ACCOR SA	EUR	31.564 €	0.08%	44.2%
JP3951600000	UNICHARM CORPORATION	EUR	28.806 €	0.07%	Nueva
US36828A1016	GE VERNOVA INC	EUR	28.594 €	0.07%	Nueva
CA3039011026	FAIRFAX FIN HOLDINGS	EUR	29.551 €	0.07%	26.49%
SE0000667925	TELIA COMPANY AB	EUR	29.082 €	0.07%	47.65%
US45784P1012	INSULET CORP	EUR	29.504 €	0.07%	33.87%
JP3360800001	HULIC CO LTD	EUR	26.932 €	0.07%	30.65%
SE0007100599	SVENSKA HANDELSBANK	EUR	28.779 €	0.07%	12.09%
US3755581036	GILEAD SCIENCES INC	EUR	27.391 €	0.07%	71.08%
US4581401001	INTEL CORP	EUR	27.074 €	0.07%	Nueva
US0258161092	AMERICAN EXPRESS	EUR	26.660 €	0.07%	32.63%
JP3539220008	T&D HOLDINGS INC	EUR	23.204 €	0.06%	Nueva
US6311031081	NASDAQ INC	EUR	23.000 €	0.06%	Nueva
US1598641074	CHARLES RIVER LAB	EUR	22.467 €	0.06%	Nueva
NL0013267909	AKZO NOBEL NV	EUR	24.691 €	0.06%	2.08%
US14040H1059	CAPITAL ONE FINANCIA	EUR	23.769 €	0.06%	33.27%
US2166485019	COOPER COMPANIES INC	EUR	25.218 €	0.06%	8.97%
JP3548600000	DISCO CORPORATION	EUR	26.250 €	0.06%	25.86%
US02043Q1076	ALNYLAM PHARMACEUTIC	EUR	19.547 €	0.05%	53.67%
US9418481035	WATERS CORP	EUR	20.783 €	0.05%	32.32%
US7140461093	PERKINELMER INC	EUR	20.591 €	0.05%	10.14%
US9311421039	WALMART INC	EUR	21.905 €	0.05%	158.65%
NL0012866412	BE SEMICONDUCTORS	EUR	17.728 €	0.04%	Nueva
NL0010545661	CNH INDUSTRIAL NV	EUR	15.639 €	0.04%	15.74%
US98419M1009	XYLEM INC	EUR	16.585 €	0.04%	11.49%
IE00BFY8C754	STERIS PLC	EUR	16.877 €	0.04%	3.11%
US0494681010	ATLASSIAN CORP	EUR	15.045 €	0.04%	42.38%
JP3197600004	ONO PHARMACEUTICAL	EUR	17.070 €	0.04%	55.34%
US30063P1057	EXACT SCIENCES CORP	EUR	17.748 €	0.04%	Nueva
US1713401024	CHURCH & DWIGHT CO	EUR	14.564 €	0.04%	65.33%
JP3910660004	TOKIO MARINE HOLDING	EUR	17.594 €	0.04%	1.02%
FR0010040865	GECINA SA	EUR	15.738 €	0.04%	75.29%
US5949724083	MICROSTRATEGY INC	EUR	16.225 €	0.04%	Nueva
US8807701029	TERADYNE INC	EUR	15.325 €	0.04%	83.6%
US69608A1088	PALANTIR TECHNOLOG	EUR	10.446 €	0.03%	Nueva
FI4000297767	NORDEA BANK ABP	EUR	10.374 €	0.03%	Nueva
US36266G1076	GE HEALTHCARE TECHNO	EUR	12.460 €	0.03%	3.82%
CA05534B7604	BCE INC	EUR	12.375 €	0.03%	Nueva
JP3435750009	3M INC	EUR	12.015 €	0.03%	3.52%
US0162551016	ALIGN TECHNOLOGY INC	EUR	12.285 €	0.03%	71.76%
SE0000202624	GETINGE AB	EUR	12.151 €	0.03%	43.4%
US0200021014	ALLSTATE CORP/THE	EUR	14.152 €	0.03%	24.94%
US55354G1004	MSCI INC	EUR	9273 €	0.02%	Nueva
JP3979200007	LASERTEC CORP	EUR	9329 €	0.02%	55.44%
US75886F1075	REGENERON PHARMA	EUR	6192 €	0.02%	86.57%
US42824C1099	HEWLETT PACKARD ENTE	EUR	9981 €	0.02%	4.36%
US98138H1014	WORKDAY INC	EUR	9471 €	0.02%	19.43%
US5926881054	METTLER -TOLEDO INTL	EUR	7092 €	0.02%	76.36%
FR0010259150	IPSEN SA	EUR	8192 €	0.02%	3.32%
FR0010313833	ARKEMA	EUR	7355 €	0.02%	53.28%
US5951121038	MICRON TECH.	EUR	8292 €	0.02%	3.91%
US00724F1012	ADOBE SYSTEMS INC	EUR	7302 €	0.02%	Nueva
FI0009000681	NOKIA OYJ	EUR	6711 €	0.02%	88.74%
US86800U3023	SUPER MICRO COMPUTER	EUR	5005 €	0.01%	Nueva
US09061G1013	BIOMARIN PHARMA	EUR	5777 €	0.01%	17.39%
DK0060336014	NOVOZYMES A/S	EUR	3991 €	0.01%	4.32%
FR0000121485	KERING SA	EUR	2383 €	0.01%	29.6%
US3847471014	GRAIL INC	EUR	0 €	0%	Vendida
IT0005218380	BANCO BPM SPA	EUR	0 €	0%	Vendida
NZTELE0001S4	SPARK NEW ZEALAND	EUR	0 €	0%	Vendida
US22788C1053	CROWDSTRIKE HOLDINGS	EUR	0 €	0%	Vendida
US86800U1043	SUPER MICRO COMPUTER	EUR	0 €	0%	Vendida
US31946M1036	FIRST CITIZENS BANCS	EUR	0 €	0%	Vendida
JP3475350009	DAIICHI SANKYO CO LT	EUR	0 €	0%	Vendida
US0235865062	U-HAUL HOLDING CO	EUR	0 €	0%	Vendida
NL0010832176	ARGENX SE	EUR	0 €	0%	Vendida
US03769M1062	APOLLO GLOBAL MANAGE	EUR	0 €	0%	Vendida
US29786A1060	ETSY INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US8574771031	STATE STREET CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US03076C1062	AMERIPRISE FINANCIAL	EUR	0 €	0%	Vendida
CA8911605092	TORONTO DOMINIOM BAN	EUR	0 €	0%	Vendida
US6974351057	PALO ALTO NETWORKS	EUR	0 €	0%	Vendida
CA05577W2004	BRP INC	EUR	0 €	0%	Vendida
JP3951600000	UNICHARM CORPORATION	EUR	0 €	0%	Vendida
SE0000113250	SKANSKA AB	EUR	0 €	0%	Vendida
US0708301041	BATH & BODY WORKS IN	EUR	0 €	0%	Vendida
US34959J1088	FORTIVE CORPORATION	EUR	0 €	0%	Vendida
US89400J1079	TRANSUNION	EUR	0 €	0%	Vendida
SG1S04926220	OVERSEA-CHINESE BANK	EUR	0 €	0%	Vendida
US0404131064	ARISTA NETWORKS INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US74144T1088	T ROWE PRICE GROUP	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0102993182	TE CONNECTIVITY LTD	EUR	0 €	0%	Vendida
US1266501006	CVS HEALTH CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US11135F1012	BROADCOM INC	EUR	0 €	0%	Vendida
US4943681035	KIMBERLY-CLARK CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
US5128071082	LAM RESEARCH CORP	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0008038389	SWISS PRIME SITE AG	EUR	0 €	0%	Vendida
BE0003739530	UCB SA	EUR	0 €	0%	Vendida
US78410G1040	SBA COMMUNICATIONS	EUR	0 €	0%	Vendida
US22822V1017	CROWN CASTLE INTL CO	EUR	0 €	0%	Vendida
US1011211018	BOSTON PROPERTIES IN	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0005200000	BEIERSDORF AG	EUR	0 €	0%	Vendida
CH0126881561	SWISS RE-REG	EUR	0 €	0%	Vendida
DE0006231004	INFINEON TECHNOLOGIE	EUR	0 €	0%	Vendida

Cartera ICC

ISIN	Activo	Div.	Valor	Peso	Dif.
LU1908247213	BLACKROCK LUXEMBOURG	EUR	2.556.167 €	6.27%	3.69%
LU1170327289	BLUEBAY ASSET MANAGE	EUR	7.771.964 €	19.07%	0.87%
IE00B3DKXQ41	BLACKROCK INC	EUR	7.706.339 €	18.91%	0.17%

Obligaciones sobre Derivados

Activo	Operación	Derivado	Tipo	Strike	Vencimiento	Importe	Protegida
Indice DJ EURO STOXX50	Venta	Futuro	FUT		MAR25	244.050 €

Investment Notes

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Fondo

Informe

2024-Q4

Inversión

Renta Variable Mixta Internacional

Riesgo

Divisa

EUR

Nº de Participaciones

498.755

Nº de Partícipes

481

Beneficios Distribuidos

0 €

Inversión mínima

Patrimonio

6.089.088 €

Política de Inversión

Politica de inversiónObjetivo de gestión, política de inversión y riesgos: Este fondo promueve características medioambientales o sociales (art. 8 Reglamento (UE) 2019/2088). La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice BLOOMBERG BARCLAYS EURO AGGREGATE TOTAL RETURN INDEX VALUE UNHEDGED EUR Index (LBEATREU Index) para la Renta Fija y MSCI WORLD NET TOTAL RETURN EUR INDEX (MSDEWIN index) para la Renta Variable, únicamente a efectos informativos o comparativos. Este fondo aplica criterios ASG en la mayoría de sus inversiones tanto de manera directa como a través de IIC, dónde la inversión se hará siempre en IIC sostenibles conforme a los artículos 8 y 9 del Reglamento (UE) 2019/88. La cartera del fondo estará invertida en activos de Renta Fija y Renta Variable. No existe predeterminación respecto de los emisores (públicos o privados), sector, rating, duración, divisa, capitalización o países emergentes, ni sobre el porcentaje a mantener en mercados del área no euro, así como en depósitos en entidades de crédito e instrumentos del mercado monetario no cotizados que sean líquidos. Principalmente serán activos negociados en mercados de países de la OCDE aunque podrá invertirse en otros mercados. La exposición total del fondo en RV será entre el 30% y el 70% principalmente a través de inversiones directas, aunque podrá invertir en otras IIC de RV con un máximo del 30% de la exposición total del patrimonio. El resto se invertirá en RF, tanto directamente como a través de otras IIC de RF. El máximo de inversión en IIC de RF será del 70% de la exposición total del patrimonio. No obstante, el fondo no podrá superar, en conjunto, más de un 70% de inversión en otras IIC, incluidas las del grupo. La posibilidad de invertir en activos de baja capitalización o baja calificación crediticia puede influir negativamente en la liquidez del fondo. Se podrá invertir en fondos cotizados de materias primas, ETF, hasta un máximo del 10% del patrimonio. EL FONDO PUEDE INVERTIR HASTA EL 70% EN EMISIONES DE RENTA FIJA DE BAJA CALIDAD CREDITICIA, POR LO QUE TIENE UN RIESGO DE CRÉDITO MUY ELEVADO. El fondo puede invertir en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no armonizadas, incluidas las del grupo. El porcentaje máximo que se prevé invertir en una misma IIC será del 20%, asimismo, el fondo podrá invertir un máximo del 20% en IIC no armonizadas, siempre que éstas no inviertan más de un 10% en otras IIC. No se ha delimitado el número de IIC en las que el fondo podrá invertir. La selección de IIC se efectuará de manera discrecional por la sociedad gestora de entre los fondos de inversión gestionados por cualquier entidad gestora, siempre que ésta muestre una solvencia y un reconocido prestigio a nivel internacional. Además, se realizará un seguimiento de datos cuantitativos y cualitativos (rentabilidades pasadas, volatilidad, seguimiento de las políticas de inversión y posibles cambios de gestor). Las IIC no armonizadas en las que invierta el fondo estarán sometidas a unas normas similares a las recogidas en el régimen general de las IIC españolas. La Entidad Gestora evaluará la calidad crediticia de todas las emisiones en las que invierte. La única técnica que utilizará el fondo como gestión eficiente de la cartera será la inversión en repos, es decir, operaciones de adquisición temporal de deuda pública con pacto de recompra. El vencimiento de estas operaciones no será superior a 7 días. La finalidad de los repos será gestionar las necesidades de liquidez del fondo. El uso de esta técnica, en todo caso, se llevará a cabo en el mejor interés de la IIC. Esta operativa es económicamente adecuada para el fondo, en el sentido de que resulta eficaz en relación a su coste. Los depósitos en los que invierta el fondo serán a la vista o podrán hacerse líquidos con un vencimiento no superior a 12 meses y se realizarán en entidades de crédito que tengan su sede en un Estado miembro de la Unión Europea o en cualquier Estado miembro de la OCDE sujeto a supervisión prudencial. En cuanto a los instrumentos del mercado monetario no negociados en un mercado o sistema organizado, estos serán líquidos y tendrán un valor que pueda determinarse con precisión en todo momento. Se podrá invertir más del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado de la UE, una Comunidad Autónoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que España sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de España. La IIC diversifica las inversiones en los activos mencionados anteriormente en, al menos, seis emisiones diferentes. La inversión en valores de una misma emisión no supera el 30% del activo de la IIC. Se podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. Se podrá invertir hasta un máximo conjunto del 10% en activos que podrían introducir mayor riesgo que el resto de las inversiones,entre otros, por su de liquidez, tipo de emisor o grado de protección al inversor. El fondo aplicará la Metodología del Compromiso para la medición de la exposición a los riesgos de mercado asociada a la operativa con Instrumentos Financieros Derivados. Las inversiones descritas pueden conllevar, entre otros, un riesgo del mercado de renta variable, de tipo de interés, de tipo de cambio, de inversión en países emergentes, de concentración geográfica o sectorial, de crédito, de liquidez, asi como por el uso de instrumentos financieros derivados. Riesgo por inversiones en materias primas. Riesgo de Sostenibilidad. Como consecuencia, el valor liquidativo de la participación puede presentar una alta volatilidad. Asimismo, las inversiones relacionadas con materias primas pueden variar su valor por cambios en la oferta y demanda y a acontecimientos políticos, económicos o financieros. Las inversiones están sujetas a los riesgos directa o indirectamente a través de la inversión en otras IIC. El proceso de inversión tiene en cuenta los riesgos de sostenibilidad y está basado en análisis propios sobre datos cuantitativos. Para ello la Gestora utiliza una metodología desarrollada por un proveedor externo y podrá tener en cuenta los datos facilitados por proveedores externos. El riesgo de sostenibilidad de las inversiones dependerá, entre otros, del tipo de emisor, el sector de actividad o su localización geográfica. De este modo, las inversiones que presenten un mayor riesgo de sostenibilidad pueden ocasionar una disminución del precio de los activos subyacentes y, por tanto, afectar negativamente al valor liquidativo de la participación en el fondo. Actualmente, este producto tiene en consideración las principales incidencias adversas sobre los factores de sostenibilidad en la toma de decisiones de inversión, cuyo detalle se encuentra recogido en el anexo de sostenibilidad al folleto. En el folleto informativo del fondo, el partícipe podrá encontrar más información sobre los riesgos que conllevan las inversiones del fondo y la definición de éstos. Se permitirán situaciones transitorias de menos riesgo de la cartera, sin que ello suponga una modificación de la vocación inversora. Recomendación: Este fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo inferior a 5 años. El fondo cumplirá con la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo de 13 de julio. La política de inversión aplicada y los resultados de la misma se recogen en el anexo explicativo (punto 9) de este informe.

Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta y por el apalancamiento que conllevan. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto. La operativa con instrumentos financieros derivados se realizará de forma directa conforme a los medios de la Sociedad Gestora y de manera indirecta a través de las IIC en las que el fondo invierta. El fondo aplicará la Metodología del Compromiso para la medición de la exposición a los riesgos de mercado asociada a la operativa con Instrumentos Financieros Derivados. El uso de instrumentos financieros derivados, incluso como cobertura de las inversiones de contado, también conlleva riesgos, como la posibilidad de que haya una correlación imperfecta entre el movimiento del valor de los contratos de derivados y los elementos objeto de cobertura, lo que puede dar lugar a que ésta no tenga todo el éxito previsto. Las inversiones en instrumentos financieros derivados comportan riesgos adicionales a los de las inversiones de contado por el apalancamiento que conllevan, lo que les hace especialmente sensibles a las variaciones de precio del subyacente y puede multiplicar las pérdidas de valor de la cartera. Los futuros de Renta Variable cotizada fueron utilizados durante el periodo por nuestro delegado, Robeco. Utilizaron futuros en el S&P 500 y Euro Stoxx 50 para proporcionar exposición a la Renta Variable para cubrir su asignación de efectivo. La exposición de estos futuros en el periodo promedió el 0,5% del total del fondo Compromiso. MIFL utilizó futuros de bonos sobre bonos del gobierno alemán de alrededor del 3% para gestionar el riesgo de tipos de interés, o duración, del fondo.

Sectores

Tecnología
32.15%
Servicios financieros
20.72%
Salud
15.42%
Comunicaciones
8.79%
Industria
6.31%
Consumo cíclico
5.82%
Consumo defensivo
4.73%
Inmobiliarío
3.31%
Materias Primas
1.15%
Servicios públicos
0.39%
No Clasificado
1.21%

Regiones

Estados Unidos
67.52%
Europa
16.87%
Japón
5.07%
Reino Unido
3.27%
Canada
2.89%
Australia
2.47%
Asía
1.25%
China
0.68%

Tipo de Inversión

Large Cap - Blend
29.11%
Large Cap - Growth
24.18%
Large Cap - Value
19.45%
Medium Cap - Blend
12.46%
Medium Cap - Value
6.33%
Medium Cap - Growth
6.13%
Small Cap - Blend
0.48%
Small Cap - Growth
0.37%
Small Cap - Value
0.29%
No Clasificado
1.21%

Comisiones

Comisión de gestión

Total

2024

0.70

2024-Q4

0.35

Base de cálculo

Patrimonio

Comisión de depositario

Total

2024

0.09

2024-Q4

0.05

Gastos

Trimestral

Total

2024-Q4

0.24

2024-Q3

0.23

2024-Q2

0.26

2024-Q1

0.24

Anual

Total

2023

0.99

2022

0.41